Global Imbalances and the Lessons of Bretton Woods (Cairoli Lectures)

Global Imbalances and the Lessons of Bretton Woods (Cairoli Lectures) pdf epub mobi txt 电子书 下载 2026

出版者:The MIT Press
作者:Barry Eichengreen
出品人:
页数:208
译者:
出版时间:2006-09-08
价格:USD 27.00
装帧:Hardcover
isbn号码:9780262050845
丛书系列:
图书标签:
  • economics
  • finance
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  • Economics
  • Global Imbalances
  • Bretton Woods
  • International Finance
  • Economic History
  • Monetary Policy
  • Exchange Rates
  • Financial Stability
  • Global Economy
  • Comparative Economics
  • Political Economy
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具体描述

In Global Imbalances and the Lessons of Bretton Woods, Barry Eichengreen takes issue with the argument that today's international financial system is largely analogous to the Bretton Woods System of the period 1958 to 1973. Then, as now, it has been argued, the United States ran balance of payment deficits, provided international reserves to other countries, and acted as export market of last resort for the rest of the world. Then, as now, the story continues, other countries were reluctant to revalue their currencies for fear of seeing their export-led growth slow and suffering capital losses on their foreign reserves. Eichengreen argues in response that the power of historical analogy lies not just in finding parallels but in highlighting differences, and he finds important differences in the structure of the world economy today. Such differences, he concludes, mean that the current constellation of exchange rates and payments imbalances is unlikely to last as long as the original Bretton Woods System.Two of the most salient differences are the twin deficits and low savings rate of the United States, which do not augur well for the sustainability of the country's international position. Such differences, he concludes, mean that the current constellation of exchange rates and payments imbalances is unlikely to last as long as the original Bretton Woods System.After identifying these differences, Eichengreen looks in detail at the Gold Pool, the mechanism through which European central banks sought to support the dollar in the 1960s. He shows that the Pool was fragile and short lived, which does not bode well for collective efforts on the part of Asian central banks to restrain reserve diversification and support the dollar today. He studies Japan's exit from its dollar peg in 1971, drawing lessons for China's transition to greater exchange rate flexibility. And he considers the history of reserve currency competition, asking if it has lessons for whether the dollar is destined to lose its standing as preeminent international currency to the euro or even the Chinese renminbi.

《环球失衡与布雷顿森林体系的启示》 引言 在错综复杂的全球经济图景中,“失衡”如同一股暗流,持续扰动着国际金融体系的稳定。这种失衡,体现在国家间巨额的贸易逆差与顺差、持续的资本流动差异,以及由此引发的汇率波动和资产价格扭曲。回溯历史,我们总能找到一些关键的节点,它们不仅塑造了当下的格局,也为我们理解和应对当前的挑战提供了宝贵的经验。《环球失衡与布雷顿森林体系的启示》正是基于这一历史视角,深入剖析了20世纪中叶建立的布雷顿森林体系,及其对理解当今全球经济失衡的深远意义。本书并非对布雷顿森林体系的简单回顾,而是通过对其兴衰成败的细致考察,提炼出其中蕴含的经济学原理、政策洞见以及对未来全球经济治理的启示。 第一部分:布雷顿森林体系的诞生与运作 在第二次世界大战的阴影尚未完全散去之际,世界各国领导人汇聚一堂,旨在构建一个能够避免旧日经济混乱、促进国际贸易和金融稳定的新秩序。由此诞生的布雷顿森林体系,以其独特的设计,在一定时期内实现了其宏伟目标。 时代背景与核心理念: 20世纪30年代的大萧条和二战期间的经济孤立,深刻警示了缺乏合作的国际经济体系所带来的灾难性后果。摆在各国面前的,是如何建立一个稳定、可预测的汇率体系,以及如何为战后重建和国际贸易的复苏提供金融支持。布雷顿森林体系的核心理念,在于通过固定汇率制、资本管制以及国际货币基金组织(IMF)和世界银行(IBRD)的设立,来维护全球经济的稳定。 固定汇率制与美元挂钩: 体系的核心是建立一个以美元为锚定的固定汇率体系。各国货币与美元挂钩,而美元则与黄金挂钩(每盎司35美元)。这种安排旨在消除汇率波动对国际贸易和投资造成的长期不确定性,为企业提供了更稳定的经营环境。固定汇率制虽然在一定程度上抑制了汇率竞争性贬值的“特里芬困境”,但也意味着各国货币政策在一定程度上受到美元体系的影响。 国际货币基金组织(IMF)的角色: IMF的设立,旨在为成员国提供短期贷款,帮助它们应对国际收支危机,避免出现货币贬值或采取贸易保护主义措施。IMF通过提供资金援助和政策建议,维护了体系的正常运转,但也引发了关于主权和政策自主性的讨论。 世界银行(IBRD)的使命: 世界银行则专注于为战后重建和发展中国家的基础设施建设提供长期贷款,其使命在于促进全球经济的均衡发展。 体系的辉煌与潜在隐患: 在布雷顿森林体系下,全球经济迎来了战后数十年的黄金时期,国际贸易蓬勃发展,资本流动日益活跃。然而,体系的设计本身也埋下了隐患。例如,对美元的过度依赖,以及随着美国经济状况的变化,固定汇率制面临的压力日益增大。 第二部分:布雷顿森林体系的瓦解与教训 任何经济体系的运行都不会一帆风顺。布雷顿森林体系也未能幸免于其内在矛盾和外部冲击,最终走向了瓦解。对其瓦解过程的分析,提供了理解经济失衡根源的重要线索。 特里芬困境的显现: 随着全球经济的增长和美元在全球贸易中的份额不断扩大,美国的国际收支出现逆差。为了满足全球对美元流动性的需求,美国不得不持续输出美元,但这又会削弱美元的黄金兑换承诺,导致美元的信用受损。这就是所谓的“特里芬困境”,它成为了体系瓦解的根本性原因之一。 外部冲击与国内压力: 越南战争和国内福利开支的增加,导致美国财政赤字不断扩大,进一步加剧了美元的国际支付压力。同时,欧洲和日本等主要经济体的复苏和崛起,使得它们不再愿意长期承担固定的汇率,要求调整汇率,增加其国际货币地位。 汇率调整的困难与投机: 固定汇率体系使得汇率调整变得困难且滞后,一旦市场预期汇率将发生变化,就会引发大规模的投机活动,加剧货币危机。 尼克松冲击与体系的终结: 1971年,美国总统尼克松宣布停止美元兑换黄金,标志着布雷顿森林体系的正式终结。此后,世界经济进入了浮动汇率时代。 体系瓦解的深远影响: 布雷顿森林体系的瓦解,不仅意味着一个时代的结束,更留下了一系列深刻的教训: 固定汇率制的局限性: 纯粹的固定汇率制难以适应全球经济日益复杂的动态变化,缺乏足够的灵活性来应对外部冲击和经济结构调整。 单一储备货币的风险: 过度依赖单一储备货币,会使得全球经济的稳定与该国经济状况深度绑定,一旦该国出现问题,将引发全球性的连锁反应。 资本流动的管理: 资本的自由流动是现代经济的常态,但缺乏有效的管理和协调,可能导致金融危机的爆发。 国际合作的重要性: 尽管布雷顿森林体系最终瓦解,但其建立的国际合作机制,如IMF和世界银行,依然发挥着不可替代的作用,这表明国际协调和合作是应对全球性经济挑战的关键。 第三部分:从布雷顿森林体系看当今的环球失衡 布雷顿森林体系的经验与教训,为我们理解当前全球经济中存在的种种失衡提供了重要的历史参照。 失衡的表现: 当今世界的失衡,体现在: 巨额贸易逆差与顺差: 一些国家长期处于巨额贸易逆差,而另一些国家则拥有巨额贸易顺差,这种不平衡加剧了国际贸易摩擦和地缘政治紧张。 持续的资本流动: 尽管经历了多次金融危机,但资本的全球流动仍然是常态,并常常伴随着大规模的套利和投机活动,导致资产价格泡沫和金融脆弱性。 汇率的波动与失调: 尽管实行浮动汇率制,但汇率的过度波动和某些国家汇率的明显低估或高估,依然是影响全球贸易和投资的重要因素。 全球债务问题: 许多国家,特别是发展中国家,面临着沉重的债务负担,这限制了它们的经济发展和应对危机的能力。 与布雷顿森林体系的联系: 储备货币的困境: 美元作为全球主要的储备货币,其地位也面临着类似布雷顿森林时期美元面临的挑战,例如美国的财政赤字和宽松的货币政策,都可能引发对其价值的担忧。 全球性失衡的根源: 布雷顿森林体系的瓦解,部分原因在于它未能有效解决全球性失衡。而当前的失衡,也与全球经济结构性问题、各国经济政策的非协调性以及国际金融监管的不足有关。 国际货币基金组织与世界银行的演变: IMF和世界银行在后布雷顿森林时代的角色发生了演变,它们面临着如何应对新兴经济体的崛起、如何解决主权债务危机以及如何促进包容性增长等新的挑战。 政策启示: 加强宏观经济协调: 各国需要加强宏观经济政策的协调,避免单方面采取可能加剧全球失衡的政策。 改革国际货币体系: 探索多元化储备货币体系,减少对单一货币的依赖,是稳定全球金融体系的重要方向。 审慎管理资本流动: 在促进资本流动自由化的同时,需要建立有效的风险管理和监管框架,防范金融风险。 关注结构性失衡: 解决全球性失衡,需要从根本上着手,解决各国经济结构性问题,例如贸易壁垒、产业政策以及收入分配不均等。 重塑国际合作: 在全球化日益深入的今天,加强国际合作,共同应对气候变化、疫情冲击以及经济衰退等全球性挑战,显得尤为重要。 结论 《环球失衡与布雷顿森林体系的启示》通过对布雷顿森林体系历史的深入挖掘,为我们理解当前错综复杂的全球经济失衡提供了宝贵的视角。该体系的兴衰,既展示了国际合作的伟大潜力,也揭示了制度设计和政策执行中的内在局限。今天的世界,面临着与布雷顿森林体系建立时期相似的挑战,但也拥有更先进的知识和更广泛的合作渠道。本书旨在鼓励读者从历史中汲取智慧,审视当今全球经济面临的挑战,并积极探索构建一个更加稳定、包容和可持续的国际经济新秩序。通过理解布雷顿森林体系的得失,我们能够更好地认识到,在应对全球性经济失衡的道路上,只有通过持续的对话、深刻的理解和坚定的合作,才能最终找到通往繁荣与稳定的未来之路。

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读后感

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用户评价

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这本书的开篇就带给我一种扑面而来的历史厚重感,仿佛一下子被拉回到了那个动荡而充满变革的时代。作者的叙事节奏把握得相当到位,既有宏观层面的经济理论梳理,又不乏对关键历史事件的细致描绘。我尤其欣赏其在剖析布雷顿森林体系瓦解深层原因时的那种冷静和批判性。他没有简单地将责任归咎于某一方,而是细致地展示了各国利益的冲突、政策的博弈以及结构性失衡是如何一步步将那个看似坚固的国际货币体系推向悬崖的。阅读过程中,我时常需要停下来,思考那些看似陈旧的教训在当今全球经济格局中是如何以新的面貌重现的。文字的编排非常精妙,专业术语的解释穿插得恰到好处,使得即便是对国际金融史不太熟悉的读者,也能逐步建立起清晰的脉络。整体而言,这是一种深入骨髓的、对历史教训的深刻反思,而非仅仅是枯燥的学术回顾。

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我非常喜欢作者在描述那些关键人物决策时的那种侧面描写。虽然全书的主线是宏大的经济结构分析,但那些在幕后推动历史进程的各国央行行长、财政部长们的焦虑、挣扎和最终的妥协,都被刻画得栩栩如生。这种“以人为本”的历史视角,为冰冷的经济模型注入了一股人性化的温度。举例来说,关于特定国家在特定历史节点上所面临的国内政治压力与国际经济义务之间的撕扯,作者的描述简直可以作为政治经济学的经典案例。它提醒着我们,无论理论模型多么完美,最终的执行者都是受制于自身国情和政治局限的人类。这种洞察力,使得这本书的价值超越了纯粹的经济学范畴,触及了政治学、历史学乃至国际关系学的交叉地带,读来让人心潮澎湃,对历史的复杂性有了更深的敬畏。

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坦白说,这本书的阅读过程需要投入大量的精力,它绝非茶余饭后的消遣之作。但正因如此,它带给读者的满足感也更为深厚。作者在阐释复杂概念时所采用的精确而富有节奏感的语言,使得即便是最晦涩的金融机制,也仿佛被一层薄雾轻轻拂去,露出了清晰的骨架。我特别留意到,作者在引用历史资料和学术观点时表现出的审慎态度,每一个论断背后都有充分的论据支撑,这极大地增强了文本的说服力。对于那些希望真正掌握国际经济史核心脉络,而不是仅仅停留在表面知识的读者而言,这本书提供了一个近乎完美的知识架构。它就像一张高清的地图,指引我们穿越迷雾重重的历史长河,抵达对全球经济权力转移和金融稳定本质的深刻理解。

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这本书的行文风格可以说是极其鲜明,带着一种近乎“学者式的偏执”去深挖每一个数据背后的故事。不同于市面上那些追求通俗易懂、大量使用比喻的经济读物,作者似乎更倾向于构建一个严密无缝的逻辑链条。每一章的过渡都像是在精密仪器中进行部件的替换和校准,逻辑的严谨性令人赞叹。我常常觉得,这不仅仅是在阅读一篇论述,更像是在参与一场由作者主导的、高强度的智力辩论。他对于“不平衡”这一核心概念的界定和量化尝试,尤其引人注目。那种试图用精确的数字语言去捕捉复杂社会经济现象的努力,虽然阅读起来需要更高的专注度,但一旦理解了作者的逻辑框架,便豁然开朗。对于那些寻求理论深度而非表面泛泛之谈的读者来说,这无疑是一份极其扎实的学术盛宴。

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这本书的结构安排可以说是教科书级别的典范。作者似乎深谙如何引导读者的注意力。从对战后初期国际经济秩序建立的背景回顾开始,如同搭建地基,然后层层递进,逐步引入那些导致体系内部张力积累的关键变量。最精彩的部分在于他对“失衡”的动态追踪,如何从小问题逐渐演变成结构性危机,其中的反馈机制被解析得淋漓尽致。我个人的阅读体验是,它迫使我跳出了线性思维的桎梏。很多时候,我们习惯于将历史视为一系列孤立的事件,但这本书却成功地展示了一种循环往复的模式,即早期的解决方案往往会内含未来危机的种子。这种对历史周期性的深刻揭示,提供了宝贵的警示意义,让人在理解过去的同时,不得不审视当下世界经济运行的底层逻辑是否也潜藏着类似的“定时炸弹”。

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It's a bit hard to read,although it's a lecture. Eichengreen concludes the lessons from the history of international financial system ,especially the exchange rate regime of Japan and the success of dollar as a reserve currency worldwide. Then he provides some advices for China. However,many discussions in this book is no more than a platitude.

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