Asset Prices, Booms and Recessions pdf epub mobi txt 电子书下载 2026

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出版者:Springer Verlag

作者:Semmler, Willi

出品人:

页数:175

译者:

出版时间:

价格:$ 112.94

装帧:HRD

isbn号码:9783540004325

丛书系列:

图书标签:

金融
资产定价
宏观经济学
经济周期
泡沫经济
投资
经济学
金融市场
风险管理
经济危机

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具体描述

The book studies the interaction of the financial market, economic activity and the macroeconomy from a dynamic perspective. The financial market to be studied here encompasses the money and bond market, credit market, stock market and foreign exchange market. Economic activity is described by the activity of firms, banks, households, governments and countries. The bookandnbsp; shows how economic activity affects asset prices and the financial market and how asset prices and financial market volatility feed back to economic activity. The focus in this book is on theories, dynamic models and empirical evidence. Empirical applications relateandnbsp; to episodes of financial instability and financial crises of the U.S., Latin American, Asian as well as Euro-area countries.andnbsp; The bookandnbsp; is not only useful for researchers and practitioners in the field of financial engineering, butandnbsp; is also very useful for researchers and practitioners in economics.

现代金融市场中的风险、回报与结构性变革一本深度剖析全球金融体系复杂动态的权威著作本书汇集了全球顶尖金融经济学家和市场实操专家的最新研究成果与深刻洞见，旨在为读者提供一个全面、深入理解当前复杂金融市场运行机制的框架。我们不再拘泥于传统的教科书理论，而是聚焦于那些塑造我们今日投资决策、宏观经济稳定与金融监管格局的核心驱动力与结构性挑战。本书的叙事围绕三个紧密相连的主题展开：非线性风险的定价难题、全球资本流动的地缘政治效应，以及金融科技（FinTech）对传统市场基础设施的颠覆性重塑。我们相信，理解现代金融的未来，必须首先解构这些相互交织的复杂系统。 --- 第一部分：非线性风险的计量与应对传统金融模型往往建立在正态分布和效率市场假设之上，然而，2008年全球金融危机及随后的市场冲击反复证明，金融世界的“黑天鹅”事件并非偶然，而是内嵌于系统结构之中的尾部风险的必然体现。本部分深入探讨了极端事件的频率与强度。我们采用了先进的非参数统计方法和高频数据分析，构建了超越传统VaR（风险价值）的全新风险计量工具。重点章节包括：长记忆过程与波动率聚类：探讨市场波动在时间序列上表现出的记忆性，以及这种记忆性如何影响投资组合的动态再平衡策略。我们展示了分数布朗运动（Fractional Brownian Motion）在模拟市场记忆效应中的优势。复杂衍生品定价中的模型风险：分析当市场波动率曲面（Volatility Surface）发生剧烈变化时，Black-Scholes框架的局限性。我们引入了随机局部波动模型（SLV Models）和跳跃扩散模型，并评估了在次级抵押品市场泡沫破裂时，这些模型在风险敞口识别上的失效机制。系统性相互依赖性的网络分析：借鉴图论和复杂网络科学，我们将金融机构视为一个互联网络。通过识别关键节点（Too Big to Fail的机构）和连接密度，我们量化了单个机构违约如何通过传染效应迅速蔓延至整个系统，并提出了基于网络拓扑结构的早期预警指标。 --- 第二部分：全球资本流动的地缘经济学重塑在日益碎片化的全球政治经济格局下，资本不再仅仅追求最高的风险调整后回报，地缘政治风险、监管套利和政策不确定性成为影响跨境投资决策的关键因素。本部分将视角从微观市场推向宏观全球，分析了资本流动的“武器化”趋势与主权财富基金的战略演变：储备货币地位的动态演变：对美元霸权在数字时代和多极化世界中的潜在侵蚀进行了严谨的实证研究。我们分析了央行数字货币（CBDC）的兴起，以及其对跨境支付效率、资本管制有效性的长期影响。外商直接投资（FDI）的“安全化”转向：详细考察了各国在关键技术领域（如半导体、人工智能、关键矿物）加强投资审查的政策动向。通过比较美国、欧盟和东亚地区的反向投资审查数据，我们揭示了国家安全考量如何系统性地扭曲了资本的自由流动。新兴市场中的“热钱”与主权债务可持续性：鉴于全球利率环境的剧烈变化，本章着重分析了大量短期、投机性资本流入对新兴市场汇率稳定和债务结构产生的压力。我们提供了政策制定者在资本管制与市场开放之间进行权衡的实用框架。 --- 第三部分：金融基础设施的范式转移与监管博弈金融科技不仅仅是支付方式的改进，它正在从根本上重塑资产的发行、清算、结算和所有权证明的机制。这引发了监管机构与创新者之间一场深刻的范式之争。本部分深入探讨了分布式账本技术（DLT）、代币化（Tokenization）和人工智能（AI）在重塑金融业中的角色：资产代币化：流动性与监管的张力：详细分析了房地产、私募股权乃至知识产权如何被分割成可交易的数字代币。我们探讨了代币化对传统托管机构的冲击，以及如何设计出既能保护投资者又能适应“永不眠”交易特性的监管沙盒（Regulatory Sandboxes）。算法交易的效率与公平性悖论：高频交易（HFT）和算法做市商在提供流动性的同时，也带来了“闪崩”（Flash Crashes）的风险。本章批判性地评估了“延迟支付”机制（如芝加哥商业交易所的微秒延迟收费策略）在平抑市场剧烈波动中的实际效果，并比较了不同司法管辖区对算法操纵的定义与执法力度。人工智能在信用风险评估中的“黑箱”问题：探讨了机器学习模型（如深度神经网络）在信贷评分和欺诈检测中的优越性，同时也警示了模型缺乏可解释性（Explainability）所带来的偏见固化和监管合规风险。我们提出了“可审计AI”框架，旨在弥合创新速度与审慎监管要求之间的鸿沟。 --- 结论：迈向更具韧性的金融生态本书的最终目标是为政策制定者、风险管理专业人士、机构投资者以及对全球经济结构变化有深刻兴趣的读者，提供一套跨学科的、面向未来的分析工具。通过对非线性风险的精确识别、对地缘政治驱动力的深刻理解，以及对技术变革的审慎评估，我们才能构建一个更具韧性、更少系统性脆弱性的现代金融生态。这本书是对“理解复杂性才能驾驭复杂性”这一核心信念的实践阐释。