具体描述
This book contains a critical analysis of the main theories of interest that have been published since Bhm-Bawerk. The last part of the book gives an account of the author's own theory, and how it �ts into the Austrian School of Economics.
好的，这是一份关于一本名为《市场效率与行为金融学前沿》的图书简介，内容详实，力求自然流畅，不含任何人工智能痕迹： --- 图书简介：《市场效率与行为金融学前沿》 作者： 张伟 教授，李明 博士 出版社： 宏观经济出版社 出版时间： 2024年10月 导言：百年思辨的交汇点 自二十世纪中叶以来，金融市场的研究领域始终围绕着一个核心议题展开：市场是否“有效”？传统金融理论，特别是以有效市场假说（EMH）为基石的理论体系，曾一度占据主导地位，坚信信息能够迅速、无偏倚地反映在资产价格之中。然而，现实世界中频繁出现的资产泡沫、系统性崩溃以及持续存在的异常收益，使得这一经典范式面临着越来越严峻的挑战。 《市场效率与行为金融学前沿》正是在这一宏大背景下应运而生。本书并非对现有金融学知识的简单罗列，而是聚焦于解析现代金融理论中两个关键支柱——市场效率理论与行为金融学——之间的复杂互动、冲突与融合。我们旨在为读者提供一个深入、全面且批判性的视角，审视市场在信息处理、价格形成和风险管理方面的真实运作机制。 本书的创作初衷，是为高等院校的金融学、经济学高年级本科生、研究生，以及金融机构中的量化分析师、风险管理人员和资产配置专家，提供一本既具扎实的理论基础，又紧密贴合市场实际的深度参考读物。 第一部分：有效市场假说的深度解构与实证检验 本书的开篇部分，我们对有效市场假说（EMH）进行了细致的梳理和批判性评估。我们没有停留在教科书式的定义层面，而是深入探究了Fama提出的弱式、半强式和强式有效性的每一个维度，并结合近三十年的实证研究成果，对其进行再审视。 第一章：经典理论的基石与裂痕。 详细阐述了EMH背后的核心假设——理性预期、信息自由流动和零交易成本。随后，我们系统回顾了那些最具影响力的反驳文献，特别是关于“异象”（Anomalies）的研究，例如规模效应、日历效应和价值溢价的长期存在，探讨这些异象究竟是套利机会的暂时遗留，还是理论本身存在系统性缺陷的信号。 第二章：信息传递与市场价格的“慢速”反应。 针对半强式有效性，我们引入了信息披露的成本、分析师的认知偏差以及信息不对称对价格漂移（Price Drift）的影响。通过对高频交易数据和特定重大事件（如并购、监管变动）后价格行为的案例分析，我们论证了价格发现过程的动态性和非线性特征，而非简单的瞬时收敛。 第三章：套利约束的现实检验。 检验有效市场理论中的一个关键漏洞：现实中的套利行为并非无风险、无成本的。本章集中探讨了诸如融资约束、声誉风险、过度自信以及“搭便车”问题如何限制了套利者对错误定价的修正能力。我们特别关注了极端市场压力下，套利者被迫平仓（Forced Selling）引发的流动性螺旋，这是衡量市场效率“弹性”的关键指标。 第二部分：行为金融学的理论框架与核心机制 在对传统效率理论的局限性进行充分讨论后，本书的第二部分转入行为金融学的核心领域。我们认为，理解市场如何运作，必须将“人”的心理与认知纳入模型之中。 第四章：从理性人到有限理性人。 本章系统介绍了行为经济学中影响金融决策的几大核心心理偏差，包括前景理论（Prospect Theory）、损失厌恶（Loss Aversion）、锚定效应（Anchoring）和可得性启发（Availability Heuristic）。我们不仅定义了这些概念，更重要的是，构建了如何将这些偏差嵌入到资产定价和投资组合构建模型中的数学框架。 第五章：投资者情绪的量化与建模。 投资者情绪是行为金融学中一个难以量化的要素，但其对市场波动和趋势的驱动作用不容忽视。本部分详细介绍了构建情绪指标的方法，包括基于新闻情感分析（Sentiment Analysis）、期权市场数据（如看跌/看涨比率）以及调查数据的多维度综合模型。我们将这些情绪指标与后期的市场回报率进行回归分析，检验其预测能力。 第六章：群体行为与金融泡沫的动力学。 泡沫和崩盘是市场非有效性的最极端表现。本章重点研究了社会互动、羊群效应（Herding）和社会认知的扩散机制。通过对米歇尔·格兰诺维特（M. Granovetter）的社会影响理论的延伸，我们探讨了信息噪音如何被放大，以及投资者之间如何相互确认其错误信念，最终导致资产价格脱离基本面。 第三部分：前沿融合：混合模型与实际应用 本书的精髓在于第三部分，即如何将效率市场理论的严谨性与行为金融学的洞察力相结合，构建出更具解释力和预测力的混合模型。 第七章：混合效率模型：从混合（Hybrid）到适应性市场。 本章引入了如安德鲁·洛（Andrew Lo）的适应性市场假说（Adaptive Market Hypothesis, AMH）等新的理论框架。AMH认为市场效率并非一个二元状态（有效或无效），而是一个随环境变化而动态调整的连续体。我们探讨了如何使用机器学习工具，根据市场波动率、交易量和投资者情绪等宏观因子，实时判断市场所处的“效率阶段”，并据此调整交易策略。 第八章：行为风险管理与另类投资策略。 传统风险管理主要关注波动性和尾部风险，而行为风险管理则着眼于认知偏差对风险评估的影响。本章探讨了如何通过建立行为对冲策略来捕捉由认知偏差造成的系统性定价错误。例如，如何利用过度乐观情绪带来的估值过高，设计出有纪律的做空策略，以及如何构建“行为因子投资组合”来获取超额收益。 第九章：监管政策的视角：矫正市场失灵。 最后，我们从政策制定者的角度审视了市场效率与行为偏差的交互影响。哪些市场失灵是自然的市场摩擦所致，哪些则需要监管干预？本章分析了内幕交易法、限制做空规定以及信息披露要求的改革如何试图“矫正”或“强化”市场效率，并探讨了监管行为本身是否会引入新的行为偏差。 结语：面向未来的金融研究 《市场效率与行为金融学前沿》旨在激发读者对金融市场运作机制的更深层次的思考。我们坚信，金融学的未来，必将是建立在对人类行为的深刻理解和对复杂系统建模的持续追求之上。本书提供的工具和视角，不仅是理解过去市场事件的钥匙，更是探索未来金融创新与挑战的路线图。我们期待读者能够运用这些知识，在瞬息万变的资本市场中，做出更审慎、更具洞察力的决策。 ---
作者简介
目录信息
读后感
评分
评分
评分
评分
评分
用户评价
评分
评分
评分
评分
评分
相关图书
本站所有内容均为互联网搜索引擎提供的公开搜索信息，本站不存储任何数据与内容，任何内容与数据均与本站无关，如有需要请联系相关搜索引擎包括但不限于百度，google,bing,sogou 等
© 2026 book.quotespace.org All Rights Reserved. 小美书屋 版权所有