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出版者:McGraw-Hill/Irwin

作者:Richard A Brealey

出品人:

页数:800

译者:

出版时间:2003-03-26

价格:172.9

装帧:Hardcover

isbn号码:9780072855579

丛书系列:

图书标签:

• 公司金融
• 金融学
• 投资学
• 财务管理
• 市场洞察
• 教材
• Powerweb
• CD-ROM
• 标准普尔
• 金融基础

现代企业财务管理：决策、价值与增长的基石 在瞬息万变的全球经济环境中，企业财务管理的有效性直接关系到其生存、发展与繁荣。本书旨在深入剖析企业财务的核心原理与实践，为读者构建一套坚实、系统的财务知识体系，使其能够理解并应对复杂的财务挑战，做出明智的决策，最终实现企业价值的最大化与可持续增长。 本书并非仅仅罗列财务工具或模型，而是着重于财务决策的逻辑与背后的经济学原理。我们将引导读者理解，财务管理并非孤立存在的部门职能，而是贯穿企业运营的每一个环节，从资本的筹集、运用，到风险的识别、规避，再到利润的分配与价值的创造，都离不开精密的财务规划与管控。 第一部分：财务管理导论与基础概念 我们将从宏观视角出发，阐述财务管理在现代企业中的战略地位与核心目标。企业财务管理的首要目标是最大化股东财富，这意味着企业不仅要追求利润，更要关注如何通过投资、融资和股利政策等一系列决策，为股东带来长期、可持续的价值回报。我们将详细讨论盈利能力、流动性、效率和风险等财务管理的关键衡量标准，并介绍如何运用财务报表分析来评估企业的财务状况和经营绩效。 财务管理的目标： 股东财富最大化，而非仅仅利润最大化。理解两者之间的区别与联系，以及可能存在的冲突。 公司治理与财务管理： 探讨股权结构、董事会、管理层等对财务决策的影响，以及如何通过有效的公司治理来确保财务决策符合股东利益。 金融市场与机构： 简要介绍金融市场（货币市场、资本市场）和金融机构（银行、投资银行、保险公司）在企业融资和投资中的作用。 财务报表基础： 深入解析资产负债表、利润表、现金流量表和股东权益变动表，理解它们之间的相互关系，以及如何从中提取关键信息。 财务比率分析： 系统介绍流动性比率、盈利能力比率、偿债能力比率、营运效率比率和市场价值比率等，并讲解如何运用这些比率进行同业比较和趋势分析，识别企业的优势与劣势。 第二部分：货币的时间价值与风险/回报权衡 理解货币的时间价值是进行一切财务决策的基础。一笔钱在不同时间点的价值是不同的，因为未来的货币可以产生利息，而今天的货币则具有即时使用价值。我们将详细讲解复利、现值、终值等概念，并应用这些概念来评估各类投资项目和融资方案的经济可行性。 同时，风险与回报是金融世界中永恒的权衡。任何投资都伴随着不确定性，而投资者之所以愿意承担风险，是因为他们预期能获得更高的回报。我们将深入探讨风险的来源、度量方法，以及如何在风险与回报之间做出最优选择。 货币的时间价值： 复利计算： 理解利滚利的威力，以及年金和永续年金的计算。 现值与终值： 学习如何将未来的现金流折算到现在的价值，以及将现在的现金流推算到未来的价值，这是项目评估、债券定价等的基础。 利率的构成： 探讨无风险利率、通货膨胀风险、期限风险和违约风险等对利率的影响。 风险与回报： 风险的定义与度量： 区分系统性风险（市场风险）和非系统性风险（公司特有风险），并介绍标准差、贝塔系数等风险度量指标。 风险分散与投资组合理论： 讲解如何通过构建多样化的投资组合来降低风险，以及马克维茨的现代投资组合理论。 资本资产定价模型（CAPM）： 介绍CAPM模型如何量化资产的系统性风险与预期回报之间的关系。 第三部分：长期投资决策（资本预算） 资本预算是企业财务管理中最关键的领域之一，它涉及企业对长期、高额投资项目的选择和决策。这些投资项目将对企业未来的现金流和盈利能力产生深远影响。我们将介绍多种资本预算方法，并强调如何运用现金流折现（DCF）技术来评估项目的价值。 现金流的识别与估算： 增量现金流： 区分现金流入与现金流出，理解如何识别项目相关的增量现金流，而非会计利润。 项目启动成本、运营现金流、残值处理等。 资本预算方法： 净现值（NPV）： 讲解NPV作为最科学的评估标准，以及其决策规则。 内部收益率（IRR）： 介绍IRR的计算与解释，以及其与NPV可能存在的差异。 回收期法与平均报酬率法： 分析这些方法的优缺点，以及它们在实际应用中的局限性。 资本成本： 加权平均资本成本（WACC）： 讲解如何计算企业的整体资本成本，包括股权成本和债务成本，以及如何将其作为折现率应用于NPV计算。 债务成本与股权成本的计算。 第四部分：融资决策与资本结构 企业需要资金来支持其运营和发展，而融资决策就是关于如何获得这些资金。我们将探讨企业面临的各种融资选择，包括股权融资、债务融资，以及两者的混合。同时，资本结构理论将是本部分的核心，我们将分析不同的资本结构对企业风险、价值和融资成本的影响。 融资的来源： 债务融资： 银行贷款、债券发行等。理解固定收益证券的特征，以及不同类型的债务工具。 股权融资： 首次公开募股（IPO）、增发股票、私募股权等。了解普通股、优先股的特点。 混合融资： 可转换债券等。 资本结构理论： 莫迪利亚尼-米勒（MM）定理： 探讨在无税收、无交易成本的理想情况下，资本结构对企业价值的影响。 税盾效应： 分析债务利息的税盾效应如何影响资本结构决策。 代理成本与财务困境成本： 探讨现实世界中可能影响最优资本结构的因素。 发行证券的实务： 简要介绍公司发行股票和债券的流程，包括承销、定价等。 第五部分：股利政策与剩余分配 企业在产生利润后，如何决定将利润返还给股东（通过股利）还是留存用于再投资，是股利政策的核心问题。我们将分析影响股利政策的因素，并讨论不同的股利政策对公司价值和股东回报的影响。 股利政策的类型： 稳定股利政策、固定股利支付比率政策、剩余股利政策。 影响股利政策的因素： 盈利能力、投资机会、财务困境风险、税收、流动性等。 股票回购： 分析股票回购作为另一种形式的股东回报，其与现金股利支付的比较。 剩余价值理论： 探讨何时进行股票回购，何时派发现金股利。 第六部分：营运资本管理 营运资本是企业日常运营所需的短期资产和负债。有效的营运资本管理对于确保企业的流动性、提高运营效率和降低融资成本至关重要。我们将深入探讨存货管理、应收账款管理、应付账款管理以及现金管理等方面的策略。 营运资本的定义与重要性。 现金管理： 预测现金需求、管理现金收支、短期投资。 应收账款管理： 信用政策、催收政策、信用额度。 存货管理： 经济订货批量（EOQ）模型、准时生产（JIT）等。 短期融资： 商业信用、银行短期贷款、商业票据等。 第七部分：短期融资与风险管理 除了长期投资和融资，企业还需要对短期融资和风险进行有效的管理。我们将介绍企业常用的短期融资工具，以及如何运用金融工具来管理汇率风险、利率风险和商品价格风险等。 短期融资工具： 商业信用、银行承兑汇票、短期借款、商业票据等。 风险管理概述： 风险识别与评估。 对冲策略： 远期、期货、期权、掉期等金融衍生品在风险管理中的应用。 汇率风险管理。 利率风险管理。 第八部分：企业兼并与收购（M&A） 企业成长除了内生增长，还可以通过外部扩张，即兼并与收购。我们将探讨企业进行M&A的动机、评估方法以及相关的财务问题。 M&A的动机： 协同效应、市场扩张、技术获取、分散经营风险等。 M&A的评估： 财务评估方法，如现金流贴现法、相对估值法。 M&A的支付方式： 现金、股票、混合支付。 M&A后的整合问题。 第九部分：国际财务管理 随着全球化进程的深入，越来越多的企业需要进行国际化经营。国际财务管理面临着额外的挑战，如汇率波动、不同国家的税收制度、政治风险等。我们将简要介绍国际财务管理中的关键问题。 汇率风险的管理： 远期合约、期权、期货在国际交易中的应用。 国际融资。 国际投资决策。 学习本书，您将能够： 理解企业财务的核心逻辑： 掌握驱动企业价值增长的基本原理。 运用财务工具进行分析： 熟练运用财务报表分析、资本预算等工具。 做出更明智的财务决策： 能够就投资、融资、股利政策等关键问题做出科学判断。 识别和管理财务风险： 了解风险的来源，并学习如何运用各种方法来规避或降低风险。 提升企业价值： 通过有效的财务管理，为企业创造持久的股东价值。 本书的编写力求理论与实践相结合，通过丰富的案例和思考题，帮助读者将抽象的财务概念转化为实际的决策能力。无论您是未来的企业管理者、金融专业人士，还是希望深入了解企业运作的学生，本书都将是您宝贵的学习资源。

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