Imperfect Knowledge and Monetary Policy pdf epub mobi txt 电子书下载 2026

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出版者:Cambridge Univ Pr

作者:Gaspar, Vitor/ Issing, Otmar (EDT)/ Tristani, Oreste/ Vestin, David

出品人:

页数:150

译者:

出版时间:2006-3

价格:$ 115.26

装帧:HRD

isbn号码:9780521854863

丛书系列:

图书标签:

宏观经济学
货币政策
不确定性
信息不对称
理性预期
模型
经济预测
金融稳定
中央银行
经济学

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具体描述

Based on lectures given as part of The Stone Lectures in Economics, this book discusses the problem of formulating monetary policy in practice, under the uncertain circumstances which characterize the real world. The first lecture highlights the limitations of decision rules suggested by the academic literature and recommends an approach involving, first, a firm reliance on the few fundamental and robust results of monetary economics and, secondly, a pragmatic attitude to policy implementation, taking into consideration lessons from central banking experience. The second lecture revisits Milton Friedman's questions about the effects of active stabilization policies on business cycle fluctuations. It explores the implications of a simple model where the policy maker has imperfect knowledge about potential output and the private sector forms expectations according to adaptive learning. This lecture shows that imperfect knowledge limits the scope for active stabilization policy and strengthens the case for conservatism.

货币政策的艺术与科学：信息不对称下的抉择本书《不完美的认知与货币政策》深入探讨了现代货币政策制定过程中一个核心且挥之不去的挑战：信息的不对称性。在错综复杂的经济现实面前，央行决策者永远无法拥有关于经济走向、市场预期以及政策传导机制的完整图景。正是这种“不完美的认知”构成了货币政策艺术与科学的微妙平衡点，迫使决策者在不确定性中航行，以期实现宏观经济的稳定目标，如低通胀、充分就业和金融稳定。本书并非一部枯燥的理论手册，而是通过一系列引人入胜的案例研究、严谨的实证分析以及富有洞察力的理论框架，为读者揭示货币政策在信息不确定性下的运作逻辑。我们将从经济学家们如何理解和量化信息不对称性的本质开始，逐步深入到信息不对称如何影响我们对经济活动的观察，以及这些观察的偏差如何反过来塑造货币政策的制定和执行。第一部分：信息不确定性的经济根源我们将首先审视信息不确定性在经济体中产生的根源。这包括：代理问题与信息隐藏：在企业与投资者、雇主与雇员、乃至金融机构内部，信息往往是不对称的。企业可能隐藏其真实的盈利能力，金融机构可能夸大其风险管理能力，这些都使得外部观察者难以准确评估经济的健康状况。预期形成的多样性与不确定性：经济主体的预期是影响经济活动的关键因素，但这些预期本身就受到信息不完整、解读差异以及心理因素的影响。央行需要理解不同主体预期的形成机制，并评估其对经济可能产生的反馈效应。数据滞后与修正：经济数据，无论是通胀、失业率还是GDP增长，都存在一定的发布滞后，而且在发布后还可能被修正。这使得央行决策者必须基于过时且可能不准确的信息进行判断。金融市场的非理性繁荣与恐慌：金融市场并非总是理性的晴雨表，投机、羊群效应和信心危机可能导致资产价格与经济基本面脱节，这种“噪音”增加了对经济真实状况的判断难度。新经济现象的挑战：随着数字经济、平台经济的兴起，传统经济学分析框架可能面临新的挑战，这些新业态的特点、发展趋势以及对宏观经济的影响，都存在信息缺口。第二部分：信息不对称对货币政策传导的影响信息不对称不仅仅是央行自身面临的问题，它还深刻影响着货币政策的传导机制。本书将详细阐述：货币政策信号的解读：央行通过利率、前瞻性指引等方式向市场传递信号，但这些信号的市场解读可能因信息不对称而产生偏差。例如，市场可能错误地解读央行加息的意图，或者对量化宽松的长期影响存在误判。信贷渠道的扭曲：在信息不对称的情况下，银行和贷款机构在向企业和家庭提供信贷时，面临着逆向选择和道德风险。这可能导致信贷市场效率低下，货币政策的信贷渠道传导受阻。资产价格渠道的复杂性：货币政策通过影响资产价格（如股票、房地产）来影响财富效应和投资意愿。然而，资产价格的形成本身就受到信息不对称的影响，央行难以精准预测和控制其变动。预期渠道的“非线性”：央行的沟通策略旨在引导预期，但当经济主体对央行意图、经济前景或政策效果存在信息不对称时，预期的引导可能变得困难，甚至出现“失灵”。外部冲击的未知性：全球化的经济意味着央行必须应对来自外部的冲击，如地缘政治风险、大宗商品价格波动、其他经济体的政策变动。这些外部因素往往信息获取困难，且影响难以预测。第三部分：应对信息不确定性的货币政策工具与策略面对重重的信息不确定性，央行并非束手无策。本书将重点介绍央行在实践中发展出的各种应对策略和工具：数据依赖与“数据脸谱”：央行如何系统性地收集、分析和解读各种经济数据，并建立一套“数据脸谱”来描绘经济的当前状况。这包括对关键经济指标的密切跟踪，以及对数据信号的深入挖掘。模型工具箱：介绍央行如何构建和使用各种宏观经济模型（如DSGE模型、VAR模型）来模拟经济运行、评估政策效果。尽管模型本身建立在简化假设之上，但它们仍是理解复杂经济互动的重要工具。前瞻性指引的艺术：深入探讨前瞻性指引（Forward Guidance）的机制及其在信息不对称环境下的作用。如何设计清晰、可信的前瞻性指引，以稳定预期，引导市场行为，并弥合信息缺口。相机抉择与规则之辩：讨论在不确定性下，央行是应该采取更灵活的相机抉择政策，还是遵循更具透明度的政策规则。分析两者在不同情境下的优劣，以及如何在实践中取得平衡。沟通策略的优化：强调央行对外沟通的重要性，以及如何通过坦诚、一致且富有说服力的沟通，来增强市场信心，减少不确定性，并提升政策的有效性。宏观审慎政策的补充：介绍宏观审慎政策在防范系统性金融风险方面的作用，以及它如何与货币政策协同，共同维护经济和金融稳定，特别是在信息不对称加剧金融脆弱性的背景下。逆周期资本缓冲与压力测试：详细阐述这些工具如何帮助银行和金融系统更好地应对经济下行和金融市场波动，从而在信息不明朗时期发挥“稳定器”的作用。央行研究与信息获取：探讨央行内部研究团队在搜集、分析和解读信息，以及识别潜在风险方面的重要作用。第四部分：案例研究与未来展望为了让读者更直观地理解上述理论和工具，本书将精选一系列具有代表性的案例研究，包括： 2008年全球金融危机：分析信息不对称如何加剧了金融危机的爆发和蔓延，以及各国央行在信息极度匮乏的情况下如何应对。通货膨胀的“暂时性”之辩：探讨在疫情后全球通胀飙升时期，央行如何面对不确定的供给侧冲击和需求侧复苏，以及信息的不确定性如何导致政策判断的偏差。新兴经济体的货币政策挑战：研究新兴市场国家在信息不透明、资本流动波动以及政治不确定性下的货币政策实践。数字货币的兴起与信息挑战：探讨央行在应对新兴的数字货币时，可能面临的关于信息透明度、隐私保护和金融稳定的新挑战。最后，本书将对未来货币政策在信息不对称环境下的发展趋势进行展望。我们可能会看到更加依赖大数据分析、人工智能辅助决策，以及央行之间的信息共享和协调变得更加重要。然而，信息不对称作为经济运行的基本特征，将永远是货币政策制定者需要面对的永恒课题。《不完美的认知与货币政策》旨在为政策制定者、经济学者、金融从业者以及所有关注宏观经济运行的读者提供一个全面而深入的视角，帮助理解在信息不完美的现实世界中，货币政策的决策过程是多么充满挑战，又需要何等的智慧与勇气。本书将激励读者思考，如何在不确定性中寻找确定性，如何将看似模糊的信息转化为推动经济稳健发展的有力工具。