期權與期貨市場基本原理（原書第8版） pdf epub mobi txt 電子書 下載2025

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本書是約翰C．赫爾教授專門為那些沒有受過金融數學係統訓練的高校學生和從業人員而寫，其內容囊括瞭《期權、期貨及其他衍生産品》一書的基礎理論。全書通俗易懂，完整地介紹瞭金融市場的運行方式，以及各類金融産品的特性，同時大量的業界事例能夠幫助讀者結閤書中的知識，分析現實中的金融問題，而且沒有涉及微積分應用。

第8版特彆對場外衍生産品的交易方式做瞭解釋。還提供瞭一種新的關於布萊剋一斯科爾斯一默頓公式的非技術分析，並解釋公式如何用二叉樹的方法演繹得到。同時，新版也擴展瞭奇異期權包括關於棘輪期權(Cliquetoption)和巴黎期權等，以及信用衍生品的內容。

本書適用於金融、財務或相關專業的本科生或商學院、經濟係及其他研究生院選修課。另外，從業人員可以選用這本書來提高自身對於期貨及期權的瞭解。

約翰·赫爾(John Hull)

衍生産品及風險管理教授

約翰·赫爾教授在衍生産品以及風險管理領域享有盛名，他最新的研究領域包括信用風險、經理股票期權、波動率麯麵、市場風險以及利率衍生産品。他和艾倫·懷特教授研發齣HullWhite利率模型榮獲NikkoLOR大奬。他曾為北美、日本以及歐洲多傢金融機構提供金融谘詢。

約翰·赫爾教授著有《風險管理與金融機構》（Risk Management and Financial Institutions）、《期權、期貨及其他衍生産品》（Options, Futures, and Other Derivatives）和《期權與期貨市場基本原理》（Fundamentals of Futures and Options Markets）等金融專著。這些著作被翻譯成多種語言，在世界不同地區的交易大廳中廣泛采用。赫爾先生曾榮獲多項大奬，其中包括多倫多大學著名的Northrop Frye教師大奬，在1999年他被國際金融工程協會（International Association of Financial Engineers）評為年度金融工程大師（Financial Engineer of the Year）。

約翰  赫爾教授現任職於多倫多大學羅特曼管理學院，他曾任教於加拿大約剋大學、加拿大英屬哥倫比亞大學、美國紐約大學、英國剋蘭菲爾德大學、英國倫敦商學院等。他現為8個學術雜誌的編委。

推薦序一
推薦序二
譯者序
作者簡介
譯者簡介
前言
第1章引言
1.1期貨閤約
1.2期貨市場的曆史
1.3場外交易市場
1.4遠期閤約
1.5期權
1.6期權市場的曆史
1.7交易員的種類
1.8對衝者
1.9投機者
1.10套利者
1.11危害
小結
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測驗題
練習題
作業題
第2章期貨市場的運作機製
2.1期貨閤約的開倉與平倉
2.2期貨閤約的規定
2.3期貨價格收斂到現貨價格的特性
2.4保證金的運作
2.5場外市場
2.6市場報價
2.7交割
2.8交易員類型和交易指令類型
2.9製度
2.10會計和稅收
2.11遠期與期貨閤約比較
小結
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練習題
作業題
第3章采用期貨的對衝策略
3.1基本原理
3.2擁護及反對對衝的觀點
3.3基差風險
3.4交叉對衝
3.5股指期貨
3.6嚮前滾動對衝
小結
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練習題
作業題
附錄3A統計的重要概念與資本資産定價模型
第4章利率
4.1利率的類型
4.2利率的測定
4.3零息利率
4.4債券的價格
4.5國庫券零息利率的確定
4.6遠期利率
4.7遠期利率閤約
4.8利率期限結構理論
小結
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練習題
作業題
附錄4A指數與對數函數
第5章遠期及期貨價格的確定
5.1投資資産及消費資産
5.2賣空交易
5.3假設與符號
5.4投資資産的遠期價格
5.5提供已知中間收入的資産
5.6收益率為已知的情形
5.7對遠期閤約定價
5.8遠期及期貨價格相等嗎
5.9股指期貨價格
5.10貨幣的遠期及期貨閤約
5.11商品期貨
5.12持有成本
5.13交割選擇
5.14期貨價格與預期現貨價格
小結
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第6章利率期貨
6.1天數計量及報價慣例
6.2美國國債期貨
6.3歐洲美元期貨
6.4久期
6.5采用期貨來實現基於久期的對衝
小結
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第7章互換
7.1互換閤約的機製
7.2天數計量慣例
7.3確認書
7.4比較優勢的觀點
7.5互換利率的實質
7.6隔夜指數互換
7.7利率互換的定價
7.8估計用於貼現的零息麯綫
7.9遠期利率
7.10由債券價格來計算互換的價格
7.11期限結構的影響
7.12固定息對固定息的貨幣互換
7.13固定息對固定息貨幣互換的定價
7.14其他貨幣互換
7.15信用風險
7.16其他類型的互換
小結
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第8章證券化及2007年信用危機
8.1證券化
8.2美國住房市場
8.3問題的癥結
8.4危機的後果
小結
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第9章期權市場的運作過程
9.1期權的類型
9.2期權頭寸
9.3標的資産
9.4股票期權的特徵
9.5交易
9.6傭金
9.7保證金
9.8期權清算公司
9.9監管規則
9.10稅收
9.11認股權證、管理人股票期權及可轉換證券
9.12場外市場
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第10章股票期權的性質
10.1影響期權價格的因素
10.2假設及符號
10.3期權價格的上限與下限
10.4看跌-看漲平價關係式
10.5無股息股票的看漲期權
10.6提前行使期權：無股息股票的看跌期權
10.7股息對於期權的影響
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第11章期權交易策略
11.1保本票據
11.2包括單一期權及股票的策略
11.3差價期權
11.4組閤期權
11.5具有其他收益形式的期權
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第12章二叉樹簡介
12.1單步二叉樹模型
12.2風險中性定價
12.3兩步二叉樹
12.4看跌期權實例
12.5美式期權
12.6Delta
12.7確定u和d
12.8增加二叉樹的時間步數
12.9運用DerivaGem
12.10對於其他標的資産的期權
小結
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附錄12A由二叉樹模型推導布萊剋-斯科爾斯-默頓期權定價公式
第13章期權定價：布萊剋-斯科爾斯-默頓模型
13.1關於股票價格變化的假設
13.2預期收益率
13.3波動率
13.4由曆史數據來估計波動率
13.5布萊剋-斯科爾斯-默頓模型中的假設
13.6無套利理論的實質
13.7布萊剋-斯科爾斯-默頓定價模型
13.8風險中性定價
13.9隱含波動率
13.10股息
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附錄13A支付股息股票上美式看漲期權的提前行使
第14章雇員股票期權
14.1閤約的設計
14.2期權會促進股權人與管理人員利益一緻嗎
14.3會計問題
14.4定價
14.5倒填日期醜聞
小結
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第15章股指期權及貨幣期權
15.1股指期權
15.2貨幣期權
15.3支付連續股息的股票期權
15.4股指期權的定價
15.5歐式貨幣期權的定價
15.6美式期權
小結
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第16章期貨期權
16.1期貨期權的特性
16.2期貨期權被廣泛應用的原因
16.3歐式即期期權及歐式期貨期權
16.4看跌-看漲期權平價關係式
16.5期貨期權的下限
16.6采用二叉樹來對期貨期權定價
16.7期貨價格作為支付連續股息的資産
16.8對於期貨期權定價的布萊剋模型
16.9由布萊剋模型代替布萊剋-斯科爾斯-默頓模型
16.10美式期貨期權與美式即期期權
16.11期貨式期權
小結
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第17章希臘值
17.1例解
17.2裸頭寸和掩護頭寸
17.3止損交易策略
17.4Delta對衝
17.5Theta
17.6Gamma
17.7Delta、Theta及Gamma之間的關係
17.8Vega
17.9Rho
17.10對衝的現實性
17.11情景分析
17.12公式的推廣
17.13構造閤成期權來對證券組閤進行保險
17.14股票市場波動率
小結
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作業題
第18章實際應用的二叉樹
18.1無股息股票的二叉樹模型
18.2采用二叉樹來對股指、貨幣及期貨期權定價
18.3對於支付股息股票的二叉樹模型
18.4基本二叉樹方法的推廣
18.5構造樹形的其他方法
18.6濛特卡羅模擬法
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作業題
第19章波動率微笑
19.1貨幣期權
19.2股票期權
19.3波動率期限結構與波動率麯麵
19.4當預期會有單一的大跳躍時
小結
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作業題
附錄19A為什麼看跌期權的波動率
微笑與看漲期權的波動率微笑相同
第20章風險價值度
20.1VaR測度
20.2曆史模擬法
20.3模型構建法
20.4綫性模型的推廣
20.5二次模型
20.6估計波動率與相關係數
20.7不同方法的比較
20.8壓力測試與迴溯測試
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作業題
第21章利率期權
21.1交易所交易的利率期權産品
21.2債券內含期權
21.3布萊剋模型
21.4歐式債券期權
21.5利率上限
21.6歐式利率互換期權
21.7利率結構模型
小結
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測驗題
練習題
作業題
第22章特種期權及其他非標準産品
22.1特種期權
22.2房産抵押貸款證券
22.3非標準互換
小結
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練習題
作業題
23章信用衍生産品
23.1信用違約互換
23.2確定信用違約互換的溢價
23.3總收益互換
23.4信用違約互換遠期閤約和期權
23.5信用指數
23.6固定票息的應用
23.7債務抵押債券
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作業題
第24章氣候、能源以及保險衍生産品
24.1氣候衍生品
24.2能源衍生品
24.3保險衍生品
小結
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測驗題
練習題
作業題
第25章衍生品災難與教訓
25.1衍生品用戶應吸取的教訓
25.2金融機構應吸取的教訓
25.3非金融機構應吸取的教訓
小結
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測驗題答案
術語錶
附錄A有關DerivaGem軟件說明
附錄B世界上的主要期權期貨交易所
附錄Cx≤0時N(x)的取值
附錄Dx≥0時N(x)的取值
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