具体描述
1994年，华尔街。一家名为长期资本管理公司的对冲基金成立了。这家基金是天才的“梦之队”：掌门人是被誉为能“点石成金”的华尔街“债券套利之父”约翰·梅里韦瑟；合伙人包括以期权定价模型而荣膺1997年诺贝尔经济学奖的罗伯特·默顿和马尔隆·斯科尔斯以及前美国财政部副部长兼美联储副主席戴维·马林斯等。
这样一支号称“每平方英寸智商密度高于地球上任何其他地方”的梦之队，在成立之初就毫不费力地说服80名创始投资者每人至少拿出1000万美元。这些投资者包括：
前贝尔斯登董事长兼首席执行官詹姆斯·凯恩；美林证券在当时也购买了其一大笔股份，用来出售给自己的大客户；瑞士联合银行几乎在一夜之间，就把长期资本管理公司定位为其最大的投资对象……
在50个月之内，该基金的资本由最初的12.5亿美元上升到48亿美元，实现了约40％的年均回报率和185％的总资本收益率。
然而，在1998年3-9月的短短6个月内，该基金却整整亏掉50亿美元，甚至在这年的某一天之内就亏掉5.53亿美元。最后濒临破产，连美联储都不得不出面召集由14家大银行组成的银团对其救助……
作者简介
罗杰·洛温斯坦
在Smart Money杂志工作期间，通过对长期资本管理公司几位主要合伙人与6家主要参与救助长期资本管理公司的银行高层人物的多次采访，在一些著名经济学家的帮助下，成功地创作了此书。当年该书一上市，便轰动全球，至今仍被投资者、基金管理者、金融监管当局奉为经典。
罗杰·洛温斯坦有3个孩子，现居住于新泽西州西野市。
目录信息
长期资本管理公司的升腾
第1章 梅里韦瑟 2
第2章 对冲基金 28
第3章 春风得意 49
第4章 大胆投资 76
第5章 你争我夺 100
第6章 诺贝尔奖 122
长期资本管理公司的陨落
第7章 风云突起 156
第8章 全面溃败 182
第9章 人性贪婪 205
第10章 营救行动 238
尾声 283
后记 305
注释 313
· · · · · · (收起)
读后感
1. 依靠模型但对交易的本质不理解 a. 风险在本质上是不可定价的 Black-Scholes等数理金融模型定价的是"波动性"，无法定价不确定性,市场系统对不确定性的定价是发散的. b. 只能对标的统计特征稳定（波动性可大，但不确定性不能大）的系统保险，绝不可对不确定性保险。（保险的...
评分如果作者的理解是正确的，那LTCM的策略很简单，两面下注，得到一个波动很小的金融产品组合，再用财务杠杆放大，从而创造出“适合自己”，也就是满足“最多能输多少钱”的预期盈利最高的产品组合。理论上说，这种方法可以精确地调节风险水平，从而能对自己“量身定做”出合适的...
评分金融/投资必读。很多老生常谈的道理，读LTCM rise and fall的真实故事更有真切感受。三个让我回味的教训： 1) Markets can stay irrational longer than you can remain solvent. 即便你能正确判断市场出错并采取行动，市场回归正确的时间可能抹平你的收益、回归正确的起伏过程...
评分1. 依靠模型但对交易的本质不理解 a. 风险在本质上是不可定价的 Black-Scholes等数理金融模型定价的是"波动性"，无法定价不确定性,市场系统对不确定性的定价是发散的. b. 只能对标的统计特征稳定（波动性可大，但不确定性不能大）的系统保险，绝不可对不确定性保险。（保险的...
评分Lowenstein是典型的journalist的写作风格，讲一个故事，每逢一个人物出现就絮絮叨叨的要把这个人物的小学经历开始说一遍。看你喜不喜欢这个风格了，不大的一件事情，可以被他写的很长，而且都是成熟性质的话。我是无爱的。LTCM这个故事其实一篇长文就可以解决的，被他搞得非常...
用户评价
这本小说最令人印象深刻的一点，在于其对“规则”和“秩序”的颠覆性诠释。我们通常认为规则是用来约束混乱的，但在这里，规则本身似乎就是最大的混乱制造者。作者通过一系列精巧设计的桥段，不断地挑战读者的既有认知，让你质疑我们赖以生存的社会结构是否真的如我们所想的那般坚固。角色的命运往往在宏大的结构性力量面前显得微不足道，但正是这些“微不足道”的小人物，通过他们自身的反抗或顺从，揭示了整个体系的病灶。叙事结构上，它采用了多线并进的方式，看似松散，实则暗流涌动，各个支线最终汇聚成一股不可阻挡的洪流，这种结构处理上的成熟度，足以媲美那些享有盛誉的史诗级作品。阅读过程中，我感觉自己就像站在一个巨大的棋盘前，观察着棋子的每一次移动，深思着背后的布局。
评分初读此书，最先抓住我的不是情节，而是那种扑面而来的、近乎哲学层面的思辨性。它探讨的议题远超出了故事本身所描述的事件范畴，涉及到个体自由与集体宿命之间的永恒拉锯战。作者没有急于给出简单的答案，而是将复杂的伦理困境赤裸裸地呈现在读者面前，让你自己去权衡，去判断。这种处理方式，无疑是极具挑战性的，但也正是它让这部作品拥有了超越“畅销书”的价值，更像是一部值得反复研读的文学经典。书中某些角色的动机，初看时显得荒谬，但随着情节的层层剥开，你会发现他们的行为逻辑，恰恰是特定环境下，人为了生存或维护某种信念所能采取的最“合理”的极端路径。这种对复杂人性的解构，让阅读体验变得异常丰富和层次分明，让人不得不佩服作者的洞察力。
评分坦白说，这本书的阅读门槛略高，它没有用华丽辞藻堆砌出不切实际的浪漫，反而用一种近乎冷峻的笔触，描绘了一个关于“失去”和“代价”的残酷寓言。它成功地营造了一种高度风格化的世界观，你仿佛置身于一个由特定文化、特定的历史进程催生出的独特场域。每一次情节的转折，都伴随着角色们必须付出的真实代价，没有“天降神兵”的俗套，也没有“奇迹”的侥幸，一切的得失都必须用等价物来交换。这使得故事的真实感和沉重感倍增。我特别喜欢作者对细节的处理，比如某种特定仪式、某种陈旧的物件，它们不仅是环境的点缀，更是推动情节发展的关键线索，暗示着更深层次的文化内核和历史宿命。读完后，留下的不是短暂的兴奋，而是一种长久的反思，关于我们如何定义成功，以及为了达到目标，我们愿意放弃多少真实的人性。
评分说实话，拿到这本书时，我对它的期待值是中等的，毕竟市面上同类题材的作品太多，很容易陷入俗套。然而，这本书的文笔着实给了我一个惊喜。它不同于时下流行的那种快餐式阅读，作者的语言是富有质感的，像精心打磨过的玉石，温润而有力量。对环境氛围的描绘，简直是教科书级别的——无论是那种阴森潮湿的地下空间，还是光怪陆离的上流社会场景，都能在脑海中构建出清晰、立体的画面感。而且，作者似乎对古典文学有着深厚的功底，偶尔点缀其中的一些典故和比喻，都显得那么恰如其分，为整体的叙事增添了一层典雅的底蕴。我尤其欣赏作者在对话中展现出的那种张力，人物的言语交锋，往往比肢体冲突更加引人入胜，字里行间藏着刀锋，你得仔细辨认才能捕捉到那些微妙的情绪波动和隐藏的真实意图。这是一本需要慢下来细品的书，急躁地翻阅会错过很多精妙之处。
评分这本书的叙事节奏把握得相当到位，开篇就将我拽入了一个错综复杂的世界，那种步步紧逼的压迫感，让我几乎喘不过气。作者对于人物心理的刻画细腻入微，每一个选择似乎都饱含着沉重的代价，让人在阅读时不断地反思人性深处的幽暗与光芒。特别是主角在面对绝境时所展现出的那种近乎偏执的坚韧，与其说是勇气，不如说是一种被命运逼上梁山的绝望反抗，读起来酣畅淋漓，又让人为他捏一把汗。情节的推进如同精密的钟表，每一个齿轮的咬合都恰到好处，没有丝毫的冗余或拖沓，每一章的结尾都设置了一个极具张力的悬念，迫使你立刻翻到下一页，完全停不下来。更值得称道的是，作者构建的这个宏大背景，虽然涉及多方势力的角逐，但其内部逻辑却异常清晰，各种隐喻和象征手法的运用，让整部作品在娱乐性的外壳下，蕴含着深刻的社会批判意味，读完之后，那种余音绕梁的思考，久久不能散去。
评分因为对很多金融术语和概念不熟悉，所以看起来有点费劲。不过还是有点收获，首先是在金融市场一开始顺利轻易赚到钱，极容易膨胀，哪怕是自诩冷静理智的学者。另外，福兮祸所依，一开始能盈利，也不代表能笑到最后，毕竟市场的金融海啸来的频率比人们以为的要频繁得多。最后，不要相信某些所谓完美的理论，比如市场有效、或者用计算机模型来预测市场，过去是无法用来预测未来的。
评分思路清晰，叙述流畅，翻译很好，且后记如点评一般的精炼总结与概述非常精华。
评分君以此始，必以此终
评分写得不错，但是对于我没有什么现实的帮助
评分作者资料详尽，尽量客观，存在一些无伤大雅的倾向性。作者很会讲故事，文笔也不错，本书非常好读。
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