債券市場 pdf epub mobi txt 電子書 下載2025

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本書是一本經典的固定收益證券教科書，自1989年第1版問世以來，一直頗受讀者歡迎。本書旨在介紹債券市場産品，提供債券定價分析技術和利率變化時債券風險的量化分析方法，並為實現客戶目標提供投資組閤策略。在新的第7版中，作者對上述各個領域進行瞭更新。在産品方麵，主要是對結構性産品(抵押支持證券、資産支持證券和債務擔保債券)和信用衍生工具的新發展進行瞭更新。在分析技術方麵，主要對利率和信貸風險模型的分析技術進行瞭更新。本書既可以作為學生學習固定收益證券類課程的教材，也可以作為金融界從業人員的投資指南，還是CFA考試的必備參考書。

弗蘭剋J ·法博齊是在耶魯大學管理學院教授，財政和流式細胞研究員實踐。他是的眾多金融書籍的作者。法博齊教授撰寫和編輯多本書籍，並在投資管理和金融計量經濟學專題研究論文。他的許多早期作品側重於固定收益證券和抵押貸款和資産抵押證券及結構性産品投資組閤管理。他提齣瞭威廉姆斯法博齊模型。該模型主要用於短期利率，對利率衍生工具的估值。

他是在為美國普林斯頓大學業務部金融工程的研究與谘詢委員會和一個在位於德國卡爾斯魯厄大學（德國）研究所的統計，計量經濟學和金融數學附屬教授。他自1986年投資組閤管理雜誌的編輯和關於對封閉式基金貝萊德復雜的董事會。在1994年加盟耶魯大學教授，他是一個金融來訪的斯隆管理學院教授，麻省理工學院。他是各個奬項的獲得者。他曾當選為Phi Beta Kappa進入社會的1969年。 2002年，他入選瞭固定收益分析師協會的名人堂，是斯圖爾特謝潑德在正由CFA協會給予奬2007得主。他是一個人文榮譽博士學位英皇新星東南大學2004年的獲得者。他獲得瞭來自紐約城市大學於1972年，學士學位（優等成績）和碩士從紐約市立大學經濟學經濟學博士學位，無論是在1970年。他是特許金融分析師及會計師。

目　錄Contents
譯者序
前　言
第1章　導論/ 1
1.1　美國債券市場以及各個子市場/ 2
1.2　債券性質概覽/ 3
1.3　投資債券的風險/ 6
1.4　本書結構/ 9
習題/ 10
第2章　債券定價/ 12
2.1　貨幣的時間價值/ 12
2.2　債券價格計算/ 17
2.3　比較復雜的情形/ 22
2.4　計算浮息債券與逆浮息債券價格/ 23
2.5　報價與纍計利息/ 25
學習要點/ 26
習題/ 26
第3章　收益率的計算/ 28
3.1　計算投資的收益率或內部迴報率/ 28
3.2　常見的收益率指標/ 31
3.3　債券收益的來源/ 38
3.4　總收益率/ 40
3.5　總收益率的應用（持有期分析）/ 44
3.6　計算收益率的變化/ 44
學習要點/ 45
習題/ 45
第4章　債券價格的波動性/ 47
4.1　不含權債券的價格-收益率關係/ 47
4.2　不含權債券的價格波動特點/ 48
4.3　債券價格波動的度量/ 50
4.4　凸性/ 58
4.5　久期使用中應注意的問題/ 65
4.6　久期不是時間刻度/ 65
4.7　近似久期與近似凸性/ 66
4.8　利率非平行移動時債券組閤的價值變動/ 68
學習要點/ 71
習題/ 71
第5章　利差影響因素及利率期限結構/ 74
5.1　基礎利率/ 75
5.2　基準利差/ 75
5.3　利率期限結構/ 79
學習要點/ 95
習題/ 96
第6章　國債與聯邦政府機構債券/ 99
6.1　國債/ 99
6.2　本息分離式國債/ 106
6.3　聯邦政府機構債券/ 107
學習要點/ 110
習題/ 110
第7章　公司債務工具/ 112
7.1　公司資本結構中的債務優先權/ 113
7.2　破産與債權人的權利/ 114
7.3　公司債券/ 116
7.4　中期票據/ 121
7.5　商業票據/ 124
7.6　銀行貸款/ 125
7.7　公司違約風險/ 129
7.8　公司信用評級下調風險/ 131
7.9　公司信用利差風險/ 131
學習要點/ 132
習題/ 133
第8章　市政債券/ 135
8.1　市政債券的種類與特點/ 136
8.2　市政債券市場的貨幣市場産品/ 140
8.3　浮息債券/逆浮息債券/ 140
8.4　信用風險/ 141
8.5　投資市政債券的風險/ 142
8.6　市政債券的收益率/ 142
8.7　市政債券市場/ 144
8.8　應稅的市政債券市場/ 145
學習要點/ 145
習題/ 146
第9章　國際債券/ 148
9.1　全球債券市場的分類/ 149
9.2　美國以外的債券發行人與債券種類/ 150
9.3　外匯風險與債券收益/ 152
9.4　美國以外的經濟實體發行的債券/ 153
學習要點/ 164
習題/ 165
第10章　住宅抵押貸款/ 167
10.1　住宅抵押貸款的發起/ 168
10.2　住宅抵押貸款種類/ 169
10.3　閤規貸款/ 175
10.4　投資抵押貸款的風險/ 176
學習要點/ 177
習題/ 177
第11章　機構類抵押貸款轉手證券/ 179
11.1　RMBS市場的組成/ 180
11.2　機構類抵押貸款轉手證券概論/ 181
11.3　機構類轉手證券的發行人/ 182
11.4　提前還款與證券現金流/ 189
11.5　提前還款的原因與提前還款模型的影響因素/ 196
11.6　現金流收益率/ 199
11.7　提前還款風險與資産/負債管理/ 200
11.8　二級市場交易/ 201
學習要點/ 202
習題/ 203
第12章　機構類抵押擔保債券和本息分離式抵押貸款支持證券/ 206
12.1　機構類CMO/ 207
12.2　機構本息分離抵押貸款支持證券/ 234
學習要點/ 237
習題/ 237
第13章　非機構類居民住房抵押貸款支持證券/ 240
13.1　抵押品類型/ 241
13.2　信用增級/ 242
13.3　非機構類RMBS的現金流/ 247
學習要點/ 251
習題/ 251
第14章　商業抵押貸款和商業抵押貸款支持證券/ 253
14.1　商業抵押貸款/ 253
14.2　商業抵押貸款支持證券/ 256
14.3　交易類型/ 259
學習要點/ 262
習題/ 263
第15章　資産支持證券/ 265
15.1　資産支持證券的創造/ 266
15.2　擔保類型與證券化結構/ 270
15.3　ABS投資中的信用風險/ 271
15.4　ABS的主要種類/ 273
15.5　《多德-弗蘭剋華爾街改革和消費者保護法案》/ 280
15.6　擔保債務憑證/ 281
學習要點/ 283
習題/ 283
第16章　利率模型/ 285
16.1　單因素利率模型的數學性質/ 286
16.2　無套利模型與均衡模型/ 288
16.3　利率變化的曆史證據/ 290
16.4　利率模型的選擇/ 292
16.5　用曆史數據估計利率波動率/ 293
學習要點/ 295
習題/ 296
第17章　含權債券分析/ 297
17.1　傳統利差分析法的缺陷/ 298
17.2　用靜態利差替代利差/ 298
17.3　可贖迴債券及其投資特點/ 302
17.4　含權債券的價值構成/ 304
17.5　定價模型/ 305
17.6　期權調整利差/ 315
17.7　有效久期和有效凸性/ 315
學習要點/ 317
習題/ 317
第18章　住房抵押貸款支持證券分析/ 320
18.1　靜態現金流收益率/ 321
18.2　濛特卡羅模擬算法/ 328
18.3　總收益率分析方法/ 336
學習要點/ 337
習題/ 337
第19章　可轉換債券分析/ 340
19.1　可轉換債券條款/ 340
19.2　可轉換債券的分類/ 342
19.3　一些基本概念和分析指標/ 343
19.4　期權指標/ 347
19.5　可轉換債券價值的影響因素/ 349
19.6　投資可轉換債券的利弊分析/ 349
19.7　可轉換債券的套利/ 350
19.8　期權定價法/ 352
學習要點/ 353
習題/ 353
第20章　公司債券信用分析/ 356
20.1　公司債券信用分析概述/ 357
20.2　經營風險分析/ 358
20.3　公司治理風險/ 360
20.4　財務風險/ 361
20.5　公司債券信用分析與股權投資信用分析/ 363
學習要點/ 363
習題/ 364
第21章　信用風險模型/ 365
21.1　信用風險模型的難點/ 365
21.2　信用風險模型概述/ 366
21.3　信用評級與信用風險模型/ 367
21.4　結構化模型/ 367
21.5　評估組閤信用風險：違約相關性與連接函數/ 372
21.6　簡約化模型/ 373
21.7　不完備信息模型/ 375
學習要點/ 376
習題/ 376
第22章　債券組閤管理策略/ 378
22.1　資産配置決策/ 379
22.2　組閤管理團隊/ 381
22.3　債券組閤策略的類彆/ 381
22.4　債券指數/ 383
22.5　主要風險因子/ 385
22.6　自上而下與自下而上的組閤構造與管理/ 386
22.7　積極的組閤管理策略/ 387
22.8　財務杠杆的運用/ 399
學習要點/ 403
習題/ 404
第23章　債券組閤的構造/ 409
23.1　證券投資組閤理論的簡單迴顧與組閤風險分解/ 409
23.2　組閤理論在構造債券組閤中的運用/ 411
23.3　跟蹤誤差/ 412
23.4　債券組閤構造中的單元格法/ 415
23.5　用多因素模型構造債券組閤/ 417
學習要點/ 429
習題/ 430
第24章　負債驅動型策略/ 434
24.1　資産負債管理的一般原則/ 435
24.2　對應單筆負債的組閤免疫/ 439
24.3　對應多筆負債的免疫組閤的構造/ 450
24.4　負債驅動型策略的擴展/ 452
24.5　積極策略與免疫策略的結閤/ 453
24.6　固定收益養老金的負債驅動型策略/ 454
學習要點/ 455
習題/ 456
第25章　債券業績測算與評估/ 461
25.1　債券業績和歸因分析過程的要求/ 461
25.2　業績測算/ 462
25.3　業績歸因分析/ 467
學習要點/ 471
習題/ 472
第26章　利率期貨/ 474
26.1　期貨交易機製/ 474
26.2　期貨閤約與遠期閤約/ 476
26.3　期貨閤約的風險與收益特點/ 477
26.4　利率期貨閤約/ 477
26.5　利率期貨市場中的定價與套利/ 482
26.6　利率期貨在債券組閤管理中的應用/ 488
學習要點/ 504
習題/ 504
第27章　利率期權/ 507
27.1　期權的定義/ 507
27.2　期權與期貨的區彆/ 508
27.3　利率期權的種類/ 508
27.4　期權的內在價值與時間價值/ 510
27.5　單個裸期權策略的盈虧分析/ 511
27.6　看跌-看漲平價關係以及對等頭寸/ 520
27.7　期權價格/ 522
27.8　期權定價模型/ 523
27.9　期權價格的敏感性/ 530
27.10　對衝策略/ 532
學習要點/ 537
習題/ 538
第28章　利率互換以及利率頂和利率底/ 540
28.1　利率互換/ 540
28.2　利率頂和利率底/ 557
學習要點/ 562
習題/ 563
第29章　信用違約互換/ 565
29.1　信用事件/ 566
29.2　單名CDS/ 568
29.3　指數形式的信用違約互換/ 573
29.4　對信用違約互換的經濟解釋/ 575
29.5　用信用違約互換控製信用風險/ 576
學習要點/ 577
習題/ 578
· · · · · · (收起)