目　录Contents
译者序
前　言
第1章　导论/ 1
1.1　美国债券市场以及各个子市场/ 2
1.2　债券性质概览/ 3
1.3　投资债券的风险/ 6
1.4　本书结构/ 9
习题/ 10
第2章　债券定价/ 12
2.1　货币的时间价值/ 12
2.2　债券价格计算/ 17
2.3　比较复杂的情形/ 22
2.4　计算浮息债券与逆浮息债券价格/ 23
2.5　报价与累计利息/ 25
学习要点/ 26
习题/ 26
第3章　收益率的计算/ 28
3.1　计算投资的收益率或内部回报率/ 28
3.2　常见的收益率指标/ 31
3.3　债券收益的来源/ 38
3.4　总收益率/ 40
3.5　总收益率的应用（持有期分析）/ 44
3.6　计算收益率的变化/ 44
学习要点/ 45
习题/ 45
第4章　债券价格的波动性/ 47
4.1　不含权债券的价格-收益率关系/ 47
4.2　不含权债券的价格波动特点/ 48
4.3　债券价格波动的度量/ 50
4.4　凸性/ 58
4.5　久期使用中应注意的问题/ 65
4.6　久期不是时间刻度/ 65
4.7　近似久期与近似凸性/ 66
4.8　利率非平行移动时债券组合的价值变动/ 68
学习要点/ 71
习题/ 71
第5章　利差影响因素及利率期限结构/ 74
5.1　基础利率/ 75
5.2　基准利差/ 75
5.3　利率期限结构/ 79
学习要点/ 95
习题/ 96
第6章　国债与联邦政府机构债券/ 99
6.1　国债/ 99
6.2　本息分离式国债/ 106
6.3　联邦政府机构债券/ 107
学习要点/ 110
习题/ 110
第7章　公司债务工具/ 112
7.1　公司资本结构中的债务优先权/ 113
7.2　破产与债权人的权利/ 114
7.3　公司债券/ 116
7.4　中期票据/ 121
7.5　商业票据/ 124
7.6　银行贷款/ 125
7.7　公司违约风险/ 129
7.8　公司信用评级下调风险/ 131
7.9　公司信用利差风险/ 131
学习要点/ 132
习题/ 133
第8章　市政债券/ 135
8.1　市政债券的种类与特点/ 136
8.2　市政债券市场的货币市场产品/ 140
8.3　浮息债券/逆浮息债券/ 140
8.4　信用风险/ 141
8.5　投资市政债券的风险/ 142
8.6　市政债券的收益率/ 142
8.7　市政债券市场/ 144
8.8　应税的市政债券市场/ 145
学习要点/ 145
习题/ 146
第9章　国际债券/ 148
9.1　全球债券市场的分类/ 149
9.2　美国以外的债券发行人与债券种类/ 150
9.3　外汇风险与债券收益/ 152
9.4　美国以外的经济实体发行的债券/ 153
学习要点/ 164
习题/ 165
第10章　住宅抵押贷款/ 167
10.1　住宅抵押贷款的发起/ 168
10.2　住宅抵押贷款种类/ 169
10.3　合规贷款/ 175
10.4　投资抵押贷款的风险/ 176
学习要点/ 177
习题/ 177
第11章　机构类抵押贷款转手证券/ 179
11.1　RMBS市场的组成/ 180
11.2　机构类抵押贷款转手证券概论/ 181
11.3　机构类转手证券的发行人/ 182
11.4　提前还款与证券现金流/ 189
11.5　提前还款的原因与提前还款模型的影响因素/ 196
11.6　现金流收益率/ 199
11.7　提前还款风险与资产/负债管理/ 200
11.8　二级市场交易/ 201
学习要点/ 202
习题/ 203
第12章　机构类抵押担保债券和本息分离式抵押贷款支持证券/ 206
12.1　机构类CMO/ 207
12.2　机构本息分离抵押贷款支持证券/ 234
学习要点/ 237
习题/ 237
第13章　非机构类居民住房抵押贷款支持证券/ 240
13.1　抵押品类型/ 241
13.2　信用增级/ 242
13.3　非机构类RMBS的现金流/ 247
学习要点/ 251
习题/ 251
第14章　商业抵押贷款和商业抵押贷款支持证券/ 253
14.1　商业抵押贷款/ 253
14.2　商业抵押贷款支持证券/ 256
14.3　交易类型/ 259
学习要点/ 262
习题/ 263
第15章　资产支持证券/ 265
15.1　资产支持证券的创造/ 266
15.2　担保类型与证券化结构/ 270
15.3　ABS投资中的信用风险/ 271
15.4　ABS的主要种类/ 273
15.5　《多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法案》/ 280
15.6　担保债务凭证/ 281
学习要点/ 283
习题/ 283
第16章　利率模型/ 285
16.1　单因素利率模型的数学性质/ 286
16.2　无套利模型与均衡模型/ 288
16.3　利率变化的历史证据/ 290
16.4　利率模型的选择/ 292
16.5　用历史数据估计利率波动率/ 293
学习要点/ 295
习题/ 296
第17章　含权债券分析/ 297
17.1　传统利差分析法的缺陷/ 298
17.2　用静态利差替代利差/ 298
17.3　可赎回债券及其投资特点/ 302
17.4　含权债券的价值构成/ 304
17.5　定价模型/ 305
17.6　期权调整利差/ 315
17.7　有效久期和有效凸性/ 315
学习要点/ 317
习题/ 317
第18章　住房抵押贷款支持证券分析/ 320
18.1　静态现金流收益率/ 321
18.2　蒙特卡罗模拟算法/ 328
18.3　总收益率分析方法/ 336
学习要点/ 337
习题/ 337
第19章　可转换债券分析/ 340
19.1　可转换债券条款/ 340
19.2　可转换债券的分类/ 342
19.3　一些基本概念和分析指标/ 343
19.4　期权指标/ 347
19.5　可转换债券价值的影响因素/ 349
19.6　投资可转换债券的利弊分析/ 349
19.7　可转换债券的套利/ 350
19.8　期权定价法/ 352
学习要点/ 353
习题/ 353
第20章　公司债券信用分析/ 356
20.1　公司债券信用分析概述/ 357
20.2　经营风险分析/ 358
20.3　公司治理风险/ 360
20.4　财务风险/ 361
20.5　公司债券信用分析与股权投资信用分析/ 363
学习要点/ 363
习题/ 364
第21章　信用风险模型/ 365
21.1　信用风险模型的难点/ 365
21.2　信用风险模型概述/ 366
21.3　信用评级与信用风险模型/ 367
21.4　结构化模型/ 367
21.5　评估组合信用风险：违约相关性与连接函数/ 372
21.6　简约化模型/ 373
21.7　不完备信息模型/ 375
学习要点/ 376
习题/ 376
第22章　债券组合管理策略/ 378
22.1　资产配置决策/ 379
22.2　组合管理团队/ 381
22.3　债券组合策略的类别/ 381
22.4　债券指数/ 383
22.5　主要风险因子/ 385
22.6　自上而下与自下而上的组合构造与管理/ 386
22.7　积极的组合管理策略/ 387
22.8　财务杠杆的运用/ 399
学习要点/ 403
习题/ 404
第23章　债券组合的构造/ 409
23.1　证券投资组合理论的简单回顾与组合风险分解/ 409
23.2　组合理论在构造债券组合中的运用/ 411
23.3　跟踪误差/ 412
23.4　债券组合构造中的单元格法/ 415
23.5　用多因素模型构造债券组合/ 417
学习要点/ 429
习题/ 430
第24章　负债驱动型策略/ 434
24.1　资产负债管理的一般原则/ 435
24.2　对应单笔负债的组合免疫/ 439
24.3　对应多笔负债的免疫组合的构造/ 450
24.4　负债驱动型策略的扩展/ 452
24.5　积极策略与免疫策略的结合/ 453
24.6　固定收益养老金的负债驱动型策略/ 454
学习要点/ 455
习题/ 456
第25章　债券业绩测算与评估/ 461
25.1　债券业绩和归因分析过程的要求/ 461
25.2　业绩测算/ 462
25.3　业绩归因分析/ 467
学习要点/ 471
习题/ 472
第26章　利率期货/ 474
26.1　期货交易机制/ 474
26.2　期货合约与远期合约/ 476
26.3　期货合约的风险与收益特点/ 477
26.4　利率期货合约/ 477
26.5　利率期货市场中的定价与套利/ 482
26.6　利率期货在债券组合管理中的应用/ 488
学习要点/ 504
习题/ 504
第27章　利率期权/ 507
27.1　期权的定义/ 507
27.2　期权与期货的区别/ 508
27.3　利率期权的种类/ 508
27.4　期权的内在价值与时间价值/ 510
27.5　单个裸期权策略的盈亏分析/ 511
27.6　看跌-看涨平价关系以及对等头寸/ 520
27.7　期权价格/ 522
27.8　期权定价模型/ 523
27.9　期权价格的敏感性/ 530
27.10　对冲策略/ 532
学习要点/ 537
习题/ 538
第28章　利率互换以及利率顶和利率底/ 540
28.1　利率互换/ 540
28.2　利率顶和利率底/ 557
学习要点/ 562
习题/ 563
第29章　信用违约互换/ 565
29.1　信用事件/ 566
29.2　单名CDS/ 568
29.3　指数形式的信用违约互换/ 573
29.4　对信用违约互换的经济解释/ 575
29.5　用信用违约互换控制信用风险/ 576
学习要点/ 577
习题/ 578
· · · · · · (收起)