货币政策理论反思及中国政策框架转型

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出版者:中国社会科学出版社
作者:范志勇
出品人:
页数:223
译者:
出版时间:2016-5-1
价格:CNY 56.00
装帧:平装
isbn号码:9787516180624
丛书系列:
图书标签:
  • 金融
  • 货币政策
  • 经济学
  • 宏观经济学
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  • 货币银行学
  • 宏观调控
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具体描述

《金融市场微观结构:资产定价与交易行为的博弈》 本书深入剖析金融市场运作的底层逻辑,旨在揭示资产定价背后复杂的微观交易机制,以及交易者行为如何深刻影响市场动态。我们并非仅仅停留在宏观经济指标的解读,而是将目光聚焦于构成市场的微观单元——买卖双方的互动、信息不对称的传播、交易成本的影响,以及不同交易策略在流动性供给与需求之间的博弈。 核心内容概述: 1. 交易模型与流动性供给: 本书首先构建了一系列经典的交易模型,如阿罗-德布鲁(Arrow-Debreu)状态价格模型、奥曼(Osborne)与帕金(Parkin)的市场微观结构模型、格林伍德(Glosten)与米尔曼(Milgrom)的信号传递模型等。这些模型帮助我们理解交易者如何在信息不对称的环境下做出决策,以及做市商、高频交易者等不同类型的参与者如何通过提供流动性来撮合交易。我们将详细探讨流动性的不同维度,如深度、宽度、即时性和弹性,并分析影响这些维度的关键因素。 2. 信息不对称与价格发现: 金融市场的核心特征之一是信息分布的不均衡。本书将深入研究信息不对称如何影响交易决策,以及交易者如何通过观察市场上的交易信号(如订单流、交易量、价差等)来推断和预测资产的真实价值。我们还会分析“噪音交易者”的存在对价格发现过程可能产生的干扰作用,以及市场如何逐渐趋向于信息有效状态。 3. 交易成本与市场效率: 交易成本(包括佣金、滑点、冲击成本等)是影响投资者交易行为和市场效率的重要因素。本书将量化不同类型的交易成本,并分析它们如何塑造交易者的策略选择,以及市场制度设计(如交易所规则、清算结算机制)如何影响交易成本,进而影响市场的整体效率。 4. 高频交易与算法交易: 随着技术的发展,高频交易和算法交易已成为金融市场不可忽视的力量。本书将详细分析这些交易策略的特点、其对市场流动性的贡献与潜在风险。我们将探讨它们如何在极短的时间内利用微小的价格差异进行套利,以及它们在市场波动性、价格发现和操纵行为等方面的双重影响。 5. 资产定价的微观视角: 传统的资产定价理论往往侧重于宏观经济因素和资产的内在价值。本书将引入微观结构视角,探讨市场微观结构如何影响资产的短期价格波动和长期定价。我们将分析订单簿的动态变化、市场冲击如何传导,以及这些微观层面的因素如何与更广泛的市场情绪和宏观经济信号相互作用,最终影响资产的定价。 6. 市场操纵与监管: 理解微观交易机制对于识别和防范市场操纵至关重要。本书将介绍各种常见的市场操纵手段,如“拉高出货”(pump-and-dump)、“欺骗性交易”(spoofing)等,并分析它们如何利用市场微观结构的特点得以实施。在此基础上,本书还将探讨监管机构如何利用市场微观结构数据来识别操纵行为,以及相应的监管措施和挑战。 7. 跨市场与跨资产的比较分析: 本书将不仅仅局限于单一的市场或资产类别,而是会进行跨市场(如股票、债券、外汇、衍生品市场)和跨资产的比较分析。通过比较不同市场的微观结构特征和交易行为,我们可以更深入地理解不同市场环境下的定价机制和流动性供给特点。 本书的特色: 理论与实践相结合: 我们将严谨的理论模型与真实的交易数据相结合,通过案例分析和实证研究来验证和深化理论观点。 前沿研究视角: 本书涵盖了金融市场微观结构领域最前沿的研究成果,包括对人工智能、大数据在交易分析中的应用探讨。 适用性广泛: 无论您是金融市场的研究者、分析师、基金经理、交易员,还是对市场运作机制感兴趣的读者,本书都将为您提供深刻的洞见和实用的知识。 通过阅读本书,读者将能够摆脱对市场现象的表面理解,深入到价格形成和交易互动的核心,从而更准确地把握市场脉搏,做出更明智的投资决策。

作者简介

范志勇,经济学博士,毕业于北京大学国家发展研究院(原中国经济研究中心)。现为中国人民大学经济学院国际经济系副教授,主要从事宏观经济学、货币经济学和国际经济学研究。近年来在《经济研究》、《世界经济》和《金融研究》等核心刊物发表多篇论文

目录信息

第一编“新共识”货币政策理论的基本内容及其形成背景
第一章“新共识”货币政策理论的基本内容及其理论与实践基础
第一节“新共识”货币政策框架的基本内容
第二节“新共识”货币政策框架的实践基础和理论源泉
第二章一个简单的“新共识”货币政策模型
第一节基本模型
第二节“新共识”货币政策理论模型的基本特征
附录一个包含货币的新凯恩斯主义DSGE模型
第三章“新共识”货币政策的操作规则和政策传导渠道
第一节“新共识”货币政策的操作规则
第二节“新共识”货币政策的传导路径与渠道
第四章货币政策稳定目标:从菲利普斯曲线到泰勒曲线
第一节产出波动与通货膨胀波动之间的替代关系
第二节货币政策稳定目标转型
第五章“新共识”货币政策框架下的最优货币政策一
第一节基于效用函数的最优货币政策目标
第二节“新共识”货币政策框架下最优货币政策的特征
第二编新凯恩斯菲利普斯曲线的蜕变与发展
第六章新凯恩斯菲利普斯曲线的蜕变(Ⅰ):混合菲利普斯曲线
第一节新凯恩斯菲利普斯曲线面临的挑战
第二节混合菲利普斯曲线(Hybrid Phillips curve)
第三节混合菲利普斯曲线引发的新争议
第七章新凯恩斯菲利普斯曲线改进(Ⅱ):包含内生供给冲击
第一节新凯恩斯模型中的“天赐巧合”(Divine Coincidence)
第二节包含实际工资粘性和价格粘性的新凯恩斯菲利普斯曲线
第八章新凯恩斯菲利普斯曲线改进(Ⅲ):非零稳态通货膨胀的广义新凯恩斯菲利普斯曲线
第一节广义新凯恩斯菲利普斯曲线模型的基本设定
第二节非零稳态通货膨胀的Calvo模型
第三编金融危机后货币政策理论的反思和发展
第九章金融危机后发达国家的货币政策实践
第一节“非常规”货币政策的理论基础
第二节“非常规”货币政策的实施进程
第三节美、欧和日本“非常规”货币政策的差异及其原因
第十章金融危机后货币政策框架的反思和发展
第一节对“新共识”货币政策框架的反思
第二节包含金融体系的货币政策框架
第三节货币政策执行规则的改进
第四节宏观审慎监管与抑制资产泡沫
第四编中国货币政策理论与实践转型
第十一章中国的货币政策体系的特征及其面临的挑战
第一节中国的货币政策理论体系及其面临的困境
第二节货币政策理论新发展对中国的启示
第十二章“新常态”下货币政策的双重目标:控风险与稳增长
第一节经济“新常态”下货币政策“名稳实紧”的状态
第二节金融动荡与经济下行压力下货币政策的困局与挑战
第三节“新常态”下中国货币政策转型的思路
第十三章利率市场化条件下中国货币政策框架重构
第一节中国利率市场化的起点——金融抑制下的双轨利率体系
第二节中国货币政策体系转型的基础
第三节“利率走廊”模式的优势与中国的现实
第四节中国构建“利率走廊”面临的挑战
参考文献
· · · · · · (收起)

读后感

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用户评价

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这本书带给我的思想冲击是巨大的,它彻底颠覆了我过去对于某些既有经济范式的固有认知。作者并非只是简单地重复已有的理论,而是敢于直面那些长期被学界忽视的“灰色地带”和“未竟之问”。阅读过程中,我多次被作者犀利的批判性思维所折服,他总能从一个全新的、刁钻的角度切入,直击传统模型的阿喀琉斯之踵。这种挑战权威、勇于探索未知领域的精神,是这本书最宝贵之处。它不仅仅提供了知识,更重要的是,它提供了一种思考问题的方式——一种更加审慎、更加批判、更少教条主义的思维路径,极大地拓宽了我的学术视野。

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初读此书,最令人印象深刻的是其语言的穿透力和洞察力。作者在阐述复杂金融机制时,所采用的词汇和比喻都极为精准且富有画面感。他似乎拥有一种魔力,可以将那些抽象的、常人难以理解的经济学概念,转化为清晰可见的图像。比如,他对某种市场失灵的描述,不是简单的定义,而是描绘了一幅动态的、充满张力的市场博弈图景,让读者能够“看”到问题的症结所在。这种文笔的功力,使得即便是对某些深奥理论只有浅层了解的读者,也能捕捉到其核心精髓,大大降低了理解门槛。这绝不是故作高深的堆砌辞藻,而是源自对研究对象深刻理解后的自然流淌,读来酣畅淋漓,令人佩服。

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这本书的结构布局体现出极高的学术严谨性与清晰的层级划分。从章节的安排来看,作者显然是经过深思熟虑的,每一部分都像是精密机械中的一个齿轮,紧密配合,共同推动整体论述向前发展。引言部分对现有研究的梳理极为详尽,为后续的创新奠定了坚实的文献基础。随后,核心章节的论证逻辑层层递进,如同剥洋葱一般,将问题的复杂性逐步揭示。最妙的是,在每个主要部分的结尾,作者都会设置一个“小结”或者“反思”的段落,这不仅是对前文内容的有效巩固,也巧妙地为下一部分的引入埋下了伏笔,使得整部作品的连贯性和完整性得到了完美的体现。

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这本书的叙事节奏把握得极其到位,完全没有一般经济学著作那种枯燥乏味的刻板印象。作者似乎深谙如何引导读者进入一个复杂的理论迷宫,开篇没有急于抛出晦涩的数学模型,而是从一个引人入胜的宏观背景切入,娓娓道来,像是一位经验丰富的向导,带领我们逐步深入。在关键的理论转折点,叙述的张力会瞬间提升,笔触变得有力而清晰,每一个论证的逻辑链条都衔接得天衣无缝,让人忍不住一口气读下去,生怕错过任何一个精妙的推理。读到酣畅处,常常需要停下来,合上书本,细细回味刚才那些醍醐灌顶的瞬间。这种阅读体验,更接近于跟随一位大师的思维漫步,而不是被动地接收信息,极大地增强了阅读的参与感和满足感。

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这本书的装帧设计着实让人眼前一亮,硬壳精装,质感厚重,那种沉甸甸的分量握在手里,仿佛就预示着内容的不凡。封面采用了一种低调而富有质感的深蓝色调,配上烫金的字体,显得既专业又不失格调。拿在手上细细摩挲,能感受到纸张边缘的细致打磨,显示出出版方在细节上的用心。内页的排版也相当考究,字体大小适中,行间距拉得恰到好处,阅读起来毫不费力。即使是初次接触这类严肃的学术著作,也不会感到视觉上的压迫感。这种扎实的物料和精心的设计,无疑为阅读体验打下了坚实的基础,让人在翻开第一页之前,就已经对作者和出版社抱有一种敬意。它不仅仅是一本书,更像是一件值得收藏的工艺品,彰显了阅读的仪式感。

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看得比较快,有几个地方貌似有笔误,但掩盖不了这是本好书。对我启发极大!

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