资产价格泡沫 pdf epub mobi txt 电子书 下载 2026

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出版者:上海财大

作者:张晓蓉

出品人:

页数:314

译者:

出版时间:2007-9

价格:19.00元

装帧:

isbn号码:9787564201074

丛书系列:

图书标签:

• 金融
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• 经济学
• 泡沫经济
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• 市场行为
• 宏观经济
• 金融危机
• 行为金融学

《巨浪之下：现代金融市场的结构性风险与演进》 作者：李明德 编著 出版社：宏观经济出版社 出版日期：2024年10月 --- 内容简介： 在全球化、金融科技（FinTech）飞速发展以及货币政策持续宽松的复杂背景下，现代金融市场正经历一场深刻的结构性重塑。本书并非仅仅聚焦于某一特定资产类别的短期波动或历史案例，而是深入剖析了驱动当代金融体系运行的底层逻辑、新出现的风险源头以及监管框架的滞后性与适应性挑战。 《巨浪之下》是一部旨在提供宏观洞察与微观机制解析的综合性著作。它将分析的视角从传统意义上的“泡沫的产生与破裂”这一循环叙事中抽离出来，转而关注那些深植于市场结构、信息不对称以及行为金融学中的系统性脆弱性。 第一部分：金融生态的演变——从线性到非线性 本书开篇首先对过去二十年全球金融生态的根本性变化进行了梳理。我们不再生活在一个以传统银行信贷为主导的线性增长模型中。作者详尽探讨了影子银行体系的膨胀，特别指出非银行金融机构（NBFI）如何通过复杂的衍生品和证券化链条，将流动性风险在系统内层层转移和隐藏。 流动性陷阱与风险偏好重塑： 分析了超低利率环境如何扭曲了投资者的风险-回报评估曲线，促使资本大规模涌入高风险、长久期资产。重点阐述了“追逐收益率”（Search for Yield）的驱动力如何成为系统性压力测试的潜在触发点。 信息与算法的权力转移： 探讨了高频交易、量化策略以及人工智能在资产定价中的日益核心的作用。这种“算法驱动的效率”在市场平稳期能提供稳定流动性，但在面临极端事件时，算法的协同效应（Herding Behavior）可能导致流动性瞬间枯竭，加剧市场失真。 第二部分：结构性脆弱性的新形态 本书的核心价值在于对当前金融体系中新兴的、难以被传统模型捕捉的脆弱性的细致描摹。作者强调，真正的风险不在于资产价格的估值，而在于连接资产与系统的“管道”是否稳固。 债务可持续性与“僵尸企业”： 考察了在充裕信贷支持下，大量生产效率低下的“僵尸企业”如何通过滚动债务维持运营，占用了宝贵的社会资源，并构成了潜在的信贷违约潮的温床。这部分内容结合了产业经济学与金融风险的交叉分析。 互联性与传染机制： 运用网络科学理论，构建了现代金融网络图谱。通过对主要金融机构、清算所和支付系统的互联程度分析，直观展示了单一节点的故障可能如何通过保证金要求、抵押品交叉担保等机制，迅速扩散为系统性危机。 央行资产负债表扩张的长期影响： 深入辩证地讨论了非常规货币政策（如量化宽松）的副作用，尤其是对资产配置的扭曲，以及如何使得传统利率工具的效力下降，迫使监管机构寻找新的、更具侵入性的宏观审慎工具。 第三部分：监管的边界与未来适应 面对技术进步和市场复杂性的指数级增长，现有的监管框架显得日益滞后。本书审视了后危机时代（2008年）监管改革的成果，并直指其局限性。 “大而不倒”的幽灵： 尽管对系统重要性金融机构（SIFIs）进行了资本加固，但作者指出，通过影子银行和衍生品市场运作的“次级系统重要性”实体，其风险累积速度可能更快，且监管覆盖不足。 数字化与跨境监管的挑战： 讨论了加密资产、去中心化金融（DeFi）对传统主权货币和资本管制构成的挑战。跨境资本流动的速度和规模，使得单一国家的监管努力难以奏效，凸显了全球金融治理的迫切性。 压力测试的有效性与局限： 批判性地分析了当前压力测试的设计，认为它们往往基于已知的历史情景，难以有效预测由“黑天鹅”或前所未有的结构性变化引发的危机。作者呼吁发展更具前瞻性、专注于反馈回路和网络崩溃的模拟模型。 结论：韧性与审慎的未来 《巨浪之下》的最终目标是引导读者超越对价格波动的短期关注，转而理解驱动现代金融系统运行的深层结构力量。本书强调，金融市场的韧性不再取决于资产是否“昂贵”，而取决于其内部机制的去杠杆化路径是否清晰、信息流是否透明、以及机构间的相互依赖度是否可控。 这本书适合所有关注宏观经济、金融工程、风险管理以及公共政策制定的专业人士、研究人员和高级管理者阅读。它提供了一幅复杂而精确的地图，指引我们穿越充满不确定性的金融海洋。 --- 作者简介： 李明德，知名宏观经济学家，长期供职于国际金融机构政策研究部门，专注于金融稳定、宏观审慎政策与全球资本流动性研究。其研究成果对数个国家和地区的金融监管改革产生了实质性影响。

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这本书的结构布局非常精妙，它并非按照时间顺序线性展开，而是采用了一种螺旋上升的讨论方式，从最基础的理论概念出发，逐步深入到复杂的现实应用和政策应对。每一次章节的过渡都处理得十分自然，上一个章节留下的疑问总能在下一个章节中得到巧妙的解答或更深层次的探讨。我特别喜欢作者在关键转折点设置的“思辨时刻”——那些提出尖锐问题、引导读者进行自我反思的小段落。这使得阅读过程不再是被动接受信息，而更像是一场与作者的深度对话。这种结构安排不仅保持了阅读的节奏感，更重要的是，它培养了读者批判性思考的能力，让人读完之后，不仅仅是“知道”了什么，而是真正学会了“如何思考”这些问题。

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这本书的装帧设计简直是艺术品，拿在手里就感觉分量十足，那种沉甸甸的质感，加上封面上那种略带沧桑感的字体和深邃的色彩搭配，瞬间就吸引住了我的目光。我本来只是随便翻翻，想看看它是不是那种枯燥的学术著作，结果一翻开内页，我就被那种精致的排版彻底征服了。页边距的处理恰到好处，字体的选择既保证了阅读的舒适度，又不失专业感，甚至连纸张的纹理都透着一股高级感。不得不说，出版方在包装上下了大功夫，这绝对是值得收藏的一本书。我通常对封面设计不太在意，但这本书让我改变了看法，它本身就是一件值得摆在书架中央的装饰品，光是看着就让人心情愉悦，仿佛触摸到了某种历史的厚重感，这为接下来的阅读体验奠定了非常高的基调。

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作为一个非金融专业出身的读者，我常常在阅读经济类书籍时感到力不从心，很多术语和复杂的数学推导成了难以逾越的障碍。然而，这本书的作者展现出了惊人的文字驾驭能力，他似乎有一种天赋，能够将那些晦涩难懂的概念，用极其通俗易懂的方式娓娓道来。比如，书中解释“羊群效应”时，作者引用的类比和生活化的场景，让我瞬间茅塞顿开，感觉自己仿佛就在那个市场漩涡的中心，亲身体验了那种非理性的情绪是如何蔓延开来的。这种将高深理论“翻译”成普通人能理解的语言的能力，是这本书最让我称道的地方。它极大地降低了理解复杂金融现象的门槛，让我这个外行也能自信地参与到相关的讨论中去。

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坦率地说，我过去对很多关于金融市场波动的书籍都持有一种审视甚至略带怀疑的态度，总觉得它们要么过于乐观，要么充满了末日论的悲观色彩。但这本书的立场非常中立且富有洞察力，它没有预设立场去指责某一方的对错，而是冷静地展示了市场参与者在信息不对称和集体心理压力下的行为逻辑。作者的笔触冷静、客观，充满了对人类行为复杂性的深刻理解。这种不偏不倚的分析，反而让我感到更加信服。它没有给我提供一个简单的“成功秘诀”或“避险指南”，而是提供了一个看待世界的全新框架，帮助我理解事物发展的必然性与偶然性交织的复杂局面，极大地提升了我对现实世界的认知深度。

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我最近对宏观经济学中的周期性波动特别感兴趣，尤其想了解那些历史上的金融危机是如何一步步累积并最终爆发的。这本书的内容简直是为我量身定制的，它没有停留在简单罗列事件的层面，而是深入剖析了驱动这些经济现象背后的深层心理和社会机制。作者的叙事方式非常流畅，将复杂的理论模型用生动的案例串联起来，让人读起来毫不费力。我尤其欣赏作者在引用数据和历史文献时的严谨态度，每一个论点都有坚实的后盾支撑，而不是空泛的臆测。这不像我以前读过的某些畅销书那样，为了追求戏剧性而牺牲了准确性，这本书的平衡把握得极好，既有学术的深度，又不失大众的可读性，让我能以一种全新的视角去审视那些熟悉的经济事件。

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运用大量的数据和模型分析，学金融的可以从中得到启发

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