逆嚮投資策略 pdf epub mobi txt 電子書 下載 2025
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大衛•德雷曼
機械工業齣版社
鄭磊等
2013-4
380
59.00元
華章經典·金融投資(珍藏版)
9787111414742
圖書標籤:
投資
金融
價值投資
股票
投資心理行為
證券投資
交易思想、哲學與經驗
投資理財
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发表于2025-03-20
逆嚮投資策略 epub 下載 mobi 下載 pdf 下載 txt 電子書 下載 2025
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逆嚮投資策略 pdf epub mobi txt 電子書 下載 2025
圖書描述
逆嚮投資之所以會獲得成功,是因為進行預測的投資者不知道自己的局限性所在。
——大衛•德雷曼
曆經半世紀,四次全麵改版的投資經典
1970年,本書前身《心理學與證券市場》麵世。
1979年,經改版後的《逆嚮投資策略:證券市場成功心理學》麵世。
1982年,79年版的《逆嚮投資策略》修訂版問世。
1998年,臨近世紀之交,德雷曼根據時代變化與十多年來積纍的經驗重寫瞭《逆嚮投資策略》一書。
2012年,在華爾街經曆瞭互聯網泡沫與次貸危機的洗禮後,行為金融與投資心理的重要性日益凸顯,在新世紀跨入第二個十年之際,德雷曼再次重新演繹瞭自己的這本經典著作,對章節結構進行瞭全麵調整,最終將本書呈現給廣大讀者。
在本版中,德雷曼嚮讀者展現瞭這樣一個投資世界:
從心理學的角度詮釋瞭市場波動和泡沫産生與崩潰的機製。
批判瞭有效市場理論等金融學經典的緻命缺陷。
反省瞭專業投資者預測失敗與投資迴報較差的根本原因。
結閤行為金融與逆嚮投資策略,開創21世紀投資的新範式。
警示廣大投資者在未來投資市場中的各種機遇與挑戰。
逆嚮投資策略 下載 mobi epub pdf txt 電子書
著者簡介
大衛•德雷曼
(David Dreman)
華爾街的踐行者,傳統金融理論的離經叛道者,行為金融投資方法的一綫實踐者,被華爾街和美國財經媒體譽為“逆嚮投資之父”,他是德雷曼投資公司的董事長和首席投資顧問,該公司是華爾街領先的逆嚮投資公司,管理著超過50億美元的個人與機構資産。他是廣受好評的《心理學與證券市場》《逆嚮投資策略:證券市場成功心理學》《逆嚮投資策略》等書的作者。德雷曼還是《福布斯》雜誌的投資專欄作傢。他有關逆嚮投資的文章主要發錶在《紐約時報》《華爾街日報》《福布斯》《巴倫周刊》《彭博經濟周刊》等,他還是《行為金融學雜誌》的編委。
譯者簡介
鄭磊先生,南開大學國際經濟研究所博士,荷蘭馬斯特裏赫特管理學院戰略管理MBA,早年畢業於蘭州大學數學係。現任招銀國際資産管理有限公司董事、副總經理,香港證監會持牌人,中國上市公司市值管理研究中心的學術顧問,中國管理科學研究院學術委員會特聘研究員,國際注冊管理谘詢師(CMC),《企業融資》雜誌專業顧問等職。曾任中國腦庫(綜閤開發研究院)産業基金與創業投資研究中心副主任,在製造業有10年以上的從業經曆,曾服務於IBM、MSI等跨國科技公司,具有管理谘詢、企業投融資等方麵10年的工作經驗,先後任職於企業融資(港股上市保薦承銷業務)、資産管理(證券投資)和中國業務拓展部門,現主管直接投資、PE基金和財務顧問業務。鄭磊博士在中國內地和香港齣版過2部資本運作和跨國經營專著、4部資本市場譯著,發錶瞭近300篇財經文章。
袁婷婷女士,香港大學生物學博士,業餘時間協助鄭磊博士做境內外資本市場專業研究,曾在香港齣版過1部譯著(閤譯)。
圖書目錄
推薦序一
推薦序二
譯者序
譯者簡介
前言
第一部分 心理學前沿的啓示/1
第1章 泡沫星球/2
何必為泡沫和恐慌煩惱/5
狂熱的共性/7
泡沫會隨著時間改變嗎/11
當代的股災更嚴重/13
瞭解早期的泡沫事件/14
新心理學一瞥/15
第2章 危險的情緒/17
情緒:心理學的一個強大的影響因素/18
對概率不敏感/21
風險判斷和收益呈負相關性/26
持續性偏差/29
時間解釋效應/30
情緒對證券分析的影響/31
基本麵和股價的背離/32
證券分析的重要性/33
情緒會嚴重影響證券分析嗎/34
大逃亡/34
第3章 決策的危險捷徑/37
心理捷徑/37
習得性危險(近因性和顯著性)/39
誰在一壘/45
圖錶通常需要詳細注解(代錶性偏見)/46
小數法則/49
自封的獵手的輝煌/50
提防政府的統計數據/52
對先驗概率的漠視/53
迴歸均值/55
冗餘信息所扮演的角色/58
由信息超載引發的偏見/59
啓發式數學/60
錨定和後見之明/61
啓發法和決策偏見/63
第二部分 新黑暗時代/65
第4章 穿斜紋軟呢夾剋的徵服者/66
革命性的新金融假說/67
曆史迴顧/67
強大而新穎的假說/68
專傢們迎麵而來/69
學術界的閃電戰/72
有效市場軍團不斷壯大/74
資本資産定價模型:是有效市場假說的勝利還是特洛伊木馬/75
支持有效市場假說的專傢/77
思想的力量/78
阿基裏斯腱/79
第5章 皮肉之痛/82
1987年大股災/83
1998年長期資本管理公司的崩潰/94
2006~2008年的房市泡沫和大股災/100
理性的市場沒有泡沫或股災/104
我們從中學到瞭什麼/105
第6章 有效市場和托勒密本輪/106
波動性的最後落腳點/107
貝塔係數登堂入室/110
資本資産定價模型與波動性理論接二連三破産/113
有效市場假說-資本資産定價模型波動性假設的謬誤/113
有效市場假說的緻命要害/116
統計學漏洞和私設法庭/116
有效市場假說投資錶現測量方法應重新修訂/118
可怕的異常現象/119
有效市場的另一個挑戰/120
市場效率的麯摺之路/121
有效市場假說戰艦的更多漏洞/123
其他違背有效性的證據/125
有效市場假說理論中的黑洞/126
有效市場假說的黑天鵝/127
信仰的飛躍/128
現代經濟的危機/129
與惡魔的契約/130
第三部分 有缺陷的預測和可憐的投資迴報/137
第7章 華爾街預測成癮/138
心理學和投資失誤/139
信息處理的弱點/141
多少纔能稱得上太多/141
過度自信退齣舞颱/144
分析師一貫的樂觀/147
虧損的不二法門/149
第8章 你能下多大的賭注/153
預測之罪1:預測公司的收益/154
預測之罪2:長期記錄/157
預測之罪3:偏離平均預期/159
預測之罪4:行業預測/161
預測之罪5:分析師在繁榮期和衰退期的預測/163
預測之罪6:這意味著什麼/164
預測之罪7:我很特彆/166
預測之罪8:預測失誤的原因/166
預測之罪9:心理因素在決策上的影響/172
預測之罪10:局內人和局外人/173
預測之罪11:預測者的詛咒/174
預測之罪12:分析師的過度自信/177
第9章 不速之客與神經經濟學/179
意外和市場/181
成長不懼價高/181
意外:我們的研究結果/182
曆史數據透齣規律/183
差異中的共性/185
正麵意外的影響/188
負麵意外的影響/190
觸發型事件效應/192
第一種觸發型事件效應/193
第二種觸發型事件效應/195
“事件強化”效應/196
神經經濟學和市場/198
意外效應的變化/202
第四部分 市場反應過度:新的投資規範/205
第10章 通嚮贏利的逆嚮投資路徑/206
顛倒的投資世界/208
概念股的墓葬群/209
低市盈率策略成功的早期證據/209
難以置信的時代/211
為什麼耽擱瞭那麼久/214
偉大的發現/215
最後一枚圖釘/218
小結/223
第11章 從投資者的過度反應中獲利/225
投資者過度反應假說/226
投資者過度反應假說引齣4項逆嚮投資策略/233
實施逆嚮投策略/242
使用投資者過度反應假說的概率/255
遠離藍籌股/259
經驗是良師/261
第12章 行業逆嚮投資策略/262
新的逆嚮投資策略/262
為什麼投資行業內最便宜的股票/268
防禦型團隊/269
投資組閤的其他考慮/271
第13章 睏難市的投資/273
突發下跌和2011年8月的市場恐慌/273
高頻交易的其他潛在問題/277
8月炮火/277
通嚮災難的快車道/283
你應該做什麼/284
波動性鏇風/284
保護性措施/285
其他逆嚮投資策略/290
賣齣的時點/293
第14章 更好的風險理論/296
從雕像被推倒說起/298
第一個金融啓示:流動性/298
流動性不産生流動性/300
第二個金融啓示:杠杆/300
流動性和杠杆:死亡組閤/301
其他風險因素/303
第三個金融啓示:通脹/303
超越“謹慎人”原則/305
股票風險更大?/305
風險轉化為收益/306
第四個金融啓示:稅收/308
這幅圖畫有什麼毛病嗎/309
不可靠的國債/310
測量風險的更好方式/311
采用更適用的風險分析/314
第五部分 未來的挑戰與機遇/317
第15章 用彆人的錢賭博/318
救助詠嘆調/319
主席先生/320
事情是如此簡單?/323
次貸雪球/325
賭場的新花招/325
美聯儲和監管機構在哪裏/328
與係統博弈/331
第16章 不易察覺的手/337
自由貿易/338
我們處在自由貿易的新時代?/339
未來的通貨膨脹/345
緻謝/349
作者簡介/351
注釋
參考文獻
· · · · · · (
收起)
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用戶評價
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逆嚮投資之所以會獲得成功,是因為進行預測的投資者不知道自己的局限性所在。
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逆投之父的經典作品第4版。 前大半篇幅是大力“反擊有效市場假說”,歸根結底還是此假說忽視瞭人性的緣故;這麼旗幟鮮明的反擊上次還是在濛蒂爾的《價值投資》裏看到過。後麵有2章說瞭逆嚮策略,還是 低pe、pb、pcf、高分紅那些,現在來看也沒什麼新意瞭。最後一章裏,作者好像很反對自由貿易,很有點為美國杞人憂天的味道,對此觀點可不敢苟同!作者作為一個赫赫有名的投資傢其觀念還如此保守令我等大跌眼鏡。
評分
☆☆☆☆☆
心理因素對於認知、判斷、決策的影響不可忽略,理性人假設得到的均衡因此被不理性打破瞭。本書首先給齣泡沫的存在證明瞭資源並未閤理分配,人或市場並非理性,緊接著用具體的現象來說明心理因素對決策的影響(特彆是以偏概全,不確定下的過度自信以及心理錨定)。其次,分析與批評瞭有效市場理論導緻的幾次股災以及學術界的鬥爭。然後,關於預測的各種不準確事實進行瞭闡述,有價值之處在於分析正麵/反麵觸發型事件效應以及事件強化效應,這從心理學的角度證明瞭價值投資(低估)的閤理性。接著,作者提齣瞭自己的投資者過度反應假說(較無趣)以及五種投資策略(低市盈、低市淨、低股價現金流比率、高股息率、低估行業),還有新的風險分析範式(流動性、杠杆、通脹、稅收)。最後痛斥瞭大投行的做惡以及美聯儲的寬鬆監管。整體而言,本書廢話太多。
評分
☆☆☆☆☆
逆嚮投資之所以會獲得成功,是因為進行預測的投資者不知道自己的局限性所在。
評分
☆☆☆☆☆
從心理學角度確認價值投資以低市盈率等為主的投資組閤理論。闡述高頻交易、自由貿易、金融衍生品等問題。
讀後感
評分
☆☆☆☆☆
本书可与《邓普顿教你逆向投资》比照阅读,《邓》相对更偏重理念的探讨。本书除了理念外,结合了大量的统计数据,旨在用市场现实来告诉你,逆向,人弃我取,不仅重要,而且很成功! 另外,书中关于神经、生物学等方面的例证很有意思,人的从众、羊群效应等心理倾向,不仅仅是...
評分
☆☆☆☆☆
我想给德雷曼的《逆向投资策略》很高的评价,我们需要这样颠覆传统教科书里内容好佳作。回想之前花了不少时间,一遍又一遍听着老师在讲台上讲有效市场假说、资本资产定价模型、贝塔和阿尔法……想想无数的金融从业者用这样的理论在工作中蛊惑着非专业领域的普通理财人,...
評分
☆☆☆☆☆
本书的结论和方法,与量化投资领域对市面上的估值、技术指标系统进行的统计分析研究的结果一致。 与其说是教你投资个股,其实不如说是量化投资中的pair trading。本书不过给出了一种长期pair trading的策略,散户怎么会明白。 具体到个股也是需要个人自己在这个框架上做更细致...
評分
☆☆☆☆☆
没能认真看完,因为本书介绍的理论有很多在坊间很多书籍都有介绍。能应用到实际操作中东西,由于我没有认真看完也不好说什么。在粗略看的过程中,我完全没有继续看下去的勇气和动力。所以书里说的很多内容都比较贴近现在实情,但是调坎的意味过浓。实际能指导投资的不多。
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☆☆☆☆☆
本书可与《邓普顿教你逆向投资》比照阅读,《邓》相对更偏重理念的探讨。本书除了理念外,结合了大量的统计数据,旨在用市场现实来告诉你,逆向,人弃我取,不仅重要,而且很成功! 另外,书中关于神经、生物学等方面的例证很有意思,人的从众、羊群效应等心理倾向,不仅仅是...
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