THE INVESTMENT STRATEGY THAT WORKS IN ALL MARKETS...WITH PROOF TO BACK UP THE PROMISES Reveals the trading strategy that made John W. Henry rich enough to buy the Boston Red Sox. Contains 50+ pages of easy-to-understand charts, actual results from top Trend Followers. Shows how to apply trend following in your portfolio–one step at a time, in plain English. “Trend Following will replace Market Wizards as the must-read bible for a new generation of traders.” — Jonathan Hoenig, Portfolio Manager, Capitalistpig Hedge Fund LLC/Fox News Contributor “Michael Covel’s Trend Following: Essential.” — Ed Seykota, Trend Follower for 35 years and Original Market Wizard “Investment books that have a lasting appeal offer insight that resonates with a large number of investors. We believe Michael Covel’s Trend Following will be such a book.” — Richard E. Cripps, Legg Mason Chief Market Strategist “A mandatory reference for anyone serious about alternative investments.” — Jon Sundt, President and CEO of Altegris “Michael Covel does an excellent job of educating his readers about the little-known opportunities available to them through one of the proven best hedge fund strategies. This book is like gold to any smart investor.” — Christian Baha, CEO, Superfund “Please read [Trend Following] whether you think you have an interest in trend following or are not quite sure…Covel has hit a home run with it.” — Gail Osten, Editor-in-Chief, Stocks, Futures & OptionsMagazine “Covel has created a very rare thing—a well documented and thoroughly researched book on trend following that is also well written and easy to read. This is one book that traders at all levels will find of real value.” — John Mauldin, author of Bull’s Eye Investing For more than 30 years, one trading strategy has consistently delivered extraordinary profits in bull and bear markets alike: Trend Following. Just ask the billionaire traders who rely on it...traders like John W. Henry, whose trading profits bought the Boston Red Sox! In Trend Following , New Expanded Edition, you’ll meet them...and discover exactly how to use trend following in your own portfolio. This expanded edition includes more than 50 pages of easy-to-understand performance charts. It is the book multi-billion-dollar hedge funds have made mandatory reading for their staffs. Michael Covel goes right to the source, presenting powerful insights straight from the world’s top trend followers, and debunking Wall Street myths and misinformation from well-known pros who ought to know better. You’ll learn how to manage risk, employ market discipline, and, when the moment is right, swing for the home run. Real proof, real data, real results
Decades of actual performance charts from professional money managers All the information you need...in one number
Why the market price tells you all you need to know to trade Pinpointing targets of opportunity
What to trade, when to trade, and how much to trade How it’s done: classic case studies
Who profited from the global scandals of the last 15 years…and how they did it Meet today’s leading trend followers
Extraordinary trader profiles, including top traders from the past 30 years MICHAEL W. COVEL is the founder and President of Trend Following™. A researcher of the most successful trend following investment managers, he has been in the alternative investments industry consulting on trend following to individual traders, hedge funds, and banks for ten years. From his writing to public speaking, Covel pulls no punches. Passionately educating his clients in order to find that “edge” has made Covel a widely respected expert in the field. He writes for numerous industry publications and is continually quoted and interviewed by Barron’s , Bloomberg , and RobTV , to name but a few. An experienced and successful entrepreneur, he is a frequent guest on national TV and radio shows and regularly gives presentations at international hedge fund conferences from Hong Kong to Tokyo, advising listeners on proper trading, decision-making, risk management, and trend following. Covel is also Managing Editor at TurtleTrader.com, the leading trend following news and commentary resource since 1996. Living and working in Virginia, he is a lifelong baseball fan. Contents Foreword by Charles Faulkner Foreword by Larry Hite Preface Acknowledgments 1Trend Following 2Great Trend Followers 3Performance Data 4Big Events in Trend Following 5Baseball: Thinking Outside the Batter’s Box 6Human Behavior 7Decision-Making 8Science of Trading 9Holy Grails 10Trading Systems 11ConclusionAfterword Introduction to Appendices AFidelity Wealth-Lab Pro BPerformance Guide CShort-Term Trading DPersonality Traits of Successful Traders ETrend Following Models FTrading System Example from Trading Recipes GModern Portfolio Theory and Managed Futures HCritical Questions for Trading Systems Resources Endnotes Bibliography About the Author Index
This review is unlikely to make me friends, and likely to generate some negative mail. Let me start with the conclusion: don't buy the book. That said, my reasons for stating this are different from those who typically criticize Michael Covel. I agree with ...
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阅读《趋势跟随》的过程,我感觉自己像是在进行一场头脑的“断舍离”。过去几年,我积累了太多关于技术分析、基本面分析的知识,各种指标、模型、理论,像一堆杂乱的线团,缠绕不清,却始终没有形成一个清晰的交易系统。这本书,就像一把锋利的剪刀,将那些不必要的、甚至是有害的“噪音”全部剪掉,留下最核心、最有效的“趋势”理念。它不是告诉你“市场会怎么走”,而是告诉你“市场正在怎么走”,并且,如何利用这个“正在”,为你创造盈利机会。我最欣赏它的一点是,它敢于挑战传统智慧。很多投资书籍都强调“价值”,强调“长期持有”,而这本书却告诉你,有时候,“价值”是被市场价格所掩盖的,而“趋势”才是你最可靠的向导。它让我意识到,很多时候,我们之所以亏损,不是因为我们不够聪明,而是因为我们固执地坚持自己的判断,而不是跟随市场的方向。书中的“趋势跟随”策略,并非一种简单的“买入并持有”,而是一种动态的、有纪律的交易方法。它强调的是“截断亏损,让利润奔跑”,这看似简单,但真正做到却需要极大的心理素质和严格的执行力。这本书,并没有提供“一夜暴富”的幻想,而是提供了一套经过验证的、可复制的交易方法论。它让我明白,交易的本质,在于概率和风险管理,而趋势跟随,正是最大化盈利概率、最小化潜在风险的一种有效途径。它就像一位严厉但公正的教练,不断地提醒你,要保持谦逊,要尊重市场,要永远把风险控制放在第一位。
评分坦白讲,《趋势跟随》这本书,给了我一个近乎“恍然大悟”的体验。我之前总是觉得,做投资,就得懂很多东西:懂经济、懂行业、懂公司、懂技术指标……但即便如此,也常常被市场的波动弄得晕头转向,难以把握。这本书,却以一种极其简洁而又强大的逻辑,将我从这种“知识焦虑”中解脱出来。它告诉我,有时候,最简单的方法,反而是最有效的。核心理念就是:趋势比一切预测都重要。书中的“趋势”,不是那种模糊的概念,而是有明确的识别和定义方法。它让我明白,市场是一个由资金驱动的系统,而趋势,就是资金流动最直观的体现。与其去猜测那些复杂的原因,不如直接观察那些已经显现出来的结果。这种“顺势而为”的哲学,让我对交易产生了全新的认识。它不像很多“秘籍”那样,承诺让你一夜暴富,而是提供了一套严谨、可执行的交易体系。它强调的是“截断亏损,让利润奔跑”,这种看似朴素的原则,却是在无数次市场搏杀中验证过的真理。它让我懂得,在交易中,最重要的不是你有多么“正确”,而是你有多么“理性”,以及你对风险的控制有多么到位。这本书,就像一位经验丰富的教练,他不是让你去模仿别人,而是引导你找到适合自己的、最有效的交易方式。它让我对未来的交易充满了期待,也对过往的失误有了更深刻的理解。
评分拿起《趋势跟随》这本书,我感觉就像是进入了一个全新的交易世界。我过去尝试过各种各样的交易方法,从短线的高频交易,到长线的价值投资,但总觉得缺乏一个稳定、可持续的盈利模式。这本书,以一种近乎“耳目一新”的方式,向我展示了“趋势跟随”的强大力量。它不是教你如何去“预测”市场的未来,而是教你如何去“识别”市场的当下,然后,顺应这个当下的趋势,去获取利润。这种“不预测、不猜想”的理念,对我来说,是一种巨大的解脱。我曾无数次因为错误地预测市场而损失惨重,而这本书,提供了一种完全不同的思路:与其与市场对抗,不如与市场合作。它用清晰的逻辑和丰富的案例,论证了为什么“跟随趋势”比“预测趋势”更有效。书中的“趋势”概念,被具体地定义和量化,并且提供了可操作的交易方法。它强调的是“截断亏损,让利润奔跑”,这看似简单,但却是长期盈利的关键。它让我明白,交易的成功,不在于你有多么“聪明”,而在于你是否能够“纪律地执行”你的交易策略,并且,是否能够有效地控制你的风险。这本书,就像一位经验丰富的向导,他不会告诉你前方的路一定会通向哪里,但他会教会你如何在复杂的山林中,找到最安全、最有效的路径。它让我对未来的交易充满了信心,也对过往的失误有了更深刻的理解。
评分《趋势跟随》这本书,就像在我的交易思维里投下了一颗重磅炸弹,彻底颠覆了我过去的许多认知。我一直是个“价值投资者”,深信“便宜的好东西值得长期持有”,也曾花费大量时间去研究公司的基本面,分析宏观经济。然而,现实的市场往往是残酷的,“便宜”可能更便宜,“好公司”也可能跌跌不休。这本书,以一种近乎“反直觉”的方式,向我展示了“趋势”的力量。它不是否定价值投资,而是提供了一种更具普适性的交易哲学——“跟着趋势走”。它让我明白,市场本身就是最诚实的“价格发现者”,而价格的变动,就是市场发出的最直接信号。与其去猜测那些虚无缥缈的“价值”,不如去观察那些已经形成并正在运行的“趋势”。书中的“趋势”概念,被清晰地定义和量化,并且提供了可操作的交易方法。它不是教你如何去“预测”市场,而是教你如何去“跟随”市场。这种“不预测、不猜想”的态度,对于我这种曾经沉迷于市场预测的人来说,是一种巨大的解放。它让我意识到,交易的成功,并不在于你有多么“聪明”,而在于你是否能够“顺势而为”,并且,是否拥有强大的纪律性来执行你的交易计划。它所倡导的“截断亏损,让利润奔跑”的原则,虽然简单,但却是无数次实战经验的总结,也是长期盈利的关键。这本书,更像是一位老练的船长,他不是告诉你明天的天气会如何,而是教会你如何在任何天气下,都能稳健地驾驶你的船,并最终驶向目标。
评分读完《趋势跟随》这本书,我感觉自己像是在经历了“认知重塑”。我过去总是试图去“预测”市场的方向,去寻找那些“下一个大牛股”,结果却往往事与愿违。这本书,以一种近乎“大道至简”的方式,告诉我,或许我们关注的方向错了。它提供了一种全新的思路:与其费尽心思去预测,不如顺应趋势。书中的“趋势”概念,被清晰地定义和量化,并且提供了可操作的交易方法。它让我明白,市场本身就是最诚实的“信息载体”,而价格的变动,就是市场最直接的“语言”。与其去猜测那些复杂的“原因”,不如直接去观察市场“结果”。这种“不预测、不猜想”的理念,对我来说,是一种巨大的解放。它让我意识到,交易的成功,不在于你有多么“聪明”,而在于你是否能够“保持纪律”,并且,是否能够有效地控制你的风险。它所倡导的“截断亏损,让利润奔跑”的原则,虽然简单,但却是无数次实战经验的总结,也是长期盈利的关键。这本书,就像一位经验丰富的向导,他不会告诉你前方的路一定会通向哪里,但他会教会你如何在复杂的山林中,找到最安全、最有效的路径。它让我对未来的交易充满了信心,也对过往的失误有了更深刻的理解。
评分我必须承认,《趋势跟随》这本书的出现,完全打破了我之前对交易和市场分析的固有框架。我曾是那个沉迷于技术指标“金叉银叉”的“技术派”,也曾是那个费尽心思去理解公司基本面的“基本面派”,但结果总是 the same old story:时而盈利,时而亏损,总在追赶市场的脚步,却总感觉慢半拍。这本书给我带来的最大冲击,不是某个具体的交易技巧,而是一种全新的思维模式。它不像很多市面上充斥的“秘籍”,承诺让你找到市场的“圣杯”,而是以一种非常理性和务实的方式,阐述了“趋势”在金融市场中的核心地位。它用大量的案例和逻辑,论证了为什么“跟随趋势”比“预测趋势”更有效,也更容易在长期内获得稳定盈利。我尤其喜欢它对“趋势”的定义,不是那种模糊的概念,而是非常具体、可量化、可执行的。它让我理解到,市场运动的本质是资金的流动,而趋势,就是这种资金流动最直观的体现。这本书没有给我灌输任何“猜市场”的想法,反而让我意识到,我们不需要成为预言家,只需要成为一名敏锐的观察者和坚定的执行者。它教会我,价格本身就是最好的信息,而成交量则是这种信息的放大器。与其去揣测新闻背后隐藏的意图,不如直接去观察市场对这些新闻的反应。这种“后视镜”式的交易方式,听起来似乎有些被动,但书中的论证却非常有说服力。它让我明白,即使是看似随机的市场波动,在宏观层面也往往会呈现出趋势性的特征,而我们要做的事情,就是识别并顺应这些趋势。这本书的语言风格也很有意思,不像是那种枯燥的学术著作,而是更像是一位经验丰富的交易者,在与你分享他的心得体会,娓娓道来,却字字珠玑。
评分我必须说,《趋势 ক্রমবর্ধমান》(Trend Following)这本书,给我带来了一种前所未有的“轻松感”。一直以来,我总觉得投资交易是一件非常“烧脑”的事情,需要不断地分析、预测、判断,精神高度紧张。但这本书,却以一种极其朴实、却又深刻的逻辑,告诉我,其实我们可以把事情变得简单一些。它并没有教你如何去“预测”市场的涨跌,而是教你如何去“识别”市场的方向,然后,与这个方向“同行”。这种“不预测”的理念,对我来说,简直是一种解脱。我过去无数次因为试图预测市场而失误,而这本书,提供了一种完全不同的思路:与其猜测,不如观察;与其对抗,不如顺应。它用大量的图表和案例,清晰地展示了趋势是如何形成的,以及我们如何利用趋势来获取利润。书中的“趋势跟随”策略,并不是一种激进的冒险,而是一种基于概率的、有纪律的交易方法。它强调的是,在趋势的初期介入,然后在趋势的末期退出,同时,通过严格的止损来控制风险。这种“截断亏损,让利润奔跑”的原则,看似简单,但真正做到却需要极大的耐心和自律。它让我明白,交易的成功,不在于你抓住了多少次短期的波动,而在于你是否能够抓住那些持续性的、大的趋势。这本书的语言风格也很平易近人,就像是和一位经验丰富的交易者在聊天,他没有卖弄任何高深的理论,而是用最直接、最有效的方式,分享他的交易心得。它让我对未来的交易充满了信心,也让我重新认识了市场。
评分《趋势跟随》这本书,彻底颠覆了我过去对交易的认知。我曾是那个沉迷于技术指标、试图解读市场“密码”的“技术派”,也曾是那个费尽心思去分析公司财报、寻找“价值洼地”的“基本面派”。然而,结果总是差强人意,市场往往不按常理出牌,我的预测也屡屡落空。这本书,以一种近乎“禅意”的简洁,向我展示了“顺势而为”的力量。它没有教你如何去“预测”市场,而是教你如何去“观察”市场,识别正在发生的趋势,然后,与这个趋势同行。这种“不预测”的理念,对我来说,简直是“解脱”。它让我明白,市场本身就是最诚实的“信息中心”,而价格的变动,就是市场最直接的语言。与其去猜测那些虚无缥缈的“原因”,不如直接去观察市场“结果”。书中的“趋势”概念,被清晰地定义和量化,并且提供了可操作的交易方法。它强调的是“截断亏损,让利润奔跑”,这看似朴素的原则,却是长期盈利的关键。它让我懂得,在交易中,最重要的不是你有多么“聪明”,而是你是否能够“保持理性”,以及你对风险的控制有多么到位。这本书,就像一位经验丰富的智者,他不是告诉你未来会发生什么,而是教会你如何在这个瞬息万变的世界中,保持内心的平静,并做出最明智的决定。
评分这本《趋势跟随》读下来,脑子里就像被开了闸的水库,各种关于市场、策略、以及我过去那些“凭感觉”交易的经历一股脑儿地涌了出来,冲击着我对投资的认知。我以前总觉得,得研究宏观经济、公司财报,才能找到“价值”,然后像个价值投资者一样,守着好公司,等它慢慢升值。但这本书,用一种近乎颠覆的方式,告诉我,或许我们关注的方向错了。它不是否定价值投资,而是提供了另一种截然不同的视角:跟着趋势走。想象一下,在一条奔腾不息的大河中,价值投资者可能是在岸边分析河水的成分、河岸的地质,试图预测河水的流向。而趋势跟随者,则像是乘着一艘坚固的船,顺着水流的方向,以最有效率的方式前进。这本书最打动我的地方在于,它没有用那些高深的数学模型或者晦涩的术语来吓唬人,而是用一种非常朴实、逻辑清晰的方式,一步步地拆解趋势跟随的原理。它反复强调的一点是,不需要预测未来,只需要识别当下正在发生的趋势,然后与之同行。这种“不预测”的态度,对我来说简直是解放。多少次,我因为错误地预测了市场会如何反应而损失惨重,又多少次,因为不肯承认趋势已经改变而错失良机。这本书就像一位经验丰富的老船长,他不是告诉你如何预测风暴,而是教会你如何在风暴来临时,调整船帆,利用风的力量,安全地驶向目的地。它让我明白,市场本身就是信息最集中的地方,与其绞尽脑汁去解读那些充满噪音的信息,不如直接观察市场用价格和成交量发出的信号。这种“顺势而为”的哲学,渗透到书中的每一个字里行间,让我对未来的交易充满了新的期待,也对过去的失败有了更清晰的认识。它并不是那种让你一夜暴富的秘籍,更像是一套严谨的交易哲学和一套可执行的策略工具箱,需要时间和实践去消化和运用。
评分《趋势跟随》这本书,给了我一个全新的角度来审视我自己在交易市场的行为模式。我一直以来,都像一个充满好奇心的侦探,试图去解开市场的谜团,去预测它下一步的动作。我花费了大量的时间和精力去研究各种理论,去解读各种信号,但往往是事倍功半,甚至南辕北辙。这本书,却以一种近乎“懒人”的方式,为我指明了一条更有效率的道路:那就是跟着趋势走。它并没有教我如何去“预测”未来,而是教我如何去“识别”当下,然后,如何利用这个“当下”,去捕捉市场给我的机会。书中的“趋势”概念,不是那种模糊不清、难以捉摸的,而是非常具体,有明确的定义和判断标准。它让我意识到,市场本身就是最诚实的,价格的变动,成交量的变化,都蕴含着最直接的市场信息。与其去猜测那些虚无缥缈的“原因”,不如直接去观察市场“结果”。这种“逆向思维”,对我来说,是一种巨大的启迪。它让我明白,我不需要成为市场的主宰,我只需要成为市场的一名“顺流者”。书中关于风险管理的论述,也让我印象深刻。它强调的是,在趋势确立之后,如何通过设置止损来保护自己的本金,同时,如何通过让利润奔跑来放大收益。这不仅仅是一种交易技巧,更是一种投资哲学。它让我懂得,在交易中,最重要的不是你的预测有多么精准,而是你的风险控制有多么到位,以及你的执行力有多么坚决。这本书,就像一位经验老道的航海家,他不会告诉你明天会不会有风暴,但他会教会你如何在各种天气下,都能平稳地驾驭你的船只,并最终抵达目的地。
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