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出版者:华中科技大

作者:李敬福

出品人:

页数:228

译者:

出版时间:2007-8

价格:19.80元

装帧:

isbn号码:9787560941394

丛书系列:

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• 学习
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• 财务会计
• 会计学
• 企业管理
• 经济学
• 财务分析
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财务管理基础：构建企业稳健运营的基石 第一章：财务管理概论与企业目标 本章将深入探讨财务管理在现代企业运营中的核心地位及其发展脉络。我们将首先界定财务管理的范畴，明确其在资源配置、风险控制和价值创造中的关键作用。企业财务目标是财务管理活动的指南针，本章将详细分析以股东财富最大化为核心目标的内在逻辑、衡量标准及其在不同所有权结构下的适用性。同时，我们将探讨利润最大化、稳健增长等其他目标与股东价值最大化之间的关系与冲突，并引入利益相关者理论，以期更全面地理解企业财务决策的复杂性。 我们将剖析委托代理问题，这是理解现代公司治理结构的基础。代理成本的产生、代理链条的延伸，以及通过各种激励和约束机制（如高管薪酬设计、董事会结构优化、外部市场约束）来解决代理冲突的有效途径将被系统阐述。此外，本章还将介绍财务管理环境，包括宏观经济环境、金融市场、法律法规对企业财务决策的约束与影响，为后续章节的深入学习奠定坚实的理论基础。 第二章：价值评估与时间价值 理解资产和投资的内在价值是所有财务决策的出发点。本章的核心在于时间价值理论，这是金融学和财务管理中最基础且最重要的概念之一。我们将详细讲解货币的时间价值，包括现值（PV）、终值（FV）、年金（Annuity）和永续年金（Perpetuity）的计算方法及其在实际业务中的应用，例如贷款还款计划、退休金储蓄测算等。 在此基础上，本章将转向资产的评估。我们将探讨复利与折现率的选择原则，理解风险与回报之间的权衡关系。针对不同类型的资产，如债券和股票，我们将介绍具体的评估模型。债券的定价基于其未来现金流的折现，本章会区分平价、升水和贴水债券的定价条件。股票评估方面，我们将引入股利贴现模型（DDM），从最简单的零增长、恒定增长模型，逐步过渡到更复杂的两阶段或多阶段增长模型，使读者能够准确判断股票的内在价值，为投资决策提供科学依据。 第三章：企业筹资决策——股权融资 筹资决策是企业生命线的一部分。本章聚焦于股权融资的各个方面。首先，我们将详细分析普通股和优先股的特征、发行程序及其对企业财务结构的影响。普通股的融资成本计算是本章的重点，我们将讲解资本资产定价模型（CAPM）在计算股权资本成本中的应用，包括如何确定无风险利率、市场风险溢价以及个别股票的贝塔系数（Beta）。 此外，我们还将探讨留存收益作为内部融资来源的成本分析，并将其与外部股权融资成本进行比较。对于首次公开募股（IPO）和后续发行（SEO）的流程、承销方式、发行定价策略及其对股价的影响，本章将提供详尽的实务指导。最后，我们将分析股权融资的优缺点，特别是其对企业控制权和财务杠杆的影响。 第四章：企业筹资决策——债务融资与混合资本 债务融资因其税盾效应和不稀释股权的特性，在现代企业资本结构中占据重要地位。本章将系统介绍各类债务工具，包括短期借款、应付票据、公司债券等。我们将深入剖析债券的发行与交易，包括固定利率债券、浮动利率债券、可转换债券以及附认股权证债券的结构特点、定价机制和潜在的风险。 本章的核心内容之一是债务资本成本的计算。我们将展示如何根据市场利率和企业税率计算税后债务成本，并讨论在不同市场条件下企业获取债务资金的渠道和谈判策略。此外，我们将分析混合资本工具，如可转换债券和认股权证，它们如何模糊了股权与债务的界限，并探讨企业在设计这些工具时需要考虑的发行条款和对现有股东的影响。 第五章：资本结构理论与股利政策 资本结构决策是财务管理中的核心难题之一，旨在确定最优的债务与股权比例以最小化加权平均资本成本（WACC）并最大化企业价值。本章将从理论层面系统回顾资本结构研究的经典模型：从莫迪格里安尼-米勒（MM）理论在无税、有税环境下的推论，到考虑财务困境成本、代理成本的权衡理论（Trade-off Theory）。我们还将探讨信号理论和融资层次理论，解释企业在融资实践中表现出的偏好。 紧随资本结构之后，本章将转向股利政策。股利分配是企业价值分配的重要体现。我们将分析股利支付的各种理论——股利无关论、剩余股利政策、以及“鸟在手中”偏好。实务操作中，常见的股利政策包括稳定股利政策、固定支付比率政策和剩余股利政策的优缺点与适用场景。此外，我们还将探讨股票回购作为替代股利支付方式的税务影响、市场信号传递效果及其对每股收益（EPS）的量化分析。 第六章：营运资本管理 营运资本管理（Working Capital Management）是确保企业日常运营顺畅的关键。本章将全面覆盖流动资产和流动负债的管理策略。 在流动资产管理方面，我们将重点分析现金管理、应收账款管理和存货管理。现金管理目标在于确定最优现金持有量，通过现金预算和集中化管理（如零余额账户系统）提高资金使用效率。应收账款管理涉及信用政策的制定，包括信用标准、信用条件和催收政策的科学选择，目标是在促进销售和避免坏账损失之间找到平衡点。存货管理则将引入经济订货批量（EOQ）模型、在途库存分析以及先进的准时制（JIT）库存管理理念，以最小化持有成本和订购成本。 在流动负债管理方面，我们将讨论应付账款的管理策略，如何利用供应商提供的信用期来实现低成本融资。最后，本章将整合流动资产和流动负债的管理，分析保守、适度与激进的营运资本融资策略，并评估不同策略对企业盈利能力和风险水平的影响。 第七章：长期投资决策——资本预算 资本预算（Capital Budgeting）是企业最重大的长期战略决策，涉及对未来长期投资项目（如设备更新、新产品线、兼并收购等）的可行性分析。本章将系统介绍评估长期投资项目的各种方法。 首先，我们将深入讲解基于贴现现金流的决策指标：净现值（NPV）、内部收益率（IRR）和获利指数（PI）。我们将详细阐述NPV方法作为最优决策准则的理论基础，并分析IRR方法在存在非传统现金流或互斥项目时的局限性。 其次，本章会介绍传统但仍有参考价值的决策方法，如回收期（Payback Period）和折现回收期。更重要的是，本章将聚焦于不确定性下的决策分析。我们将讲解风险分析技术，包括敏感性分析、盈亏平衡分析以及情景分析，使决策者能够量化和管理投资项目可能面临的风险敞口。最后，我们将探讨投资决策的组织流程和常见陷阱，如资本配给的约束。 第八章：风险管理与保险 企业经营面临的风险是多维度的，本章旨在提供识别、衡量和管理这些风险的系统框架。我们将风险分为可分散风险（系统性风险）和不可分散风险（非系统性风险）。 在风险衡量方面，我们将回顾在价值评估中使用的风险度量工具，如标准差和Beta值，并介绍风险调整后的绩效衡量方法。在风险规避策略上，本章将重点探讨金融工具在管理特定风险中的应用。外汇风险管理将涵盖远期合约、期货、期权和互换等衍生工具在锁定汇率风险中的操作细节。利率风险管理则会引入利率互换等工具。 此外，本章还将探讨保险在转移不可分散风险中的作用，分析不同类型的商业保险（如财产险、责任险）的运作机制。风险管理不仅仅是规避，还包括风险的接受与分散。本章将构建一个综合的风险管理框架，指导企业如何将风险管理融入日常决策流程，以保护股东价值。

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这本书的装帧和排版设计，透露出一种对知识的敬畏感。它不是那种为了迎合大众阅读习惯而故意简化内容的快餐读物。相反，它保持了学术的严谨性，每一个公式的推导、每一个会计分录的设置，都有详实的背景说明。最让我感到惊喜的是，它并没有将“预算”和“标准成本”割裂开来讨论，而是将它们有机地融入到一个完整的绩效管理循环中。书中对责任会计和成本中心的划分进行了深入探讨，清晰地界定了各级管理者在成本控制中的权责边界，这一点在很多同类书籍中是被一笔带过的。我尤其关注了关于“变动成本法”在管理决策中的运用，作者通过一个详尽的案例展示了如何利用贡献毛益（Contribution Margin）来指导产品组合的优化，这比传统的加权平均成本法能提供更即时的、面向利润最大化的决策依据。总的来说，这是一本经得起反复研读的工具书，每次重读都能发现新的层次和更深远的管理启示。

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这本书的行文逻辑严密得像一座用精密仪器搭建起来的数学模型，但阅读体验却出奇地流畅，这归功于作者极其细腻的篇章过渡和对概念层层递进的讲解方式。我特别欣赏它在介绍复杂概念时所采用的“类比法”。例如，在解释“分步法”与“分批法”的区别时，作者巧妙地将生产过程类比为两条不同的流水线——一条是连续生产的石油化工（分步法），另一条是定制家具的制造（分批法）。这种生动的描绘，瞬间消除了抽象概念带来的距离感。此外，书中对各种成本计算方法的优缺点进行了非常中立和客观的评述，没有盲目推崇最新的技术，而是强调了“没有最好的方法，只有最适合企业当前运营阶段的方法”。这种审慎的态度，让读者在学习知识的同时，也学会了批判性思考。对于像我这样需要向非财务部门解释成本差异的沟通者来说，书中提供的清晰图表和解释脚本简直是救星，它们有效地架起了财务语言和运营语言之间的桥梁。

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说实话，一开始我是被它的名字吸引的——《成本会计》。我期待的是那种能帮我清晰梳理企业利润生成脉络的指南。然而，这本书的深度和广度，远远超出了一个财务小白的入门读物范畴，更像是一本面向中高级管理者的战略工具书。它最精彩的部分，我觉得是关于“决策会计”与“成本会计”的融合。书中用大量的篇幅讨论了边际贡献分析在产品定价和停产决策中的应用。它没有停留在计算“完全成本”的层面，而是深入探讨了在短期产能受限的情况下，如何利用“相关成本”和“沉没成本”的概念做出最优的资源配置。比如，书中对比了“接特殊订单”与“维持常规生产”的两种情景，用清晰的边际收益表告诉读者，在某些特定条件下，即使特殊订单的售价低于完全成本，也可能带来正向的边际贡献，从而提升整体利润。这种从战术执行（如何记账）上升到战略考量（如何赚钱）的视角转换，极大地拓宽了我的思维边界，让我开始思考成本控制背后的商业逻辑，而不是仅仅关注数字的准确性。

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这本《成本会计》的封面设计初见着实有些朴素，但翻开内页后，那种严谨而又深入的专业气息便扑面而来。我原本对成本核算这种主题抱有“枯燥、难懂”的刻板印象，毕竟财务报表那一套对初学者来说就已经够烧脑了，更何况是深入到生产环节的成本归集与分配。然而，作者似乎深谙读者的痛点，开篇并没有直接抛出复杂的会计恒等式或分录，而是用一系列贴近实际工厂运营的案例来引入“成本”的定义与重要性。比如，他们详细拆解了一个虚拟的木材加工企业，从原材料入库到半成品转序，再到最终产品出厂的全过程，每一步的费用如何被准确地捕捉和计量。尤其是对“间接费用分摊”这一经典难题的处理，书中构建了一个非常直观的、基于活动的基础设施模型（Activity-Based Costing, ABC），清晰地展示了传统方法与现代方法在精度上的差异，让我立刻领悟到，成本会计绝不仅仅是做账，它更是企业管理决策的“眼睛”。读到后半部分关于标准成本法的章节时，那种豁然开朗的感觉尤其强烈，仿佛之前模糊不清的生产效率黑箱被强光照亮，每一个偏差都有了可以追溯的源头，这对于我这种渴望优化流程的读者来说，价值无可估量。

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我是一名在制造业摸爬滚打了多年的项目经理，我们部门经常因为预算超支而头疼，但根源在哪里，却总说不清楚，要么是材料损耗高，要么是机器运转效率低，总像是在盲人摸象。市面上很多财务书籍对我来说都是“空中楼阁”，充斥着复杂的会计准则和难以在车间落地的理论。但这本书，给我的感觉是，它就是一本直接放在我工位旁边的操作手册。它的语言风格极其务实，几乎没有一句废话，直奔主题。让我印象最深的是它对“作业成本法”的阐述，它不仅仅是告诉你如何计算，而是告诉你为什么要在当前的管理环境下采用这种方法。书中提供了一个详细的流程图，描述了如何从识别关键的“成本动因”（Cost Drivers）开始，逐步建立起成本池，再分配到具体的作业单元，最后归集到产品。我立刻尝试将书中的模型套用到我正在负责的生产线分析中，发现过去被视为“固定成本”的设备维护费用，其实在很大程度上是与生产批次大小挂钩的，这个发现直接指导我们重新设计了最小起订量（MOQ），效果立竿见影。这本书的实用性，远超我预期的“理论教材”。

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哈哈， 教材而已。

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