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出版者:John Wiley & Sons Inc

作者:Choudhry, Moorad

出品人:

页数:440

译者:

出版时间:2005-1

价格:813.15元

装帧:HRD

isbn号码:9780470821503

丛书系列:

图书标签:

• 货币
• Money Markets
• Handbook
• Finance
• Markets
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《金融市场手册》 一、 核心内容概览 《金融市场手册》是一本旨在全面剖析全球金融市场运作机制、关键参与者、交易工具、风险管理策略以及监管框架的权威指南。本书深入浅出地阐述了货币市场、资本市场、衍生品市场等主要金融市场的内在逻辑和相互联系，为读者构建一个清晰、完整的金融市场图景。本书的目标读者涵盖金融从业人员、投资者、学生以及对金融市场运作感兴趣的社会大众，旨在提升其对金融市场的理解深度和实践能力。 二、 详细内容展开 第一部分：金融市场基础 1. 金融市场的定义、功能与分类： 本部分将首先界定金融市场的概念，阐述其在资源配置、风险管理、价格发现等方面的核心功能。随后，详细介绍金融市场的多种分类方式，包括按交易对象（如货币市场、资本市场）、按期限（如短期市场、长期市场）、按交易方式（如现货市场、期货市场）等，为后续章节的深入探讨奠定基础。 2. 主要金融市场参与者： 详细介绍在金融市场中扮演重要角色的各类主体，包括但不限于： 机构投资者： 银行、保险公司、养老基金、共同基金、对冲基金等，分析其投资策略、资金来源及市场影响力。 企业： 作为融资方和投资方，分析其在不同市场中的行为模式。 政府与中央银行： 阐述政府通过发行债券进行融资，以及中央银行在货币政策传导、市场干预中的关键作用。 个人投资者： 分析个人投资者参与各类市场的途径、风险偏好及投资行为。 金融中介机构： 证券公司、投资银行、经纪商等，解析其在撮合交易、提供服务中的角色。 第二部分：货币市场详解 1. 货币市场的定义与特点： 明确货币市场的概念，强调其以短期、高流动性债务工具为主要交易对象的特征。 2. 主要的货币市场工具： 深入分析构成货币市场的主要工具，包括： 短期国库券（Treasury Bills, T-bills）： 分析其作为无风险资产的地位，以及对短期利率的影响。 商业票据（Commercial Paper, CP）： 阐述其作为企业短期融资工具的特点、发行方式及信用风险。 银行承兑汇票（Banker's Acceptances, BAs）： 解释其在国际贸易融资中的作用，以及信用增强机制。 可转让存单（Negotiable Certificates of Deposit, NCDs）： 分析其作为银行负债工具的性质，以及在二级市场的交易情况。 回购协议（Repurchase Agreements, Repos）： 详细介绍其作为短期融资和流动性管理工具的功能，以及不同类型的回购协议。 银行同业拆借（Interbank Lending）： 阐述银行之间短期资金融通的市场机制，以及对联邦基金利率等关键指标的影响。 3. 货币市场的运作机制与定价： 分析货币市场是如何通过供求关系形成价格（利率）的，以及影响货币市场利率的主要因素，如中央银行的货币政策、经济增长前景、通货膨胀预期等。 第三部分：资本市场纵深 1. 资本市场的概念与结构： 界定资本市场，并将其细分为股票市场和债券市场。 2. 股票市场： 股票的种类与特征： 区分普通股、优先股等，并分析其权利和风险。 股票的发行与交易： 详细介绍首次公开募股（IPO）、增发等发行过程，以及股票在交易所的交易机制。 股票市场的指数与分析： 介绍常见的股票市场指数（如道琼斯指数、纳斯达克指数、恒生指数等）及其计算方法，并探讨股票估值和技术分析的基本方法。 股票市场的风险与回报： 分析股票投资的潜在回报，以及系统性风险和非系统性风险。 3. 债券市场： 债券的种类与特征： 详细介绍国债、公司债、市政债、机构债等，并分析其期限、票息、信用等级等关键要素。 债券的发行与交易： 阐述债券的发行流程，以及在场内和场外市场的交易方式。 债券的定价与收益率： 深入分析债券价格与收益率之间的反向关系，介绍久期（Duration）、凸度（Convexity）等概念，以及影响债券收益率的因素，如利率水平、通胀预期、信用风险等。 债券市场的风险： 分析利率风险、信用风险、流动性风险等。 第四部分：衍生品市场 1. 衍生品市场的定义与功能： 阐述衍生品市场的概念，强调其作为风险转移、价格发现和投机套利的工具。 2. 主要的衍生品工具： 期货（Futures）： 详细介绍商品期货、金融期货，分析其合约标准化、交易所交易的特点。 期权（Options）： 区分看涨期权（Call Options）和看跌期权（Put Options），分析其买卖双方的权利与义务，以及期权的定价模型（如Black-Scholes模型）。 掉期（Swaps）： 重点介绍利率掉期（Interest Rate Swaps）和货币掉期（Currency Swaps），分析其如何在不同现金流之间进行互换。 其他衍生品： 简要介绍差价合约（CFDs）、远期合约（Forwards）等。 3. 衍生品市场的风险管理与应用： 分析如何利用衍生品进行套期保值（Hedging），以及衍生品交易中潜在的放大风险。 第五部分：金融市场的风险管理 1. 金融风险的类型： 详细分析各类金融风险，包括市场风险、信用风险、流动性风险、操作风险、法律风险、声誉风险等。 2. 风险管理的基本原则与工具： 风险识别与度量： 介绍VaR（Value at Risk）等风险度量方法。 风险控制与规避： 阐述分散投资、套期保值、设定止损等策略。 风险监测与报告： 强调持续监控和信息披露的重要性。 第六部分：金融市场的监管与发展趋势 1. 金融监管的必要性与目标： 分析金融监管在维护市场稳定、保护投资者、防范系统性风险方面的作用。 2. 主要的金融监管机构与法规： 介绍各国及国际组织在金融监管中的角色，以及重要的监管框架（如巴塞尔协议）。 3. 金融科技（FinTech）对金融市场的影响： 探讨大数据、人工智能、区块链等技术如何重塑金融市场的交易、支付、投资和监管方式。 4. 绿色金融与可持续发展： 分析环境、社会和公司治理（ESG）因素在金融投资中的日益增长的重要性。 5. 全球金融市场的未来展望： 结合宏观经济形势、技术进步和监管变化，对金融市场的未来发展进行前瞻性分析。 《金融市场手册》力求通过系统性的梳理和深入的解析，为读者提供一个全面、准确、实用的金融市场知识体系。本书不仅关注理论的严谨性，更注重与实际案例的结合，帮助读者理解复杂的金融概念，并将其应用于实际的投资决策和风险管理中。

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作为一名资深的固定收益交易员，我通常对任何声称能深入剖析货币市场的出版物都抱持着审慎乐观的态度。然而，这本书未能提供任何能让我眼前一亮的、超越市场常识的洞察。它对于风险传导机制的描述，尤其是跨境流动性的敏感性分析，显得过于简化和静态。现代货币市场充斥着算法交易和高频做市商，这些动态因素对利率曲线和流动性溢价的影响是巨大的，但这本书对此几乎只字未提，仿佛时间停滞在了互联网泡沫破裂之前。例如，在讨论储备管理时，它未能充分探讨主权财富基金和大型养老基金在当前负利率环境下的资产配置变化如何间接影响了短期借贷成本的稳定。我更感兴趣的是那些关于压力测试和监管压力下市场行为的实证研究，但这本书只是提供了理论框架，却缺乏将这些框架应用于最近几次流动性紧张事件（例如2019年9月的短期利率飙升）的具体案例分析。总而言之，它更像是一份市场背景资料的汇编，而非一本能够指导实践、预测趋势的“手册”。对于我这个层级的读者来说，它的内容深度远低于预期，缺乏实战价值。

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如果用一个词来概括我的阅读感受，那就是“空泛”。这本书试图涵盖的范围太广，结果是哪个领域都没有深入挖掘。它在试图描绘整个货币市场的全景图时，忽略了细节的精度和深度，就像一幅只用了最基础的几层颜料绘制的粗糙草图。例如，在讨论了全球监管框架的差异性后，作者并没有给出清晰的对比分析，也没有探讨跨司法管辖区的套利空间是如何通过货币市场工具实现的，这本该是这类书籍的核心看点之一。我原本期待能看到关于宏观审慎政策如何通过调整非银行机构的资本要求来间接影响短期融资成本的复杂互动模型，但书中提供的只是对巴塞尔协议 III 和 IV 的简单罗列。这种蜻蜓点水的叙述方式，使得读者无法建立起一个连贯、立体的市场认知模型。与其说是“手册”，不如说它更像是一份详尽的、但缺乏洞察力的目录。它没有教会我如何“做”市场，只是告诉我市场“存在”哪些组成部分，而且还是用一种极其干燥、缺乏热情的方式来描述。最终，我合上这本书时，感受到的不是知识的充实，而是一种“知道了，但好像什么都没学到”的认知空虚。

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这本所谓的“市场指南”实在让人摸不着头脑。我本期望能从中找到一些关于近期金融工具和流动性管理的真知灼见，毕竟书名听起来就承载着一份沉甸甸的专业承诺。然而，翻开第一页，迎接我的不是清晰的图表和严谨的论证，而是一连串似乎从某个过时的教科书里直接复制粘贴出来的基本概念的堆砌。作者似乎把大量篇幅用于解释什么是商业票据、什么是回购协议，这些内容即便是一个刚接触金融学的大一新生也能从任何一本入门教材中找到，而且阐述得更为精炼。我尤其失望的是，在谈到当前全球金融体系面临的挑战时，比如央行政策转向对短期融资成本的冲击，这本书的分析停留在十年前的水平。它完全没有触及当前市场上最活跃的参与者——那些非银行金融机构（NBFI）——是如何在监管套利和风险错配中游走的，更别提关于数字货币对传统货币市场基础设施的潜在颠覆性影响了。这本书读起来更像是为那些对金融市场一无所知的人准备的，而对于真正想提升市场敏感度和策略深度的专业人士来说，它提供的价值几乎为零。我甚至怀疑作者是否真正深入研究过过去五年间的市场波动和监管变迁。如果想了解现代货币市场的运作机制，我建议去查阅最新的央行报告或顶级投行的研究简报，它们远比这本书可靠得多。

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这本书的“手感”和内容呈现方式，让我感觉像是回到了上个世纪末的图书馆。装帧设计平庸，纸张质量也只能算是一般，这本身就暗示了内容可能缺乏现代感。更要命的是，它对金融科技（FinTech）在货币市场基础设施中的作用，简直是零容忍地忽略了。在如今支付系统日益即时化、代币化趋势下，一本关于货币市场的权威著作，理应详细讨论诸如央行数字货币（CBDC）试点项目对同业拆借市场的潜在颠覆，以及分布式账本技术（DLT）如何优化抵押品管理和结算效率。这本书中对这些前沿领域的探讨，仅限于几句模糊不清的脚注，仿佛作者对这些正在重塑行业的重大变革一无所知，或者刻意回避了它们。这种对技术驱动的结构性变化的漠视，使得这本书的“时效性”大打折扣。对于任何希望在这个快速迭代的金融世界中保持竞争力的专业人士而言，阅读这样一本对前沿技术视而不见的作品，无异于给自己挖了个信息落后的陷阱。它错失了捕捉行业脉搏的最佳时机，内容陈旧得让人感到沮丧。

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阅读体验简直是一场灾难，仿佛被困在了一个充满冗长、毫无重点的段落迷宫中。这本书的结构松散得令人发指，各个章节之间的逻辑跳跃性极大，缺乏一条贯穿始终的分析主线。比如，它可能在前一章热火朝天地讨论着隔夜拆借利率的微观决定因素，下一章却突然毫无预兆地转入了对固定收益证券估值模型的晦涩讲解，两者之间没有建立起任何必要的桥梁。更糟糕的是，行文的语气极其学院派，充满了晦涩的术语和冗余的从句，仿佛作者在努力用最复杂的方式来表达最简单的观点。我花费了大量时间试图去理解一些本应是基础性的概念，结果发现自己更多是在与作者那不加修饰的写作风格搏斗，而不是在吸收金融知识。我期待的是能够清晰、有力地解析复杂市场的“工具手册”，结果拿到手的却是一部充满陈词滥调的“文学作品”，而且叙事能力还很平庸。如果作者的目标是让读者对货币市场产生敬畏感，那他成功了——不是因为市场有多么深奥，而是因为解读这本书的过程有多么令人望而生畏和感到沮丧。我对这本书的编辑质量感到非常不满，它急需一次彻底的重构和润色，以使其更具可读性和实用价值。

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