资产价格流动性理论

资产价格流动性理论 pdf epub mobi txt 电子书 下载 2026

出版者:机械工业出版社
作者:[英]戈登·帕博(Gordon Pepper)
出品人:
页数:179
译者:王晓芳
出版时间:2011-1
价格:42.00元
装帧:
isbn号码:9787111315759
丛书系列:
图书标签:
  • 金融
  • 经济学
  • 货币主义
  • 资产管理
  • 经济&金融&理财&投资&投机&创业
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具体描述

《资产价格流动性理论》内容简介:流动性究竟在金融市场的资产价格确定中扮演何种角色,这已成为目渐拷问专业投资者的热点问题。但直到目前为止,对于流动性产生的根源及其影响价格的传导机制,却很少有人真正理解。

《资产价格流动性理论》分析了资产价格与流动性的内在联系,通过流动性更能够解释金融市场中的投资者行为。从流动性入手,可以分析出资产价格中的泡沫成分,避免出现投资损失。《资产价格流动性理论》对资产价格流动性做出了迄今为止唯一基于实践的解释。

中国自2005年以来出现“流动性过剩”,同时伴随股票市场价格的剧烈波动,而且资产价格过快增长也在引发通货膨胀压力,这一切给中国经济带来沉重压力。资金价格流动性理论对我国现实经济分析提供了一个新的角度。

《价值的潮汐:探索市场参与者行为与资产定价的内在联系》 图书简介 本书并非直接探讨“资产价格流动性理论”的某个具体分支或模型,而是从一个更宏观、更动态的视角出发,审视资产价格在市场参与者行为的驱动下如何经历周期性的波动与演变。它聚焦于理解驱动这些价格变动的根本动力,以及这些动力如何在复杂的市场环境中相互作用,最终形成我们观察到的资产价格形态。 我们日常接触的资产价格,从股票、债券到房地产、大宗商品,其涨跌并非总是孤立的市场供需信号。相反,它们常常是宏观经济环境、投资者情绪、信息不对称、制度规则以及市场参与者个体决策相互交织的复杂结果。本书旨在深入剖析这些“幕后推手”,揭示资产价格背后隐藏的、更深层次的动态机制。 第一部分:市场参与者的心理与行为 市场不是真空,而是由无数具有不同认知、风险偏好和决策模式的个体组成。本书将首先深入研究行为金融学的前沿理论,探讨诸如过度自信、锚定效应、损失厌恶、羊群效应等认知偏差如何影响投资者的决策过程。我们并非简单地罗列这些偏差,而是追溯它们在实际市场操作中如何被放大或制约,以及它们如何共同塑造集体的市场行为,进而间接影响资产价格的短期波动和长期趋势。 此外,我们将审视不同类型的市场参与者,如机构投资者(基金经理、保险公司)、散户投资者、高频交易者、以及政策制定者(如央考)的角色。他们的交易策略、资金规模、信息获取能力、以及对风险的态度存在显著差异,这些差异如何导致市场力量的此消彼长,以及这种此消彼长又如何体现在资产价格的波动性之中。本书将通过案例分析和理论推演,展示这些参与者的行为如何在特定市场条件下,叠加或抵消,从而驱动价格的“潮起潮落”。 第二部分:信息、认知与市场效率 信息在资产定价中的作用至关重要,但信息的传递、消化和解读过程本身就充满了复杂性。本书将探讨信息不对称如何产生,以及它如何导致市场信息效率的偏差。我们将分析信息披露的制度设计、媒体传播的影响、以及谣言和非理性信息的传播路径,这些因素如何扭曲市场对资产内在价值的判断,并导致价格的短暂失真。 更进一步,本书将关注市场参与者对信息的认知偏差。即使信息是公开的,不同参与者对信息的解读能力和反应速度也可能存在差异。我们将探讨“噪音交易”(noise trading)的概念,即那些并非基于基本面分析而是基于噪音或错误信息的交易,以及这些交易如何成为市场价格短期波动的驱动力。同时,我们也会审视那些能够有效利用信息、并引导市场走向理性定价的“聪明资金”或“信息套利者”,他们的存在如何维持市场在长期内的相对效率。 第三部分:流动性的多维度视角与价格传导 本书将流动性视为一个多维度、动态的概念,而非仅仅是交易的便捷性。我们将从“交易流动性”(交易成本、买卖价差)、“融资流动性”(信贷可得性、借贷成本)、以及“信息流动性”(信息传递的速度与广度)等多个维度来考察流动性对资产价格的影响。 “交易流动性”的紧缩,例如在市场恐慌时,会导致卖压的增加和买盘的减少,从而加剧价格下跌。反之,充裕的交易流动性则能平滑价格波动,吸引更多投资者参与。 “融资流动性”的变化,如央行货币政策调整导致利率上升或下降,会直接影响企业和个人的融资成本,进而影响其投资和消费决策,最终传导至资产价格。例如,融资成本的上升可能迫使投资者抛售资产以偿还债务,从而导致价格下跌。 “信息流动性”的高低则影响市场对信息的反应速度和一致性。信息传播越顺畅,市场越能快速消化新信息,价格越能更快地趋近于其内在价值。 本书将重点分析这些不同维度的流动性如何相互关联,并在特定市场环境下形成“流动性陷阱”或“流动性繁荣”,以及这些流动性状态如何放大或抑制资产价格的波动。我们将详细探讨流动性如何影响风险溢价的形成,以及流动性风险本身如何成为资产定价的一个重要考量因素。 第四部分:市场结构、监管与价格动态 资产价格的形成并非孤立的市场行为,它也深受市场结构和监管环境的影响。本书将分析不同市场结构(如交易所、场外交易市场)的特点,以及它们如何影响信息传播、交易成本和市场参与者的行为。 同时,本书将探讨监管政策在稳定资产价格、防范系统性风险方面的作用。例如,限制卖空、熔断机制、以及资本管制等政策,如何在短期内影响价格波动,又如何可能对长期市场效率产生影响。我们将审视这些监管措施的内在逻辑,以及它们在不同经济周期和市场环境下可能产生的预期之外的后果。 结论:走向更深层次的市场理解 《价值的潮汐》不提供任何具体的投资建议或预测工具。它的核心在于提供一个全新的框架,帮助读者理解资产价格背后更普遍、更深刻的动力学。通过深入分析市场参与者的行为、信息的流动与认知、流动性的动态变化以及市场结构与监管的影响,本书旨在帮助读者建立一种对市场更具洞察力的理解,认识到资产价格的波动是多种力量共同作用下的自然演变,理解这种“潮汐”的规律,才能更从容地应对市场的变化。本书的目标是启迪读者,让他们能够透过表面的价格波动,洞察其背后的深层逻辑,从而在复杂的金融世界中做出更审慎、更明智的决策。

作者简介

戈登·帕博 Gordon Pepper

拥有剑桥大学的经济学位,接受过保险精算方面的训练。在结束学业后,他成为伦敦证券交易所的一名交易员,在市场中完成了他的“研究生”学习,在那里他接受了最严格的训练。

目录信息

译者序推荐序致谢前言第一部分 流动性理论 第1章 证券交易的种类 1.1 流动性交易和投资组合交易 1.2 信息交易和价格交易 1.3 有效价格 1.4 关于价格进一步上升或下降的预期 第2章 持续的流动性交易 第3章 预期外推 第4章 非完全的流动性交易 第5章 周期性变化与经济周期 第6章 货币的储蓄需求变动第二部分 金融泡沫和债务紧缩 第7章 金融泡沫 第8章 债务紧缩第三部分 详细介绍 第9章 政府印制货币的产生 第10章 派生货币和广义货币的控制 第11章 现代投资组合理论和风险的性质 第12章 技术分析和群体 第13章 资产价格的直观预测方法 第14章 分析类型第四部分 证明与实例 第15章 1972年前的英国市场 第16章 1960~2002年美国的资本市场 第17章 两个预测 第18章 债务紧缩的实际经验第五部分 数据的监测 第19章 货币总量的数据监测 第20章 货币供给的数据监测 第21章 经济中的不同部门结论术语表参考文献
· · · · · · (收起)

读后感

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作者在该书定义的流动性理论,就是持续大规模的买入引起的价格上涨,或者反之引起的价格下跌。要在一个有成千上万的标的的世界中应用这个理论,只有依赖央行或者财政部的放水和宽松了(或者外管局也能参一脚)。 从结论上说,就是资产价格与M2/M3/Mx之类存在相关,而且很有可...

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在光华的图书馆偶然翻到了这本书,然后两个小时看了一半,挺简短的书 想起来去年在qh实习的时候,自己逞强列了一个行为模式分类的理论,但是也没做出来个结论 书中第4章同样运用了酱紫的思想,但是书中的结论同样也是虎头蛇尾——“容易引起价格的剧烈波动” 还没有看完,但...  

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在光华的图书馆偶然翻到了这本书,然后两个小时看了一半,挺简短的书 想起来去年在qh实习的时候,自己逞强列了一个行为模式分类的理论,但是也没做出来个结论 书中第4章同样运用了酱紫的思想,但是书中的结论同样也是虎头蛇尾——“容易引起价格的剧烈波动” 还没有看完,但...  

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作者在该书定义的流动性理论,就是持续大规模的买入引起的价格上涨,或者反之引起的价格下跌。要在一个有成千上万的标的的世界中应用这个理论,只有依赖央行或者财政部的放水和宽松了(或者外管局也能参一脚)。 从结论上说,就是资产价格与M2/M3/Mx之类存在相关,而且很有可...

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在光华的图书馆偶然翻到了这本书,然后两个小时看了一半,挺简短的书 想起来去年在qh实习的时候,自己逞强列了一个行为模式分类的理论,但是也没做出来个结论 书中第4章同样运用了酱紫的思想,但是书中的结论同样也是虎头蛇尾——“容易引起价格的剧烈波动” 还没有看完,但...  

用户评价

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这本书的引用列表,简直是一部微缩的金融史诗。我花了相当长的时间去研究它参考的文献来源,从中可以清晰地看到作者的学术谱系是如何构建起来的。他不仅引用了那些家喻户晓的诺贝尔奖级别的奠基性论文,更难能可贵的是,他还挖掘了许多被主流视野所忽视的早期、甚至是非英文的区域性研究成果。这种广博的阅读深度和跨学科的视野,使得他的论点在被挑战时,拥有了异常坚固的支撑结构。我甚至发现了几篇我个人收藏已久但几乎没人提及的、几十年前的期刊文章被引用在关键的论证环节,这充分证明了作者在进行文献梳理时所付出的时间与精力,绝非泛泛而谈,而是真正做到了“博览群书”的基础工作,让人对其学术诚信度肃然起敬。

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从写作风格上来看,作者似乎对语言的精确性有着近乎偏执的追求,每一个动词、每一个副词的选择都似乎经过了千锤百炼,力求在有限的篇幅内榨取出最大的信息密度。然而,这种高度凝练的语言风格,在带来简洁明了的优势的同时,也无意中为普通读者设置了障碍。例如,书中经常使用一些特定的行业黑话或者高度简化的缩写,却没有在脚注或附录中进行充分的解释,这使得我在理解特定论断的细微差别时,不得不反复回溯上下文,试图揣摩作者究竟想用这个词来特指哪一种市场行为。如果这本书未来再版,我强烈建议增加一个专门的“关键术语速查表”,帮助那些渴望掌握其精髓但又非该领域资深人士的读者,能够更顺畅地跟上作者那快节奏的思维列车,减少因词汇理解偏差而导致的阅读挫败感。

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这本书的装帧设计实在太考究了,硬壳封面那种细腻的触感,拿到手里就有一种沉甸甸的、对待学术的敬畏感。尤其是扉页上那句引言,选得极其精妙,让人在翻开第一页之前,就已经对作者的学术旨趣有了一个初步的把握。内文的排版也是我近期看过的书籍中最令人舒适的之一,字体的选择兼顾了学术的严谨和阅读的友好,行距和页边距的留白处理得恰到好处,即便是长时间沉浸其中,眼睛也不会感到过分疲劳。我个人尤其欣赏它在图表和模型展示上的用心,那些复杂的数学公式和金融图示,被清晰地分解并以高分辨率印刷出来,即使用放大镜仔细审视,那些细微的线条和符号也依然保持着锐利和准确。这不仅仅是一本供人阅读的著作,它更像是一件精心制作的工艺品,体现了出版方对知识载体的尊重,使得整个阅读体验从触觉、视觉上都得到了极大的提升,为后续内容的深入探究打下了一个非常坚实而愉悦的基础。

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本书的后半部分,尤其是关于实证研究和案例分析的部分,展现出了令人耳目一新的洞察力。作者似乎在前半部分的理论铺陈之后,突然卸下了学术的桎梏,开始以一种近乎散文的笔触,去解构那些宏观数据背后的微观博弈。其中对某个特定历史时期市场异常波动的分析,简直是教科书级别的演绎,他没有停留在简单的因果陈述,而是深入探讨了信息不对称如何被市场参与者利用,以及流动性匮乏如何成为触发系统性风险的催化剂。这种从抽象到具体的转化,使得原本冰冷的理论模型瞬间获得了鲜活的生命力,让人仿佛置身于那个风云变幻的市场现场,亲眼见证了决策的艰难与后果的深远。可以说,正是这几章精彩的叙事和严谨的归纳,让整本书的价值得到了极大的升华,超越了一般的学术专著的范畴。

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我不得不说,作者在构建其理论框架时的逻辑跳跃性,对于非专业人士而言,构成了一道不小的门槛。初读之下,感觉像是在攀登一座陡峭的山峰,每隔几页就会出现一个全新的、需要大量背景知识来支撑的概念锚点。书中对某些基础金融理论的引用,往往是直接抛出结论,而非详细阐述其推导过程,这使得我需要频繁地在中途停下来,翻阅其他经典著作来填补背景知识的空白。这种“满屋子都是参照系”的写作方式,虽然对于资深学者来说或许是高效的“同行交流”,但对于希望通过本书建立起完整认知体系的读者,其过程无疑是缓慢而充满挫折感的。它更像是作者写给圈内同行的备忘录,而不是一本旨在普及或系统介绍某一领域的教材,这种高密度的信息输出和对读者预设知识的信赖,让我在阅读前期感到了明显的认知负荷。

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直接给跪了,虽不明但觉厉,至少把罗数据挖掘工那神马M1定买卖爆出翔来~~~

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直接给跪了,虽不明但觉厉,至少把罗数据挖掘工那神马M1定买卖爆出翔来~~~

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这本书有点坑爹 字大行稀

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跟很多指标一样,货币供应量与股市并没有多少相关。货币政策对股市有一些影响。而流动性变动对投资的影响有一些理论,但应用性很弱。

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这本书有点坑爹 字大行稀

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