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出版者:机械工业出版社

作者:（英）爱德华•钱塞勒

出品人:

页数:352

译者:姜文波

出版时间:2013-4

价格:59.00元

装帧:

isbn号码:9787111404316

丛书系列:

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《巨浪之下：资本市场的潮起潮落与人性博弈》 引言 资本市场，一个波澜壮阔的舞台，上演着永恒的贪婪与恐惧，智慧与愚蠢的交织。在这里，财富如潮水般涌动，又如风暴般席卷。无数参与者怀揣着一夜暴富的梦想，踏入这个充满机遇与陷阱的领域。然而，并非每个人都能在市场的巨浪中乘风破浪，更多的是在无情的洗礼中折戟沉沙。本书并非沉溺于冰冷的数字和晦涩的理论，而是试图拨开迷雾，深入探究隐藏在金融市场背后那永恒不变的人性，以及那些驱动市场巨变的关键力量。我们将跟随历史的轨迹，剖析那些曾经震撼世界的金融事件，感受其中蕴含的悲欢离合，学习那些在市场洪流中沉浮的智者与愚者的经验教训。 第一部分：贪婪的种子——人类逐利本能的金融显影 自古以来，人类对财富的追求便如同烙印般深刻。从早期以物易物的交换，到贝壳、金属作为货币的出现，再到如今复杂多样的金融衍生品，逐利本能始终是驱动经济活动的核心动力。这种本能，在金融市场这一放大器中被无限地放大，催生了无数的传奇，也埋下了无数的隐患。 从巴比伦的土壤到阿姆斯特丹的郁金香：早期逐利的萌芽 在古老的巴比伦，人们就已经尝试通过信贷来放大财富，早期的金融活动已显露出其逐利的本质。而到了17世纪的荷兰，郁金香狂热则以前所未有的方式，将人类的贪婪推向了极致。一颗小小的花球，价格被炒到了惊人的地步，无数人倾家荡产，只为追逐那虚幻的财富神话。这不仅是一场经济泡沫，更是人性深处对“快速致富”的原始渴望的一次集中爆发。我们将在这一章节中，追溯金融逐利的早期形态，理解人类为何如此容易被“一夜暴富”的图景所吸引，以及这种本能如何在历史的进程中，不断地被金融工具所利用和塑造。 “零和博弈”的幻象与现实：市场并非永远的提款机 许多参与者带着“零和博弈”的心态进入市场，认为自己的盈利就是他人的亏损。这种思维方式，在短期内或许能带来一些刺激性的成功，但长期来看，却容易导致盲目乐观和风险忽视。市场并非永恒的提款机，其本质是资源的重新配置，是无数参与者信息不对称、情绪波动、理性与非理性行为共同作用的结果。本书将深入探讨这种“零和博弈”的误区，揭示市场并非简单的winner-loser游戏，而是一个复杂的生态系统，其中合作、创新和价值创造同样是至关重要的组成部分。我们将分析那些看似“轻松赚钱”背后隐藏的巨大风险，以及过度追求短期利益如何将投资者推向深渊。 情绪的漩涡：恐惧与贪婪如何左右市场 金融市场最显著的特征之一，便是其对情绪的极度敏感。恐惧会引发恐慌性抛售，导致资产价格暴跌；贪婪则会助长投机狂潮，推高资产泡沫。历史上无数次的股灾、崩盘，都与市场情绪的失控有着千丝万缕的联系。无论是1929年的华尔街大萧条，还是2008年的次贷危机，都清晰地展现了人类群体情绪在金融市场中的强大破坏力。我们将深入剖析恐惧与贪婪这两种原始情绪如何相互作用，如何形成“羊群效应”，以及投资者如何在这种情绪的漩涡中保持清醒。我们会探讨一些心理学上的概念，如“锚定效应”、“过度自信偏差”等，来解释这些情绪是如何影响我们的决策的。 第二部分：泡沫的膨胀与破灭——历史的镜鉴与警示 人类的历史，在很大程度上也是一部泡沫的历史。从南海泡沫到郁金香狂热，再到近代科技泡沫和房地产泡沫，每一个泡沫的诞生与破灭，都留下了深刻的教训。这些泡沫的形成，往往是技术创新、宽松货币政策、过度乐观情绪以及金融创新等多种因素共同作用的结果。 南海泡沫的兴衰：一次关于信任与欺诈的宏大实验 18世纪初的英国，南海公司凭借垄断南美贸易的幻想，掀起了一场席卷全国的投机狂潮。股票价格一日千里，无数人趋之若鹜，甚至连贵族和学者也纷纷卷入其中。然而，当幻想破灭，真相大白之时，便是泡沫的彻底破裂。这场由信任驱动，又被欺诈摧毁的事件，不仅让无数人倾家荡产，更深刻地改变了英国的金融格局。本书将详细梳理南海泡沫的发生、发展与破灭的全过程，分析其中涉及的政治、经济和社会因素，以及它对后世金融市场监管和投资者教育所带来的启示。 1929年大萧条：繁荣背后的阴影与经济周期的残酷 20世纪20年代，美国经历了“咆哮的二十年代”的经济繁荣，然而，这繁荣的背后却潜藏着巨大的危机。股票市场的过度投机、银行体系的脆弱、以及错误的经济政策，最终导致了1929年股市的崩盘，并引发了全球性的大萧条。这场空前的经济危机，不仅带来了大规模的失业和社会动荡，更深刻地改变了人们对资本主义的认知，并催生了凯恩斯主义等新的经济理论。我们将回顾1929年大萧条的每一个关键节点，分析其成因，并探讨它对金融监管、宏观经济政策以及全球经济秩序产生的深远影响。 科技泡沫的破裂与重生：创新与估值的边界 20世纪末，互联网的兴起带来了新一轮的科技泡沫。无数的互联网公司在缺乏实际盈利能力的情况下，获得了天量的估值，吸引了大量投资。然而，当市场回归理性，泡沫终究破灭，大量公司倒闭，投资者损失惨重。但值得注意的是，科技泡沫的破裂并非终结，而是为新一轮的科技创新奠定了基础。那些真正具有价值的企业，如亚马逊、谷歌等，在市场的洗礼后反而更加坚韧，并成为今天的科技巨头。本书将分析科技泡沫的独特之处，探讨创新与估值的合理边界，以及在快速变化的科技领域，投资者应如何评估价值和风险。 2008年次贷危机：金融创新的双刃剑 21世纪初，一系列复杂的金融创新，如抵押贷款支持证券（MBS）和信用违约互换（CDS），在推动金融市场发展的同时，也埋下了巨大的隐患。当次级抵押贷款市场的风险暴露，金融体系犹如多米诺骨牌般层层倒塌，引发了全球性的金融危机。这场危机暴露了金融监管的漏洞，以及过度追求短期利润所带来的灾难性后果。我们将深入解析次贷危机的传导机制，探讨金融创新在其中的作用，并反思金融机构的风险管理和监管的必要性。 第三部分：时代的弄潮儿——那些影响金融史的传奇人物与群体 在金融市场的潮起潮落中，涌现出无数的传奇人物和群体。他们或凭借着敏锐的洞察力，在市场的风暴中捕捉机遇；或以其独特的投资理念，影响着市场的走向。他们的故事，充满了智慧、勇气、野心，以及时而辉煌，时而黯淡的命运。 “股神”巴菲特与价值投资的智慧：买入一家企业，而非交易股票 沃伦·巴菲特，被誉为“股神”，他的投资哲学——价值投资，在漫长的岁月中经受住了时间的考验。他强调深入研究企业，以合理甚至低廉的价格买入具有长期增长潜力的公司股票，并长期持有。这种“买入一家企业，而非交易股票”的理念，与短线投机截然不同，代表了对市场理性和价值的尊重。本书将深入剖析巴菲特的核心投资理念，以及他如何通过审慎的选择和耐心，在复杂多变的金融市场中取得持续的成功。 索罗斯的“反身性”理论与宏观对冲的艺术：挑战市场均衡 乔治·索罗斯，以其“反身性”理论闻名。他认为，市场参与者的认知会反过来影响市场，形成一种自我强化的循环。这种理论帮助他理解并预测市场的非理性行为，并利用这种非理性行为来获利。他曾成功狙击英格兰银行，令英镑大幅贬值，一战成名。我们将探讨索罗斯的“反身性”理论如何解释市场的波动，以及他作为一名宏观对冲基金经理，如何在高风险的市场环境中进行操作。 华尔街的“狼”与他们的博弈哲学：风险、回报与道德的边界 华尔街，这个充满神秘色彩的名字，孕育了无数的传奇故事。这里有不择手段的交易员，有精心策划的并购，也有令人咋舌的巨额利润。我们将聚焦那些曾经在华尔街掀起巨浪的金融家们，分析他们的博弈哲学、风险偏好以及在道德与利润之间游走的界限。本书将通过一些具体的案例，展现华尔街的另一面，即对极致效率和利润的追求，以及由此可能带来的伦理困境。 散户群体的力量与彷徨：信息不对称下的追风者 散户投资者，作为资本市场中最庞大的群体，他们的行为往往是市场情绪的重要风向标。他们可能因为一次成功的投资而热情高涨，也可能因为一次失败而黯然离场。信息的不对称，以及相对有限的资源，使得他们在与机构投资者的博弈中处于天然的劣势。本书将探讨散户投资者在市场中的角色，分析他们的优势与劣势，以及如何在复杂的信息环境中做出更明智的决策。 第四部分：未来的浪潮——科技、监管与人性的永恒挑战 金融市场的发展从未停止，科技的进步、监管的演变以及人性的不变，共同塑造着金融市场的未来。 人工智能与量化交易：算法驱动下的市场新时代 人工智能（AI）和大数据技术的飞速发展，正在深刻地改变金融市场的运作方式。算法交易、量化投资的兴起，使得市场决策的速度和效率得到了前所未有的提升。机器人顾问、智能投研工具等也逐渐普及。本书将探讨AI和量化交易对金融市场带来的机遇与挑战，分析算法交易的优势与潜在风险，以及人类投资者在算法时代的生存之道。 监管的演进与平衡：防止风险的重演 每一次金融危机的发生，都会引发对金融监管的反思和加强。从设立独立的监管机构，到制定更为严格的法律法规，监管的目的是为了维护市场的公平、透明和稳定。然而，监管的过度干预也可能抑制金融创新和市场活力。本书将回顾金融监管的历史演变，分析不同监管模式的优劣，并探讨如何在促进金融发展与防范系统性风险之间取得平衡。 人性的永恒——智慧、欲望与自我认知 无论金融市场如何演变，技术如何进步，人性始终是其中最核心、最复杂、也是最难以捉摸的因素。贪婪、恐惧、乐观、悲观，这些原始的情感驱动着无数的交易。而真正的投资智慧，恰恰在于深刻地认识和管理自己的人性弱点，并在变化的市场环境中保持独立思考和理性判断。本书将再次强调人性的重要性，并为读者提供一些关于自我认知、情绪管理和理性决策的思考方向，帮助他们在未来的金融市场中，成为一个更成熟、更理智的参与者。 结语 《巨浪之下》并非一本教人如何快速致富的秘籍，也不是对特定投资策略的推崇。它是一次跨越时空的金融之旅，一次对人类逐利本能、市场规律以及人性博弈的深度探索。通过回溯历史，我们得以看清市场的本质，学习前人的经验，避免重蹈覆辙。在瞬息万变的金融世界里，唯有保持清醒的头脑，深刻的理解，理性的决策，才能在巨浪之下，找到属于自己的航向。这趟旅程，关乎财富，更关乎智慧；关乎市场，更关乎人心。

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南海泡沫事件的源头或许可以追溯到被誉为史上最伟大的金融家约翰·劳的成功，正是他的密西西比公司建立的庞大的金融体系让英国人下决心开创一片比“河”要伟大的“海”，你没有看错，1711年，南海计划或者说南海公司就是这么得来的——South Sea Company。 具体...  

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南海泡沫事件的源头或许可以追溯到被誉为史上最伟大的金融家约翰·劳的成功，正是他的密西西比公司建立的庞大的金融体系让英国人下决心开创一片比“河”要伟大的“海”，你没有看错，1711年，南海计划或者说南海公司就是这么得来的——South Sea Company。 具体...  

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三颗星不能更多了，kindle和微信读书换着刷，是一本期待过高实际较差的书。不得不说，本书的作者有着非常大的金融领域的阅读量，过往的案例，引经据典非常娴熟，但是也不能否认本书的内容过于琐碎，很难抓到重点。 本书分为九个章节，前两章介绍经融投机史的起源，三到五章讲19...  

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我非常欣赏作者在处理复杂金融概念时所采用的叙事策略。很多金融史书籍要么过于学术化，让非专业人士望而却步；要么过于通俗化，为了追求流畅而牺牲了细节的准确性。然而，这本书找到了一个绝妙的平衡点。对于那些初次接触复杂金融衍生品或早期证券化概念的读者来说，作者总能找到一个绝佳的历史案例作为切入点，将抽象的机制通过生动的场景还原出来。他没有直接扔给你晦涩的定义，而是让你“看到”那个机制是如何在特定历史背景下被发明、被滥用，最终导致灾难性后果的。这种“情景式教学”的效果是惊人的，它让那些原本只存在于理论中的概念，变得鲜活、可感、且充满警示意义。读起来就像在看一部关于人类智慧如何创造财富，又如何因傲慢而毁灭财富的史诗剧，引人入胜，让人爱不释手。

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如果用一个词来形容这本书给我的感受，那就是“警醒”。它不像市面上很多鼓吹“快速致富”的读物那样空泛浮躁，而是以一种近乎冷酷的理性，展示了资本永恒的循环规律。作者并没有给出任何“万能钥匙”，相反，他通过大量的历史案例反复印证了一个事实：每一次技术革新和资本泛滥的背后，都隐藏着系统性的风险。我尤其欣赏他对于“信息不对称”在不同历史阶段的表现形式的对比分析。从早期印刷术带来的信息垄断，到后来电报和互联网的出现，信息流动的速度变了，但人类利用信息不对称牟利的天性似乎从未改变。这本书读完后，我对待任何新的金融概念都会下意识地去寻找其潜在的“黑暗面”和“历史回音”，这是一种非常宝贵的思维习惯的养成，远比记住任何一个金融术语本身要重要得多。它教会我，理解历史，是为了更好地认识我们身处的当下。

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这本书的叙事方式简直是独树一帜，它没有采用那种教科书式的、冰冷的语言来罗列枯燥的金融事件，而是像一位资深的老者，娓娓道来那些惊心动魄的市场往事。作者在描绘那些历史性的泡沫和崩溃时，那种笔力之老辣，让人仿佛身临其境，能感受到17世纪郁金香狂热时人们那种近乎癫狂的亢奋，以及随之而来的幻灭感。尤其对那些幕后操纵者和那些被时代浪潮裹挟的普通投资者的心理刻画，入木三分。你读的不是冷冰冰的数据，而是人性在贪婪与恐惧之间摇摆的真实写照。我印象最深的是关于某个特定年代市场情绪的渲染，那种铺陈和对比，让人深刻理解到，市场的本质永远是人性的博弈，技术和模型在情绪面前有时是多么的脆弱不堪。全书的节奏控制得极佳，时而紧凑如战鼓，时而舒缓如长歌，阅读体验酣畅淋漓，让人一口气读完后，对金融世界的理解维度都被拓宽了不少，不再局限于K线图的解读，而是上升到了社会学和心理学的层面去审视。

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这本书的深度和广度绝对超乎我的预期。我原本以为这只是一部讲述金融轶事的合集，但实际上，它构建了一个宏大且相互关联的金融文明演进史。作者的知识储备令人敬佩，他能够轻松地将跨越数百年、横跨不同地域的金融事件串联起来，揭示出隐藏在表面事件之下的周期性规律。比如，他对早期信贷工具的起源和演变进行了细致入微的考察，追溯了现代金融工具的根源，这种历史纵深感极大地增强了可读性。更难得的是，作者在叙述时保持了一种批判性的距离，他既赞扬了创新带来的效率提升，也毫不留情地揭露了投机如何腐蚀社会结构。读完之后，你不会得到一个简单的“应该买什么股票”的答案，而是会获得一种对“钱”和“信用”这种抽象概念产生敬畏之心，理解其力量的来源和滥用的后果。文字的密度很高，信息量巨大，但行文流畅，没有丝毫晦涩感，我甚至需要时不时停下来，反刍一下某些关键的观点。

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这本书的语言风格非常独特，充满了那个时代特有的幽默感和讽刺的智慧。作者似乎并不把自己定位为一个严肃的历史记录者，更像是一个带着老式礼帽、站在咖啡馆角落里观察人群的观察家。他对那些金融巨头们的描绘，常常带着一丝戏谑的调侃，但这种调侃背后却是深刻的洞察力。他不会用过于美化的词藻去粉饰那些市场英雄，而是毫不留情地指出他们的局限性和致命弱点。这种不卑不亢、略带嘲讽的文风，使得沉重的历史话题变得轻松起来，读起来毫无压力，反而更愿意接受其传递的深刻教训。例如，在描述某次市场狂热时，他引用的那些当时的民间歌谣和报纸评论，既还原了当时的社会氛围，又增添了阅读的趣味性。这让这本书超越了一般的非虚构作品，具有了文学的韵味和时代气息。

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“这次会不一样”

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还得再看看 灵感的源泉

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从罗马共和国时代到20世纪末，人类金融史上的投机因素的搅和。。。涉及事件、文献及思想文化方面。缺点是条线需要自己梳理，也没有可视化的数据图表。

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一位妓女死于艾滋，却引发了安全套企业股价的强劲上涨。人心不可估量呀！

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1，“这次不一样”在金融界就如同电视剧里的“等我回来”。2，书是在图书馆借的，不过我准备买一本。3，不要怕看不懂。4，看完这个再去看margin call 也许就没那么迷糊了，里面几次金融危机铁叔都提了。