Inefficient Markets pdf epub mobi txt 电子书 下载 2026
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具体描述
The efficient markets hypothesis has been the central proposition in finance for nearly thirty years. It states that securities prices in financial markets must equal fundamental values, either because all investors are rational or because arbitrage eliminates pricing anomalies. This book describes an alternative approach to the study of financial markets: behavioral finance. This approach starts with an observation that the assumptions of investor rationality and perfect arbitrage are overwhelmingly contradicted by both psychological and institutional evidence. In actual financial markets, less than fully rational investors trade against arbitrageurs whose resources are limited by risk aversion, short horizons, and agency problems. The book presents and empirically evaluates models of such inefficient markets. Behavioral finance models both explain the available financial data better than does the efficient markets hypothesis and generate new empirical predictions. These models can account for such anomalies as the superior performance of value stocks, the closed end fund puzzle, the high returns on stocks included in market indices, the persistence of stock price bubbles, and even the collapse of several well-known hedge funds in 1998. By summarizing and expanding the research in behavioral finance, the book builds a new theoretical and empirical foundation for the economic analysis of real-world markets.
作者简介
安德瑞·史莱佛(Andrei Shleifer)，哈佛大学经济系教授，1999年美国经济学会克拉克奖获得者， 是美国经济金融学界年轻一代经济学家中非常出争的代表人物之一。1982年在哈佛大学获得数学学士学位，1986年在MIT获得经济博士学位。先后在普林斯顿大学、芝加哥大学担任过助理教授和教授。1991年回到哈佛大学经济系。非有效市场理论是他获得克拉克奖的主要贡献之一。史莱佛教授不仅在哈佛讲授行为金融学，而且讲授政治经济学、经济学的心理学分析，他的研究涉及公司财务、行为金融、金融监管、转型经济学、法律和经济学以及制度理论等方方面面。
目录信息
读后感
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用户评价
当我第一次拿到这本书，就被它那极具艺术感的封面设计所吸引。那种带有复古质感的纸张，以及书脊处精美的烫金字体，都透露着一种沉静而厚重的学术气息。书中对我触动最深的是关于“噪声交易者”的讨论。作者并没有简单地将他们归为“非理性”，而是深入分析了他们行为背后的驱动因素，例如市场情绪的传染、羊群效应的形成，甚至是对某些“非传统”信号的解读。这让我联想到生活中一些看似荒谬的投资行为，那些在旁人看来毫无道理的买卖，或许在这些“噪声交易者”看来，却有着其独特的逻辑。这本书让我开始重新审视“理性”这个概念在金融市场中的适用性，它似乎在暗示，市场并非总是由理性的参与者所主导，而那些看似非理性的行为，反而可能在某种程度上塑造了市场的走向。作者的语言风格非常严谨，但又不失生动，他善于用一些引人入胜的案例来阐释复杂的理论，让我能更直观地理解他所要表达的思想。
评分这本书带给我的感觉，就像是在进行一场智力探险。从一开始，我就被作者的独特视角所吸引。他似乎并不急于给出明确的答案，而是更倾向于引导读者去思考，去质疑。其中有一段关于“市场微观结构”的论述，让我印象深刻。作者没有直接讲解那些枯燥的技术指标，而是通过一个生动的场景描绘，展示了不同交易者在撮合订单时所面临的博弈，以及这些微小的互动如何汇聚成宏观的市场波动。这种由“小”见“大”的叙事方式，让我对原本觉得遥不可及的金融理论产生了前所未有的亲近感。我开始意识到，市场的每一次涨跌，背后都可能隐藏着无数个个体行为的叠加，而这些行为，又受到着各种复杂因素的影响，其中很多因素，是我们在传统经济学模型中常常忽略的。这本书让我更加确信，理解市场，需要的是一种更全面、更细致的视角。
评分不得不说，这本书的排版方式相当的……独特。不是说不好，而是真的需要一点时间去适应。它不像市面上很多金融类的书籍那样，用大量的图表和数据来支撑论点，而是更侧重于理论推演和概念梳理。章节之间的过渡也显得有些跳跃，仿佛作者想到哪里就写到哪里，思维的火花四溅，但有时候需要读者自己去连接这些零散的思考。我花了相当长的时间去理解“信息传递的效率瓶颈”这个概念，作者用了一个非常抽象的比喻，将市场比作一个巨大的、信息传递效率极低的社交网络，每一个参与者都是一个节点，信息在节点之间传递时会经历失真、延迟甚至遗忘。虽然这个比喻让我一开始有些摸不着头脑，但随着阅读的深入，我开始体会到其中蕴含的深刻含义。它让我开始质疑那些关于“信息对称”、“有效市场”的论调，开始思考我们所依赖的金融市场，在信息传播的环节上，可能存在着怎样的根本性缺陷。这本书似乎在挑战我对市场运行的固有认知，这是一件令人兴奋又略带不安的事情。
评分坦白说，这本书的阅读过程对我来说是一次不小的挑战。它不像一本轻松的读物，更像是一次深入的学术探讨。我尤其对其中关于“寻租行为”和“信息不对称”的分析部分印象深刻。作者通过详细的案例，揭示了在信息不对称的情况下，一些掌握信息优势的个体如何利用这种优势获取不当利益，从而扭曲了市场的公平性。这让我开始思考，我们日常接触到的很多金融产品和服务，在设计的初衷是否就带有一定的“寻租”性质？书中对“效率市场假说”的质疑，也让我开始反思，我们所信奉的“市场自我纠正”的能力，是否真的像我们想象的那样强大？这本书的写作风格相当直接，不回避任何复杂的问题，它鼓励读者去面对现实世界中那些不那么“美好”的市场真相。每一次阅读，都让我对金融市场的理解更深一层，也让我对未来的投资决策有了更审慎的态度。
评分这本书的封面设计就足够吸引眼球了，深邃的蓝色背景，中间浮现着一个略显模糊但充满力量感的金色螺旋，似乎象征着市场的无限可能与潜在的混乱。翻开扉页，一股浓郁的油墨香扑面而来，让人仿佛置身于一个老旧的书店，充满了等待被发掘的知识。目录页的设计也非常别致，没有采用传统的直线排列，而是以一种“散点图”的形式呈现，各个章节标题之间用细密的虚线连接，暗示着它们之间复杂而微妙的相互关联。我尤其对“非对称信息下的博弈论”和“情绪化交易的心理学诱因”这两个章节充满了好奇，脑海中已经勾勒出无数个关于信息不对称如何导致市场扭曲，以及群体心理如何搅乱理性决策的场景。作者在序言中提到，这本书不仅仅是关于理论的探讨，更是在尝试揭示现实世界中那些常常被忽视的市场运行规律。这句话让我对接下来的阅读充满了期待，我希望它能为我打开一扇新的窗户，去理解那些看似“不合逻辑”的市场行为背后隐藏的深层原因。纸张的质感也很舒适，翻阅时发出的细微沙沙声，仿佛是知识在指尖跳跃的低语。
评分领我走近behavior finance
评分行为金融学（inefficient market）的入门介绍，喜欢这种用几篇论文介绍的方式。很多模型挺有启发的，让你对这个领域有了新的视角。
评分第一章太赞了。把里面所有的paper都打印出来看了一遍。结合Thaler和Barberis的Survey of Behavioral Finance食用更佳。
评分集中笔墨于limits of arbitrage和investor sentiments两大基石，虽然有不少数学的内容，但跳过去也还可以轻松读下来。比其他的行为金融书籍都更偏向于实际应用和量化的研究(证实或证伪) 非常推荐
评分几篇发在JOF、JFE和JPE的论文组合合成。
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