具体描述
McGraw-Hill’s classic options bestseller, Options for the Stock Investor, has been updated to reflect changes in the options market. This extensively revised second edition features all-new material describing electronic trading, decimalization, and single stock futures, along with increasingly popular vehicles such as stock indexes, LEAPs, and exchangetraded funds. The CD-ROM contains all-new OP-EVAL II software, which eliminates guesswork while providing handson information on spreads, position Greeks, and “what-if” forecasting and graphing features.
作者简介
James B. Bittman(Chicago, IL) is senior staff instructor at the Options Institute, the education arm of the Chicago Board Options Exchange, and the author of several influential books on options.
目录信息
读后感
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用户评价
这本书的实用性，可以说是立竿见影的。我不是那种读完一本书就想立刻去“实战”的人，但这本书的内容，很多细节的设置，让我感觉像是拥有了一个即时的“风险检查清单”。例如，作者在讨论如何对冲黑天鹅事件时，提供了一个非常实用的框架：不要试图去“预测”黑天鹅，而应该通过构建一个具有负偏斜收益的投资组合来“保险”自己。他建议的具体操作，比如定期购买一些深度价外（Deep OTM）的看跌期权，并将其成本控制在总投资组合价值的一个极小的百分比内，这个操作建议非常具体，不像其他书那样只停留在概念层面。此外，对于如何利用期权进行税务筹划的讨论，虽然篇幅不长，但也提供了不少启发性的思路，这在很多纯粹的策略书中是很难见到的。总而言之，这本书没有给我带来任何虚无缥缈的理论模型，而是提供了一套扎实的、可执行的、并且不断强调风险管理的工具箱。它成功地将复杂的金融衍生品，转化成了一套可被理性投资者掌握的、用于增强资本稳健性的工具。读完它，我感觉自己对自己的投资组合的“安全边际”有了更清晰的认知和更强的控制感。
评分这本书的结构安排，可以说是非常巧妙地平衡了“广度”与“深度”。它并没有局限于某一种特定的策略，而是像一个全景图一样，把所有主要的期权构建（Option Strategies）都涵盖了进去。从最基础的备兑看涨期权（Covered Call）到稍微复杂一点的日历价差（Calendar Spreads），作者都给予了足够的篇幅进行讲解。但最让我称赞的是，他没有把这些策略当作孤立的知识点来介绍，而是始终将它们置于一个宏观的市场环境下进行讨论。例如，在讲解垂直价差（Vertical Spreads）时，他立刻会连接到当前的利率环境和市场预期的方向性，告诉你这种策略在牛市末期和熊市初期的适用性差异。这种上下文的关联性，极大地提升了阅读体验。我不再是孤立地记忆某个策略的盈亏图，而是开始思考“在什么场景下，我应该选择A而不是B”。更难能可贵的是，作者在谈论那些高风险、高回报的策略时，总是会用非常审慎的语言进行提醒，似乎总有一根看不见的红线在提醒读者，不要被潜在的巨额收益冲昏了头脑。这本书的深度在于它引导读者去思考“为什么”要用这个策略，而不是仅仅停留在“怎么做”的层面。
评分这本书的封面设计，说实话，挺朴实无华的，蓝灰色的主色调，配上那种略显老派的衬线字体，初看之下，完全没有当下金融书籍那种浮夸的、恨不得用霓虹灯把你闪瞎的视觉冲击力。我一开始有点犹豫，感觉它可能更偏向理论，那种需要抱着厚字典啃才能理解的枯燥读物。然而，一旦翻开内页，那种感觉立刻就消散了。作者在引言部分就展现出一种非常务实的态度，没有过多地渲染“一夜暴富”的幻想，而是直截了当地把期权交易的底层逻辑，用一种近乎讲述老故事的口吻娓娓道来。特别是关于波动率的章节，我印象特别深，他没有用那些复杂的数学公式去吓唬人，而是用生活中的例子——比如天气预报的不确定性，来类比隐含波动率的变幻莫测。读完这部分，我感觉自己对Gamma和Theta这些曾经的“拦路虎”有了更直观的理解，不再是单纯的字母组合，而像是市场情绪的晴雨表。这本书的优势在于它的铺陈非常稳健，它不是一本教你如何“抄底”的书，而是一本教你如何建立一个更具韧性的投资组合的指南。它的叙事节奏是缓慢而坚定的，仿佛一位经验丰富的老船长，在向你展示如何驾驭市场波涛汹涌的海域，而不是告诉你哪里有最快的捷径。
评分读完此书后，我最大的感受是作者对于“时间价值衰减”（Time Decay）这个概念的深刻洞察和反复强调。市面上很多关于期权的入门书籍，往往会把时间价值看作一个附属品，是与标的资产价格变动并行的另一个变量。但这位作者似乎将时间视为期权交易中最为核心、也最无情的敌人——或者盟友。他用了很多篇幅来论述“卖方优势”的内在逻辑，并非仅仅因为时间会流逝，而是因为市场定价的非理性，使得买方总是以略微偏高的价格购入时间。作者对此的解读非常细致，他甚至区分了基于预期的波动率（Implied Volatility）和实际发生的波动率（Realized Volatility）之间的微妙关系，并据此来指导如何构建时间上具有偏斜的头寸。我过去总是过于关注Delta和Gamma带来的方向性收益，但这本书迫使我把更多的精力放在Theta的稳定积累上。这种思路的转变，让我对“价值投资”的理念在期权世界中找到了新的映射点——寻找那些时间价值被市场低估的期权来进行卖出，而不是一味地去追逐价格的剧烈波动。这种对时间维度的重视，让整本书的视角瞬间拔高了一个层次。
评分我发现这本书的行文风格，简直像是在听一位经验丰富的、略带愤世嫉俗的交易员在酒吧里跟你私下交流心得。它的语言非常口语化，充斥着大量他自己亲身经历的“血泪教训”。比如，他描述追逐那些看起来很美的价外期权（OTM Options）时，那种如同飞蛾扑火般的冲动，简直写得让人心有戚戚焉。他毫不避讳地承认自己也曾犯过大错，正是这些惨痛的经历，构筑了这本书的核心价值。与其他强调模型和回测的金融书籍不同，这本书更注重“人性”在交易决策中的作用。作者花了整整一个章节来探讨“恐惧和贪婪如何扭曲你的风险感知”，他甚至引用了心理学家的观点，来解释为什么大多数散户在面临平价期权（At-the-Money）时会表现得异常保守，而在面对那些遥不可及的盈利目标时又会变得异常激进。这种从心理层面切入的分析，对我触动非常大。我过去总是在寻找那个完美的策略，但这本书让我意识到，策略固然重要，但控制好自身的“心魔”，可能才是长期生存的关键。书中那些关于如何设置止损、如何管理头寸规模的建议，都不是冷冰冰的数字，而是带着体温的忠告，让人感觉这本书不仅仅是一本技术手册，更像是一位导师在为你的人生投资之路把脉。
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