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出版者:上海财经大学出版社

作者:甘斯梯纽

出品人:

页数:314

译者:骆玉鼎

出版时间:2004-1

价格:25.00元

装帧:简裝本

isbn号码:9787810980821

丛书系列:

图书标签:

• 金融
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聚焦金融市场前沿：《资本的脉络：从古典经济学到量化投资的演进》 内容提要： 本书是一部宏大而细致的金融思想史与市场实践交织的著作。它并非聚焦于某一特定金融工具的机制解析，而是深入探讨了资本如何在人类社会中构建、流动以及演变其形态的底层逻辑。从亚当·斯密对“看不见的手”的早期洞察，到约翰·梅纳德·凯恩斯对宏观调控的深刻阐释，再到现代金融理论对风险与定价的数学化建模，本书以史为鉴，勾勒出金融学从哲学思辨迈向精确科学的完整轨迹。全书分为四个核心部分，力求全面展现资本运行的内在规律与时代特征。 --- 第一部分：古典基石与制度的诞生（约300字） 本部分追溯了现代金融体系的哲学根源与早期实践。我们首先审视了重商主义的局限性，随后将重点置于古典经济学派的理论构建。重点分析了古典学派如何理解价值的来源、财富的积累以及贸易在促进国家繁荣中的作用。书中细致探讨了金本位制下货币稳定的历史经验，以及早期股份公司的萌芽对资本集中化产生的深远影响。 探讨的焦点在于，在缺乏复杂衍生工具的时代，资本如何通过有形的资产（如土地、工厂、商船）进行价值存储和跨区域转移。同时，我们剖及了早期银行体系和票据交换制度的建立过程，这些制度如何为后续的金融创新奠定了最初的信任与结算基础。这一阶段的叙事旨在揭示，即便在技术相对原始的时期，市场对流动性和风险分担的需求已然催生了雏形的金融结构。 第二部分：两次世界大战间的理论冲突与危机应对（约350字） 第二部分聚焦于二十世纪上半叶，这是一个充满剧烈社会动荡与理论革新的时期。书中详尽剖析了第一次世界大战后各国经济的重建努力，特别是围绕金本位制崩溃与通货膨胀治理的争论。 核心内容是关于宏观经济学的奠基性工作。我们将深入解析熊彼特的“创造性破坏”理论如何预示了资本结构的动态重组，以及这一时期对市场效率与政府干预必要性的辩论。重点分析了1929年大萧条的深层成因，不仅仅是金融层面的过度投机，更在于信贷扩张与实体经济失衡的结构性矛盾。在此背景下，凯恩斯的《就业、利息和货币通论》的出现，如何彻底改变了政策制定者对经济周期的理解，并为政府运用财政和货币政策来平抑波动的理论武器提供了框架。本章亦将提及早期对市场心理学和非理性行为的初步观察，为后来的行为金融学埋下伏笔。 第三部分：现代金融学的数学化革命与有效市场假说（约400字） 步入后二战时代，金融学开始快速地从描述性学科向实证和量化学科转型。第三部分详述了这一“黄金时代”的关键突破。 重点分析了马科维茨的现代投资组合理论（MPT），它首次将“风险”和“收益”置于一个可量化的二维坐标系中，并确立了分散化投资的科学基础。随后，夏普提出的资本资产定价模型（CAPM）如何将系统性风险（Beta值）引入资产定价的核心框架，并对“风险溢价”进行了系统化的阐释。 书中对有效市场假说（EMH）的讨论尤为深入，它探讨了信息如何被市场价格所消化，从弱式有效到半强式和强式有效的不同层次，及其对主动管理策略有效性的哲学挑战。同时，我们也考察了布莱克、斯科尔斯和默顿在期权定价领域的开创性工作，这不仅为金融工程学开辟了全新的疆域，也使得金融工具的复杂性达到了前所未有的高度，为金融衍生品市场的爆炸式增长提供了理论支撑。 第四部分：风险的重塑与金融全球化的新挑战（约450字） 终章将视角投向了近三十年的变化，重点关注了金融工具的复杂化、信息技术的渗透以及随之而来的系统性风险的累积。 本部分讨论了信息不对称如何催生了新的金融产品，例如信用衍生品和复杂的结构化产品，以及它们在提升资本配置效率的同时，如何增加了监管和识别风险的难度。我们将详细分析了机构投资者和对冲基金的兴起，它们如何利用高频交易和复杂的风险模型，对传统市场结构构成了挑战。 书中不仅回顾了近期几轮金融危机的成因，如次贷危机，更着重分析了危机后全球监管环境的变革，例如巴塞尔协议的演进和对系统重要性金融机构的监管加强。最后，本书展望了金融科技（FinTech）对传统中介机构角色的颠覆，以及全球化背景下，资本流动速度与地缘政治风险、气候变化等非传统风险的交叉影响，探讨未来金融体系在效率、公平与稳定之间应如何寻求新的平衡点。 --- 总结： 《资本的脉络》提供了一个宏观而连贯的视角，旨在帮助读者理解驱动全球经济运转的深层金融逻辑，而非仅仅停留在特定产品的操作层面。它是一部关于人类如何组织、衡量和管理不确定性的历史画卷。

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对于我这样一位对金融市场知之甚少的门外汉来说，任何一本关于投资的书籍，都可能是一道难以逾越的鸿沟。然而，《交易所交易基金》这本书，却以一种令人惊叹的方式，将我带入了这个充满魅力的投资世界。作者的写作手法非常高明，他没有一开始就抛出枯燥的专业术语，而是从一个更具人性化的角度切入，探讨了普通人在金融市场上面临的挑战以及如何寻找更有效的投资方式。他将ETF的出现，描述成一种顺应时代发展和市场需求的必然产物，它解决了传统基金的一些弊端，例如高昂的管理费用、不透明的运作机制以及基金经理“跑输大盘”的风险。书中对ETF“透明度”的强调，让我感到非常安心。它详细解释了ETF的成分股是如何公开披露的，这意味着投资者能够清楚地知道自己的资金被投资到了哪些具体的证券中，这种清晰度和可追溯性，是我之前接触过的其他一些金融产品所不具备的。而且，作者还详细阐述了ETF的“分散化”特性，它能够让投资者在一次交易中就实现对一篮子证券的投资，从而有效地降低非系统性风险。这对于风险承受能力有限的投资者来说，无疑是极具吸引力的。此外，书中对ETF的“低成本”优势的分析，也让我印象深刻。作者通过对比ETF的管理费率与传统基金的费率，清晰地说明了低成本是如何在长期投资中积累巨大的优势的。这本书，让我对ETF的投资价值有了全新的认识，并且开始认真思考如何将ETF作为我个人投资组合的核心部分。

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当我拿到《交易所交易基金》这本书时，我并没有抱有多高的期望，毕竟市面上关于投资的书籍琳琅满目，真正能够带来深刻启示的却少之又少。然而，这本书却出乎意料地给了我巨大的震撼。它以一种极其冷静且客观的视角，剖析了交易所交易基金（ETF）这一金融工具的本质。书中并没有充斥着那些空洞的“一夜暴富”的承诺，而是通过严谨的数据分析和案例研究，向我展示了ETF在不同市场环境下的表现以及其潜在的风险和收益。我特别欣赏作者在解释ETF的构建和交易机制时所展现出的专业深度。它详细阐述了ETF如何通过一篮子证券来复制某个指数的表现，以及在交易所中如何实现申购和赎回的过程。这些细节的解释，让我对于ETF的运作有了更为透彻的理解，不再将其仅仅视为一个抽象的投资产品。书中对于“被动投资”与“主动投资”的比较分析，也让我对投资策略有了更深的思考。它清晰地指出了被动投资的优势，即通过跟踪市场指数，能够有效降低管理费用和投资风险，这对于长期投资者而言，无疑是一个极具吸引力的选择。此外，书中对不同国家和地区ETF市场的介绍，也拓展了我的视野，让我认识到ETF作为一种全球化的投资工具，其潜力是巨大的。我尤其对书中关于如何选择合适的ETF以及如何构建多元化ETF投资组合的章节印象深刻。它提供了一些实用的建议，指导我如何根据自身的风险承受能力、投资目标和市场判断，来筛选出最适合自己的ETF产品。总而言之，《交易所交易基金》是一本真正能够帮助读者理解并运用ETF进行投资的宝典，它以其深刻的洞察力和严谨的论证，赢得了我的高度认可。

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这本书，在我看来，更像是一堂关于“投资智慧”的启蒙课，而不是一本简单的金融产品说明书。《交易所交易基金》这本书，以一种极其清晰、逻辑严谨的方式，为我打开了通往ETF投资世界的大门。作者的写作风格非常独特，他没有采用那种令人望而生畏的学术化语言，而是以一种极其平实、易懂的语言，将ETF的复杂概念一一拆解。我尤其喜欢书中对ETF“被动投资”理念的阐述。作者认为，在大多数市场环境下，试图通过主动管理来跑赢市场是一件极其困难的事情，而且往往伴随着高昂的成本和风险。而ETF通过简单地跟踪市场指数，能够以较低的成本获得市场的平均回报，这是一种更加理性和可持续的投资策略。他详细解释了ETF如何实现“指数化投资”，以及这种投资方式的优势所在。书中对ETF“交易灵活性”的论述，也让我大开眼界。它解释了ETF如何像股票一样，可以在公开市场上随时进行买卖，这种高度的流动性为投资者提供了极大的便利，能够根据市场变化及时调整投资组合。而且，作者还重点分析了ETF的“低费率”优势，他详细说明了ETF的管理费率是如何远低于传统主动管理型基金的，这意味着更多的投资回报能够留在投资者的手中。此外，书中对不同类型ETF的介绍，也极大地拓展了我的视野，让我认识到ETF不仅仅局限于股票指数，还可以投资于债券、商品、房地产甚至特定行业。这本书，让我对投资有了更深刻的理解，也为我构建更有效的投资组合提供了重要的参考。

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在一次偶然的机会，我翻阅到了一本名为《交易所交易基金》的书，虽然我并非金融领域的专业人士，但这本书的出现，如同在迷雾中点亮了一盏灯，为我揭示了一个我此前鲜有涉足却又充满魅力的投资世界。它以一种极其生动且富有逻辑性的方式，将原本在我看来复杂且高不可攀的金融概念，变得触手可及。书中的语言并不晦涩，作者仿佛是一位经验丰富的老师，耐心地引导着每一个对投资感到好奇的初学者。从最初对于“交易所交易基金”这个名词的陌生，到逐渐理解其背后运作的原理，再到能够开始思考如何将它运用到自己的投资组合中，这个过程充满了学习的乐趣和探索的惊喜。它没有直接灌输某些投资秘诀，而是从最基础的概念讲起，比如什么是基金，什么是股票，什么是债券，以及交易所交易基金（ETF）是如何巧妙地将它们整合在一起，并在公开市场上进行交易的。这种循序渐进的讲解方式，让我能够牢牢抓住每一个知识点，并且在脑海中建立起一个清晰的框架。书中对于不同类型ETF的介绍，也让我大开眼界，从追踪股票指数的ETF，到投资于债券、商品，甚至是特定行业或主题的ETF，其多样性远超我的想象。更重要的是，它强调了ETF的低成本、分散化和透明度等优势，这些都是对于像我这样的普通投资者而言极其重要的考量因素。阅读这本书，不仅仅是知识的获取，更是一种思维方式的转变，它让我认识到，投资并非遥不可及，而是可以通过系统性的学习和审慎的规划，成为提升个人财富和实现财务自由的有效途径。这本书无疑是我投资旅程中的一个重要起点，它点燃了我对金融投资的兴趣，并为我未来的学习和实践奠定了坚实的基础。

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很少有哪本书能够让我读完之后，立刻产生想要将书中的知识付诸实践的冲动，而《交易所交易基金》做到了这一点。在我看来，这本书不仅仅是一本介绍金融产品的书籍，更是一本关于“如何理性投资”的启蒙读物。作者的写作风格非常接地气，他并没有采用生硬的学术语言，而是用一种平易近人的方式，向读者阐述ETF的投资价值。他首先从“什么是投资”这个最基本的问题开始，探讨了投资在个人财富管理中的重要性，以及为什么大多数人会因为各种原因而难以有效地进行投资。随后，他顺理成章地引出了ETF，将其定位为解决这些痛点的一种创新型金融工具。书中对ETF的“交易便利性”的介绍，让我印象尤为深刻。它解释了ETF如何像普通股票一样，在公开市场上随时进行买卖，这种高度的流动性为投资者提供了极大的便利，可以根据市场行情及时调整投资策略。而且，作者还强调了ETF的“低成本”优势，详细分析了ETF的管理费率如何远低于传统主动管理型基金，从而为投资者节省了更多的交易成本，提高了净投资回报。此外，书中还对不同类型的ETF进行了详细的分类和介绍，例如追踪股票指数的ETF、债券ETF、商品ETF、以及一些主题性ETF等，并分析了它们各自的特点和适用场景。这让我对ETF的广泛应用有了更深刻的认识。总而言之，《交易所交易基金》是一本让我受益匪浅的书，它不仅教会了我ETF的投资知识，更重要的是，它重塑了我对投资的认知，让我对未来的财富增长充满了信心。

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我一直认为，投资是一门需要不断学习和实践的学问，而《交易所交易基金》这本书，无疑为我的学习之路提供了坚实的理论基础和清晰的实践指引。在阅读这本书之前，我对金融市场存在着一种“既想参与又怕受伤”的矛盾心理。各种投资产品层出不穷，各种专业术语更是让我无从下手。然而，这本书的出现，就像是一股清流，驱散了我心中的迷雾。作者以一种极其严谨而又富有洞察力的笔触，向我展示了交易所交易基金（ETF）的魅力。书中对于ETF的起源和发展历程的梳理，让我了解了ETF是如何应运而生，并逐渐成为全球金融市场的重要组成部分的。它不仅是产品形态的创新，更是投资理念的革新。书中对ETF“被动管理”的理念进行了深刻的阐释，并将其与“主动管理”的传统基金进行了对比分析。作者认为，在大多数情况下，试图跑赢市场的“主动管理”行为，往往会因为高昂的费用和人为的判断失误而难以奏效。而ETF通过简单地跟踪市场指数，能够以更低的成本获得市场的平均回报，这是一种更加理性、更加稳健的投资策略。我尤其欣赏书中关于ETF的“多元化”和“流动性”的论述。ETF能够让投资者轻松地投资于一篮子股票、债券或商品，从而有效地分散风险。同时，ETF可以在交易所随时交易，为投资者提供了极大的灵活性，能够根据市场变化及时调整投资组合。这本书让我认识到，投资并非一定要追求“一夜暴富”，而是可以通过选择合适、高效的投资工具，实现长期、稳健的财富增长。

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这本书，我可以说是在一种“意料之外”的惊喜中读完的。起初，我只是抱着随便看看的心态去接触《交易所交易基金》这个主题，毕竟“交易所交易基金”听起来就带着一种专业的距离感，我一直以为这会是一本充斥着晦涩难懂的金融术语和复杂的图表的书籍，可能只适合那些已经在金融市场摸爬滚打多年的专业人士。然而，这本书的打开方式，彻底颠覆了我的认知。作者显然非常有意识地在照顾读者的接受度，他没有一开始就抛出那些令人望而生畏的概念，而是非常巧妙地将ETF的概念融入到更广阔的金融市场图景中。我印象最深刻的是，书中用了一个非常贴切的比喻来解释ETF的“一篮子”特性，仿佛是在一个巨大的超市里，你可以一次性购买到所有你需要的商品，而不需要一家一家店地去挑选。这个比喻瞬间就让我明白了ETF的精髓——它是一种打包好的、能够分散风险的投资组合。随后，书中的内容更是层层递进，从ETF的起源和发展，到其与传统共同基金在运作模式和费率上的区别，再到不同类型的ETF，例如追踪股票指数、债券、商品、甚至外汇的ETF，都进行了细致的讲解。我尤其对书中关于ETF的流动性和交易便利性的讨论非常感兴趣。它解释了ETF是如何像普通股票一样，在交易所随时进行买卖的，这为投资者提供了极大的灵活性，能够根据市场变化及时调整仓位。而且，作者还深入剖析了ETF的低管理费用是如何让投资者在长期内获得更高的净回报的。读完这本书，我不再对ETF感到陌生，反而对其产生了浓厚的兴趣，甚至开始思考如何将ETF纳入我的个人投资计划。这本书的价值，在于它用最简洁、最清晰的方式，为我打开了通往ETF投资世界的大门。

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我一直对那些能够简单明了地解释复杂金融概念的书籍情有独钟，而《交易所交易基金》无疑就是其中的佼佼者。这本书并非一本教你如何“炒股”的书，而是更侧重于介绍一种“投资理念”和“投资工具”。作者的写作风格非常独特，他并没有像许多金融书籍那样，上来就用一堆数据和图表来震慑读者，而是从一个更宏观的视角切入，探讨了金融市场的发展趋势以及普通投资者在其中的定位。在介绍ETF之前，书中花了不少篇幅来回顾传统基金的历史以及其存在的一些弊端，例如高昂的管理费用、不透明的交易方式以及基金经理主动管理可能带来的绩效风险。正是通过这样的铺垫，ETF的出现才显得尤为可贵和具有革命性。书中对ETF“被动投资”理念的阐述，让我豁然开朗。作者认为，与其试图去预测市场的短期波动，不如顺应市场的整体趋势，通过低成本的方式获取市场平均回报。而ETF正是实现这一理念的最佳工具。他详细介绍了ETF是如何通过复制指数来实现被动投资的，并且强调了ETF在交易灵活性、成本效益和透明度方面的显著优势。我尤其欣赏书中对于不同类型ETF的分类和应用场景的讲解。无论是追踪宽基指数的ETF，还是投资于特定行业、商品或债券的ETF，作者都给出了清晰的解释和实际的应用建议。这本书让我明白，ETF并非只是一种简单的投资产品，而是一种能够帮助我构建更有效、更经济的投资组合的战略性工具。它让我对投资有了更深刻的理解，也为我未来的投资决策提供了重要的参考。

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《交易所交易基金》这本书，可以说是我近期阅读过的最能引起我共鸣的一本投资类读物了。作为一名普通工薪族，我一直渴望找到一种简单易行，又能有效提升我资产增值速度的投资方式。在接触这本书之前，我对各种金融产品感到眼花缭乱，总觉得投资是一件离我很遥远的事情，需要大量的专业知识和风险承受能力。然而，《交易所交易基金》的出现，彻底改变了我的看法。作者并没有把ETF描绘成一种高深莫测的金融衍生品，而是将其定位为一种普惠大众的投资工具。书中对于ETF的定义和基本原理的讲解，非常通俗易懂。它解释了ETF是如何像一个“打包好的投资组合”，能够让投资者在一次交易中就获得对整个市场指数或特定资产类别的敞口。我尤其喜欢书中关于ETF如何实现“分散化”投资的论述。作者通过生动的例子，说明了为什么单一投资往往风险很高，而ETF通过投资一篮子证券，能够有效地降低非系统性风险。这对于我这样一个风险规避型投资者来说，是极具吸引力的。此外，书中对ETF的低费用率以及透明度的强调，也让我看到了投资的“性价比”。作者详细分析了ETF的管理费率是如何远低于传统主动管理型基金的，这意味着更多的投资回报能够留在投资者的手中。同时，ETF的成分股公开透明，让投资者能够清楚地了解自己的资金投向了何处，这大大增强了我对ETF的信任感。通过阅读这本书，我不仅对ETF有了全面的认识，更重要的是，它点燃了我进行理性投资的信心。我开始相信，通过学习和运用ETF，我也能够踏上财富增值的道路。

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在如今这个信息爆炸的时代，想要找到一本真正能够带来价值的书籍，确实需要一些耐心和运气。《交易所交易基金》这本书，则是我近期投资学习中的一次宝贵邂逅。当我第一次接触到这本书的封面时，并没有立刻被它吸引，因为“交易所交易基金”这个词汇对我来说，一度是模糊且充满技术性的。然而，出于对投资的渴望和学习的冲动，我还是翻开了它。这本书带给我的最大感受，就是一种“由繁化简”的清晰感。作者并没有堆砌华丽的辞藻或复杂的图表，而是以一种极其自然、循序渐进的方式，将ETF这个金融工具的面纱层层揭开。从ETF的诞生背景，到它如何作为一种创新的金融产品，解决了传统基金的一些痛点，书中都有详尽的阐述。我印象深刻的是，作者在解释ETF的“跟踪误差”时，用了一个非常形象的比喻，让即使对金融术语不甚了解的读者，也能轻松理解ETF在复制指数过程中可能存在的微小偏差。这恰恰体现了作者深厚的功力和对读者的关怀。书中对ETF的“申购与赎回机制”的讲解，也让我大开眼界。它解释了ETF是如何通过“创造者”和“销毁者”这两个机制，来确保其市场价格能够紧密跟踪其内在价值的。这种机制的设计，保证了ETF的交易效率和价格的公允性。此外，书中还重点分析了ETF的“低费率”优势，以及它如何通过规模效应和高效的运作来降低投资成本。对于我这样希望长期积累财富的普通投资者而言，这一点无疑具有非凡的意义。这本书，让我从一个对ETF一无所知的门外汉，变成了一个对其运作原理和投资价值充满认可的“信徒”。

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内容有点老了。

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三星。没什么印象了，好像挺闷。

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