期权市场(第3版) (平装)

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出版者:清华大学出版社
作者:C.Cox
出品人:
页数:498
译者:
出版时间:2001-8
价格:26.0
装帧:平装
isbn号码:9787302047452
丛书系列:
图书标签:
  • 金融
  • 衍生品
  • 期权
  • 教材
  • 投资学
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  • 风险管理
  • 金融市场
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具体描述

期权是现代金融学中的重要概念,在实践中具有非常重要的应用价值。期权市 场是现代金融市场的重要组成部分。 期权及期权市场已经成为金融学科课程体系中的基础课程。随着国内金融学科 的国际规范化建设步伐加快,对期权及期权市场的教学日益深入,需要兼具权威和 专业的基础教材。目前,市场上介绍期权及期权市场的书籍不少,但比较权威和专 业的只有John Hull所著的《期权、期货及衍生市场》一书。但该书内容过于繁杂。 麻省理工学院斯隆管理学院的Cox教授和加州大学伯克利分校的Rubinstein教授 在期权学术领域造诣颇深,特别是Cox教授捉出了著名的期权二叉树定价模型,具 有很高的学术声望。他们早期合著的《Options Markets))一书重点介绍了最常用和 最经典的期权概念、定价模型及其应用,主线清晰,内容简洁。虽然该书自1985年 出版以来从未再版过,但它至今仍是美国不少名牌商学院金融方向MBA和金融系本 科生甚至博士生的教材。目前,国内也有不少重点大学财务或金融系选用这本书作 为专业基础教材。

金融工程与衍生品深度解析:一套系统构建现代金融框架的经典指南 书名: 现代金融衍生品与风险管理实践(暂定) 作者: (此处可插入数位在金融工程、量化分析或衍生品交易领域具有深厚学术背景或丰富实战经验的专家姓名) 出版信息: (此处可填写出版年份和出版社信息,突出其专业性和时效性) --- 内容简介:驾驭复杂性,洞察未来金融的基石 在当今瞬息万变的全球金融市场中,衍生工具已不再是边缘化的投机工具,而是构成了现代金融体系不可或缺的核心支柱。从复杂的对冲策略到精密的资产定价模型,再到全球宏观风险的转移与管理,理解和运用衍生品是每一位专业金融人士、机构投资者乃至监管机构保持竞争力的关键。 本书并非对既有成熟理论的简单复述,而是一部着眼于“如何将理论转化为实践”的深度操作手册和“如何应对新兴市场挑战”的战略前瞻指南。它旨在为读者提供一个全面、严谨且与市场脉搏紧密同步的知识体系,帮助他们在衍生品领域实现从理解者到驾驭者的飞跃。 全书共分为五大部分,层层递进,构建起一个坚固的金融工程知识框架: --- 第一部分:衍生品基础理论的重构与深化 本部分致力于为读者打下最坚实的基础,但其深度远超入门级教材。我们摒弃了流于表面的定义,而是着重于从经济学原理和市场结构的角度重新审视衍生工具的本质。 1. 从套利原理到无摩擦市场假设的审视: 详细探讨套利定价理论(APT)在衍生品市场中的应用边界。重点分析交易成本、流动性约束、保证金制度和监管差异如何系统性地偏离完美的无套利模型,并探讨如何量化这些“摩擦成本”对期权和期货定价的实际影响。 2. 远期、期货与互换(Swaps)的精细化分析: 不仅涵盖常见的利率互换(IRS)和货币互换的结构设计,更深入剖析了信用违约互换(CDS)的结构演变、CDS利差的驱动因素(如系统性风险溢价与特定对手方风险),以及它们在银行业资本充足率计算中的作用。 3. 基于市场微观结构的定价修正: 探讨订单簿的深度、做市商的报价策略如何影响短期内的远期溢价和期货贴水,尤其是在高频交易环境下,如何利用限价单和市价单的行为预测短期价格行为。 --- 第二部分:概率论在衍生品定价中的前沿应用 本部分是本书的核心技术堡垒,它将经典的随机微积分工具与当前金融市场的实际复杂性相结合。 1. 布莱克-斯科尔斯-默顿模型的局限与修正: 承认BSM模型的常态性假设的不足,重点介绍随机波动率模型(Stochastic Volatility Models),例如Heston模型。我们详述如何使用蒙特卡洛模拟(Monte Carlo Simulation)对非解析解的复杂期权(如障碍期权、亚式期权)进行精确校准和估值。 2. 利率衍生品:短期利率模型的演进: 深入对比Vasicek、CIR模型与更具适应性的Hull-White和Heath-Jarrow-Morton(HJM)框架。特别强调HJM框架如何通过直接对远期利率进行建模,更好地适应了市场观察到的远期利率曲线的动态变化,这对于管理利率风险至关重要。 3. 跳跃扩散过程(Jump Diffusion Processes): 市场崩盘和突发事件的影响是不可忽略的。本章详细阐述Merton的跳跃扩散模型,展示如何通过历史数据拟合跳跃强度和跳跃大小,以更准确地捕捉极端风险下的期权价值。 --- 第三部分:风险管理与希腊字母的实战部署 风险管理是衍生品交易的生命线。本部分专注于如何将理论计算转化为可执行的交易策略和风险控制流程。 1. Delta对冲的动态优化: 超越静态Delta对冲,本书详细介绍了动态Delta对冲的频率选择、交易成本的再投资策略,以及在波动率发生剧烈变化时,如何使用Gamma和Vega信息来预判对冲的效率。 2. 交叉敏感性分析:更高阶的希腊字母: 重点介绍Vomma(波动率的Gamma)和Charm(Delta对时间衰减的敏感度)。这些高阶指标在管理跨期限和跨行权价的期权组合时,是预测风险敞口动态变化的关键。 3. 压力测试与极端尾部风险评估: 阐述如何利用历史模拟法、参数法和蒙特卡洛模拟法,结合条件风险价值(CVaR)的概念,对复杂衍生品组合进行压力测试,以满足巴塞尔协议III及III+的监管要求。 --- 第四部分:结构化产品与定制化金融工具的设计 现代金融市场的创新集中在定制化产品上。本部分揭示了如何利用基础衍生品构建出满足特定投资者需求的结构。 1. 混合型与嵌入式期权产品: 详细剖析了可赎回债券(Callable Bonds)、可回售债券(Putable Bonds)的内在期权价值解析,以及如何将其拆解为无套利定价的零息票债券与欧式期权组合。 2. 复杂奇异期权的实战案例: 深入研究了二元期权、亚洲期权(平均执行期权)和波罗的期权(Basket Options)的定价逻辑和在特定资产管理目标中的应用场景。 3. 信用衍生品与抵押贷款支持证券(MBS)的再探: 聚焦于CDO(债务抵押债券)中的风险分层结构,探讨在不同违约相关性假设下,次级和夹层证券的风险定价模型,以及CDS在这些结构中作为信用风险缓释工具的角色。 --- 第五部分:监管环境、新兴技术与未来趋势 金融市场的演化受到技术进步和监管框架的深刻影响。本部分提供了对未来的展望和应对策略。 1. 金融科技(FinTech)对衍生品交易的影响: 分析区块链技术(DLT)在清算、结算流程中的去中介化潜力,以及智能合约如何实现自动化的衍生品执行和保证金管理。 2. 另类数据源的应用: 探讨如何利用卫星图像数据、社交媒体情绪指数等另类数据,来预测特定资产(如原油、农产品)的库存水平和潜在的供应冲击,从而为相关期货和期权交易提供非传统的预测优势。 3. 监管套利与合规挑战: 审视MiFID II、Dodd-Frank法案等全球性监管改革对场外衍生品(OTC)市场集中清算和报告的要求,以及机构如何在新框架下优化交易路由和内部资本模型。 目标读者: 本书面向具有扎实微积分和概率论基础的金融专业人士,包括:量化分析师、资产组合经理、风险管理专家、金融工程专业的博士/硕士研究生,以及希望深入理解现代金融运作机制的高级从业人员。阅读本书,您将能够自信地应对金融市场最深层次的复杂性与不确定性。

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读后感

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用户评价

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书的整体质感非常好,封面采用的是耐磨的材料,书页纸张厚实且不易反光,印刷的文字清晰锐利,阅读体验非常棒。作为一个长期关注金融市场的爱好者,我一直以来都对期权交易抱有浓厚的兴趣,并尝试阅读了市面上不少相关的书籍。然而,很多书籍要么过于理论化,难以落地;要么过于追求技巧,忽视了风险管理。直到我接触到这本《期权市场(第3版)》,我才找到了一本真正能够让我系统、深入地学习期权知识的书籍。作者的写作风格非常专业且富有条理,他从期权的最基本概念和分类开始,逐步深入到期权的定价模型、影响期权价格的关键因素,尤其是对波动率的细致分析,让我对期权的内在价值和时间价值有了更深刻的理解。书中关于各种期权交易策略的介绍,也让我大开眼界。作者不仅仅是罗列策略,而是会详细分析每种策略的构建方法、适用的市场环境、以及潜在的风险和收益,并强调了风险控制在期权交易中的重要性。这让我明白,期权交易需要的是一种系统性的思维方式和严格的执行纪律。

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这本书的语言风格非常平实,没有太多华丽的辞藻,但字里行间却透露出作者深厚的专业功底和严谨的治学态度。作为一名长期关注资本市场的投资者,我一直对期权交易这一领域充满探索的欲望,但市面上充斥着各种参差不齐的书籍,让人难以辨别。这本《期权市场(第3版)》是我近期读到的一本非常高质量的著作,它如同一股清流,让我对期权交易有了更系统、更深入的认识。作者在书中并没有贩卖任何“秘籍”或者“快速致富”的论调,而是脚踏实地地从期权的基础概念讲起,逐步深入到期权的定价、波动率、以及各种复杂的交易策略。我特别喜欢作者在讲解期权定价模型时,会结合历史数据和实际市场波动进行分析,这让抽象的数学模型变得更容易理解,也让我能够更清晰地看到理论与实践之间的联系。书中对于波动率的深入探讨,更是让我茅塞顿开,理解了波动率在期权交易中的核心地位,以及如何利用波动率的变化来制定交易计划。而且,作者在介绍各种交易策略时,不仅仅是列举策略名称,更重要的是会详细分析其构建方式、风险收益特征、以及适用的市场条件,这让我能够根据自己的风险承受能力和市场判断来选择最合适的策略。

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这本书的纸张质量非常好,触感厚实,印刷清晰,没有异味,给人一种非常舒服的阅读体验。作为一个对金融市场一直抱有浓厚兴趣的普通投资者,我一直渴望能够系统地学习期权交易的知识。市面上关于期权的书籍很多,但真正能够让我觉得有深度、有价值、并且易于理解的却并不多。这本《期权市场(第3版)》无疑是我近期阅读过的最出色的一本。作者的写作风格非常专业且富有逻辑性,他从最基础的期权定义开始,逐步深入到期权的定价模型、波动率分析、各种交易策略的构建和风险管理。我尤其欣赏作者在讲解期权定价模型时,会结合实际的市场情况进行分析,让那些原本枯燥的数学公式变得生动形象,也更容易理解。书中对于“希腊字母”的详细解读,更是让我对期权的价格敏感度有了更深的认识,并且学会了如何运用它们来管理和对冲风险。此外,作者在介绍各种交易策略时,不仅仅是简单地列举,而是会详细分析其适用场景、潜在的盈亏情况以及需要注意的风险点,这对于我这样的初学者来说,是非常宝贵的指导。这本书让我看到了期权交易的系统性和专业性,也让我对未来如何学习和实践期权有了更清晰的方向。

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这本书的封面虽然低调,但其内容却非常丰富,每一页都充满了作者的智慧和经验。作为一个对金融市场和投资策略有着长期关注的爱好者,我始终认为期权交易是理解现代金融市场运行逻辑的关键一环。然而,要真正掌握期权,需要的是系统性的知识和严谨的分析方法,而不仅仅是技巧和套路。这本《期权市场(第3版)》正好满足了我的需求。作者的笔触细腻而专业,他将看似复杂的期权概念,如期权的内在价值和时间价值、希腊字母的含义和应用、以及各种行之有效的交易策略,都进行了清晰而深入的阐释。我尤其喜欢书中关于波动率交易的章节,作者详细讲解了如何分析和预测市场波动率,以及如何利用波动率的变动来构建具有不对称风险收益特征的交易组合。这种深入的探讨,让我不仅理解了期权交易的“如何做”,更理解了“为何这样做”。书中的许多案例分析,都直接来源于真实的交易场景,这让我能够更好地将理论知识与实际操作相结合,提高自己的分析和决策能力。这本书不是那种让你看了之后就能立刻成为交易大师的书,它更像是一本需要你耐心研读、反复揣摩的“工具书”,每一次阅读都能从中汲取新的养分。

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这本书的封面设计朴实无华,没有华丽的插图或醒目的标题,只是静静地展示着书名和作者的名字,这让我感到一种莫名的信任感。翻开书页,一股淡淡的纸墨香扑面而来,是那种老派图书特有的味道,让人瞬间沉浸在阅读的氛围中。我一直对金融市场,特别是期权交易抱有浓厚的兴趣,但苦于没有系统性的学习资料,每次尝试都像在黑暗中摸索。看到这本书时,我仿佛找到了指路的明灯,虽然它不是一本畅销书,也不是那种会出现在各种排行榜上的书,但它散发出的专业气息和厚重感,让我觉得它一定蕴含着宝贵的知识。阅读的过程,与其说是在学习,不如说是在与一位经验丰富的导师对话,他用一种循序渐进、深入浅出的方式,将复杂的期权概念一一剖析,从最基础的定义、到各种交易策略的构建,再到风险管理和市场分析,每一个环节都讲解得鞭辟入里。我尤其喜欢作者在讲解某个概念时,总是会引用实际的市场案例,这让抽象的理论变得生动形象,也让我能够更好地理解其在现实中的应用。不仅仅是理论的陈述,作者还非常注重交易者的思维方式的培养,他会引导读者思考市场的本质,理解价格波动的内在逻辑,以及如何在不确定性中做出明智的决策。这本书没有给我灌输任何“一夜暴富”的幻想,而是踏踏实实地教我如何成为一个有纪律、有策略的期权交易者。

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这本书的装帧质感非常棒,纸张的白度适中,印刷清晰,书页边缘光滑,整体给人一种非常扎实可靠的感觉。我一直以来都对金融衍生品,尤其是期权交易抱有浓厚的兴趣,但市场上充斥着各种鱼龙混杂的资料,真正能够系统地、深入浅出地讲解期权的书籍并不多见。这本《期权市场(第3版)》可以说是我近期接触到的最令我满意的一本。作者的写作风格严谨且富有条理,他从期权的起源和基本要素入手,一步步构建起了一个完整的知识体系。我尤其欣赏作者在讲解期权定价模型时,并没有止步于复杂的数学公式,而是会通过生动的例子和图表来解释其背后的逻辑,这对于我这样并非科班出身的读者来说,无疑是极大的福音。书中对隐含波动率和历史波动率的深入分析,也让我对市场价格的波动有了更深刻的理解,并且学会了如何利用波动率来制定交易策略。我印象深刻的是,作者在介绍各种期权交易策略时,不仅仅是简单地罗列,而是会详细分析每种策略的适用场景、潜在风险和收益,并且会强调风险管理的重要性。这让我认识到,期权交易并非简单的赌博,而是需要严密的策略和风险控制的专业活动。

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这本书的装帧质量给我留下了深刻的印象,纸张的触感厚实而细腻,即使反复翻阅也不会轻易损坏。书页的印刷清晰,字体大小适中,长时间阅读也不会感到眼睛疲劳。虽然我并非金融行业的专业人士,但我对金融市场的运行规律一直抱有极大的好奇心,特别是期权这种衍生品,它承载着一种独特的杠杆效应和风险收益特征,深深吸引着我。在尝试阅读过几本其他关于期权的书籍后,我发现它们要么过于理论化,要么过于功利化,总是达不到我想要的深度和广度。直到我偶然发现了这本《期权市场(第3版)》,我才真正找到了我一直在寻找的答案。作者的写作风格非常严谨,逻辑性极强,每一个章节的展开都建立在前一章节的基础上,形成了一个完整的知识体系。他并没有一上来就抛出复杂的公式和模型,而是从最基础的期权合约要素开始,逐步深入到期权定价模型、波动率分析、不同策略的盈亏分析以及期权在资产管理中的应用。我尤其欣赏作者在讲解期权交易策略时,会详细分析每种策略的适用场景、潜在收益和风险,并且会提供一些具体的案例来说明如何根据不同的市场环境来选择和调整策略。这不仅仅是理论知识的堆砌,更是实战经验的总结和提炼,让我受益匪浅。

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书的装帧非常精美,硬壳封面,书页纸张厚实,印刷字体清晰,整体给人一种高端、严谨的感觉。我一直以来都对金融市场的运作机制,特别是期权交易这一复杂而又充满魅力的领域抱有极大的好奇心。在阅读了市面上多本关于期权的书籍后,我发现很多都过于理论化,或者过于偏重于某些具体的交易技巧,而缺乏一个全面、系统性的讲解。这本《期权市场(第3版)》则恰好弥补了这一不足。作者的写作风格极其严谨,逻辑清晰,他从期权的基础概念,如买卖双方的权利与义务、到期日、行权价等,一步步深入到期权的定价模型、波动率的内在含义以及各种复杂交易策略的设计。我尤其赞赏作者在讲解期权定价模型时,不仅给出了数学公式,更重要的是对其背后的经济含义进行了深入的剖析,让我能够理解为什么会有这样的公式,以及它们在实际市场中是如何应用的。书中关于波动率交易的章节,更是让我耳目一新,我从未如此清晰地理解过波动率在期权交易中的核心作用,以及如何通过分析和预测波动率来获取收益。总而言之,这本书为我打开了期权交易的新视野,让我对其有了更深刻、更全面的认识。

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这本书的排版设计非常合理,书页宽度适中,文字间距恰到好处,阅读起来非常舒适,丝毫不会有压迫感。我一直对金融市场,尤其是期权交易这一领域充满兴趣,但作为一个非金融专业出身的普通投资者,想要系统地掌握期权知识,确实存在一定的难度。这本《期权市场(第3版)》的出现,无疑为我提供了一个绝佳的学习平台。作者的写作风格严谨且条理清晰,他从最基础的期权定义和分类讲起,然后逐步深入到期权的定价原理、影响期权价格的关键因素,特别是对波动率的深度剖析,让我对市场价格的形成有了更深刻的理解。书中关于“希腊字母”的详细讲解,让我明白了这些参数在期权交易中的重要性,以及如何利用它们来管理和对冲风险。我尤其欣赏作者在介绍各种期权交易策略时,会详细分析每种策略的构成、盈亏图、以及最适合的交易环境。这种细致入微的讲解,让我能够更清晰地认识到期权交易并非简单的博弈,而是需要严密的逻辑和策略支撑的专业活动。

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这本书的封面上印制的书名和作者信息都清晰可见,没有多余的装饰,给人一种朴实而专业的印象。我一直以来都对金融衍生品,特别是期权市场抱有浓厚的兴趣,但往往苦于没有一本能够真正系统地、深入浅出地讲解期权知识的书籍。这本《期权市场(第3版)》可以说是为我打开了一扇新的大门。作者的写作风格非常严谨,逻辑性极强,他从期权的最基础概念,如买方和卖方的权利义务,到期日,行权价等,都进行了清晰的解释。然后,逐步深入到期权定价模型,以及影响期权价格的关键因素,特别是对于波动率的分析,让我对市场价格的形成有了更深入的理解。我尤其欣赏书中关于各种期权交易策略的详细介绍,作者不仅仅是简单地列举,而是会详细分析每种策略的适用场景、潜在的风险和收益,以及如何进行风险管理。这种由浅入深、层层递进的讲解方式,让我能够更容易地理解和掌握期权交易的精髓。这本书不仅仅是一本教科书,更像是一位经验丰富的导师,引导我一步步探索期权世界的奥秘。

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