期货投资入门

期货投资入门 pdf epub mobi txt 电子书 下载 2026

出版者:中国金融出版社
作者:(美)托德・洛夫顿
出品人:
页数:306
译者:王晖/原玎/等
出版时间:2001-03
价格:24.00元
装帧:平装
isbn号码:9787504923653
丛书系列:
图书标签:
  • 期货
  • 期货投资入门
  • 经济
  • 投资
  • 2
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  • 股市
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  • 风险管理
  • 技术分析
  • 经济学
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具体描述

股票市场深度解析与价值投资策略 本书旨在为渴望深入理解股票市场的投资者提供一套全面、系统且高度实战的分析框架与投资哲学。我们并非停留在基础概念的罗列,而是聚焦于如何穿透市场迷雾,识别真正具有长期价值的企业。 全书结构紧凑,内容涵盖宏观经济周期分析、行业结构演变、公司财务精读、估值模型应用,以及构建与管理长期投资组合的艺术。我们坚信,成功的投资并非依赖于预测短期波动,而是基于对商业本质的深刻洞察和对时间价值的敬畏。 第一部分:宏观视角的锚定——理解驱动市场的力量 在进入微观选股之前,投资者必须建立一个坚实的宏观认知框架。本部分将详细阐述如何将全球经济脉动、货币政策走向以及地缘政治事件,转化为对不同资产类别和特定行业板块的预期调整。 第一章:经济周期的脉搏与资产配置 理解朱格拉周期、基钦周期与库兹涅茨周期:分析不同时间尺度的经济波动如何影响企业盈利能力和资本成本。我们提供了一套实用的“周期信号灯”系统,帮助投资者判断当前处于扩张、过热、衰退还是复苏阶段。 货币政策的“看不见的对手”:深入剖析美联储及其他主要央行的利率决策机制、量化宽松(QE)与量化紧缩(QT)对市场流动性的实质影响。重点探讨负利率、零利率下限(ZLB)等非常规政策对股票估值体系的冲击。 通胀与通缩的悖论:解析通胀的驱动因素(成本推动型 vs. 需求拉动型),并指导投资者如何利用股票对冲通胀风险,或者在通缩预期下调整防御性板块的配置权重。 第二章:行业分析的深度与广度 波特五力模型的动态应用:超越传统的静态分析,探讨在数字化转型和全球化逆转的背景下,行业竞争格局是如何被重塑的。重点分析“网络效应”、“锁定效应”和“规模经济”在不同行业的生命周期中的表现差异。 “护城河”的质量评估:区分暂时性竞争优势与可持续的经济特许权。详细解析知识产权、品牌溢价、成本领先优势和转换成本在现代商业中的权重变化。我们提供了一个“护城河强度评分表”,用于量化评估企业的长期壁垒。 新兴技术对传统产业的颠覆路径:聚焦于人工智能、生物科技、新能源革命对传统价值链的重构。如何识别那些处于“临界点”的行业领导者,而非仅仅是概念炒作者。 第二部分:企业透视——财务报表的“非对称信息”挖掘 优秀的投资者是卓越的“会计侦探”。本部分将训练读者剥离财务报表中的“美化”语言,直击企业运营的真实健康状况与现金流创造能力。 第三章:资产负债表的真相 流动性与偿债能力的精细化分析:超越速动比率和流动比率。深入解析运营资本管理效率(如应收账款周转天数、存货周转率的行业基准对比),以及隐性负债(如养老金缺口、表外租赁)的量化调整。 商誉的“黑洞”:商誉减值的信号捕捉与分析。如何判断一次性剥离与结构性衰退的差异,以及并购溢价的合理性评估。 资本结构的选择与信号意义:探讨杠杆的“双刃剑”效应。分析高负债率在不同盈利模式(如公用事业 vs. 高科技成长型)下的容忍度差异,以及债务融资对未来盈利的稀释效应。 第四章:利润表的深层解码 收入质量的识别:区分基于订阅、服务、产品销售和一次性授权的收入构成。重点分析“递延收入”的变化趋势,这是衡量未来确认收入的先行指标。 毛利率与营业利率的驱动因素:如何将成本结构的变动分解为原材料价格、劳动力效率和产能利用率的贡献。识别“盈利性增长”与“为增长而增长”的界限。 非经常性损益的“烟雾弹”:系统性梳理股权处置收益、资产重估、诉讼和解等对当期净利润的干扰项,并构建“核心运营利润”模型,确保分析的纯净性。 第五章:现金流量表的绝对权威 自由现金流(FCF)的计算与修正:强调FCF是衡量企业真正价值的“黄金标准”。详细介绍如何从GAAP/IFRS的运营现金流中,准确扣除维持性资本支出(CapEx),以得到可自由支配的现金。 现金流的质量检验:运用“盈余质量比率”(净利润/经营现金流)来衡量利润的扎实程度。分析投资活动现金流中,是资本性支出在增加(扩张信号),还是资产变卖在支撑运营。 第三部分:估值的艺术与科学——将内在价值落地 估值不是一门精确的科学,而是一门艺术与科学的结合。本部分侧重于构建适应不同商业模式的估值体系,并强调“安全边际”的重要性。 第六章:贴现现金流(DCF)模型的精细化操作 预测期的构建与假设:如何基于行业生命周期设定合理的预测期限(5年、7年或10年)。详述如何从历史数据推导出未来营收增速的“S”形曲线。 折现率(WACC)的精确求解:详细讲解如何使用CAPM模型计算股权成本,并结合企业实际的债务成本,得出加权平均资本成本。特别关注高成长型企业中,无风险利率和市场风险溢价的选择标准。 终值(Terminal Value)的敏感性分析:终值往往占据DCF价值的绝大部分。本章提供两种主要的终值计算方法(永续增长法与退出倍数法),并演示如何通过场景分析来量化终值估计的波动性。 第七章:相对估值法的进阶应用 市盈率(P/E)的局限性与修正:解释在周期性行业、高增长行业中,简单P/E的误导性。介绍前瞻P/E、PEG(市盈率相对盈利增长比率)以及EV/EBITDA(企业价值/息税折旧摊销前利润)的适用场景。 EV/EBITDA的深度解读:为什么它在资本密集型行业更具鲁棒性?解析如何通过调整EBITDA以反映实际的资本支出需求。 跨周期比较与“钟形曲线”定位:指导投资者如何将目标公司的当前估值水平,与其历史估值区间进行对比,确定其在市场狂热或极度悲观时的相对位置。 第八章:安全边际与投资决策 格雷厄姆的安全边际原则:不仅仅是低估值,更是对未来不确定性的缓冲。如何设定一个坚实的“买入价格”与“内在价值”之间的百分比鸿沟。 定性因素的估值溢价/折价:管理层能力、公司治理结构(ESG因素)和技术领先地位如何影响最终的估值判断。一个优秀团队可以支撑更高的估值,而治理不善则需要更深的折价。 第四部分:构建与管理你的“股票农场” 本部分将从战略层面指导投资者如何将分析转化为可执行的投资组合,侧重于长期持有和风险控制。 第九章:构建抗风险的投资组合 “核心-卫星”策略的实践:定义投资组合中的“核心”(低换手率、高确定性价值股)与“卫星”(适度成长机会或周期性贝塔配置)。 集中度与多样化的平衡:探讨适度的集中投资如何放大回报,并提供基于信息优势的集中度风险评估标准,避免过度分散导致的“平庸化”。 再平衡的纪律性:设定清晰的触发机制(基于权重偏离而非市场噪音),确保投资组合能自动执行“低买高卖”的朴素原则。 第十章:投资心理与长期主义 行为金融学的陷阱识别:系统性梳理锚定效应、处置效应和羊群效应如何导致非理性交易。 应对市场噪音的“心智防火墙”:介绍“投资备忘录”的撰写,用于锁定最初的买入逻辑,并在市场恐慌时提供情绪上的支撑。 复利的秘密与时间的朋友:强调高质量企业在长期持有过程中,利润的复利增长是超越任何短期市场波动的唯一确定性来源。 本书的最终目标是培养一位能够独立思考、逻辑严谨、并能抵御市场情绪侵蚀的长期价值投资者。它不是一个推荐具体股票的“黑箱”,而是一套可以陪伴投资者穿越数个牛熊周期的“思维工具箱”。

作者简介

目录信息

读后感

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用户评价

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这本书简直太适合我了!我一直对期货市场感到好奇,但又觉得它高深莫测,像一个神秘的黑匣子。我之前尝试看过一些零散的资料,但总感觉抓不住重点,信息量太大,消化起来非常吃力。直到我遇到了《期货投资入门》,它就像一盏明灯,瞬间照亮了我对期货世界的迷茫。作者的语言非常接地气,完全没有那些晦涩难懂的专业术语,让我这个新手也能轻松理解。他从最基础的概念讲起,比如什么是期货合约,什么是保证金,什么是交割,这些在我看来原本是天书的字眼,在他的笔下变得生动形象。我尤其喜欢他举的那些贴近生活的例子,比如关于农产品期货的例子,让我一下子就明白了期货市场的逻辑是如何形成的。而且,这本书并不是简单地罗列知识点,它更注重于培养读者的投资思维。作者反复强调了风险控制的重要性,以及如何在不确定的市场中做出理性的决策。这一点对我来说至关重要,因为我一直担心自己在投资中会因为冲动而犯错。书中关于如何制定交易计划、如何设置止损止盈的章节,简直就是为我量身定做的。我曾经有过几次股票投资的失败经历,原因就是缺乏清晰的计划和严格的纪律。现在,我终于找到了能够指导我克服这些困难的方法。这本书的结构也非常清晰,层层递进,让我能够循序渐进地掌握知识,不会感到 overwhelming。我迫不及待地想将书中的理论付诸实践,开始我的期货投资之旅。

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我一直认为,理解金融市场就需要从最基础的概念学起,而期货市场,在我看来,就像是一个庞大而复杂的生态系统,想要进入其中,必须先掌握它的生存法则。在寻找一本能够系统性地介绍期货市场的书籍时,我发现了《期货投资入门》。这本书就像为我量身定做的入门指南,它用一种非常平易近人的方式,为我揭示了期货市场的面纱。我喜欢作者对于“风险”二字的反复强调,他并没有把期货描绘成一个只涨不跌的“摇钱树”,而是用非常坦诚的态度,向我展示了可能存在的各种风险,以及如何去识别和应对它们。书中对于“波动性”的分析也十分到位,他详细讲解了影响期货价格波动的各种因素,从宏观经济数据到地缘政治事件,再到天气变化,这些都让我对市场的复杂性有了更深刻的认识。我尤其欣赏书中关于“心理素质”的探讨,他强调了在期货交易中,保持冷静、理性和耐心是多么重要。这些都是我作为一名初学者最需要学习的特质。这本书的排版设计也十分精良,文字清晰,章节划分合理,阅读起来非常流畅,让人能够沉浸其中。这本书不仅仅是知识的传递,更是投资理念的塑造,它让我明白,真正的投资不是盲目的追逐利润,而是审慎的风险管理和理性的决策。

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我是一名上班族,平时工作比较忙碌,但内心深处一直渴望通过理财来增加收入,实现财务自由。之前尝试过一些理财方式,比如股票和基金,但总觉得回报率不够理想,而且市场波动也让我感到有些心力交瘁。最近,我开始将目光投向了期货市场,主要是因为听朋友说期货的杠杆效应可以带来更高的潜在回报。但是,我对期货了解不多,担心自己会盲目投资而亏损。偶然在网上看到了《期货投资入门》这本书的推荐,看到它的评价都不错,就抱着试一试的心态购买了。这本书的优点实在是太多了!首先,它用非常通俗易懂的语言解释了期货交易的原理,比如什么叫做“多头”和“空头”,什么叫做“保证金交易”,这些概念我之前听过但总是似懂非懂,看完这本书后,我感觉豁然开朗。作者还非常细致地讲解了如何开户、如何进行交易操作,甚至连如何选择合适的期货公司都有提及,这对于我这样的新手来说,简直是太实用了。我尤其喜欢书中关于风险管理的章节,作者详细阐述了止损的重要性,以及如何通过合理的仓位管理来控制风险,这让我觉得期货投资虽然有风险,但并非不可控。他还通过大量的图表和实例,帮助我理解不同市场的波动规律,以及如何根据市场信号做出决策。这本书的价值远不止于它的价格,它给了我进入期货市场的信心和勇气,让我不再害怕这个未知领域。

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作为一名对金融市场保持高度关注的业余投资者,我一直对期货这个交易品种抱有浓厚的兴趣。之前也尝试阅读过一些关于期货的资料,但往往觉得内容过于专业,或者过于零散,难以形成一个完整的知识体系。偶然间,我在书店里发现了《期货投资入门》这本书,它的封面设计简洁大气,内容介绍也触及了我最想了解的方面,于是我毫不犹豫地购买了。读完之后,我不得不说,这本书的内容确实非常扎实,它从最基础的“什么是期货”开始,逐步深入到合约的结构、交易的流程、风险的控制等各个方面。我特别喜欢作者在讲解“杠杆效应”时所用的比喻,它非常形象地说明了期货交易是如何放大收益和风险的,这让我对杠杆交易有了更清晰的认知。书中关于“基本面分析”和“技术面分析”的对比和结合,也给了我很大的启发。作者并没有片面地强调某一种分析方法,而是鼓励读者根据自己的情况,灵活运用不同的分析工具,形成自己独特的交易策略。我尤其欣赏书中关于“交易心理”的章节,它详细阐述了在面对市场波动时,投资者容易出现的心理误区,以及如何克服这些误区,保持冷静和理性。这本书的语言风格非常专业,但又不会让人感到晦涩难懂,反而充满了逻辑性和条理性,让我在学习的过程中,能够不断地将新知识与旧知识联系起来,构建起一个完整的知识框架。

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我一直认为,投资不仅仅是关于金钱的回报,更是关于知识的积累和能力的提升。而期货市场,在我看来,就像是一门博大精深的学问,需要系统的学习和不断的实践才能掌握。当我开始系统性地研究期货市场时,《期货投资入门》这本书成为了我最重要的学习伙伴。这本书的独特之处在于,它不仅仅是讲解了期货的规则和交易技巧,更是深入探讨了期货市场背后的逻辑和思维方式。我特别欣赏作者在书中关于“信息不对称”的分析,他详细讲解了在期货市场中,信息是如何影响价格的,以及作为投资者,如何有效地获取和分析信息,从而在市场中获得优势。这一点对于我这样希望在信息时代抓住机遇的人来说,具有重要的指导意义。书中还提供了大量的交易案例,这些案例的分析非常细致,从市场背景、交易策略到结果复盘,都进行了详尽的阐述,让我能够通过他人的经验来学习和反思。我尤其喜欢作者对“市场周期”的分析,他将不同的市场周期与相应的交易策略相结合,提供了一套行之有效的操作方法。这本书的优点在于其内容的实操性和前瞻性,它不仅教授了如何进行期货交易,更重要的是,它帮助我建立起一种科学的投资理念和严谨的交易习惯。

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作为一名长期关注金融市场的投资者,我对各种投资品种都有所涉猎,但期货领域一直是我心中的一处空白。我曾试图通过阅读一些行业报告和财经新闻来了解期货,但感觉这些信息往往停留在宏观层面,对于个人投资者如何实际操作,以及其中的细节和风险,并没有深入的讲解。偶然间,我得知了《期货投资入门》这本书,出于对期货市场的强烈兴趣,我立刻入手了。读完之后,我不得不说,这本书确实超出了我的预期。它不仅仅是一本介绍期货基础知识的书籍,更像是一位经验丰富的导师,一步一步地引导读者走进这个复杂的市场。作者在开篇就为读者构建了一个清晰的认知框架,他并没有回避期货市场的风险,反而详细地剖析了可能存在的陷阱,以及如何通过审慎的分析来规避这些风险。我特别欣赏书中关于技术分析的讲解,作者并没有一味地推崇某种技术指标,而是强调了指标的局限性,并教会读者如何将多种工具结合起来,形成一套适合自己的分析体系。此外,书中关于不同期货品种的特点和交易策略的分析也十分到位,从股指期货到商品期货,再到外汇期货,都有涉及,并且都提供了具体的案例分析。这些案例不仅让理论知识更加具体化,也让我在脑海中形成了对实际交易场景的初步印象。这本书的排版也很舒服,文字大小适中,段落清晰,阅读起来不会感到疲劳。总而言之,这是一本能够帮助投资者建立扎实期货投资基础的优秀读物。

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我一直是一个对市场经济充满兴趣的人,尤其关注那些能够影响经济走向的金融工具。期货作为一种重要的金融衍生品,一直吸引着我的目光。虽然我平时也会关注一些宏观经济的分析,但对于期货的具体运作机制,以及它在市场中的作用,始终没有一个系统性的认知。了解到《期货投资入门》这本书,我抱着学习的心态入手。让我惊喜的是,这本书的内容非常全面,它不仅仅是讲解了期货的定义和基本概念,更是深入剖析了期货市场的演变历史、参与者构成以及在经济活动中的功能。我特别喜欢书中对“套期保值”和“投机”这两种期货交易行为的区分与阐述。作者通过生动的例子,让我理解了期货是如何帮助企业锁定生产成本、规避价格风险的,同时也看到了投机者如何在市场波动中寻找机会。书中还对不同的期货交易所和交易品种进行了介绍,让我对期货市场的多样性有了初步的了解。此外,作者还花了相当大的篇幅来讨论如何构建和管理一个合理的投资组合,以及如何利用期货对冲其他资产的风险。这一点对于我这样希望进行多元化投资的人来说,价值巨大。这本书的写作风格非常客观,没有过多的个人观点,而是以事实和数据说话,让我能够独立思考,形成自己的判断。

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我一直对那些能够影响经济脉搏的金融工具充满好奇,而期货无疑是其中最具有代表性的一种。在我看来,期货市场不仅仅是交易商品或金融工具的地方,更是一个反映供需关系、市场情绪和未来预期的“晴雨表”。然而,对于我这样的非专业人士来说,期货市场总显得有些神秘莫测。当我偶然翻阅到《期货投资入门》这本书时,我被它所描绘的期货世界的景象所吸引。这本书并非仅仅是枯燥的理论堆砌,它更像是一位资深的向导,带领我一步步探索期货的奥秘。我尤其喜欢作者在书中对“时间价值”和“持有成本”的深入剖析,这让我对期货价格的形成有了更深层次的理解,而不仅仅停留在简单的供需层面。书中还详细介绍了不同类型期货合约的特点,比如商品期货、股指期货、利率期货等等,并对它们各自的交易逻辑和风险点进行了分析。这一点对于我这样希望进行多元化投资的人来说,无疑是极其宝贵的。此外,作者在书中还花费了相当大的篇幅来探讨“量化交易”和“算法交易”在期货市场中的应用,这让我对现代金融科技在期货交易中的作用有了更直观的认识。这本书的优点在于其内容的深度和广度兼具,它既有基础理论的阐述,也有前沿技术的介绍,让我能够站在巨人的肩膀上,对期货市场有一个更加全面和深刻的理解。

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作为一名对金融市场充满热情并且希望通过投资实现财务自由的年轻人,我一直致力于寻找能够帮助我踏入不同投资领域的知识。期货市场,以其高杠杆和高风险高回报的特点,一直是我跃跃欲试但又顾虑重重的地方。直到我遇见了《期货投资入门》,我才真正感受到了一种前所未有的启发。这本书的写作风格非常独特,它没有采用那种生硬的教科书式语言,而是以一种娓娓道来的方式,将复杂的期货概念解释得清晰明了。我特别欣赏作者在书中对“趋势”的定义和识别方法的讲解,他详细阐述了不同类型的趋势,以及如何利用技术指标和基本面分析来判断趋势的强弱和方向。这一点对于我这样渴望抓住市场机会的人来说,简直是太及时了。书中还提供了关于“交易心态”的深刻洞察,他详细分析了在面对亏损和盈利时,投资者容易出现的心理变化,以及如何保持冷静和理性,做出正确的决策。我曾经因为一时的冲动而错失了很多机会,这本书为我提供了宝贵的心理建设。此外,作者还对“不同国家和地区期货市场的特点”进行了比较分析,这让我对全球期货市场的概况有了初步的了解,也为我未来的国际化投资打下了基础。总而言之,这本书不仅仅是一本期货投资的入门指南,更是一本能够帮助我提升投资智慧和心理素质的宝贵财富。

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作为一名金融专业的学生,我对各种金融衍生品都有一定的了解,但期货市场对我来说仍然是一个充满吸引力但又有些难以捉摸的领域。我曾经阅读过一些较为深奥的期货交易理论书籍,但往往因为理论性太强,难以与实际操作相结合而感到沮丧。在寻找能够帮助我更好地理解期货市场的书籍时,我发现了《期货投资入门》。这本书的出现,可以说是及时雨。作者在书中并没有过于强调复杂的金融模型,而是从更贴近市场实际的角度出发,深入浅出地讲解了期货交易的方方面面。我特别欣赏作者对市场心理学的探讨,他分析了在不同的市场环境下,投资者的情绪是如何影响决策的,以及如何克服贪婪和恐惧,保持冷静和理性。这对于我理解市场行为,做出更明智的交易决策非常有帮助。此外,书中对不同交易策略的介绍也非常系统,从趋势跟踪到区间震荡,再到突破策略,作者都提供了详细的解释和实际操作的建议。他并没有鼓励读者去追求一夜暴富,而是强调了长期稳健的交易才是成功的关键。这本书的语言风格非常严谨又不失生动,引用了很多市场上的真实案例,让我能够更深刻地体会到理论与实践的结合。读完这本书,我感觉自己对期货市场的理解更上了一个台阶,也更加明确了未来学习和实践的方向。

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