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出版者:

作者:2011年证券业从业资格考试辅导丛书编写组 编

出品人:

页数:266

译者:

出版时间:2011-7

价格:28.00元

装帧:

isbn号码:9787509529744

丛书系列:

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穿越迷雾：全球宏观经济图景与产业结构演变 一、 绪论：理解我们身处的复杂世界 本书并非聚焦于资本市场微观操作或具体金融工具的定价模型，而是致力于勾勒一幅宏大而精密的全球经济运行图景。在这个信息爆炸、变化加速的时代，任何孤立的行业或公司都无法脱离其赖以生存的宏观环境。本书旨在为读者提供一种自上而下的分析框架，帮助理解驱动世界经济脉搏的核心力量，以及这些力量如何塑造不同国家、不同产业的命运轨迹。 我们首先从历史的维度审视现代经济体系的构建。从布雷顿森林体系的瓦解到全球化的浪潮，再到近十年逆全球化与地缘政治风险的抬头，历史经验是理解当前困局的关键钥匙。我们将深入剖析历次重大经济危机——例如2008年全球金融危机与近期由疫情及冲突引发的供应链重构——其深层次的结构性原因，而非仅仅停留在表面的政策应对上。这要求我们建立一套跨越国家边界的分析视角，理解资本、商品、技术和劳动力在全球范围内的流动逻辑及其制约因素。 二、 全球宏观经济的驱动力分析 本书的核心部分将详细拆解当前影响全球经济格局的几大关键宏观变量。 1. 货币政策的百年转向与债务周期： 全球央行的行为模式正在发生根本性变化。在经历了长达数十年的低利率和量化宽松政策后，我们正处于一个由通胀驱动的紧缩周期之中。本书将不讨论具体股票或债券的买卖时点，而是深入探讨： 通胀的结构性根源： 区分需求拉动型通胀与成本推动型通胀（如能源转型、劳动力短缺、地缘政治风险溢价）。 利率正常化的长期影响： 探讨高利率环境如何重塑政府、企业和家庭的资产负债表结构，特别是在高杠杆发展中国家和依赖低融资成本的新兴技术产业中引发的结构性压力。 主权债务的可持续性分析： 运用财政乘数和代际公平的视角，评估主要经济体（尤其是发达国家）的债务累积趋势，及其对长期经济增长潜力的侵蚀作用。 2. 地缘政治与供应链的重塑： “去风险化”（De-risking）已成为继“效率最大化”之后重塑全球贸易的新范式。本书将分析政治决策如何直接干预经济活动的效率： 技术主权与“小院高墙”战略： 聚焦于关键技术领域（如半导体、新能源技术）的竞争，分析各国如何通过补贴、出口管制和投资审查来构建各自的产业链安全壁垒。 区域化与友岸外包（Friend-shoring）： 探讨全球供应链如何从全球优化转向区域集团内部的弹性优化，以及这对传统外包制造中心的长期竞争力带来的冲击。 能源转型的地缘经济学： 分析清洁能源技术（锂、钴、稀土等关键矿产）的供应安全如何成为新的战略制高点，以及能源价格的波动如何影响不同工业基础国家的竞争力对比。 三、 产业结构的深度演化 宏观环境的变动必然催生产业结构的深刻调整。本书将聚焦于那些正在经历范式转移的、具有长期战略意义的产业领域，分析其发展逻辑和潜在的颠覆性力量，而不是关注短期内的市场份额波动。 1. 人口结构与消费范式的转移： 全球主要经济体普遍面临老龄化和少子化问题，这将深刻改变消费需求和劳动力市场的供给结构。 银发经济的真正内涵： 探讨长期护理、生物科技、以及定制化健康管理服务如何从辅助性产业转变为驱动经济增长的新兴引擎。 代际财富转移的隐性影响： 分析财富从老一代向新一代转移的过程中，对消费偏好（如对可持续性、体验式消费的重视程度）的影响。 2. 数字化转型与生产率悖论的探讨： 尽管数据和算力呈指数级增长，但许多经济体的全要素生产率增长却持续低迷。本书将探讨这种悖论背后的原因： AI与自动化对价值链的重构： 分析生成式AI和其他自动化技术在知识工作和流程优化中的应用，区分真正的生产率飞跃与仅仅是效率的提升。重点在于分析这些技术对中等技能工作岗位的替代效应，以及如何催生新的“AI赋能者”职业。 数字基础设施的全球差异： 评估不同国家在5G、云计算和数据治理方面的投资差异，如何拉大其在未来数字经济中的地位。 3. 气候变化与资本的再分配： 气候变化不再是一个遥远的风险，而是驱动数万亿美元资本流向的决定性因素。 “棕色”资产的估值重估： 审视高碳排放产业在监管收紧和市场预期变化下面临的潜在搁浅资产风险。 绿色技术的投资逻辑： 分析碳捕获、储能技术、以及循环经济模式的商业化路径，理解哪些技术创新能够真正实现规模化应用并提供持续的经济回报，而非仅是政策驱动的短期热潮。 四、 结论：复杂世界的适应之道 本书的最终目标是提供一种“韧性思维”。在全球化逻辑不再是唯一真理，不确定性成为常态的背景下，理解宏观力量的相互作用，比掌握任何单一的短期预测技巧更为重要。它邀请读者跳出日常的交易噪音，以更长远、更结构化的视角，去观察和分析驱动世界经济前进和转型的核心引擎，从而构建一个稳健的认知框架，以应对未来数十年必然出现的系统性挑战与机遇。

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这本书在探讨行为金融学与投资决策的关系时，展现出了超越一般金融书籍的深度和广度。作者没有仅仅停留在“羊群效应”或“处置效应”这些基础概念上，而是引入了认知心理学的前沿研究成果，解释了为什么即便是受过良好教育的专业人士，在面临高压决策时依然会表现出系统性的偏差。特别是关于“决策疲劳”与投资频率之间的关系这一节，给我带来了很大的启发。作者通过实验数据指出，在一天内处理过多非投资相关决策的基金经理，其下午的风险偏好会显著降低，这直接影响了他们对盘中突发信息的反应速度。他进而提出了一套针对性的“决策隔离”流程设计建议，旨在将投资决策流程模块化，减少不必要的认知负荷。这种从神经科学和行为科学交叉角度审视投资行为的方法，极大地拓宽了我的思维边界，让我开始重新审视自己日常的交易习惯中那些潜藏的、不易察觉的心理陷阱，绝对是一部能从根本上重塑投资者心智模式的力作。

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我一直对衍生品在风险管理中的应用非常感兴趣，但市场上大多数书籍要么过度简化，要么陷于复杂的定价模型无法自拔。这本书的第六章，专门针对企业利用期权和期货进行汇率风险敞口对冲的策略进行了详尽的解析，简直是量身定做。它没有花太多笔墨去推导布莱克-斯科尔斯模型，而是聚焦于实务操作中的“灰度地带”——比如如何处理跨期展期交易中的基差风险，以及在流动性不足的市场中，如何利用交叉货币套期保值来优化成本。作者特别强调了“对冲成本的量化评估”，指出很多企业在对冲时过于关注对冲比率的完美性，而忽视了交易摩擦和机会成本。他提出的“递延执行策略”在特定市场环境下能显著降低锁定风险的绝对成本。这些内容，都不是在大学课堂上能学到的，而是真金白银试错后总结出来的经验，对于公司财务部门或专注于企业风险管理的投资者来说，具有极高的参考价值和即时指导意义。

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这本书的叙事风格着实让人耳目一新。我读过很多行业内的经典著作，它们往往过于学术化，充斥着各种希腊字母和复杂的数学公式，让人望而生畏。但这本书却像一位经验极其丰富的长者，坐在你对面，用沉稳而富有洞察力的语言，娓娓道来他多年征战沙场的感悟。作者在论述基本面分析时，很少直接抛出结论，而是通过一系列精彩的案例故事来引导读者自己得出结论。比如，他讲述某家科技公司如何从一个微不足道的专利授权，一步步成长为行业巨头的过程，重点剖析的不是财报上的数字增长，而是管理层在关键技术迭代节点上的战略远见和对资本市场的有效沟通。这种“讲故事”的方式，极大地降低了理解的门槛，同时也让复杂的商业逻辑变得鲜活起来，真正做到了将高深的理论“翻译”成普通人也能理解的商业智慧。读起来完全没有负担，甚至有点像在读一本优秀的商业传记，不知不觉间，你已经掌握了一套严谨的分析框架。

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我最近在研究宏观经济对市场的影响，尤其关注那些长期被低估的价值型资产配置策略。这本书的第三部分，对不同经济周期下的投资组合再平衡逻辑进行了深入探讨，简直是解开了我心中长久的困惑。作者没有停留在教科书式的“衰退期买入，繁荣期卖出”的简单框架，而是结合了过去三十年全球主要经济体的数据模型，详细拆解了“滞胀”情景下，如何利用实际利率和通胀预期来动态调整固定收益与权益资产的比例。特别是关于“隐藏的通胀风险因子”的分析，引入了供应链韧性和地缘政治波动作为新的变量输入，这一点非常具有前瞻性。我特地对照着书中的回测案例，用我自己的数据模型跑了一遍，发现其构建的风险平价模型在极端市场波动下的表现远超我原先依赖的夏普比率优化模型。这本书的价值，在于它敢于突破传统学院派的理论壁垒，将前沿的、实战中提炼出来的量化思维融入到朴素的投资哲学中，让复杂的决策过程变得逻辑清晰且可操作。

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这本书的装帧设计真是一绝，封面采用了深沉的墨绿色搭配烫金的字体，散发着一种低调的奢华感，拿在手里沉甸甸的，一看就知道是下了功夫的精品。内页纸张的选择也非常考究，不是那种容易反光的铜版纸，而是带有细腻纹理的哑光纸，即便是长时间阅读，眼睛也不会感到疲劳。装订工艺也十分扎实，书脊平整，翻页顺滑，完全不用担心阅读几次就会散架的问题。我尤其欣赏作者在排版上的用心，无论是章节标题的字体大小、行间距的把握，还是图表和案例的布局，都做到了既美观又实用。比如，那些复杂的财务报表分析图，他们没有简单地堆砌数字，而是用清晰的色彩和直观的箭头指引读者理解关键逻辑，这种对细节的执着，让阅读体验从获取知识本身，上升到了一种享受。它不仅仅是一本工具书，更像是一件可以珍藏的书籍艺术品，光是放在书架上，都能提升整个阅读空间的格调。对于注重阅读质感的读者来说，这本书的物理呈现本身就值回了票价，让人在每一次翻阅时都能感受到制作者的匠心独白。

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我真的认真做了的，可是还是没过。。。我果然不适合分析师

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我对这里的题很无语~~给你五颗星 让我过把~~

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