人民币汇率、资产价格与货币政策 pdf epub mobi txt 电子书 下载 2026

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出版者:

作者:耿强

出品人:

页数:365

译者:

出版时间:2011-1

价格:49.00元

装帧:

isbn号码:9787305079597

丛书系列:

图书标签:

• 货币
• 财经读物/Finanial
• 人民币汇率
• 资产价格
• 货币政策
• 金融稳定
• 宏观经济
• 汇率机制
• 利率政策
• 通货膨胀
• 资本市场
• 货币政策传导

《人民币汇率、资产价格与货币政策》 一、 核心议题聚焦与研究意义 本书深入剖析人民币汇率波动、国内资产价格变化以及中国人民银行货币政策调控之间错综复杂的关系。在当前全球经济一体化加速、资本流动日益频繁的背景下，理解并把握这三者之间的相互作用机制，对于维护中国经济金融稳定、促进高质量发展具有至关重要的现实意义。 人民币汇率作为连接中国经济与世界经济的重要纽带，其变动不仅影响着国际贸易的成本与收益，更直接传导至国内资产价格，进而影响企业投资、居民消费以及整体金融市场的稳定。同时，货币政策作为宏观经济调控的重要工具，其目标之一便是维持物价稳定和促进经济增长，但其在传导过程中，不可避免地会与汇率和资产价格产生互动。 本书的研究旨在揭示这些互动关系的内在逻辑，探究货币政策在影响汇率和资产价格时可能存在的传导渠道、有效性以及潜在的滞后性。通过严谨的理论分析与实证检验，为理解中国经济的宏观动态提供一个更为系统和深入的视角，也为政策制定者提供重要的参考依据。 二、 主要研究内容与结构安排 本书的结构围绕人民币汇率、资产价格和货币政策这三大核心要素展开，层层递进，力求全面而深入地展现其间的相互影响。 第一部分：理论框架与研究基础 第一章：引言 研究背景与问题提出：阐述人民币国际化进程、全球金融市场波动以及国内资产市场发展对研究提出的迫切需求。 研究目标与意义：明确本书旨在回答的关键问题，以及其在学术和政策实践上的贡献。 研究内容与结构安排：简要介绍全书的研究脉络和各章节的核心内容。 第二章：人民币汇率变动研究综述 汇率决定理论回顾：梳理传统的汇率决定模型，如购买力平价、利率平价、货币方法等，并分析其在中国经济中的适用性。 影响人民币汇率的主要因素分析：系统梳理宏观经济基本面（如贸易差额、通货膨胀、经济增长）、国际收支、资本流动、市场预期、外部经济环境（如主要经济体货币政策、国际大宗商品价格）等对人民币汇率的影响。 人民币汇率形成机制的演进：回顾人民币汇率制度的改革历程，特别是“8·11”汇改以来，市场在汇率形成中的作用日益增强的特点。 第三章：资产价格波动研究综述 资产价格理论基础：介绍股票、债券、房地产等主要资产价格的理论解释，包括风险溢价、信息不对称、行为金融学等视角。 影响国内资产价格的关键因素：分析宏观经济变量（如利率、通胀、经济增长）、政策因素（如货币政策、财政政策、行业监管）、市场情绪、技术进步以及全球资产价格联动效应等对中国资产价格的影响。 资产价格泡沫的形成与风险：探讨资产价格非理性上涨的成因，以及其对实体经济和金融稳定的潜在威胁。 第四章：货币政策及其传导机制研究综述 货币政策目标与工具：系统介绍中国人民银行的货币政策目标、主要调控工具（如存款准备金率、公开市场操作、再贷款、利率工具等）及其操作特点。 货币政策传导机制的理论与实证：深入分析货币政策通过利率渠道、信贷渠道、资产价格渠道、汇率渠道等向实体经济传导的机制，并梳理国内外相关研究成果。 中国货币政策传导的独特性：探讨中国在转型经济背景下，货币政策传导机制的特点与挑战。 第二部分：人民币汇率、资产价格与货币政策的相互作用 第五章：货币政策对人民币汇率的影响 货币政策的汇率渠道：分析利率变动、货币供给变化、预期管理等如何影响资本流动和人民币汇率。 中国货币政策与人民币汇率的实证研究：运用计量经济学方法，检验中国历年货币政策（如调整法定存款准备金率、公开市场操作等）对人民币汇率变动的实际影响。 政策考量：在制定货币政策时，如何权衡国内经济目标与汇率稳定目标。 第六章：人民币汇率变动对资产价格的影响 汇率变动的资产价格传导机制：分析人民币升值/贬值对出口企业盈利、进口成本、外商直接投资、跨境资本流动以及风险偏好等的影响，进而传导至股票、房地产等资产价格。 实证分析：检验人民币汇率波动对中国股票市场、债券市场及房地产市场价格的影响。 双向传导的考察：分析汇率变动如何影响资产价格，以及资产价格变动又如何反过来影响汇率预期。 第七章：资产价格变动对货币政策的影响 资产价格作为货币政策的考量因素：分析资产价格的过快上涨或下跌可能对金融稳定和实体经济带来的风险，以及货币政策可能需要对此作出反应。 资产价格对货币政策传导的影响：研究资产价格变动如何影响货币政策通过其他渠道（如信贷渠道）的有效性。 “资产价格看经济”的逻辑：探讨在某些情境下，资产价格是否可以作为宏观经济状况和货币政策效果的重要信号。 第八章：汇率、资产价格与货币政策的综合分析 三者之间的联动机制：运用动态随机一般均衡（DSGE）模型或向量自回归（VAR）模型等，构建综合模型，模拟和分析人民币汇率、资产价格与货币政策之间的动态相互作用。 不同政策情境下的模拟分析：探讨在不同货币政策力度、不同汇率预期情境下，资产价格的反应特征。 金融稳定视角下的考量：从维护宏观金融稳定的角度，分析汇率、资产价格与货币政策的协调配合问题。 第三部分：政策含义与未来展望 第九章：政策建议 货币政策调控的优化：基于前述分析，提出在当前形势下，中国人民银行在制定和执行货币政策时，如何更有效地考虑汇率和资产价格的联动效应。 汇率形成机制的市场化改革：探讨如何进一步深化汇率市场化改革，增强汇率弹性，使其更好地发挥宏观经济“自动稳定器”的作用。 资产价格管理的政策框架：分析如何构建更为完善的资产价格管理政策框架，防范系统性金融风险。 加强宏观审慎管理：强调在货币政策、汇率政策和金融监管之间建立更加有效的宏观审慎管理协调机制。 第十章：结论与展望 研究结论总结：对全书的研究成果进行系统性概括，重申主要发现。 研究局限性：指出本书研究中存在的不足之处，如数据局限、模型简化等。 未来研究方向：展望未来可能的研究议题，例如人民币国际化进程对三者关系的影响、数字货币的出现对传导机制的影响等。 三、 理论创新与实证支持 本书在理论上，试图构建一个更为贴合中国经济现实的分析框架，将人民币汇率、资产价格和货币政策的相互作用置于一个统一的动态视角下进行考察，而非孤立地研究其单向影响。在实证研究方面，本书将运用最新的计量经济学模型和中国宏观经济与金融市场数据，对人民币汇率、资产价格与货币政策的传导机制和影响效应进行严谨的检验，力求提供具有说服力的实证证据。 四、 适用读者 本书适合经济学、金融学、国际金融、货币银行学等领域的教学科研人员，以及在政府部门、金融机构、研究咨询机构从事相关工作的专业人士。同时，对于关注中国宏观经济发展和金融市场运行的广大读者，本书也将提供有价值的阅读材料。

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这本书的结构组织非常清晰，如同一个精密的仪器，每一个章节都是一个关键部件，共同服务于对复杂经济现象的解释。我印象最深的是关于资产价格泡沫破裂后，汇率如何成为“最后的安全阀”的论述。作者在这部分内容中，似乎将叙事视角从高层的宏观决策，拉回到微观个体的行为层面，讨论了在恐慌性抛售阶段，信息不对称如何加剧汇率的过度反应，以及监管机构在流动性枯竭时所面临的权衡取舍。这种从宏观到微观、再到政策干预的闭环分析，构建了一种令人信服的逻辑链条。此外，书中对于不同资产类别（如股票、债券、房地产）在汇率波动下的相对表现也做了详尽的对比分析，这对于实际进行资产配置的读者而言，提供了极为宝贵的参考框架。作者并未给出简单的“买入”或“卖出”的建议，而是教会读者如何识别不同环境下，哪种资产更可能成为避险港湾，哪种资产又更容易受到汇率冲击。

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这本书的价值，在我看来，并不在于它提供了多少个“标准答案”，而在于它提出了足够多深刻的“好问题”，并引导读者去独立思考。它成功地将教科书中的“静态均衡”模型，置于动态、充满不确定性的真实世界中进行检验。我尤其欣赏作者在每一章结尾提出的“未决问题”部分，这显然是对后来研究者的一个邀请，同时也体现了作者对现有理论局限性的清醒认知。阅读过程中，我感觉自己仿佛在跟随一位睿智的导师，进行一场关于全球资本流动的深度徒步旅行，每走一步，都能发现新的风景和挑战。它不是一本能让你读完就合上的书，它更像是一个持续的对话伙伴，会在你接触新的经济新闻时，不断地在你脑海中回响，让你对那些看似突发的金融事件，产生更深层次的、结构性的理解。这种持久的影响力，是评价一本严肃经济学著作的最高标准之一。

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读完此书，我最大的感受是，它成功地构建了一个宏大而又错综复杂的分析框架，在这个框架下，汇率的变动不再是孤立的事件，而是与国内的信贷周期、风险偏好以及监管环境紧密交织的产物。我记得其中有一章深入探讨了“资产价格传导机制”在不同金融深化程度下的差异性。作者引入了行为金融学的视角，挑战了纯粹的理性预期模型，认为投资者情绪的非线性变化，是解释某些特定时期资产价格“超调”现象的关键。这种跨学科的融合，使得原本冷峻的宏观分析有了一丝“人情味”。更为精彩的是，书中对央行政策工具有效性的批判性审视，它并没有简单地赞美或贬低某一种工具，而是根据不同的经济结构（比如，一个外向型经济体与一个内需驱动型经济体），详细论述了货币政策在影响资产价格和汇率目标实现路径上的“边界条件”。这种细致入微的场景分析，展现了作者深厚的实践经验和理论功底，让人感觉这不像是在阅读一篇论文，而更像是在聆听一位资深央行官员的内部研讨会记录，充满了对政策实施难点的深刻理解。

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这本书的叙事节奏掌控得极佳，尽管主题严肃，但行文却充满了一种抽丝剥茧的魅力。在探讨货币政策的有效性时，作者并未满足于讨论传统的利率传导机制，而是花费了大量篇幅去剖析那些“灰色地带”——比如，央行通过窗口指导、前瞻性指引（Forward Guidance）以及非常规量化宽松（QE）等工具，如何微妙地干预市场对未来汇率的预期，进而影响长期资本配置决策。我特别留意到，书中对于新兴市场国家在面对发达国家货币政策溢出效应时的“无奈”进行了深入的刻画，那些关于“不可能三角”的现代变体，被作者用近乎悲悯的口吻进行了阐述。这使得我深刻体会到，汇率的稳定并非仅仅是技术问题，更是深刻的政治经济学问题，它牵动着国家财富的再分配。每当分析进行到关键转折点时，作者总会适时地引用一些经典的经济学思想家的论断来佐证自己的观点，使得整部作品在保持前沿性的同时，也拥有了深厚的学术底蕴。

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这本厚重的书，从书名上看，似乎聚焦于宏观经济学的核心议题——汇率波动、金融市场的资产定价，以及中央银行调控的货币政策工具箱。然而，当我真正翻开扉页，却发现作者的笔触远比书名所揭示的要细腻和广阔得多。它并非仅仅是教科书式的理论堆砌，而更像是一份详尽的、带着鲜明时代烙印的经济诊断报告。书中对不同汇率制度下，资本流动如何重塑国内投资偏好的分析，尤其令人印象深刻。作者似乎用了大量的篇幅去追溯历史上的几次重大国际金融危机，试图从这些危机爆发前的汇率错位和资产泡沫中，提炼出关于政策有效性的经验教训。例如，关于“特里芬难题”在后布雷顿森林体系下的新表现形式的探讨，尽管涉及复杂的数学模型，但作者通过生动的案例对比，成功地将晦涩的理论阐释得清晰易懂，这对于非专业背景的读者来说，无疑是一大福音。它不仅仅是知识的罗列，更是一种思维方式的引导，促使我们思考在日益全球化的金融环境中，如何平衡国内稳定与国际收支的永恒矛盾。我尤其欣赏作者在论述中对数据敏感度的把控，那些穿插在文字间的实证分析，使得抽象的经济规律仿佛获得了坚实的立足点。

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