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《中国宏观经济分析与预测(2009-2010):走出"进退两难"的中国宏观经济》内容简介：2009年，在强大的刺激政策与存货调整周期作用下，中国宏观经济成功走出了自2008年3季度以来深度下滑的低谷，实体经济出现超预期反弹，通胀预期开始抬头，资产价格快速提升，宏观经济景气快速回升，世外需下滑严重。
目前，中国宏观经济整体开始进入政策刺激性反弹阶段向市场需求反弹阶段的过渡阶段。2010年中国宏观经济将出现以下几方面变化：
（1）GDP全年增速高于2009年，但季度同比增速会呈现出轻微的下滑趋势；投资增速同落但由于中长期投资项目惯性等因素的影响仍保持高位；世界经济复苏道路漫长，中国进出口增速将有改善，但绝对水平依然较低；消费的实际增速较2009年有轻微同落；没有明显的通货膨胀问题，资产价格的高涨可能成为关注的重点。
（2）未来宏观经济政策的核心是用“以进为退”的策略来突破目前所面临的进退两难的困境和多目标约束下的政策有效组合困境。
以进为退，保持中国较高的增长速度，在高速中调结构和促改革，在连续性中谋退出，可能是中国近期的最佳选择。对此，《中国宏观经济分析与预测(2009-2010):走出"进退两难"的中国宏观经济》对2010年宏观经济调控提出了一系列的具体政策建议。
深入洞察全球经济脉动：《国际金融市场运行与风险管理》 引言：驾驭复杂性，把握时代脉搏 在全球化浪潮与技术革新交织的今天，国际金融市场的复杂性与日俱增，其波动性深刻影响着各国经济体的稳定与发展。《国际金融市场运行与风险管理》 这部专著，旨在为读者提供一个全面、深入且极具操作性的分析框架，用以理解和应对当代国际金融体系的运作机制、核心驱动力以及潜在风险敞口。本书并非停留在理论的宏观叙述，而是聚焦于市场微观结构、监管实践以及前沿的金融工程应用，为经济学家、金融从业者、政策制定者以及高净值投资者提供了一把理解全球资本流动的钥匙。 第一部分：国际金融市场的结构与演进 本书的开篇，对国际金融市场的历史沿革进行了梳理，重点剖析了布雷顿森林体系瓦解后，浮动汇率时代下全球金融市场如何重塑其结构与功能。 第一章：全球外汇市场的深度解析 本章详细阐述了当代外汇市场的交易结构、参与者构成（包括中央银行、商业银行、对冲基金和跨国公司）及其行为模式。我们深入探讨了影响汇率决定的核心理论模型，如购买力平价（PPP）、利率平价（IRP）和资产组合平衡模型（CAM），并通过实证数据分析了这些理论在不同经济周期中的适用性边界。重点内容包括： 即期、远期与掉期交易的定价机制： 详尽解析了基差计算、套利机会的识别与限制，以及外汇期权（如维也纳法与布莱克-斯科尔斯模型在期权定价中的应用差异）。 电子化交易与高频交易（HFT）对外汇市场的冲击： 评估了HFT对市场流动性、价格发现效率与系统性风险的复杂影响。 新兴市场货币的波动性驱动因素： 区分了资本账户开放程度、外部不平衡以及宏观审慎政策对外汇波动的相对贡献。 第二章：国际债券市场与主权信用风险 本章聚焦于跨国债券市场的运作，特别是政府债券与公司债券的国际发行与交易。我们不仅分析了发行定价（如息票率、收益率曲线的构造），更侧重于跨国信用风险的量化评估。 主权信用评级模型与局限性： 探讨了穆迪、标普等评级机构的内部模型框架，并结合近期主权债务危机案例，分析了评级滞后性与市场预期的动态互动。 跨国融资工具的创新： 详细介绍了欧元债券、亚洲债券市场（如熊猫债、点心债）的发展轨迹、监管环境及其对企业国际融资成本的影响。 第三章：全球股票市场的互联互通与监管协调 本章分析了跨国股票交易所的整合趋势（如纽交所与泛欧交易所的融合），以及不同司法管辖区在投资者保护、信息披露方面的差异。探讨了ADR/GDRs作为连接本土与国际资本市场的桥梁作用，以及跨境并购活动中涉及的估值方法与法律合规挑战。 第二部分：国际金融风险的识别与量化 金融风险的跨国传导是当代金融稳定的核心挑战。本书的第二部分构建了一套多维度的风险分析工具箱。 第四章：汇率风险的计量与套期保值策略 本章是企业和金融机构管理汇率暴露的关键指南。我们摒弃了简单的历史波动率分析，转而聚焦于更复杂的风险度量方法： 风险价值（VaR）的国际应用： 介绍了历史模拟法、蒙特卡洛模拟法在处理多币种投资组合时的特定调整，以及条件风险价值（CVaR）在尾部风险管理中的优势。 动态套期保值（Dynamic Hedging）的实证检验： 结合实际案例，评估了滚动对冲、名义对冲与期权策略组合在不同市场条件下的盈亏平衡点与执行成本。 第五章：国际利率风险与期限结构模型 本章深入探讨了全球利率环境的变化如何通过收益率曲线传导至资产定价。重点内容包括： 无套利定价模型： 对布莱斯-杜普雷模型（Bates Model）和赫斯顿模型（Heston Model）在利率衍生品定价中的应用进行了对比分析。 期限结构重塑： 分析了量化宽松（QE）政策如何扭曲传统的期限结构理论，以及零息债券的定价与远期利率的推导过程。 第六章：信用风险传染与系统性风险建模 本章借鉴了金融工程和复杂系统理论，研究金融机构间、国家间信用风险的相互影响。 Copula 函数在多变量依赖性建模中的应用： 详细介绍了如何利用高斯Copula和t-Copula来准确刻画不同资产类别（如主权债与银行间贷款）的尾部相关性。 压力测试与情景分析的国际标准： 结合巴塞尔协议III和IMF的指导框架，构建了一套针对跨国银行的跨境风险传染压力测试流程。 第三部分：金融监管、政策干预与未来趋势 国际金融的稳定离不开有效的监管框架和审慎的宏观政策配合。 第七章：巴塞尔协议体系下的资本流动与监管套利 本章评析了巴塞尔协议I、II、III的演进逻辑，重点分析了这些新规如何影响银行的国际信贷行为。 风险加权资产（RWA）的量化挑战： 探讨了内部评级法（IRB）在跨国分行间的适用性与监管套利空间。 全球流动性监管指标（LCR与NSFR）对跨境融资的约束力分析。 第八章：资本管制与宏观审慎工具箱 在全球金融失衡加剧的背景下，资本管制再次成为政策工具箱中的重要选项。本书客观分析了资本流入与流出对东道国经济的潜在影响。 “特里芬难题”的现代诠释： 探讨了美元霸权下，各国如何权衡本币政策独立性与国际收支的内在矛盾。 新兴经济体宏观审慎工具的选择与效果： 案例研究包括对非常规外汇干预（如“灰犀牛”操作）和信贷总量控制（如宏观审慎宏观审慎比率，Macroprudential Ratios）的实证评估。 第九章：金融科技（FinTech）对国际市场的重塑 未来国际金融市场将如何被颠覆？本章展望了区块链技术、分布式账本技术（DLT）在跨境支付、证券结算中的潜力与挑战。 央行数字货币（CBDC）对传统SWIFT体系的替代性分析。 去中心化金融（DeFi）的跨境监管空白与金融稳定风险。 结论：面向未来的全球金融治理 《国际金融市场运行与风险管理》 旨在提供一个超越单一国家视角的分析框架。它强调，在全球资本无边界流动的时代，有效的风险管理必须建立在对市场结构、政策互动以及技术变革的深刻理解之上。本书的结构设计确保了理论的严谨性、模型的实操性以及前沿趋势的捕捉能力，是所有关注全球金融稳定与资本运作的专业人士不可或缺的参考读物。
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