Equity Research and Valuation Techniques pdf epub mobi txt 电子书 下载 2026

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出版者:AIMR (CFA Institute)

作者:B. Kemp Dolliver

出品人:

页数:75

译者:

出版时间:1998-5-1

价格:USD 25.00

装帧:Paperback

isbn号码:9780935015218

丛书系列:

图书标签:

• Equity Research
• Valuation
• Financial Modeling
• Investment Analysis
• Stock Valuation
• Financial Statement Analysis
• Discounted Cash Flow
• Relative Valuation
• Capital Markets
• Investment Strategies

深度探究：金融市场行为与投资策略 一本关于市场微观结构、量化分析与行为金融学的综合性著作 本书旨在为金融市场的专业人士、资深投资者以及高级金融学学生提供一个全面而深入的视角，探讨驱动市场运作的核心机制、支撑投资决策的量化工具，以及影响投资者行为的心理学因素。我们拒绝停留在传统的资产定价模型，而是深入挖掘市场动态的底层逻辑，提供一套更为贴合现实、更具前瞻性的分析框架。 第一部分：市场微观结构与交易执行的艺术 本部分将彻底剖析金融市场的“引擎盖”之下发生了什么。我们不再将市场视为一个抽象的均衡点，而是将其视为一个由信息流、订单流和流动性动态博弈构成的复杂系统。 第一章：订单簿的动态解析与流动性测量 深入研究订单簿的结构性特征，包括不同深度层次的订单分布、对价格发现过程的贡献以及延迟和噪声的影响。我们将详细阐述各种流动性指标（如有效成本、冲击成本、价格延迟）的计算方法及其在不同市场环境下的适用性。特别地，我们将探讨高频交易对手对市场微观结构的改变，以及在流动性匮乏时期，如何通过更精细的指标来评估真实的市场深度。 第二章：交易成本的隐性与显性分解 交易成本是吞噬投资回报的关键因素。本书将超越简单的佣金和点差计算，引入更深层次的成本分析。我们将系统地分解预成交成本（如订单信息泄露风险）、即时成本（滑点）和后成交成本（市场冲击）。通过结合历史交易数据和市场微观结构模型，我们提供了一套实用的框架，用于在执行策略选择时，对不同类型的交易成本进行量化比较。 第三章：最优执行算法的迭代与选择 最优执行不再是单一策略的代名词。我们将对比和评估一系列先进的执行算法，包括基于方差最小化、路径依赖和自适应学习的算法。重点讨论如何根据资产的波动性、时间限制和市场冲击敏感度，动态调整算法参数。此外，本书将介绍如何利用机器学习技术来预测短期价格变动和最佳执行窗口，从而超越传统的VWAP和TWAP范式。 第二部分：量化投资组合构建与风险前沿 本部分聚焦于如何运用严谨的数学和统计工具，构建具有超额收益潜力的投资组合，并对风险进行全面而动态的管理。 第四章：因子模型的进阶应用与因子挖掘 超越经典的Fama-French三因子模型，本书探讨了多因子模型的构建哲学。我们将详细分析结构性因子（如价值、动量、质量）的经济学基础和风险敞口，并重点介绍如何利用大数据和文本分析技术，挖掘新的、尚未被充分定价的“异象因子”。讨论的重点是如何识别因子之间的相关性、检验因子稳健性，以及构建低共线性的正交因子组合。 第五章：动态投资组合优化与约束处理 传统的均值-方差优化在面对现实世界的约束（如交易成本、集中度限制、流动性门槛）时往往失效。本书提供了一套解决现实约束问题的优化工具箱。我们将深入讲解如何使用非凸优化方法、随机控制理论来处理复杂的交易限制。此外，动态重平衡策略将不再是简单的定期调整，而是基于市场状态（如波动性、相关性变化）驱动的自适应过程。 第六章：极端风险建模与尾部保护 在金融危机中，标准差不再是衡量风险的有效工具。本书将大量篇幅用于处理极端事件和尾部风险。我们将介绍更稳健的风险度量方法，如条件风险价值（CVaR）、极值理论（EVT）的应用，以及如何通过压力测试和情景分析，构建针对特定冲击（如流动性紧缩、系统性去杠杆）的保护性头寸。 第三部分：行为金融学：投资者心理与市场非理性 本部分旨在弥合“理性人假设”与真实市场行为之间的鸿沟，探讨认知偏差和群体心理如何系统性地影响价格发现和资产定价。 第七章：认知偏差的量化与影响分析 我们系统地审视主要的认知偏差，如锚定效应、处置效应和羊群效应，并展示如何将这些心理学概念转化为可量化的投资信号。本书将介绍如何利用调查数据、社交媒体情绪分析和高频交易订单流中的异常模式，来识别市场参与者受情绪驱动的非理性行为。关键在于，如何将这些偏差视为可交易的短期定价错误，而非仅仅是理论上的噪音。 第八章：制度性投资者的行为约束 机构投资者的行为往往受制于其组织结构、激励机制和监管要求。我们将分析“代理问题”、“业绩归因偏差”和“信息瀑布”如何导致机构投资者产生系统性的非理性行为，例如在市场下跌时过度抛售或在牛市后期过度追逐热门资产。理解这些结构性约束，是预测市场拐点的重要视角。 第九章：市场情绪指标的构建与应用 情绪是市场波动的核心驱动力之一。本章将提供一套构建综合市场情绪指标的详细方法论，结合了技术分析指标（如Put/Call比率、隐含波动率偏度）和基于文本挖掘的舆论分析结果。我们将论证，一个精心构建的情绪指标不仅能预测短期波动，还能在识别长期市场顶部和底部时提供强有力的佐证。 结论：通往稳健投资的整合路径 本书的终极目标是将微观结构、量化分析和行为洞察整合到一个统一的决策框架中。我们强调，成功的投资不是孤立地依赖于完美估值或单一的因子模型，而在于理解市场参与者是谁、他们在何时以何种方式交易，以及他们的集体心理状态如何影响了价格的短期和中期走势。通过掌握这些工具，读者将能够构建更具韧性、适应性更强的前沿投资策略。

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