Developing Country Debt and Economic Performance, Volume 1 pdf epub mobi txt 电子书下载 2026

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出版者:University Of Chicago Press

作者:Sachs, Jeffrey D. 编

出品人:

页数:410

译者:

出版时间:1991-07-02

价格:USD 81.00

装帧:Hardcover

isbn号码:9780226733326

丛书系列:

图书标签:

发展中国家债务
经济绩效
债务管理
国际金融
经济发展
新兴市场
宏观经济
财政政策
可持续发展
金融危机

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具体描述

For dozens of developing countries, the financial upheavals of the 1980s have set back economic development by a decade or more. Poverty in those countries has intensified as they struggle under the burden of an enormous external debt. In 1988, more than six years after the onset of the crisis, almost all the debtor countries were still unable to borrow in the international capital markets on normal terms. Moreover, the world financial system has been disrupted by the prospect of widespread defaults on those debts. Because of the urgency of the present crisis, and because similar crises have recurred intermittently for at least 175 years, it is important to understand the fundamental features of the international macroeconomy and global financial markets that have contributed to this repeated instability.

This project on developing country debt, undertaken by the National Bureau of Economic Research, provides a detailed analysis of the ongoing developing country debt crisis. The project focuses on the middle-income developing countries, particularly those in Latin America and East Asia, although many lessons of the study should apply as well to other, poorer debtor countries. The project analyzes the crisis from two perspectives, that of the international financial system as a whole (volume 1) and that of individual debtor countries (volumes 2 and 3).

《发展中国家债务与经济绩效》第一卷，旨在深入剖析发展中国家面临的复杂债务问题及其对经济整体表现造成的深远影响。本书并非孤立地审视债务本身，而是将其置于宏观经济、结构性改革、国际金融环境以及国内治理等多重因素交织的动态框架下进行考察。本书的核心论点在于，发展中国家的债务水平与经济绩效之间存在着一种非线性的、动态的关系。适度的外债在特定条件下，可以为国家积累资本、引进先进技术、促进基础设施建设，从而为经济增长注入动力。然而，一旦债务规模超出可持续范围，偿债压力便会急剧上升，挤压公共投资空间，削弱财政政策的灵活性，并可能引发一系列经济动荡。第一部分：债务积累的动因与结构分析在本书的开篇，作者详细梳理了导致发展中国家债务积累的根本性原因。这包括但不限于：国内经济结构性失衡：长期以来，部分发展中国家可能依赖少数几种初级产品出口，经济结构单一，易受国际大宗商品价格波动的影响，导致经常账户赤字持续扩大，进而需要通过借贷来弥补资金缺口。财政赤字与货币政策失误：不审慎的财政支出，例如过度扩张的社会福利项目、效率低下的公共投资，以及缺乏约束的政府债务融资，都可能导致财政赤字累积，为债务埋下隐患。同时，通货膨胀的失控也可能迫使政府通过举债来维持财政平衡。外部冲击与危机暴露：全球经济衰退、国际利率的突然上升、汇率的大幅波动，以及突发的自然灾害或地缘政治冲突，都可能瞬间暴露发展中国家脆弱的经济体质，迫使其通过对外借贷来应对外部压力。金融市场发展不充分与治理问题：金融市场的不发达、信息不对称以及腐败等治理问题，可能导致借贷决策出现偏差，资金被低效使用，甚至流入非生产性领域，最终加剧债务负担。国际金融体系的特征：书中也探讨了国际金融机构的贷款政策、商业银行的贷款行为以及国际资本流动的动向，分析其如何影响发展中国家的债务积累过程。接着，本书深入剖析了发展中国家债务的构成，包括：官方债务与商业债务：区分国际金融组织、多边开发银行、外国政府等官方债权人以及商业银行、债券持有人等商业债权人，分析不同类型债权人的贷款条件、影响力和谈判地位。短期债务与长期债务：探讨短期债务的高流动性和潜在的兑付风险，以及长期债务的利率风险和展期问题。硬通货债务与本币债务：分析以外币计价的债务面临的汇率风险，以及本币债务可能带来的国内通货膨胀压力。有抵押债务与无抵押债务：探讨抵押品的价值以及其对债务重组和回收的影响。第二部分：债务对经济绩效的影响机制本书着重阐述了过度的债务如何通过多种渠道对发展中国家的经济绩效产生负面影响：挤出效应（Crowding-out Effect）：高额的债务偿还支出会大幅挤占政府在教育、医疗、基础设施等关键领域的公共投资，长此以往，将削弱国家发展的根基，阻碍经济的长期增长潜力。财政空间收窄与政策局限：沉重的债务负担使政府在应对经济衰退、自然灾害或其他突发事件时，缺乏必要的财政空间采取扩张性政策，使得经济复苏更加艰难，并容易陷入恶性循环。投资下降与经济活力减弱：高企的债务会增加企业的融资成本，降低投资者的信心，导致国内投资和外国直接投资（FDI）的减少。生产能力的萎缩和技术进步的放缓，最终会损害经济的增长动力。汇率贬值与输入性通胀：债务危机往往伴随着本币的急剧贬值，这会大幅提高进口商品的价格，加剧国内的通货膨胀，损害居民的购买力，并对企业的生产成本造成冲击。金融不稳定与银行危机：过度的债务风险可能蔓延至国内金融体系，导致银行不良贷款激增，甚至引发银行倒闭和金融危机，对整体经济造成毁灭性打击。主权信用评级下降与融资成本上升：债务可持续性堪忧的国家，其主权信用评级会遭到下调，这会进一步推高其未来的融资成本，形成一个恶性循环。社会不稳定与政治风险：经济困境和紧缩政策往往会加剧社会矛盾，引发失业率上升、贫富差距扩大等问题，可能导致社会动荡和政治不稳定，进一步干扰经济发展。第三部分：政策应对与可持续发展路径在分析了债务问题的成因和负面影响之后，本书也积极探讨了发展中国家应对债务挑战、实现可持续经济增长的政策路径：审慎的财政管理与债务可持续性分析：强调建立健全的财政纪律，实施量入为出的原则，进行科学的债务可持续性分析（DSA），并制定长期的财政整顿计划。促进经济结构性改革与多元化发展：鼓励发展中国家采取措施，打破经济结构单一的局面，发展新的增长点，提高出口竞争力，从而增强对外支付能力。加强金融监管与风险管理：建立健全有效的金融监管体系，防范金融风险，提高金融机构的稳健性，并审慎管理外汇储备。深化国内资本市场发展：发展和完善国内债券市场和股票市场，为企业提供更多元的融资渠道，减少对外部债务的过度依赖。提升治理水平与透明度：加强反腐败斗争，提高政府决策的透明度，确保公共资金的有效使用，从而赢得国际投资者的信任。国际合作与债务重组机制：呼吁加强国际社会在债务管理方面的合作，完善债务重组机制，为陷入困境的发展中国家提供必要的支持和喘息空间。本书的研究方法严谨，结合了宏观经济模型、实证分析以及案例研究，力求为读者呈现一个全面、深入且具有前瞻性的发展中国家债务与经济绩效的图景。通过对这些复杂问题的深入探讨，本书旨在为政策制定者、研究人员、金融机构以及所有关心发展中国家经济命运的人们，提供有价值的见解和启示，共同探索通往可持续增长和经济韧性的道路。