The Determinants of Currency Crises

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出版者:
作者:Rother, Bjorn
出品人:
页数:200
译者:
出版时间:2009-5
价格:$ 129.95
装帧:
isbn号码:9780230221819
丛书系列:
图书标签:
  • Currency Crises
  • International Finance
  • Macroeconomics
  • Financial Stability
  • Emerging Markets
  • Economic Modeling
  • Econometrics
  • Monetary Policy
  • Capital Flows
  • Exchange Rates
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具体描述

A lot of research has been carried out on currency crises, but the existing literature largely fails to adequately recognize the role of politics in creating financial turbulence. This book explains the role of political factors in the occurrence of currency crises, using an eclectic approach that blends case study methodology, a rigorous theoretical discussion, and econometric analysis. A lot of research has been carried out on currency crises, but the existing literature largely fails to adequately recognize the role of politics in creating financial turbulence. This book explains the role of political factors in the occurrence of currency crises. It starts out with a discussion of political developments in four prominent crisis cases, including Turkey and Argentina in the early 2000s, before discussing various extensions of a workhorse model of the economics literature, two of which are original, to show how upcoming elections, intra-governmental conflict, and lobbying activity can impact the stability of an exchange rate regime. The econometric analysis uses a diverse sample of 69 countries over 1975-97 to determine whether the inclusion of political variables can make a difference in crisis prediction without adding too much complexity, compared with standard early-warning-systems models that rely exclusively on macroeconomic fundamentals. This book provides a thorough and in-depth report, seeking to translate concepts from the discipline of political science into the language of economics. It is essential reading for all interested in international political economy and financial crises.

《货币危机Determinants of Currency Crises》一书,并非聚焦于某一个时期的特定危机事件,而是深入剖析了导致货币危机爆发的深层根源与内在机制。它提供了一个宏观的理论框架,帮助读者理解,无论是在发达经济体还是新兴市场,何种因素的累积最终会引发一国货币价值的急剧下跌,以及随之而来的经济动荡。 本书并非一本历史事件的叙述,而是以严谨的学术视角,系统性地探讨了货币危机发生的“原因”而非“过程”。它回避了对具体危机案例的详细描写,而是提炼出构成危机发生必要条件和充分条件的各种变量。读者将不会在这里找到关于1997年亚洲金融危机或2008年全球金融危机的事件时间表或国家间具体传导路径的详尽分析,取而代之的是对那些在不同危机中反复出现的、具有普遍性的驱动因素的深刻洞察。 其核心在于识别和分析那些能够削弱一个国家经济基本面、侵蚀投资者信心的关键变量。这包括但不限于: 宏观经济失衡 (Macroeconomic Imbalances): 书中会详细阐述,如持续存在的巨额经常账户赤字、过高的政府债务水平、以及失控的通货膨胀,是如何逐渐侵蚀国家经济的健康度,使其变得脆弱,易受冲击。它会解释这些失衡如何与外部融资的突然中断相结合,形成引爆危机的导火索。 汇率制度的脆弱性 (Vulnerability of Exchange Rate Regimes): 本书将深入探讨不同汇率制度(固定、浮动、有管理的浮动)在面对外部压力时的不同表现。它会分析,在何种情况下,一个固定或半固定的汇率制度会成为投机攻击的目标,以及为何维持一个与其基本面不符的汇率水平会积累巨大的风险。 金融部门的弱点 (Weaknesses in the Financial Sector): 书中会审视金融机构的监管不力、不良贷款的积累、以及资本流动的过度波动对货币稳定构成的威胁。它会解释,一个脆弱的银行体系如何无法吸收外部冲击,反而可能放大危机的影响。 政策失误与信号传递 (Policy Mistakes and Signal Transmission): 本书会分析政府和中央银行在宏观经济政策上的失误,例如过度的信贷扩张、未能及时调整利率、以及在危机苗头出现时传递错误的信号,是如何加速危机的形成和恶化。 信息不对称与市场心理 (Information Asymmetry and Market Psychology): 尽管不侧重于具体事件,本书也会触及信息在市场中的作用。它会探讨,在信息不对称的情况下,市场参与者的预期如何形成羊群效应,以及这种心理因素如何可能在基本面压力之上,进一步加剧货币的贬值。 外部冲击的韧性 (Resilience to External Shocks): 本书也会反过来分析,哪些因素能够增强一个国家的经济韧性,使其能够更好地抵御外部冲击,避免陷入货币危机。这可能包括健全的财政政策、独立有效的中央银行、以及具有深度的国内金融市场。 《货币危机Determinants of Currency Crises》不是一本关于“如何预测下一次危机”的指南,而是提供了一个理解“为什么危机发生”的理论框架。它鼓励读者跳出对短期市场波动的关注,而是去关注那些塑造长期经济稳定性的基本力量。这本书旨在为政策制定者、经济学家、以及对全球经济运行机制感兴趣的读者,提供一套分析工具,帮助他们更深刻地理解货币危机的本质,并从而更好地识别风险、制定更具前瞻性的政策。它是一次对货币危机发生机制的系统性探索,旨在揭示那些潜藏在表面下的、决定性的驱动因素。

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读后感

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这本书给我的印象是其强烈的现实关怀。它似乎在对所有政策制定者和市场参与者发出一个严肃的警告:对经济内在脆弱性的忽视,最终都会以沉重的代价偿还。书中对历史危机的追溯和前瞻性分析,让人感到一种强烈的紧迫感。语言风格上,它兼具了学术的精准和评论的犀利,常常在关键节点抛出一些直击核心的论断,让人不得不停下来深思。阅读过程中,我不断地在思考:我们现在所处的经济环境,是否正在重复历史上的某些错误?这本书无疑提供了一套强有力的分析工具,帮助我们识别那些潜伏的风险信号。它不是一本轻松的读物,但它的思想深度绝对值得投入的时间和精力。

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读完这本书,我最大的感受是作者对于细节的考究达到了近乎偏执的程度。那种对历史事件的精确引用和对不同经济学派观点的平衡呈现,展现了作者深厚的学术功底和严谨的研究态度。它没有试图给出一个万能的、一刀切的答案,而是坦诚地展示了影响宏观经济走势的复杂性和多维度性。这种审慎的态度,反而更增加了文本的说服力。其中对于一些新兴市场国家在特定经济周期中所面临的政策困境的描述,尤其发人深省,它揭示了在面对全球化浪潮时,各国政府在“不可能三角”中挣扎的真实写照。这本书的结构安排也十分精妙,逻辑层次分明,层层递进,仿佛在解开一个层层包裹的谜团,让人有一种欲罢不能的阅读体验。

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我很少读到能将如此宏大的主题,处理得如此细致入微的作品。作者的叙事节奏掌握得非常好,既有对宏观趋势的宏伟描绘,也有对微观决策后果的精准刻画。书中的案例研究部分,生动地展示了理论是如何在现实世界中被扭曲、被放大或被简化。特别是对市场预期的动态影响的探讨,非常具有启发性,它揭示了金融市场的非理性因素是如何被量化和纳入分析框架的。总而言之,这本书的写作质量极高,它成功地架设了一座坚实的桥梁,连接了纯粹的经济理论与复杂多变的全球金融实践,对于任何希望超越表面新闻、理解深层经济驱动力的读者来说,都是一次不容错过的智力盛宴。

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说实话,这本书的阅读门槛不低,但回报却是巨大的。它迫使我重新审视许多被媒体渲染得过于简化的经济新闻。作者并没有满足于表面现象的描述,而是深入挖掘了引发巨大经济动荡的底层逻辑和制度性缺陷。书中对不同时期货币政策有效性的对比分析,尤其独到,它展示了在不同制度环境下,同样的政策工具可能产生截然不同的效果。我特别欣赏作者在处理争议性观点时的克制和客观,没有将个人偏好凌驾于事实之上,而是让数据和逻辑自己说话。这种扎实的分析方法,让这本书成为了一部值得反复阅读、每次都能带来新体会的参考资料。对于任何想深入理解全球金融稳定性的专业人士来说,这无疑是一笔宝贵的财富。

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这部作品以其对经济波动的深刻洞察力,着实让人耳目一新。它不仅仅是在罗列数据和模型,更像是一场引人入胜的智力冒险,带领读者深入探索那些塑造全球金融格局的隐秘力量。作者的笔触细腻而有力,成功地将那些抽象的经济理论转化为鲜活的案例分析,让人在阅读过程中不断反思我们习以为常的经济常识。特别是书中对特定历史时期国际资本流动与国内政策失衡之间相互作用的剖析,简直是教科书级别的精彩。它巧妙地避开了那种枯燥的学术腔调,而是用一种近乎叙事的方式,构建了一个复杂的经济生态系统模型,让即便是对宏观经济学略感陌生的读者也能轻松跟进,并从中领悟到深刻的启发。这本书的价值在于,它提供了一个看待世界经济运行的全新视角,远超出了单纯的理论探讨范畴。

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