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出版者:

作者:Philip, Scott

出品人:

页数:192

译者:

出版时间:2008-9

价格:$ 28.24

装帧:

isbn号码:9781905641833

丛书系列:

图书标签:

商品投资
大宗商品
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具体描述

In the last decade the performance of commodity assets has been remarkable. Rising demand for raw materials from emerging economies, political and economic disruptions to production and supply, and the introduction of commodities exchange traded funds (ETFs) have combined to push up the cost of the globe's resources. In many of the commodities markets prices rose to record levels, only to fall again sharply in the 2007-2009 financial crisis. But many experts believe that the bull-run in commodities is not yet finished and it is argued that prices could continue to rise well into the next decade. This presents opportunities for investors, but what is the best way to capitalise on these opportunities? The aim of this book is to help investors understand the fundamentals behind the major commodities in the primary resource sectors - energy, base metals, precious metals and agriculture - and to show the value of commodities as a means to diversify exposure and spread risk. The individual commodities within the four sectors are examined in turn, with an analysis of historic price performance, an outline of the supply and demand dynamics, and a discussion on the future outlook for each resource. In each case, the best and safest routes for gaining exposure to the four main sectors are explained, and a full list of commodity ETFs listed on the London Stock Exchange is also provided. The book provides the investor with both the rationale for diversifying part of an investment portfolio into commodities and the basic knowledge required in order to invest successfully in these exciting and ever changing sectors.

聚焦全球宏观经济与资产配置的深度指南书名：《全球视野下的资产配置策略》作者：[虚构作者名，例如：艾伦·里德、林肯·哈珀] 出版社：[虚构出版社名，例如：蓝筹金融出版社] 出版年份：2024年 --- 导言：在不确定性中寻找确定性当前全球经济正经历着自二战以来最为深刻的结构性变革。地缘政治的重塑、技术颠覆的加速、以及气候变化带来的长期压力，共同构筑了一个充满波动与机遇的投资环境。传统的投资模型正在失效，投资者迫切需要一套能够穿透噪音、基于宏观逻辑的、前瞻性的资产配置框架。《全球视野下的资产配置策略》正是为应对这一时代挑战而生。本书并非聚焦于单一资产类别的战术性买卖指南，而是一部系统性的、自上而下的宏观投资哲学和实战工具箱。它旨在为高净值人士、机构投资者以及严肃的独立分析师，提供一个理解全球资本流动、识别系统性风险与结构性机会的全新视角。本书的核心论点在于：在低增长、高债务和高通胀预期的“新常态”下，资产配置的效率远比单项资产的选择更为关键。成功的投资不再是押注于哪一只股票或哪一种技术，而是构建一个能够有效对冲宏观风险、同时捕获长期结构性增长的投资组合。 --- 第一部分：重塑宏观经济认知框架 (The Macro Paradigm Shift) 本部分深入剖析了支撑当前全球经济格局的四大驱动力，并阐明了这些力量如何根本性地改变了资产回报的驱动逻辑。第一章：后全球化时代的产业链重构与“友岸外包”的经济效应本书首先探讨了供应链的“去风险化”（De-risking）和“友岸外包”（Friend-shoring）趋势。这不仅仅是政治口号，而是数万亿美元的资本重配置。我们将分析这种重构对发达国家通胀粘性、制造业投资回报率（ROIC）以及新兴市场板块轮动的影响。重点分析：高额政府补贴（如《芯片法案》和绿色能源激励）如何扭曲市场效率，以及如何识别其中被低估的“隐形受益者”。第二章：债务的周期性与“滞胀”的回归我们回顾了自布雷顿森林体系瓦解以来，全球公共和私人债务的爆炸性增长轨迹。本章的核心在于，如何区分“良性债务驱动的投资”与“恶性债务驱动的消费/再融资”。通过对“席勒P/E”与“费雪方程”的深度整合分析，本书提出了一个量化框架，用以评估在实际利率长期承压的环境下，哪些资产类别（如抗通胀债券、实际资产）的配置权重应被永久性提高。我们挑战了传统“60/40”模型的有效性，并提出了一个适应“持续性低增长+通胀波动”的新基准模型。第三章：技术进步的两面性：生产率悖论与颠覆性创新人工智能、生物科技和清洁能源的革命正在发生，但其对宏观经济生产率的影响并非线性传导。本章侧重于“生产率悖论”（Productivity Paradox）的最新研究。我们区分了短期内技术泡沫化的风险与长期结构性收益。投资者需要关注的不再是技术公司本身，而是那些能够将新技术高效转化为可衡量经济产出的行业和区域。例如，对基础设施投资的再评估，以及对“技术集成商”的价值捕捉。第四章：地缘政治风险溢价的量化评估地缘政治风险已从偶发的“黑天鹅”转变为常态化的“灰犀牛”。本书提供了一套基于事件冲击和政策不确定性指标的风险溢价量化模型。我们将分析如何将政治不稳定、贸易摩擦乃至局部冲突的概率，转化为投资组合中的预期折现率变化。讨论内容包括：军事开支的乘数效应、关键资源（如稀土、能源）的定价权转移，以及如何利用期权市场对冲主权风险。 --- 第二部分：跨资产类别的动态配置实战 (Dynamic Cross-Asset Deployment) 在理解了宏观背景之后，本书将重点转向实际的资产配置决策，强调在不同经济周期中，如何主动调整股票、债券、房地产及另类投资的权重。第五章：股票市场的“价值陷阱”与“质量溢价” 传统基于市盈率（P/E）的价值投资在当前高折现率环境下极易受挫。我们提出，在新的周期中，衡量股票价值的关键指标应侧重于“资产负债表的韧性”（Balance Sheet Resilience）和“定价权”（Pricing Power）。本书将详细介绍如何通过分析公司的自由现金流生成能力、债务结构与供应链控制力，来识别具有真正“质量溢价”的股票，而非仅仅是高增长的幻觉。讨论包括：跨国公司税收策略的转变如何影响其全球盈利能力。第六章：固定收益：超长期债券与“隐形”信用风险在利率环境持续波动的背景下，债券投资的策略必须彻底转变。本书不再推荐传统的久期管理，而是专注于对冲极端尾部风险的工具。我们将深入探讨“盈亏平衡通胀率”（Breakeven Inflation Rates）的动态预测，以及在负利率终结后，如何利用跨国政府债券收益率曲线的扁平化来获取超额收益。此外，对新兴市场主权债务（尤其是“一带一路”沿线国家）的信用风险，提供了独特的多维度分析视角。第七章：另类投资的新范式：基础设施与私募股权的“去流动性溢价” 在流动性收紧的环境下，私募市场（Private Markets）的定价面临严峻考验。本书认为，真正的机会存在于那些与宏观趋势强绑定的、具有稳定现金流的“核心+基础设施”资产中。我们详细分析了能源转型基础设施（如电网升级、储能项目）的投资回报驱动力，并探讨了私募股权基金如何在新一轮估值修正中，从被动持有转向主动的运营改善。第八章：对冲策略的实操：波动性与宏观套利本书最后一部分聚焦于投资组合的防御层。我们探讨了如何系统性地利用波动率本身作为一种资产类别。内容包括：VIX期货的跨月套利、对冲通胀波动的商品结构化产品，以及利用货币对冲工具来隔离区域性经济冲击的策略。核心是构建一个“非相关性”回报流，以确保在任何宏观情景下，投资组合都能保持正向的风险调整后收益。 --- 结语：投资的长期主义与决策的谦逊《全球视野下的资产配置策略》的终极目标是培养投资者的“系统性思维”与“决策的谦逊”。市场总是在犯错，但真正的投资大师知道如何构建一个系统，使其能从市场的集体错误中获利。本书提供的框架，是适应一个更加复杂、更加碎片化的全球金融世界的必备指南。读者对象：机构资产配置师、家族办公室投资顾问、资深对冲基金经理、以及寻求构建稳健长期投资策略的专业投资者。