具体描述
Berk and DeMarzo's Corporate Finance uses a unifying valuation framework, the Law Of One Price, to present the core content instructors expect, the new ideas they want, and the pedagogy their students need to succeed. Corporate Finance: The Core fits programs and individual professors who desire a streamlined book that is specifically tailored to the topics covered in the first one-semester course. For those programs, we are pleased to offer Corporate Finance: The Core. For programs and professors who would like to use a text in a two semester, or more, sequence, please see Corporate Finance, the 31 chapter book also by Jonathan Berk and Peter DeMarzo.
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用户评价
这本书的定价实在有些高昂，我原本是带着极大的期望购入的，希望它能为我在复杂的资本运作和估值模型中指点迷津。然而，在翻阅了前几章之后，我发现它似乎更倾向于学术界对财务理论的梳理，而非实务操作中的“即战力”。 比如，在介绍净现值（NPV）的原理时，作者用了大量的篇幅去追溯该理论的历史演变和数理基础，这对于像我这样急需快速掌握如何在并购案中快速测算目标价值的专业人士来说，显得有些冗余和拖沓。我更期望看到的是，如何在高通胀、高利率环境下，调整折现率的敏感性分析的案例，或者针对特定行业（比如科技初创企业）现金流预测的陷阱与应对策略。书中的图表制作精良，但大多是教科书式的理想化模型，缺乏对“脏数据”和市场非理性行为的探讨。如果能增加一些对近十年重大企业财务决策失败案例的深入剖析，并配以详细的财务报表解读，相信会更能体现其“企业金融”的实战价值。总而言之，它更像是一本研究生入门教材，而不是一本能让企业高管立即拿来解决实际问题的操作手册。
评分这本书的行文风格过于古板和说教，阅读体验非常不佳。作者似乎固执地认为，所有的财务概念都必须通过严密的逻辑推导来证明其正确性，这使得许多本应直观的概念被复杂化的数学符号包裹起来，晦涩难懂。我花了大量时间去理解一些基础概念的证明过程，而不是将精力投入到如何应用这些工具去解决实际问题上。例如，在讲解营运资本管理时，书中对现金转换周期（CCC）的阐述，虽然精确，但缺乏生动的案例说明，比如一个快速扩张的零售企业应该如何平衡应收账款周转和库存周转的矛盾。如果能像一些优秀的商业评论那样，穿插一些“如果我是CEO，我会怎么做”的思维导图或者决策树，那么这本书的实用价值将会大大提升。目前的阅读体验更像是接受一次漫长的、缺乏互动的课堂讲座，让人很容易在细节中迷失，难以抓住核心的决策要点。
评分这本书的案例分析部分，我认为是其最大的软肋，非常脱离时代。案例选择陈旧，大多围绕着上世纪八九十年代的经典杠杆收购（LBO）或传统制造业的资本重组，这些案例固然具有历史意义，但对于今天需要应对数字化转型、供应链重构以及新兴市场扩张的读者来说，参考价值有限。我期待看到的是，对于云计算服务商的无形资产估值方法，或者是新兴市场国家政治风险对长期投资回报率的影响分析。此外，案例的深度也不够，往往只是展示了最终的财务报表结果，而对幕后的谈判博弈、会计处理的灰色地带以及管理层如何运用财务杠杆进行战略布局的描述相当模糊。一本现代的企业金融书籍，必须紧跟时代脉搏，用鲜活的、具有当下挑战性的商业实例来支撑理论，这本书显然在这方面做得不够充分，读起来缺乏代入感和紧迫感。
评分我对这本书中关于风险管理部分的论述感到相当不满。在企业面临系统性风险和非预期冲击时，这本书提供的对冲策略和风险计量方法显得过于依赖历史数据和正态分布假设。在当前金融市场波动性日益加剧的背景下，这种传统的视角显然是滞后的。书中对于“黑天鹅事件”的探讨几乎为零，对于使用诸如VaR（风险价值）这类工具时其内在的局限性，也只是轻描淡写地提了一句，没有深入探讨如何利用更先进的非正态分布模型或压力测试来构建更具韧性的财务结构。一家稳健的企业管理者需要的不仅仅是理论上的风险分散，而是如何在极不利的情况下保证流动性和偿付能力。很遗憾，这本书在这方面的实战指导非常薄弱，更像是一份关于金融衍生品基础知识的介绍，而非一本教导企业如何在高风险环境中生存和发展的指南。
评分说实话，这本书的“企业金融”视角显得有些偏窄，更像是一本专注于资产定价和投资决策的教科书的延伸，对于公司治理结构、股权激励机制的设计与优化，以及跨国公司复杂的税务筹划等方面，着墨甚少。我尤其失望的是，在探讨资本结构决策时，它几乎完全停留在经典的MM定理及其修正模型上，对于当前环境下，监管环境变化、ESG因素对融资成本的影响，以及不同融资渠道（如私募股权、风险投资、可持续债券）的相对优劣，只是蜻蜓点水般带过。这让我感觉作者似乎沉浸在一个相对静态的、理论完善的世界里，而忽略了当下企业金融决策的动态性和复杂性。例如，当一家成熟企业需要进行大规模数字化转型时，如何平衡短期债务压力与长期股权稀释的风险，这本书里没有给我提供一个可供参考的框架。我希望看到的是，能够将宏观经济政策、法律法规与企业具体融资实践相结合的深度分析，而非仅仅是对经典财务公式的再现。
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