《证券市场投资者群体行为研究》敏锐地认识到投资者群体行为研究的重要性。行为金融理论对投资者有限理性个体行为已做了比较充分的研究,个体投资者各种认识偏差及原因已被揭示出来,但投资者群体行为研究尚待深化。投资者群体行为不能简单看成投资者个体行为之和,他们之间存在相互影响与相互作用。安德瑞·史莱佛(AndreiShleifer)认为人们并不只是偶然偏离理性,而是经常以同样的方式偏离,投资者之间的交易并非随机进行,而是在大致相同的时间,买卖同样的股票。因而,证券市场波动,证券价格最终由投资者群体行为决定,对投资者群体行为的研究更有意义。
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