◆本書是華爾街傳奇人物維特.倪德厚夫(Victor Niederhoffer),在從事投機事業25年的火線上,跟大家分享他受挫後東山再起的心得。他寫完備受讚譽的暢銷投資經典傑作《投機客養成教育》(The Education of a Speculator)(中文版,寰宇出版智慧投資109,110)後,現在和國家廣播公司商業台(CNBC)《金錢》(Money)節目專欄作家蘿拉.肯納(Laurel Kenner)合作經營事業。兩人藉著檢討失敗的寶貴教訓,於本書中再度證明,即使市場狀況惡劣無比,仍然可能攀升到成功的頂峰。
◆本書共計兩篇十八章: 分別探討如何了解市場迷思、迷思的傳播方法、及可以檢驗又有效的投機交易策略。第一篇市場謬誤:剖析常見投資錯誤、迷信和宣傳,揭開了有關盈餘與報酬率關係,以及技術分析的迷思。提出跟空頭有關的個案研究,戳破了價值股的吹噓,並徹底檢驗媒體的市況報導。共有七章,第一章 複製基因:彌因、第二章 盈餘宣傳、第三章 技術分析迷思、第四章 空頭迷信、第五章 「我們第一」通常表示「來日無多」、第六章 神話般的市場英雄:葛拉罕、第七章 市況自動報導程式。
◆第二篇投機實務:作者引用科學的方法,檢驗和證明賺取實際利潤的機率有多高。詳細說明深具建設性的方法,教投資人訂定攻守計畫。也告訴投資人如何利用市場熱力學預測未來、及如何在交易時爭取優勢、如何從研究不動產和景氣循環的型態中獲利。此外,也探討價值線的成功故事和生物科技革命,填補了理論與實務之間的鴻溝。共十一章,第八章 如何避免假性相關、第九章 報酬率之未來、第十章 價值線評比系統、第十一章 當他們盪向圍牆,我們跑向出口、第十二章 繁榮或枯萎?、第十三章 市場熱力學、第十四章 網球場的市場教訓、第十五章 討價還價以獲得優勢的藝術、第十六章 生物科技革命、第十七章 盈餘騙子、第十八章 結論。
目錄(上冊)
謝辭
導論
第一篇 投機迷思
第1章 複製基因:彌因
第2章 盈餘宣傳
第3章 技術分析迷思
第4章 空頭迷信
第5章 「我們第一」通常表示「來日無多」
第6章 神話般的市場英雄:葛拉罕
第7章 市況自動報導程式
目錄(下冊)
謝辭
導論
第二篇投機實務
第8章 如何避免假性相關
第9章 報酬率之未來
第10章 價值線評比系統
第11章 當他們盪向圍牆,我們跑向出
第12章 繁榮或蕭條?
第13章 市場熱力學
第14章 得自網球場的市場教訓
第15章 討價還價以獲得優勢的藝術
第16章 生物科技革命
第17章 盈餘騙子
第18章 結論
Victor Niederhoffer
維特‧倪德厚夫是股票、債券、外匯和期貨市場萬中選一的投機客,被評為美國最優秀的商品交易人,也是喬治‧梭羅斯的顧問和操盤手,以及其他許多投資理財高手的導師。
在倪德厚夫的世界中,生命就是一場投機活動,我們全是投機客,除非賠錢的時候-這時我們叫做賭徒。你我都在自己的事業生涯、人際關係、遊戲和投資中冒險投機。
倪德厚夫畢業於哈佛大學,並拿到芝加哥大學的財務學博士學位,長於競爭、樂於競爭,五度榮獲美國全國迴力球賽冠軍。他在辦公室中不穿鞋子,要求員工一定要看National Enquirer 雜誌,而且從不在大交易日前作愛。
改變生命的決定,取決於我們有沒有能力判讀事件的結果。倪德厚夫在本書中,和我們分享畢生投機、競爭和勝利的不凡見識。
Laurel Kenner
肯納是財經作家,她和倪德厚夫合寫的股市專欄十分叫座,是CNBC金錢節目的worldlyinvestor.com和TheStreet.com網站中的招牌專欄。她投入新聞事業生涯後,曾經擔任彭博資訊通訊社美國股票新聞總編輯五年,也曾經在科普利報系(Copley Newspapers)擔任航太記者五年,所撰寫的報導屢屢獲獎。她擁有洛杉磯加州大學古典鋼琴學位。
本书的翻译和编辑的确缺乏诚意,译文的多处的内容,体现出来与上下文明显的不一致、逻辑逻辑错误,让人对中信出版社的信誉和现在日益下滑的质量感到不安。 同时,编辑校审完全没有发现语义的错误,想必编辑可能只是做一个错别字的检查。几处负相关性和正相关性的结论段落用词...
评分本书的翻译和编辑的确缺乏诚意,译文的多处的内容,体现出来与上下文明显的不一致、逻辑逻辑错误,让人对中信出版社的信誉和现在日益下滑的质量感到不安。 同时,编辑校审完全没有发现语义的错误,想必编辑可能只是做一个错别字的检查。几处负相关性和正相关性的结论段落用词...
评分内容 ★★★★★ 翻译 ★★★☆ 作者的经历很有意思,哈佛->芝大->伯克利,最后似乎是以统计学博士的身份毕业的,然后一边做并购,一边操盘,替索罗斯打下手,然后在1998年金融风暴中爆仓,然后奋发图强,小道消息说在2008年金融危机中,这位弟兄又被爆了…… 之所以说这些,是...
评分本书的翻译和编辑的确缺乏诚意,译文的多处的内容,体现出来与上下文明显的不一致、逻辑逻辑错误,让人对中信出版社的信誉和现在日益下滑的质量感到不安。 同时,编辑校审完全没有发现语义的错误,想必编辑可能只是做一个错别字的检查。几处负相关性和正相关性的结论段落用词...
评分本书的翻译和编辑的确缺乏诚意,译文的多处的内容,体现出来与上下文明显的不一致、逻辑逻辑错误,让人对中信出版社的信誉和现在日益下滑的质量感到不安。 同时,编辑校审完全没有发现语义的错误,想必编辑可能只是做一个错别字的检查。几处负相关性和正相关性的结论段落用词...
《倪德厚夫的投機術》这本书,给我最大的感受是其“反直觉”的智慧。在充斥着“追涨杀跌”、“逢低买入”等传统说法的投资界,这本书提供了一种截然不同的思考方式。作者并非否定技术分析,而是将其置于更广阔的视野中,强调技术指标只是市场语言的表达方式,而理解其背后的驱动力才是关键。我尤其欣赏作者对“人性弱点”的剖析,他将投资中的贪婪、恐惧、侥幸心理等描绘得淋漓尽致,并且教会我们如何识别这些弱点在自己和他人身上的体现,从而在交易中保持超然。书中关于“预期管理”的章节,让我受益匪浅。作者指出,市场价格的波动很大程度上是交易者对未来预期的反映,而这种预期又受到信息、情绪、群体行为等多重因素的影响。理解这一点,就能更好地把握市场节奏。他提出的“不是在预测市场,而是在解读市场”的理念,更是让我醍醐灌顶。我们不应该把精力放在预测未来会发生什么,而是要专注于理解当前市场正在发生什么,以及为什么会发生。这是一种更加务实和主动的投资态度。书中关于“风险定价”的讨论,也给我带来了新的启发。作者认为,风险本身是一种需要被定价的资产,而投资者在承担风险时,也应该获得相应的回报。他通过对不同风险偏好和风险承受能力的分析,帮助读者找到适合自己的投资策略。我特别喜欢他对于“耐心”的强调。在信息爆炸、节奏快速的时代,耐心显得尤为可贵。作者通过大量案例,展示了耐心在等待最佳时机、坚持既定策略中的重要作用。这本书让我明白,成功的投资并非一蹴而就,而是需要长期的学习、实践和反思。它不仅是一本投资指南,更是一本关于如何与市场共舞的哲学书,教会我如何在变化莫测的投资世界中找到属于自己的节奏和方向。
评分最近有幸拜读了《倪德厚夫的投機術》,这本书给我带来了许多深刻的启发和全新的视角。作为一名在金融市场摸爬滚打多年的老股民,我始终在寻找一种能够超越技术指标、洞察市场本质的方法论。而这本书,恰恰满足了我长久以来的渴望。作者在书中并没有拘泥于那些老生常谈的“买入时机”、“卖出信号”之类的表述,而是将重心放在了“投机”这两个字上,并且深入剖析了“投机”背后的心理学、人性以及宏观经济的微妙联动。我特别欣赏作者对于“势”的理解,他强调要顺势而为,但又不是盲目地追逐热点,而是要理解“势”是如何形成的,它的内在驱动力是什么,以及在何时会发生转变。这就像一个高明的舵手,不是凭感觉,而是凭借对洋流、风向、海况的深刻理解,才能在波涛汹涌的大海中稳稳前行,甚至乘风破浪。书中关于“情绪周期”的论述,更是让我茅塞顿开。我常常会因为市场的短期波动而情绪起伏,导致操作失误,而作者则系统地阐述了市场参与者在不同阶段的心理状态,以及这些心理状态如何放大或扭曲市场的真实信号。他提供了一套非常实用的方法,帮助我们识别并管理自己的情绪,从而在交易中保持冷静和理性。这不仅仅是关于金融投资的书,更是一本关于认识自我、管理情绪的心理学著作。我对书中关于“风险管理”的探讨也印象深刻,作者并非强调如何完全规避风险,而是如何以一种更聪明、更有策略的方式去拥抱风险,并在风险中寻找机会。他将风险比作潜藏在深海中的巨兽,既可怕又蕴藏着宝藏,关键在于你是否拥有能够驾驭它的工具和智慧。总而言之,《倪德厚夫的投機術》是一本真正能够帮助读者提升投资境界的杰作,它教会我如何在纷繁复杂的市场中保持清醒的头脑,如何理解人性的弱点并将其转化为优势,以及如何以一种更长远、更具战略性的眼光来审视每一次交易。我强烈推荐给所有对投资有热情,并希望在金融市场取得突破性进展的朋友们。
评分《倪德厚夫的投機術》这本书,在我看来,是一本能够“重塑”投资者思维的杰作。它并没有提供一个固定的投资模型,而是通过对市场本质的深刻剖析,引导读者构建自己的思考体系。我最欣赏的是作者对“趋势”的定义。他认为,趋势并非简单的价格走势,而是由多重因素驱动的、具有内在逻辑的演变过程。理解这一点,才能真正做到“顺势而为”。书中关于“动量”的论述,也让我受益匪浅。作者将动量视为市场内在的生命力,解释了它如何在不同市场环境下影响资产价格,以及如何利用动量来捕捉投资机会。这是一种非常底层、非常核心的分析方法,远比那些表面的技术指标来得更具穿透力。我尤其欣赏作者在书中对于“黑天鹅事件”的看法。他认为,黑天鹅事件并非不可预测,而是我们对潜在风险的认知不足所致。理解这一点,就能更好地为不可预见的风险做好准备。他提出的“情景分析”的方法,也相当实用。作者认为,在制定投资策略时,应该考虑多种可能的情景,并为每种情景制定相应的应对方案。这本书也让我对“杠杆”的运用有了更深的理解。作者并非简单地告诉你使用杠杆的好处,而是教你如何以一种更加审慎、更加有策略的方式去使用杠杆,以达到放大收益、控制风险的目的。他强调,“风险控制永远是第一位的”。总而言之,《倪德厚夫的投機術》是一本能够帮助投资者建立更加成熟、更加深刻的市场认知,并最终在投资道路上走得更远的智慧之书。
评分《倪德厚夫的投機術》这本书,给我带来的最大价值在于它帮助我重新定义了“投机”的含义,将其从一种带有赌徒色彩的行为,升华为一种基于深刻洞察和精妙策略的艺术。作者并没有提供“稳赚不赔”的承诺,而是引导读者去理解市场运转的底层逻辑,以及如何在这个复杂系统中找到自己的生存之道。我尤其欣赏他对“周期性”的深入挖掘。作者指出,市场并非随机波动,而是存在着由宏观经济、行业发展、乃至心理因素驱动的周期性。理解并把握这些周期,是成功投机的关键。书中关于“概率思维”的论述,也让我茅塞顿开。作者强调,投资并非确定性的游戏,而是一个概率的游戏。我们需要做的,是在无数次概率的游戏中,通过策略和执行,提高自己获胜的概率。我非常赞同作者提出的“风险定价”的理念。他认为,风险并非一个抽象的概念,而是可以量化并定价的。投资者应该根据自己所承担的风险,来要求相应的回报。他提出的“仓位管理”的方法,也相当实用。作者认为,资金的有效管理是投机成功的基石,通过合理的仓位控制,可以放大收益,同时控制风险。他提出的“交易纪律”的强调,也让我反思自己过去的一些随意操作。作者认为,严格的交易纪律是克服人性的弱点的唯一途径,只有遵守纪律,才能在市场中生存并发展。他提出的“持续学习与进化”的理念,也让我受益匪浅。市场在不断变化,投资者也必须不断学习,才能跟上时代的步伐。总而言之,《倪德厚夫的投機術》是一本能够帮助投资者建立更加成熟、更加理性、更加具有战略性的投资思维的书籍。
评分最近读了《倪德厚夫的投機術》,感觉这本书提供了一种非常独特且深刻的市场分析视角。作者并没有沉溺于枯燥的技术指标,而是将焦点放在了“人性”与“心理”的交织上,阐述了投机行为背后更深层次的驱动力。我最受启发的是作者对“认知偏差”的深入剖析。他指出,投资者常常会因为自身的认知偏差,对市场信息做出错误的解读,从而导致投资失误。例如,“确认偏差”、“过度自信”等,这些都在书中得到了生动的描绘和解构。这本书让我明白了,理解市场不仅是理解数据,更是理解数据背后的人。书中关于“情绪传染”的论述,也让我幡然醒悟。市场情绪的波动具有传染性,能够迅速蔓延,甚至放大市场的非理性行为。作者教我们如何在这种情绪的海洋中保持清醒,不被裹挟,甚至利用这种情绪来发现机会。我特别欣赏作者提出的“价值锚定”的概念。他认为,在动荡的市场中,投资者需要一个坚实的价值锚定,以便在市场的剧烈波动中不迷失方向。这个价值锚定既可以是基本面,也可以是长期的投资理念。他提出的“信息解读与消化”的方法,也相当实用。在这个信息爆炸的时代,如何有效筛选、解读和消化信息,是每个投资者都面临的挑战。作者提供了一套清晰的框架,帮助我们建立自己的信息处理系统。这本书也让我对“逆向思维”有了更深的认识。当市场普遍乐观时,往往隐藏着风险;当市场普遍悲观时,往往蕴藏着机会。作者通过大量案例,展示了逆向思维在捕捉市场低点的重要性。他强调,“不要随波逐流”,而是要敢于独立思考,独立判断。总而言之,《倪德厚夫的投機術》是一本能够帮助投资者提升市场洞察力、修正投资行为、并最终实现持续盈利的智慧之书。
评分读了《倪德厚夫的投機術》之后,我感觉自己像是获得了一把解锁市场奥秘的钥匙。这本书最大的特点是,它并没有直接给你答案,而是教会你如何去思考,如何去分析,从而自己找到答案。作者在书中反复强调“理解市场的本质”,我认为这是全书的核心思想。他并非简单地告诉我们市场会怎么走,而是深入剖析市场为何会这样走,以及背后隐藏的驱动力是什么。我最被打动的是作者对“非理性繁荣”和“泡沫”的剖析。他用生动形象的语言,解释了这些现象是如何产生的,以及它们对市场带来的影响。这让我对很多过去的投资经历有了新的理解。书中关于“预期差”的论述,也让我耳目一新。作者认为,市场价格的波动很大程度上是由于交易者对未来预期的差异造成的。理解并捕捉这种预期差,是成功投机的关键。我特别欣赏作者提出的“局部最优与全局最优”的观点。他认为,在很多情况下,为了追求局部的最优解,可能会牺牲长期的全局利益。这让我反思自己在投资决策中的一些短期行为。他提出的“信息过滤与提炼”的方法,也相当实用。在信息爆炸的时代,如何从海量信息中提取有用的信息,是每个投资者都面临的挑战。作者提供了一套清晰的框架,帮助我们建立自己的信息处理系统。这本书也让我对“市场情绪”的威力有了更深的认识。作者认为,市场情绪是影响短期价格波动的重要因素,而理解和把握市场情绪,可以帮助我们抓住短期的交易机会。总而言之,《倪德厚夫的投機術》是一本能够帮助投资者建立更加深刻的市场认知,修正投资行为,并最终在市场中实现自我超越的智慧之书。
评分最近终于读完了《倪德厚夫的投機術》,这本书给我带来了前所未有的启发,仿佛为我打开了一扇通往市场深处的大门。作者并没有提供一套现成的“交易系统”,而是深入剖析了“投机”之所以能够成为一种艺术的内在原因——对人性和市场运作规律的深刻洞察。我最受触动的是作者对“市场先生”的比喻,他将市场拟人化,阐述了市场情绪的起伏波动,以及我们应该如何与其打交道。这让我对市场的认识不再是冰冷的数据,而是充满了活生生的情绪和逻辑。书中关于“时间维度”的论述,也让我受益匪浅。作者强调,理解市场需要拉长时间维度,去观察事物的演变规律,而不是仅仅关注短期的价格波动。这是一种非常宏观、非常具有战略性的视角,远比日内交易的喧嚣来得更深刻。我尤其欣赏作者在书中对于“反馈机制”的探讨。他认为,市场是一个不断自我修正、自我演进的系统,而投资者应该理解并利用这些反馈机制来优化自己的投资决策。他提出的“复盘与总结”的方法,也相当实用。作者认为,每一次交易都是一次学习的机会,通过对交易过程的复盘和总结,才能不断提高自己的交易水平。这本书也让我对“独立思考”的重要性有了更深的认识。作者强调,在信息爆炸的时代,保持独立思考的能力是至关重要的,不要被市场上的噪音和情绪所干扰,而是要坚持自己的判断。他提出的“以终为始”的投资思维,就是要从最终的目标出发,去反推整个过程中的最优解。总而言之,《倪德厚夫的投機術》是一本能够帮助投资者建立更加成熟、更加理性、更加具有战略性的投资思维的书籍。
评分读完《倪德厚夫的投機術》,我感觉自己像是经历了一次思想的洗礼,很多之前模糊不清的概念一下子变得清晰起来。这本书最吸引我的地方在于,它并没有提供所谓的“秘籍”或者“万能公式”,而是通过对市场深层次逻辑的剖析,引导读者自己去构建一套适合自己的投资体系。作者在书中反复强调“理解比预测更重要”,这句话虽然简单,却蕴含着无穷的智慧。我们往往过于沉迷于预测市场的涨跌,耗费大量精力去解读各种技术指标,却忽略了最根本的问题:我们是否真正理解了市场为什么会这样运行?这本书则引领我从宏观经济背景、行业发展趋势、公司基本面,乃至市场参与者的行为模式等多个维度去深入理解市场。其中关于“博弈论”在投资中的应用,更是让我眼前一亮。作者通过生动的案例,展示了在信息不对称和多方博弈的环境下,如何通过洞察对手的心理和行为,从而做出更有利的决策。这不仅仅是关于股票,更像是对人生的一种哲学思考。在书中,我找到了对很多困惑的解答。比如,为什么有时候看起来很好的股票会下跌,有时候看起来很差的股票反而会上涨?作者通过对“市场情绪”和“非理性繁荣”的深入剖析,让我明白,市场价格并不仅仅由基本面决定,很大程度上也受到群体心理的影响。他提出的“顺势而为,但要理解势的来源”的观点,也让我受益匪浅。我们知道要顺势,但很多人只是看到表面的趋势,而作者则教我们去挖掘趋势背后的根本原因,这样才能在趋势发生变化时及时调整。这本书也让我对“风险”有了新的认识。过去我总想规避风险,但这本书却告诉我,风险是投资的伴生物,关键在于如何管理和控制风险,甚至在风险中发现机会。他提出的“小止损,大止盈”的原则,以及如何通过仓位管理来分散风险,都是非常实用的指导。总的来说,《倪德厚夫的投機術》是一本能够帮助投资者建立正确投资观念、提升市场洞察力、并最终实现长期稳健增值的宝贵财富。
评分最近刚读完《倪德厚夫的投機術》,感觉这本书颠覆了我以往很多关于投资交易的认知。作者并没有给出一堆公式或者秘籍,而是从一个非常宏观的视角,剖析了投机行为的本质以及背后深刻的心理和社会逻辑。我最被打动的是作者对“时机”的理解,他并非简单地说“低买高卖”,而是强调要理解“势”的形成和演变,以及在合适的时机“顺势而为”。这需要我们对宏观经济、行业周期、市场情绪等有深刻的洞察。书中对“流动性”的探讨,也让我耳目一新。作者将流动性视为市场的血液,解释了它如何在不同市场环境下影响资产价格,以及如何利用流动性的变化来捕捉投资机会。这是一种非常底层、非常核心的分析方法,远比那些表面的技术指标来得更具穿透力。我尤其欣赏作者在书中对于“信息不对称”的论述。在信息如此发达的今天,很多人以为信息是公开透明的,但作者却揭示了信息不对称是如何产生的,以及如何在这种不对称性中找到价值。这需要我们具备批判性思维,不被表面的信息所迷惑,而是去挖掘信息的真正含义。书中关于“交易成本”的分析也相当精辟。作者认为,交易成本并不仅仅是手续费和税费,还包括时间成本、情绪成本等,而这些隐性成本往往被我们忽视。他提出的“以终为始”的投资思维,就是要从最终的目标出发,去反推整个过程中的最优解,从而最大程度地降低隐性成本。这本书也让我对“风险”的定义有了更深的理解。过去我总是害怕风险,希望找到绝对安全的产品。但作者却告诉我们,风险是伴随收益的,关键在于如何评估和管理风险,而不是一味地规避。他提出的“风险调整后的收益”的概念,也让我开始思考如何量化和优化我的投资组合。总而言之,《倪德厚夫的投機術》是一本能够帮助投资者建立更加成熟、更加深刻的市场认知,并最终在投资道路上走得更远的智慧之书。
评分《倪德厚夫的投機術》这本书,在我看来,更像是一门关于“理解人性”的必修课,而投机只是其中的一个应用场景。作者并没有直接告诉你如何“做交易”,而是深入剖析了驱动市场波动的深层原因——人。我特别欣赏他对“群体行为”的细致观察和分析。他指出,在市场中,个体往往会受到群体情绪的影响,从而做出非理性的决策。理解这一点,就能更好地把握市场的周期和转折点。书中关于“噪音”的论述,也让我印象深刻。市场充斥着各种信息和观点,有些是有价值的,有些则只是干扰。作者教我们如何过滤掉这些噪音,抓住真正重要的信号,这是一种非常宝贵的学习能力。我非常赞同作者提出的“洞察先机”的理念。他认为,成功的投机者并非拥有预测未来的能力,而是能够比大多数人更早地理解市场正在发生的变化,并提前布局。这需要敏锐的观察力和独立的思考能力。书中关于“机会成本”的讨论,也让我重新审视我的投资决策。每一次选择投资某个项目,就意味着放弃了投资其他项目的机会。作者教我们如何评估和权衡这些机会成本,从而做出最优的选择。他提出的“价值投资与投机结合”的观点,也给我带来了新的思路。我们既要关注资产的内在价值,也要把握市场的短期波动,将二者有机结合,才能取得更好的收益。这本书也让我对“复利”的威力有了更深刻的理解。作者并非简单地告诉你复利的神奇,而是教你如何通过持续的、有纪律的投资,让复利的力量发挥到极致。他提出的“时间是最好的朋友”的理念,也让我意识到,长期的坚持和积累才是通往成功的关键。总而言之,《倪德厚夫的投機術》是一本能够帮助读者提升投资智慧、修正投资心态、并最终在市场中实现自我超越的经典之作。
评分还行吧,杂乱
评分一般般的一本书,原文和翻译都有很大缺陷。个别地方有点新东西,类似批评格雷汉姆的价值投资方法。
评分还行吧,杂乱
评分还行吧,杂乱
评分一般般的一本书,原文和翻译都有很大缺陷。个别地方有点新东西,类似批评格雷汉姆的价值投资方法。
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