The Exchange-Traded Funds Manual pdf epub mobi txt 电子书下载 2026

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出版者:

作者:Gastineau, Gary L.

出品人:

页数:402

译者:

出版时间:2002-2

价格:$ 92.10

装帧:

isbn号码:9780471218944

丛书系列:

图书标签:

ETF
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具体描述

This is a complete look at one of the newest investment vehicles available. "The Exchange-Traded Funds Manual" is the most comprehensive book on ETFs currently available. It describes and, more importantly, analyzes the principal features of the ETFs that are available today and compares them to conventional mutual funds, HOLDRs, and Folios. In outlining the features of ETFs, this detailed manual integrates ETFs with a wide range of other investment topics that are of concern to both investors and advisors, while anticipating probable developments in ETF offerings. From providing a clear picture of the markets to concrete suggestions for order entry and execution at minimal cost, this guide will help even the most sophisticated investors avoid common pitfalls. Gary L. Gastineau (Short Hills, NJ) is a Managing Director at Nuveen Investments where he is responsible for the development and introduction of Nuveen's new open-end exchange traded funds. Gastineau has specialized in the development and use of financial instruments for portfolio and risk management applications since 1975. John Wiley amp Sons, Inc. is proud to be the publisher of the esteemed "Frank J. Fabozzi Series". Comprising nearly 100 titles-which include numerous bestsellers-"The Frank J. Fabozzi Series" is a key resource for finance professionals and academics, strategists and students, and investors. The series is overseen by its eponymous editor, whose expert instruction and presentation of new ideas have been at the forefront of financial publishing for over twenty years. His successful career has provided him with the knowledge, insight, and advice that has led to this comprehensive series. Frank J. Fabozzi, PhD, CFA, CPA, is Editor of the "Journal of Portfolio Management", which is read by thousands of institutional investors, as well as editor or author of over 100 books on finance for the professional and academic markets. Currently, Dr. Fabozzi is an adjunct Professor of Finance at Yale University's School of Management and on the board of directors of the Guardian Life family of funds and the Black Rock complex of funds.

投资组合优化与风险管理：现代金融理论的实践指南作者：[此处填写作者姓名，例如：Dr. Eleanor Vance, CFA] 前言：在当今复杂多变的全球金融市场中，构建稳健、高效的投资组合已成为专业投资者和高净值人士的核心挑战。市场波动性日益增加，监管环境不断演变，对投资策略的深度理解和精细化风险控制提出了前所未有的要求。本书旨在为严肃的金融从业者、资产管理者以及深入学习量化金融的学生提供一本全面、实用的指南，专注于现代投资组合理论（MPT）的最新发展、高级风险管理技术以及动态资产配置策略的实战应用。本书摒弃了对基础概念的冗长回顾，直接切入当前金融实践中最具挑战性和价值的领域。我们假设读者已经熟悉基本的金融市场术语和经典投资组合理论框架（如马科维茨模型的基础概念）。我们的目标是搭建一座理论桥梁，连接学术前沿与华尔街的日常操作，使读者能够利用尖端工具来超越传统基准。第一部分：投资组合构建的量化基础与前沿模型本部分深入探讨了构建最优投资组合所依赖的数学和统计学工具，重点关注如何处理现实世界中固有的不确定性和数据限制。第一章：超越均值-方差模型：现代投资组合选择的挑战我们将系统性地分析经典马科维茨模型在实际应用中的局限性，特别是对输入参数（预期收益、协方差矩阵）敏感性过高的问题。我们将介绍修正模型，例如： 1. Black-Litterman模型（BL模型）：详细解析BL模型如何巧妙地整合投资者的主观观点（Views）与市场均衡预期，从而生成比纯粹历史数据驱动的估计更稳定、更符合直觉的预期收益向量。我们将提供构建观点矩阵（P）和观点置信度向量（Ω）的实用方法论。 2. 风险平价（Risk Parity）与等风险贡献（ERC）模型：探讨这些模型如何将重点从收益最大化转移到风险平衡。我们将对比不同风险平价策略（如基于波动率、基于尾部风险）的数学构建，并评估其在不同市场周期中的表现，特别是对系统性风险的抵抗力。第二章：协方差矩阵的估计与收缩技术高维资产组合中，准确估计协方差矩阵是关键难点。本章聚焦于如何处理小样本问题和高维度导致的估计误差： 1. 收缩估计（Shrinkage Estimation）：详细介绍Ledoit-Wolf收缩算法及其变体。我们将分析如何选择最优的收缩强度（$lambda$），以及在不同历史数据条件下，收缩估计如何显著提高投资组合表现的稳定性。 2. 动态协方差建模：介绍时间序列模型，如多元GARCH（MGARCH）框架，特别是Cholesky分解和BEKK模型，用于捕获资产间时变的相关性结构。这将使投资者能够根据市场环境动态调整风险权重。第三部分：高级风险度量与压力测试一个稳健的投资组合管理框架必须建立在对风险的精确量化之上。本部分超越了标准差和Beta，深入研究了对极端事件和尾部风险的衡量。第三章：超越VaR：预期损失（ES）与尾部风险的量化我们将探讨风险价值（VaR）的理论缺陷，并转向更具前瞻性的风险度量标准——预期损失（Expected Shortfall, ES，或称CVaR）。 1. ES的计算方法：比较参数法、历史模拟法和蒙特卡洛模拟法在计算ES时的适用性和计算效率。重点讨论如何准确模拟资产回报的非正态性，特别是肥尾现象。 2. 条件风险价值（CVaR）优化：展示如何通过线性规划技术（而非复杂的二次规划）来直接优化投资组合的CVaR，从而实现真正的“最坏情况”下的风险最小化。第四章：压力测试、情景分析与极端事件建模现代风险管理要求对不可预见的冲击具有弹性。本章侧重于如何构建和应用情景分析框架： 1. 历史与假设情景设计：介绍如何构建基于特定宏观经济变量（如利率冲击、地缘政治危机）的压力测试情景。讨论“因子暴露分析”在识别投资组合对特定宏观风险敞口中的作用。 2. 后向和前向压力测试：对比从历史危机中学习（后向测试）与利用经济模型预测未来极端事件（前向测试）的方法论差异及整合策略。第四部分：动态资产配置与投资策略实施本部分关注如何在信息流和市场环境不断变化的情况下，对投资组合进行持续的、系统的调整。第五章：行为金融学在投资决策中的应用尽管本书侧重于量化方法，但理解投资者的系统性偏差至关重要。本章探讨了行为经济学对资产定价的影响，并讨论了如何通过“去偏置”（debiasing）策略来增强客观性： 1. 认知偏差的识别：分析损失厌恶、羊群效应和过度自信如何影响市场效率和模型输入参数的估计。 2. 制度性投资的约束建模：探讨实际投资组合管理中常见的限制，例如流动性约束、交易成本以及特定的监管要求，并将这些约束纳入优化模型（如二次规划求解器）的求解过程。第六章：投资组合的再平衡与交易成本优化再平衡是实现目标风险配置的关键，但其成本不容忽视。本章提供了优化再平衡策略的框架： 1. 基于阈值的动态再平衡：比较固定时间间隔再平衡与基于偏离程度（Threshold-based Rebalancing）策略的绩效和成本效益。 2. 交易成本建模与最小化：引入阿姆斯特朗（Almgren-Chriss）最优执行模型的基础概念，用以指导投资者如何在实现目标权重的同时，将市场冲击和滑点成本降至最低。结论：面向未来的投资组合管理本书的最终目标是培养一种系统化的思维方式：将投资决策视为一个持续的、基于模型的、并不断适应新信息的优化过程。通过掌握这些先进的量化工具和风险管理技术，读者将能够超越简单的指数追踪，构建出更具韧性、更能适应未来市场挑战的投资组合。本书提供的正是这些工具箱中的核心组件。