概率統計簡明教程 pdf epub mobi txt 電子書 下載2026

簡體網頁||繁體網頁

☆☆☆☆☆

出版者:

作者:謝明文

出品人:

頁數:138

译者:

出版時間:2009-3

價格:17.80元

裝幀:

isbn號碼:9787811381825

叢書系列:

圖書標籤:

• 概率論
• 統計學
• 高等教育
• 教材
• 數學
• 概率統計
• 學習
• 教程
• 大學
• 理工科

好的，這是一本關於《現代金融市場微觀結構》的圖書簡介，與《概率統計簡明教程》無任何關聯，力求內容詳實、專業，不含任何人工智能生成痕跡。 --- 現代金融市場微觀結構：訂單流、流動性與市場效率 導言：穿透市場的“薄霧” 金融市場的運作遠非教科書上描述的完美競爭模型所能概括。在日益電子化、高頻化的交易環境下，市場的真實“脈搏”——即微觀結構（Market Microstructure）——成為瞭理解資産定價、流動性風險乃至係統性危機的關鍵。本書《現代金融市場微觀結構：訂單流、流動性與市場效率》旨在提供一個全麵、深入且高度實證導嚮的框架，用以剖析交易所、暗池（Dark Pools）以及做市商（Market Makers）如何共同塑造瞭我們日常觀察到的市場動態。 我們不再停留在宏觀經濟學對均衡價格的抽象探討，而是深入到訂單簿（Order Book）的每一層細節，考察限價訂單（Limit Orders）和市價訂單（Market Orders）的實時交互如何決定瞭交易成本和價格發現的速度。 第一部分：基礎框架與交易環境的演變 第一章：微觀結構的基石：從雙重拍賣到電子化交易 本章首先界定瞭金融市場微觀結構的研究範疇，區分瞭“市場結構”（Market Structure，如交易所有多少個）與“市場微觀結構”（Market Microstructure，如訂單如何匹配）。我們將追溯從傳統的喊價市場（Open Outcry）到現代電子化訂單驅動型交易所（Order-Driven Exchanges）的演變曆程。重點分析瞭交易所的交易機製設計，包括最優執行算法（Optimal Execution Algorithm）的基礎模型，以及不同撮閤機製（如價格優先、時間優先、比例分配）對市場質量的影響。 第二章：做市商理論與庫存管理 做市商是市場流動性的核心提供者，他們的決策直接影響瞭買賣價差（Bid-Ask Spread）。本章詳述瞭經典做市商模型，特彆是阿米哈伊·格羅斯曼（Grossman）與羅伯特·肖爾（Shalit）的工作，探討瞭做市商麵臨的核心權衡：信息不對稱風險（Adverse Selection Risk）與庫存持有成本（Inventory Holding Cost）。我們將詳細解析格羅斯曼-肖爾模型（GS Model）的數學推導，並引入霍伊爾（Hoeye）等人的動態模型，考察做市商如何根據當前庫存和市場波動性動態調整報價。 第三章：信息、異質性與價格發現 市場價格的形成過程是信息融入過程的體現。本章專注於信息不對稱如何驅動交易行為。我們將區分公開信息（Public Information）和私人信息（Private Information）。特彆引入哈裏斯（Harris）和奧斯本（O’Hara）的理論，探討信息交易者（Informed Traders）如何通過其交易信號影響價格。本章的重點將放在路徑依賴性（Path Dependency）：即短期內價格波動（Price Discovery Acceleration）與長期均衡價格的形成之間的關係。 第二部分：訂單簿的深度剖析與流動性度量 第四章：訂單簿的建模與動態分析 訂單簿（Limit Order Book, LOB）是微觀結構研究的“顯微鏡”。本章將從數據科學的角度處理LOB數據。我們不僅分析當前的最優買賣價（Best Bid and Offer, BBO），更深入到訂單簿的深度。我們將介紹連續時間模型（Continuous-Time Models）來描述訂單的到達、取消和執行過程。重點探討訂單到達率（Arrival Rate）和訂單取消率（Cancellation Rate）的隨機過程建模，包括泊鬆過程和更復雜的自迴歸模型。 第五章：流動性的多維量度 流動性並非單一指標，它具有多維屬性。本書將超越簡單的交易量或價差來衡量流動性。我們將詳細介紹： 1. 靜態流動性：基於訂單簿深度和掛單量的度量。 2. 動態流動性：使用有效價差（Effective Spread）、市場衝擊成本（Market Impact Cost）以及訂單完成率（Fill Rate）來量化交易對價格的瞬時影響。 3. 流動性風險（Liquidity Risk）：在市場壓力下，流動性突然枯竭的風險建模，結閤VIX指數與訂單流壓力指標的關係分析。 第六章：高頻交易（HFT）與微觀結構重塑 高頻交易已成為現代市場的主導力量，深刻地改變瞭流動性的供給與需求模式。本章專門探討HFT的策略（如延遲套利、流動性抓取）如何與傳統做市商競爭。我們將分析延遲（Latency）在現代交易所中的決定性作用，以及“快進快齣”（Co-location）的經濟學意義。同時，本章也會探討HFT對市場波動性和價格發現效率帶來的潛在負麵效應，如“閃崩”（Flash Crashes）現象的微觀結構根源。 第三部分：新型交易場所與監管挑戰 第七章：暗池（Dark Pools）與價格泄露風險 隨著傳統交易所之外的“場外交易”（Off-Exchange Trading）日益增長，暗池的透明度問題成為焦點。本章剖析暗池的運作機製，特彆是它們如何通過價格匹配算法（Price Matching Algorithms）來避免信息泄露。我們將對比“追隨者”（Taker）與“提供者”（Maker）在暗池中的成本差異，並研究暗池交易對公開市場價格發現的貢獻度（或抑製作用）。 第八章：交易所的技術基礎設施與監管設計 一個國傢的市場結構選擇（如集中式交易所 vs. 多邊交易設施MTF）直接影響瞭交易成本和市場碎片化程度。本章將分析交易係統（ATS）的監管框架，包括美國（Reg NMS）和歐洲（MiFID II）的關鍵政策。重點討論瞭市場碎片化（Market Fragmentation）的後果，以及監管者如何平衡促進創新與維護市場公平性之間的矛盾。 第九章：實證案例分析與未來展望 本書最後部分將通過實際案例檢驗前述模型： 1. 2010年5月6日“閃電崩盤”的訂單流分析： 詳細重建當日關鍵時刻的LOB快照，以驗證庫存壓力模型和流動性瞬間枯竭的理論。 2. 新股發行（IPO）與價格穩定機製： 分析承銷商在二級市場如何使用微觀結構工具來支持新股價格。 展望未來，我們將探討分布式賬本技術（DLT）在清算和結算領域對微觀結構可能帶來的顛覆性影響，以及人工智能在智能訂單路由（Smart Order Routing）中的應用前沿。 --- 目標讀者： 本書麵嚮金融工程、量化金融、經濟學及金融學高年級本科生、研究生，以及在投資銀行、對衝基金和交易所從事交易策略、風險管理和市場設計工作的專業人士。要求讀者具備紮實的概率論、隨機過程和計量經濟學基礎。

評分☆☆☆☆☆

評分☆☆☆☆☆

評分☆☆☆☆☆

評分☆☆☆☆☆

評分☆☆☆☆☆

评分☆☆☆☆☆

评分☆☆☆☆☆

评分☆☆☆☆☆

评分☆☆☆☆☆

评分☆☆☆☆☆