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现代财务管理与战略决策 本书简介 《现代财务管理与战略决策》是一本全面、深入探讨现代企业财务管理理论、实践与前沿战略应用的专著。本书旨在帮助读者理解如何在复杂多变的商业环境中，利用精密的财务工具和前瞻性的战略思维，实现企业价值的最大化。 本书结构严谨，内容涵盖了财务管理的核心职能，并以前瞻性的视角分析了财务决策在企业长期发展中的关键作用。全书分为六大部分，共二十章，层层递进，逻辑清晰。 第一部分：财务管理基础与环境 本部分奠定了财务管理的基本概念框架。我们将从企业财务管理的本质、目标以及在现代经济体系中的角色入手，详细解析财务决策的内在逻辑。 第一章 现代企业财务管理概论： 探讨财务管理的目标——股东财富最大化，并辨析这一目标在不同治理结构下的实现路径。深入分析了财务经理在资源配置、风险控制和价值创造中的核心职责。 第二章 财务环境与金融市场： 全面解析影响企业财务决策的宏观经济环境、法律法规框架以及金融市场结构。重点分析了利率的决定因素、外汇市场的波动如何影响跨国企业的融资与运营决策。 第三章 财务报表分析与企业绩效评估： 深入讲解资产负债表、利润表和现金流量表的编制逻辑及其相互关系。本书侧重于如何运用比率分析、趋势分析和行业对标，识别企业的财务健康状况、盈利能力和营运效率，为后续的投资与融资决策提供坚实的数据基础。 第二部分：时间价值、风险与回报 本部分是财务决策的基石，聚焦于如何量化和评估资金的时间价值以及伴随的风险。 第四章 资金的时间价值： 详尽阐述复利、现值、终值、年金的计算方法。通过大量的实际案例，展示永续年金和递延年金在债券估值和退休规划中的应用。 第五章 风险与回报的衡量： 深入探讨风险的定义、分类（系统性风险与非系统性风险）。详细介绍标准差、方差、β系数等量化风险指标。着重讲解资本资产定价模型（CAPM）的应用，解释预期收益率是如何根据市场风险和无风险利率确定的。 第六章 证券投资组合管理： 本章将现代投资组合理论（MPT）付诸实践。讲解如何通过有效前沿的构建，实现给定风险水平下的最高预期回报，以及如何评估和管理投资组合的多样化程度。 第三部分：资本结构与融资决策 本部分是企业融资活动的核心，探讨企业如何最优地筹集长期资金。 第七章 资本成本的计算与应用： 详细推导并计算各种融资来源的成本，包括债务成本、优先股成本和普通股成本。重点阐述如何计算加权平均资本成本（WACC），并说明WACC在评估新项目可行性中的关键作用。 第八章 资本结构理论： 系统梳理经典资本结构理论，包括莫迪格里亚尼-米勒（MM）理论的无税、有税情景，以及权衡理论（Trade-off Theory）和信号理论。分析了最优资本结构形成的内在驱动力。 第九章 长期融资工具的选择： 全面比较债券、股票、可转换证券等长期融资工具的特点、优劣势及发行流程。探讨了杠杆租赁和融资租赁在特定财务战略中的应用。 第四部分：投资决策与资本预算 本部分聚焦于企业如何有效地将资金投入到最有前景的长期资产中，这是价值创造的核心环节。 第十章 资本预算基础： 明确资本支出决策的流程、重要性与特点。深入解析现金流的估算方法，区分增量现金流、沉没成本和机会成本的界定。 第十一章 投资评价方法： 详尽介绍净现值法（NPV）、内部收益率法（IRR）、回收期法和盈利指数法。本书强调NPV作为最优决策标准的地位，并探讨了IRR在互斥项目决策中的潜在陷阱。 第十二章 风险项目投资决策： 引入更先进的风险调整技术，包括敏感性分析、情景分析、决策树分析，以及实物期权定价（Real Options Analysis）在评估具有管理柔性项目（如研发项目、扩张选择权）时的应用价值。 第五部分：营运资本管理与现金流优化 本部分关注企业的日常运营效率和短期资金的有效管理，确保企业流动性的充裕与资产周转的效率。 第十三章 营运资本管理概述： 阐述营运资本的重要性，并区分积极和保守的营运资本策略。 第十四章 现金管理与预测： 讨论企业持有现金的动机（交易性、预防性、投机性），介绍摩尔模型、鲍莫尔模型等现金管理模型。重点讲解如何构建精确的现金预算。 第十五章 应收账款与信用政策： 分析信用政策对销售和坏账成本的影响。建立评估信用风险的标准，并探讨动态信用管理与托收策略。 第十六章 存货管理： 详细介绍经济订货批量（EOQ）模型、在途时间风险管理，以及现代供应链环境下对及时制（JIT）存货系统的应用与挑战。 第六部分：公司治理、并购与国际财务管理 本部分将视角提升至公司战略层面和全球化运营，探讨复杂的财务管理议题。 第十七章 公司治理与财务道德： 探讨代理问题（Agency Problem）的产生根源，分析股权结构、董事会独立性对财务决策质量的影响。强调财务报告的透明度和职业道德在维护市场信心中的作用。 第十八章 兼并与收购（M&A）的财务分析： 深入研究并购的动机、估值方法（可比公司分析、现金流折现法），以及兼并后的财务整合挑战。重点分析如何进行交易结构设计以实现协同效应。 第十九章 国际财务管理基础： 探讨跨国经营面临的汇率风险（交易风险、经济风险、折算风险）。分析不同国家的税收差异和资本流动管制对国际投资决策的影响。 第二十章 股利政策与价值传递： 剖析股利分配的理论争论（如税卒论、信号理论）。讲解回购股票作为替代性股利分配方式的财务影响和市场信号。 本书的特色在于理论深度与实务操作的紧密结合。每章末尾均附有“案例分析”和“决策模拟”环节，引导读者运用所学知识解决真实的商业难题。本书适合商学院高年级本科生、研究生，以及渴望提升战略财务决策能力的金融、会计及企业高管人员。
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