前言
“壳资源”(shell re,sources)是资本市场上一种非常重要而独特的资源,许多公司通过对壳资源的有效利用,成功地实现了借壳上市、买壳上市。壳资源并非中国证券市场独有的现象,无论是国外资本市场还是国内资本市场,壳公司都被作为一种有效的资源加以利用。在中国,尽管壳资源产生在一种相对特殊的背景之下,但是,对证券市场上已经出现的许多壳公司以及发生的购并重组问题进行研究,无论对于正在大力推进的国有企业改革,还是对于中国金融与资本市场在21世纪的健康发展,都具有十分重要的意义。
自开始研究金融问题以来,我就对资本市场和公司并购有着浓厚的兴趣。本项目的研究起因于1998年底的一次谈话。那一次,我陪同两位从北京来的经济学家去见李达昌副省长。在谈话中,李副省长提出应该多关注一下上市公司的壳资源问题。他认为,虽然四川的上市公司数量位居全国前列,但是,大量的上市公司效益没有明显的改观,一些公司已经和正在沦为“壳资源”。所以,四川的公司不能仅仅追求上市,还应该努力提高和改善公司的经营状况,同时,要尽快研究如何利用已经形成的壳公司。此后,我便开始收集和整理有关方面的资料,并且申报获得了四川省1999年哲学社会科学基金年度项目。1999年,我利用在英国牛津大学和利物浦大学进行学术交流的机会,参观考察了伦敦证券交易所,得到了大量国外上市公司并购的资料。2000年4~6月期间,我有机会再到香港,又对香港联合交易所进行了调研,从而对香港证券市场上的公司并购情况有了较多的了解。在此基础上,我和课题组的其他同志一起集中进行了3个月的研究,终于完成了现在的这一成果。如果本项研究能够对从事中国证券市场、公司并购研究的理论和实际工作者有所裨益的话,那将是我们最感欣慰的。
应该说,研究工作是非常辛苦的,因为上市公司特别是国内上市公司的资料搜集极为困难,而且许多计量和实证分析过程也是非常繁杂的。在这里,我首先要感谢邹广严副省长,他发表了许多有价值的观点并且为本书作序;其次,要感谢华夏证券公司、海通证券公司、中银港澳证券公司、四川省证券公司及有关上市公司对本项目研究提供的大力支持;最后,还要特别感谢课题组的成员,四川大学经济学院和管理学院的研究生童牧、蒲自力、何奕,是他们辛勘的劳动保证了本项目的顺利完成。本项目在研究过程中,参考了大量国内外已有的相关研究成果,主要的一些参考文献已经在书后进行了标注。在此,谨向有关研究部门、个人和出版机构表示感谢!
由于中国证券市场的发展时间并不是很长,而壳资源的研究又属于一个新的领域,所以,此项研究成果的不足之处在所难免,敬请各位同仁批评指正。
赵昌文
2000年12月
赵昌文,产业经济研究部部长、研究员。男,1964年12月2日出生,甘肃环县人,经济学博士。兼任四川大学商学院教授,博士研究生导师,四川大学金融研究所所长,中国科技金融研究中心主任,科技金融与数理金融四川省重点实验室主任。北京大学、清华大学、浙江大学、西北大学等高校兼职教授。国务院特殊津贴专家;国家哲学社会科学基金项目评审专家,重大项目首席专家;教育部新世纪优秀人才;中国区域科学协会副理事长,中国富布赖特学友会副理事长,中国科技金融促进会高级顾问,中国企业改革与发展研究会高级顾问。四川省学术与技术带头人,四川省有突出贡献的中青年专家,成都市科技顾问团顾问,西部金融中心建设专家组组长。美国经济学会会员、美国金融学会会员,中国留美经济学会会员。《中国金融学》(China Journal of Finance)主编、《Review of Financial Studies International 》学术委员会委员、《公司治理评论》学术委员会委员,Journal of Business、China Economic Review、《经济研究》等国内外著名杂志匿名审稿人。长期从事国有企业、产业经济、科技金融、公司金融、发展经济学等领域的论和政策研究工作。
评分
评分
评分
评分
我从事的是与投资相关的行业,深知在瞬息万变的资本市场中,对“价值”的敏锐洞察是成功的关键。近年来,中国的并购市场风起云涌,“壳资源”作为一个独特的概念,吸引了众多目光。我选择阅读这本书,正是希望能够系统地学习和理解“壳资源”这一现象。我期待本书能够从理论的高度,深入剖析“壳资源”形成的根本原因,包括但不限于监管环境、市场结构、信息不对称以及交易成本等因素。理论的严谨性将为我后续的学习奠定坚实的基础。在案例研究方面,我希望能够看到那些极具代表性的、能够体现不同并购模式和策略的经典案例。我期待能够通过对这些案例的深入解读,理解并购方是如何识别、评估、定价以及最终获取“壳资源”的。更重要的是,我希望书中能够披露一些在并购过程中遇到的挑战和解决方案,例如,如何规避潜在的法律风险,如何进行有效的并购后整合。这本书的价值,对我而言,在于它能够提供一套专业、系统的知识体系,帮助我更深刻地理解中国资本市场的运作逻辑,从而在投资决策中获得更准确的判断和更优的收益。
评分阅读这本书的初衷,很大程度上源于我近期在工作中接触到的一些与企业重组相关的信息,让我对“壳资源”这个概念产生了浓厚的兴趣。我常常会思考,为什么有些公司即使业绩不佳,其“壳”依然具有巨大的价值?这种价值是如何产生的?又该如何被衡量?本书的标题精准地抓住了我的痛点,它承诺将理论与案例相结合,这正是我需要的。我希望书中能够深入剖析“壳资源”背后的经济学原理,例如信息不对称、交易成本、以及公司治理结构等因素是如何共同作用,塑造了壳资源的价值。理论部分,我期待它能提供一个严谨的分析框架,帮助我理解不同类型壳资源的特点和适用场景,比如是纯粹的“空壳”,还是带有一定业务但亟待转型的“僵尸壳”。更为重要的是,我希望书中能够提供一些关于“壳”的定价模型或估值方法,哪怕是初步的、概念性的,也足以启发我的思考。而案例分析部分,我则希望看到不同行业、不同规模的公司是如何利用壳资源进行并购的,其中成功的案例有哪些值得借鉴的经验,失败的案例又踩了哪些坑,这些都是我希望通过本书获得的宝贵洞见。这本书的价值,在我看来,在于它能够将复杂的资本市场运作,通过理论与实践的结合,以一种清晰易懂的方式呈现在读者面前。
评分作为一名金融学的学生,我一直对公司金融和投资银行领域的实践应用充满热情。近年来,中国资本市场的并购活动日益活跃,“壳资源”的概念更是成为了热门话题。我希望通过阅读这本书,能够系统地学习和理解“壳资源”这一特殊的金融现象。理论部分,我期待能够深入探讨“壳资源”的定义、形成机制、价值驱动因素以及相关的金融理论,例如信息经济学、博弈论等在其中的应用。我希望能够构建一个严谨的理论框架来理解这一现象。案例研究部分,我更是寄予厚望。我希望书中能够选取具有代表性的、能够反映不同时期和不同行业特点的“壳资源”并购案例,并进行深入的剖析。这些案例应该能够涵盖识别目标、价值评估、交易谈判、风险控制以及并购后整合等各个环节,并提供一些具体的量化分析和模型应用。本书的价值,对我而言,在于它能够将抽象的金融理论与具体的市场实践相结合,帮助我更深刻地理解中国资本市场的运作规律,为我未来的学习和职业发展打下坚实的基础。
评分我一直对那些能够驱动企业价值提升的“秘密武器”充满好奇。在中国上市公司并购的浪潮中,“壳资源”作为一个独特的概念,引起了我极大的关注。这本书的标题,准确地捕捉了我想要探寻的焦点。我希望能从书中,以一种深入浅出的方式,了解“壳资源”到底是什么,它为何能在资本市场上如此活跃,以及它的价值是如何被创造和实现的。我期待理论部分能够详细解释“壳资源”的形成逻辑,例如,是信息不对称造成的市场无效,还是政策导向下的产物?或者,是公司治理结构不完善的结果?更为重要的是,我希望书中能够选取那些引人入胜、具有代表性的真实案例。我希望能看到,不同的并购方是如何利用“壳资源”来达到他们的战略目的,比如,是规避IPO漫长的审核流程,还是通过注入优质资产实现价值的“变身”?通过对这些案例的深入解读,我希望能学到识别“壳资源”的独特视角,理解其估值方法,并掌握在复杂并购交易中可能遇到的风险与应对策略。这本书,对我来说,是一次对中国资本市场“游戏规则”的深入探索,一次对商业智慧的深度挖掘。
评分我是一个对商业世界运作原理充满好奇的职场人士,尤其对资本运作中的一些“潜规则”和“另辟蹊径”的方式感到着迷。这本书的标题,尤其是“壳资源研究”,立刻抓住了我的眼球。我一直想知道,到底什么是“壳资源”,它和一般的公司资产有什么区别?它为什么会成为并购市场上的一个重要筹码?我希望这本书能够从一个更加学术和严谨的角度,来解释“壳资源”的定义、构成要素以及它的价值来源。理论部分,我期待能够看到关于信息不对称、市场无效性、以及公司治理等理论在“壳资源”现象中的应用。而案例研究部分,我更是翘首以盼。我希望能看到书中能够选取一些经典的、具有代表性的壳资源并购案例,并对这些案例进行深入剖析。例如,案例中并购方是如何识别目标壳公司的?他们又是如何与壳公司原股东进行谈判和交易的?并购完成后,壳资源是如何被注入新的业务,实现价值重估的?这些具体的操作细节,对于我理解资本市场的运作非常有帮助。这本书,对我来说,是一本能够拓展我商业视野、提升我资本运作认知能力的宝贵读物。
评分我一直对中国经济的转型升级以及资本市场的发展动态保持着高度关注。近年来,上市公司并购重组活动日益活跃,其中“壳资源”的概念频繁出现在财经新闻和分析报告中,引起了我极大的兴趣。这本书的出现,恰逢其时。我希望它能系统地梳理“壳资源”在中国市场出现的背景、原因以及演变过程。理论部分,我期待能够深入探讨那些促使“壳资源”产生和增值的宏观经济因素、政策导向以及市场结构特点。例如,中国的监管政策是如何影响壳资源的流动性和价值的?产业升级和结构调整又如何为壳资源并购提供了新的机遇?在案例分析方面,我更希望看到那些具有代表性的、能够反映不同时代背景和市场环境的并购案例。我希望通过这些案例,能够理解不同并购方(如产业资本、金融资本)如何利用壳资源来实现其战略目标,以及在并购过程中所采取的具体策略和面临的挑战。这本书的价值,对我而言,在于它能够提供一个深入洞察中国资本市场特殊现象的视角,帮助我理解那些看似“无形”的价值是如何在真实的商业运作中得以体现和实现的。
评分作为一名长期关注中国经济发展的普通读者,我一直对资本市场中一些看似“神秘”的操作感到好奇。近年来,“壳资源”这个词汇在财经新闻中频繁出现,它似乎代表着一种特殊的价值,但具体是什么,我却一知半解。这本书的出现,正好满足了我对这一领域深入了解的渴望。我希望这本书能够以一种通俗易懂的方式,为我解释“壳资源”到底是什么,它为何在中国的资本市场上如此重要,以及它的形成和演变过程。在理论层面,我期待它能讲解一些关于并购的基本原理,以及“壳资源”在中国市场特有的逻辑。更重要的是,我希望能看到书中能够选取一些生动、有趣的真实案例,通过这些案例来展示“壳资源”是如何被利用的。比如,某个业绩不佳的公司,是如何通过卖壳,让原有股东获得巨额回报的?又比如,某个新兴产业的公司,是如何通过并购上市公司“壳”,实现快速上市的?这些具体的故事情节,将比枯燥的理论更让我印象深刻,也更容易让我理解“壳资源”在实际商业世界中的运作方式。这本书,对我这样一个渴望了解中国资本市场“内幕”的读者来说,无疑是一份极具吸引力的“揭秘”指南。
评分一直以来,我对那些能够“化腐朽为神奇”的商业案例充满兴趣。在中国上市公司并购的大潮中,“壳资源”无疑扮演着一个非常特殊的角色。这本书的标题,直接击中了我的好奇心。我希望能从书中了解到,为什么一个看似“空壳”的公司,会具有如此大的吸引力?它的价值究竟体现在哪里?我希望书中在理论部分,能够详细阐述“壳资源”的经济学解释,比如,它是否与信息不对称、交易成本、或者市场信号理论有关?又或者,它与中国特殊的市场环境和监管政策有何关联?更为重要的是,我期待书中能够通过精选的案例,将这些理论具象化。我希望能看到,不同类型的“壳资源”是如何被不同的买家所利用,来实现不同的战略目标。例如,是用来规避IPO排队,还是用来进行产业整合,亦或是用来实现资产的腾挪?通过对案例的深入分析,我希望能学到识别优质“壳”的方法,理解定价逻辑,以及并购过程中可能存在的风险和应对策略。这本书,对我来说,不仅是一本知识的来源,更是一本能够启发我思考商业本质的“工具书”。
评分我是一名财经行业的从业者,对中国资本市场的动态变化有着敏锐的嗅觉。近年来,上市公司并购重组已成为常态,而“壳资源”更是其中一个绕不开的热门话题。这本书的出现,无疑为我们提供了一个深入研究这一领域的绝佳机会。我期待本书能够系统性地梳理“壳资源”的理论基础,例如,从经济学、金融学、管理学等多个学科角度,去解析“壳资源”的内涵、价值判断以及影响因素。理论的深度和广度,将直接决定我对这一复杂现象的理解程度。而案例研究部分,我更是寄予厚望。我希望书中能够选取不同时期、不同类型的“壳资源”并购案例,并进行详尽的剖析。这些案例应该能够涵盖识别、评估、谈判、交易、以及整合等各个环节,并重点阐述在实际操作中遇到的难点和解决方案。例如,对于被低估的“壳”,如何进行精准评估?对于并购中的潜在风险,又该如何规避?本书的价值,在于它能够为我们提供一套系统性的理论框架和丰富的实战经验,帮助我们更深刻地理解中国资本市场独特的“壳资源”现象,从而在未来的工作中做出更明智的决策。
评分这本书的封面设计,第一眼望去就散发出一种沉稳而专业的学术气息。封面上“壳资源研究”几个字,带着一种隐秘的吸引力,仿佛揭示了中国资本市场中一个不为人知的角落。而“中国上市公司并购理论与案例”的副标题,则直接点明了本书的主题,勾起了我对这一领域深入了解的强烈欲望。我一直对上市公司并购这一话题充满好奇,尤其是在中国这样一个经济发展迅猛、市场变化莫测的国度,壳资源并购更是充满了戏剧性和研究价值。书中理论与实践相结合的写法,预示着我不仅能从宏观层面理解并购的内在逻辑和驱动因素,更能通过具体的案例分析,感受真实的市场脉搏。我期待着书中能够详细阐述“壳资源”到底是什么,它为何会成为并购市场上的一个重要概念,以及它的形成和演变过程。同时,理论部分我希望能看到关于并购动机、并购模式、并购风险以及并购后整合等经典理论在中国市场的独特解读,而不是简单地照搬西方理论。更重要的是,我希望能通过案例分析,学习到如何识别有价值的壳资源,如何评估并购的潜在回报,以及在实际操作中会遇到哪些挑战和陷阱。这本书,对我这个对中国资本市场充满求知欲的普通读者来说,无疑是一扇通往深入理解并购世界的大门,我迫不及待地想翻开它,探索其中的奥秘。
评分学术研究
评分学术研究
评分学术研究
评分学术研究
评分学术研究
本站所有内容均为互联网搜索引擎提供的公开搜索信息,本站不存储任何数据与内容,任何内容与数据均与本站无关,如有需要请联系相关搜索引擎包括但不限于百度,google,bing,sogou 等
© 2026 book.quotespace.org All Rights Reserved. 小美书屋 版权所有