Debating China's Exchange Rate Policy

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出版者:Peterson Institute
作者:Morris Goldstein
出品人:
页数:399
译者:
出版时间:2008-4-11
价格:USD 28.95
装帧:Paperback
isbn号码:9780881324150
丛书系列:
图书标签:
  • 經濟
  • 中国汇率政策
  • 汇率制度
  • 国际金融
  • 经济政策
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  • 中国经济
  • 金融市场
  • 货币政策
  • 国际贸易
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具体描述

好的,这是一份关于《全球金融市场的结构性变迁与监管重塑:后金融危机时代的演进》的详细图书简介。 --- 《全球金融市场的结构性变迁与监管重塑:后金融危机时代的演进》 导言:范式的转移与系统性风险的常态化 自2008年全球金融危机爆发以来,国际金融体系经历了深刻的结构性重塑。这场危机暴露了传统金融监管框架的固有缺陷,特别是对于影子银行、跨境资本流动以及系统重要性金融机构(SIFIs)监管的滞后。本书旨在深入剖析这场危机所催生的全球金融市场运作逻辑的根本性转变,并详细梳理监管机构为增强韧性、防范系统性风险所采取的复杂且多层次的改革措施。我们不再仅仅审视危机本身,而是聚焦于危机之后,全球金融版图如何在“巴塞尔协议III”、多德-弗兰克法案、欧洲银行业联盟等一系列宏大叙事中,被重新塑形的过程。 第一部分:金融市场微观结构的重构与挑战 第一章:场外衍生品市场的透明化努力与“中介化”的悖论 金融危机前,场外衍生品(OTC derivatives)市场以其不透明和去中心化的特点,成为系统性风险的温床。本章详细探讨了全球监管机构如何通过推行中央清算(Mandatory Clearing)、交易报告(Transaction Reporting)以及建立交易信息机构(Trade Repositories)来试图解决“黑箱”问题。我们将分析清算所(CCPs)作为新的中心化枢纽所带来的潜在集中风险,以及保证金制度改革(Margin Requirements)对交易成本和市场流动性的实际影响。重点在于,尽管透明度有所提高,但新的中介机构的集中度是否孕育了“大而不能倒”的新形态系统性风险。 第二章:影子银行的演进与监管套利的新领域 “影子银行”的概念在危机后被重新定义和聚焦。本书不再局限于传统的货币市场基金和特殊目的载体(SPVs),而是将研究范围扩展到受监管套利驱动的新兴非银行金融中介活动,包括私募股权基金的杠杆化操作、金融科技(FinTech)驱动的P2P借贷平台以及REITs的扩张。我们追踪了美国证券交易委员会(SEC)和金融稳定委员会(FSB)对特定部门的关注点转移,并评估了针对货币市场基金流动性风险和回购协议(Repo Market)担保品要求的改革效果。本章论证,监管的真空地带正在不断向那些具有银行相似功能但逃避银行监管的实体迁移。 第三章:高频交易(HFT)的深化与市场效率的辩论 随着技术进步,高频交易在股票、外汇和固定收益市场的主导地位日益巩固。本章细致考察了算法交易对市场微观结构的影响,包括买卖价差的收窄、订单簿的深度变化,以及在极端市场条件下(如“闪电崩盘”)可能引发的波动性放大效应。我们对比了美国(SEC的“熔断机制”改革)和欧洲(MiFID II)在应对HFT带来的市场行为和监管挑战上的不同路径,特别是对“做市商义务”和“信息延迟”的监管考量。 第二部分:宏观审慎监管框架的建立与实践 第四章:巴塞尔资本标准的革命:从风险加权到杠杆比率的回归 巴塞尔协议III是危机后全球银行业监管的基石。本章深入剖析了新资本要求(如更高的普通股一级资本比率、资本留存缓冲和逆周期资本缓冲)的制定逻辑及其对银行资产负债表的约束。我们特别关注了流动性覆盖率(LCR)和净稳定资金比例(NSFR)这两个关键指标,探讨它们如何迫使银行重塑短期融资结构和资产久期匹配。此外,本书对“杠杆率”作为辅助监管工具的回归进行了批判性分析,审视其在不同经济周期下的有效性。 第五章:系统重要性金融机构(SIFIs)的“可处置性”工程 系统重要性机构的“大而不能倒”问题是危机爆发的核心病灶。本章详细介绍了全球监管层为解决此问题所做的努力,特别是“可处置性”(Resolvability)框架的构建。我们分析了“丧钟”(Living Wills)或“复苏计划”的实际操作难度,以及“总损失吸收能力”(TLAC)要求的推出如何将损失吸收的责任从纳税人转移至机构的债权人。案例研究集中在美国和欧盟如何设计和测试跨境清算机制,以应对一家跨国大银行的破产情景。 第六章:货币政策与审慎政策的交汇点:宏观审慎工具箱的部署 危机后,宏观经济稳定不再仅仅依赖于中央银行的利率工具。本章探讨了宏观审慎政策(Macroprudential Policy)作为“第二支柱”的崛起。我们系统梳理了逆周期资本缓冲、贷款价值比(LTV)限制和债务收入比(DTI)限制等工具在不同国家(如加拿大、韩国、爱尔兰)应对信贷泡沫和房地产市场过热的应用实践。关键讨论在于,如何协调货币政策的目标与审慎政策的目标,避免政策冲突,并确定最佳的政策触发机制。 第三部分:跨境监管的碎片化与地缘政治的张力 第七章:跨境监管协调的困境与“一国多策”的挑战 尽管FSB等国际组织致力于协调监管标准,但全球金融监管仍然表现出显著的“碎片化”特征。本章聚焦于核心监管规则(如衍生品清算、会计准则)在不同司法管辖区实施上的差异和冲突。我们分析了美国对“系统重要性”的定义与欧盟标准的差异,以及这种差异如何引发了监管套利和全球业务安排的复杂性。重点分析了“等效性”(Equivalence)和“合作协议”在跨境监管合作中的脆弱性。 第八章:主权债务危机对欧洲银行业的压力测试 欧洲主权债务危机揭示了银行与主权风险之间危险的“反馈循环”。本章详细剖析了欧洲银行业管理局(EBA)和欧洲央行(ECB)进行的压力测试的演变,以及其在识别银行业资本缺口、推动银行业整合方面的作用。我们评估了欧洲银行业联盟(Banking Union)的建立,特别是单一监管机制(SSM)和单一处置机制(SRM)的初步运行成效,并指出其在处理横跨欧元区边界的跨境风险时的制度性局限。 结论:不稳定的新常态与未来的监管前沿 本书总结道,后金融危机时代的全球金融市场在韧性上得到了显著提升,系统性崩溃的概率有所降低,但同时也付出了流动性成本上升和金融活动效率下降的代价。未来的监管前沿将集中在如何有效监管去中心化金融(DeFi)、应对气候变化带来的金融风险(绿色金融监管),以及如何平衡国家金融安全(资本管制)与全球金融一体化之间的紧张关系。金融稳定不再是一个静态的目标,而是一个需要持续动态适应和不断重塑监管工具的“不稳定的新常态”。 ---

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目录信息

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《Debating China's Exchange Rate Policy》这个书名让我联想到了一场充满智慧火花的思想碰撞,而我正是渴望成为这场讨论的参与者,哪怕只是作为一名安静的观察者。一直以来,我对中国经济的崛起及其在全球经济体系中所扮演的角色都充满了好奇,而汇率政策无疑是其中最核心、最受关注的环节之一。我非常想知道,作者是如何将这个涉及经济学、政治学、国际关系学等多个学科的复杂议题,梳理得条理清晰,并且引人入胜。书中是否会深入探讨那些支持人民币国际化的声音,以及他们认为汇率政策在这其中应该扮演怎样的角色?例如,如何才能构建一个既稳定又具有国际竞争力的汇率体系,以支持人民币在跨境贸易和投资中的广泛使用?我同样好奇那些对中国汇率政策持批评态度的观点,他们究竟是基于何种理由?是担心中国的贸易顺差过大,还是担忧其汇率政策可能扭曲全球资本的流向?我期待书中能够提供对这些批评的回应和反驳,或者至少是基于事实的分析,而不是简单的标签化。书中是否会深入分析中国在管理汇率过程中所面临的国内挑战,例如金融市场的开放程度、资本账户的管理以及国内通货膨胀的压力?同时,我也非常关注书中对国际社会如何看待和评价中国汇率政策的论述,例如美国、欧盟等主要经济体,他们的诉求和立场又是怎样的?这本书能否为我提供一个更全面、更深入的视角,让我理解中国汇率政策不仅仅是关于经济数字的调整,更是关乎国家主权、国际责任以及全球经济秩序构建的复杂博弈?我希望能从书中获得启发,从而更深刻地理解中国在全球经济舞台上所面临的机遇与挑战。

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《Debating China's Exchange Rate Policy》这个书名让我立即产生了强烈的阅读冲动,因为它触及了一个在全球经济格局中至关重要且充满争议的话题。在我看来,汇率不仅仅是货币之间的价值转换,它更是国家经济实力的体现,是参与全球贸易竞争的战略武器,也是影响国际资本流动的关键枢纽。我迫切希望通过这本书,能够深入理解中国在制定和执行其汇率政策时,所面临的复杂决策过程以及其背后的深层逻辑。书中是否会详细阐述那些支持人民币进一步市场化、追求更自由浮动的声音,他们认为这会对中国经济的长期健康发展、资源配置效率以及金融市场的深化带来怎样的积极影响?同时,我又非常想了解,那些主张保持人民币汇率相对稳定的观点,他们所担忧的风险又是什么?例如,是否会担心过快的汇率调整导致国内产业的竞争力下降,或者引发大规模的资本外逃?我期待书中能够提供对这些不同观点的深入分析,并且能够用翔实的证据和严谨的论证来支撑,而不是停留在简单的宏观叙事。此外,我也非常关注书中如何评价中国汇率政策的国际影响,例如它对全球贸易平衡、美元在全球货币体系中的地位,以及对其他新兴经济体货币政策可能产生的联动效应。我希望这本书能够让我更清晰地看到,中国汇率政策的制定,是一个融合了国内经济目标、国际政治考量以及市场规律的复杂过程,并从中获得深刻的启发。

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读到《Debating China's Exchange Rate Policy》这个书名,我的脑海中立刻浮现出一幅宏大的经济图景,其中包含了国家战略、市场力量以及无数的参与者。我深信,汇率不仅仅是数字的跳动,它更是国家经济实力的体现,是参与全球贸易竞争的利器,也是影响国际资本流动的关键变量。因此,我非常渴望通过这本书,能够深入了解中国在制定和调整其汇率政策时所考虑的方方面面。这本书是否会详细阐述中国人民银行在平衡国内经济发展目标(如稳定就业、控制通胀)与国际经济责任(如维护全球金融稳定、促进公平贸易)时所面临的权衡和挑战?我尤其想知道,作者是如何分析那些旨在推动人民币汇率市场化和自由化的观点,他们认为这会对中国经济结构转型、提高资源配置效率产生怎样的积极影响?反之,那些主张审慎或渐进式改革的论调,他们担忧的潜在风险又是什么?例如,是否会担心过快的汇率调整导致国内金融市场剧烈波动,或者对中国制造业的出口竞争力造成冲击?书中是否会提供具体的历史案例,来佐证不同的汇率政策选择所带来的实际效果?例如,在某些特定时期,人民币汇率的升值或贬值是如何影响中国的进出口贸易额、外商直接投资以及国内居民的消费能力的?此外,我也非常期待书中能够深入分析中国汇率政策对其他国家经济的影响,特别是对那些与中国贸易关系密切的国家,以及对全球大宗商品价格的潜在传导效应。总而言之,我希望这本书能够让我看到一个清晰的脉络,理解中国汇率政策制定背后的逻辑,以及它在塑造全球经济格局中所扮演的关键角色。

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《Debating China's Exchange Rate Policy》这个标题无疑触及了我对国际经济议题最深层次的好奇心。我一直认为,汇率的变动绝非仅仅是技术层面的数字游戏,它更像是一种经济的宣言,是国家实力的象征,更是地缘政治较量的潜在工具。在我看来,中国作为一个全球经济的巨擘,其汇率政策的选择,每一次的微调或剧变,都可能在全球范围内引发一系列连锁反应。我非常想知道,这本书是否会深入剖析支持人民币汇率自由浮动的论点,他们认为这种“市场化”的路径对中国经济的长期健康发展和金融市场的深化具有怎样的促进作用?而那些倾向于维持一定程度国家干预,以实现汇率相对稳定的观点,他们所基于的理由又是什么?是否是为了保护国内脆弱的产业,还是为了应对外部经济环境的不确定性?书中是否会细致地描绘中国人民银行在管理汇率过程中所使用的具体工具和策略,例如公开市场操作、存款准备金率调整,甚至是窗口指导等?我尤其关注书中对中国汇率政策可能带来的国际影响的分析。例如,它如何影响美元在全球储备货币体系中的地位?它又如何对其他新兴市场经济体的货币构成竞争或挑战?我期待这本书能够提供一些具体的、有说服力的证据和分析,帮助我理解中国汇率政策的“争论”究竟是如何展开的,以及这些争论的背后所代表的经济逻辑和政治考量。总而言之,我希望这本书能让我窥见一个更加真实、更加复杂的中国汇率政策的世界,从而形成一个更成熟、更深刻的认知。

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这本书的标题《Debating China's Exchange Rate Policy》本身就点燃了我极大的兴趣,因为它触及了一个在全球经济和国际关系中都极为敏感且复杂的核心议题。在我个人的认知中,汇率绝不仅仅是两个国家货币价值的简单对比,它更像是一个国家经济健康状况的晴雨表,是贸易平衡的杠杆,是资本流动的指挥棒,更是地缘政治博弈的暗线。中国作为世界第二大经济体,其汇率政策的每一次调整,都可能在全球范围内掀起涟漪,影响无数国家和企业的决策,甚至可能触及国际金融体系的稳定性。因此,我迫切希望通过这本书,能够深入理解“中国汇率政策”背后那些错综复杂的因素,例如,政府在其中扮演的角色,国内经济发展的目标,以及面对的国际压力。我非常好奇作者将如何剖析那些支持和反对中国现有汇率政策的各种论点,是基于自由市场的理论,还是出于保护主义的考量?书中是否会详细阐述中国人民银行在管理汇率过程中所使用的工具和策略?例如,是倾向于通过市场力量来决定汇率,还是会进行更直接的干预?此外,作者是如何评价这些政策对中国自身经济结构调整、产业升级以及长期可持续发展的影响?我期待书中能提供一些具体的案例研究,说明汇率变动如何具体地影响中国的出口行业,内需的增长,以及外国直接投资的流入。同时,我也关注书中是否会对中国汇率政策的国际影响进行深入分析,比如它对美元的地位,对其他新兴经济体货币的竞争,以及对全球贸易格局的重塑。总而言之,我希望这本书能够提供一个全面、深入且多角度的视角,让我能够形成一个更成熟、更清晰的关于中国汇率政策的理解,而非仅仅停留在媒体报道的表面信息。

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《Debating China's Exchange Rate Policy》这个标题就足以点燃我深入探究的欲望,因为它触及了一个全球瞩目、影响深远的核心经济议题。在我看来,汇率绝非只是两个国家货币价值的简单数字比对,它更像是国家经济战略的晴雨表,是参与国际贸易竞争的利器,也是影响全球资本流动的指挥棒。我非常期待这本书能为我揭示中国在制定其汇率政策时,是如何在多种复杂的国内和国际因素之间进行权衡和博弈的。书中是否会深入分析那些主张人民币应更加自由浮动的观点,他们认为这将如何促进中国国内金融市场的开放和完善,以及如何提高中国在全球经济中的话语权?反之,那些倾向于维持一定程度汇率稳定性的论调,他们所担忧的风险又是什么?是否是为了避免国内产业受到冲击,还是为了应对国际金融市场的动荡?我特别希望书中能够详细梳理不同学术流派和国家政府在这一问题上的立场和论据,比如美国和欧盟等主要经济体,他们对中国汇率政策的诉求和批评又体现在哪些方面?这本书能否为我提供一些具体的历史案例,通过回顾过往人民币汇率调整的关键节点,来分析这些政策选择对中国经济发展、贸易平衡以及国际收支产生的具体影响?我期待这本书能够提供一个多维度、深层次的视角,让我能够清晰地理解中国汇率政策的复杂性,以及它在中国经济崛起和全球经济体系演变中所扮演的关键角色。

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《Debating China's Exchange Rate Policy》这个标题本身就充满了吸引力,因为它触及了我对中国经济全球化进程最深刻的疑问之一。在我看来,汇率绝不仅仅是两个国家货币价值的简单交换比例,它更是国家经济战略的核心组成部分,是参与全球贸易竞争的利器,也是影响全球资本流动的关键变量。我非常期待这本书能为我揭示,中国在调整和管理其汇率政策时,是如何在多种复杂的因素之间进行权衡和取舍的。书中是否会详细阐述那些呼吁人民币更加市场化、实现自由浮动的观点,他们认为这将如何促进中国国内金融市场的健康发展,如何提升中国在全球经济体系中的地位?反之,那些主张保持人民币汇率相对稳定的声音,他们所基于的理由又是什么?是出于对国内产业的保护,还是为了应对国际金融市场的不确定性?我尤其好奇书中是否会深入分析中国人民银行在管理汇率过程中所采取的具体策略和工具,例如公开市场操作、存款准备金率调整,以及外汇市场的干预措施等。此外,我也非常关注书中对中国汇率政策所带来的国际影响的分析,例如它对全球贸易格局,对美元的国际地位,以及对其他新兴经济体货币可能产生的连锁反应。我希望这本书能够提供一个全面、深入且多角度的视角,让我能够更清晰地理解中国汇率政策的制定逻辑,以及这场“争论”所代表的复杂经济和政治考量。

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《Debating China's Exchange Rate Policy》这个书名就像一把钥匙,为我打开了一扇通往理解中国经济全球化进程核心议题的大门。在我看来,汇率是连接一个国家内部经济与外部世界的重要桥梁,它的波动不仅影响着进出口贸易的成本与收益,更深刻地影响着资本的流向、国内产业的竞争力以及国际货币体系的稳定性。我非常期待这本书能够深入剖析这场关于中国汇率政策的“争论”是如何展开的,以及争论的双方各自的立场和核心论据是什么。例如,那些主张中国应该允许人民币更自由、更快速地升值或贬值的观点,他们认为这将如何促进中国经济的结构性改革,如何提升中国的国际经济影响力?而那些倾向于保持人民币汇率相对稳定的论调,他们又担忧哪些潜在的风险?是否是害怕市场波动带来的不确定性,或者希望通过汇率的稳定来吸引更多的外国投资?我尤其想知道,书中是否会深入探讨中国政府在管理汇率过程中所面临的国内和国际压力,比如如何平衡稳定就业、控制通胀等国内经济目标,同时又要应对国际社会关于贸易不平衡的指责和要求?书中是否会提供一些具有说服力的量化分析,来评估不同汇率政策选择对中国经济增长、就业以及居民收入的影响?我希望这本书能够让我看到,中国汇率政策的制定,是一个集经济理性、政治考量和国际博弈于一体的复杂过程,从而获得一个更为深刻的认知。

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我迫切地想要一探究竟《Debating China's Exchange Rate Policy》究竟为我们揭示了哪些关于中国汇率策略的深层讨论,因为在我看来,这个话题的复杂性远远超出了大众媒体所能涵盖的范畴。在我接触到的信息中,关于人民币汇率的讨论,往往充斥着宏观经济术语和政治性言论,很难让我把握其核心的逻辑和实际的运作机制。我非常希望这本书能够提供一个相对平衡且客观的分析框架,帮助我理解“争论”的双方究竟持有什么样的立场,他们的论据又有多么坚实。例如,那些主张中国应该让人民币更自由浮动的论调,其背后的经济学原理是什么?他们认为这会如何促进中国国内的金融市场发展?又会如何改善中国的国际贸易条件?反之,那些倾向于维持人民币相对稳定的观点,他们所担忧的风险又是什么?是担心资本外逃,还是担心国内产业在突然的升值压力下难以适应?我非常期待书中能够详细梳理不同学派的经济学家,以及来自不同国家和地区的政策制定者,他们在这场争论中所扮演的角色和提出的关键观点。书中是否会深入探讨历史上的关键时刻,比如2005年人民币汇率形成机制改革,以及其后来的发展演变,这些历史事件对今天的争论又有着怎样的启示?更重要的是,我希望这本书能够提供一些量化的分析,用数据和模型来支撑其论点,而非仅仅停留在定性的描述。比如,是否会尝试量化人民币汇率波动对中国GDP增长、就业率以及通货膨胀的影响?以及,如何评估中国政府在管理汇率过程中所面临的国内和国际约束?总而言之,我希望能在这本书中找到一个清晰的路线图,让我能够沿着这条线索,理解中国汇率政策的演变轨迹,以及这场争论的深远意义。

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《Debating China's Exchange Rate Policy》这个书名本身就预示着一场关于中国经济核心问题的深度探讨,而我正是带着极大的求知欲来翻开这本书的。在我个人的理解中,汇率的设定和管理,绝非仅仅是简单的数字调整,它更是关乎一个国家经济发展战略、国际竞争力以及在全球经济体系中地位的关键决策。我非常想知道,这本书是如何将“争论”这一概念贯穿始终,去呈现不同利益相关者,包括中国政府、学术界、国际组织以及其他国家政府,他们对中国汇率政策所持有的不同观点和主张。书中是否会详细阐述那些支持人民币汇率更自由浮动的论调,他们认为这种市场化的改革将如何促进中国经济的转型升级,提高金融市场的效率,并最终增强人民币的国际地位?反之,那些主张审慎或渐进式调整的观点,他们所顾虑的风险又是什么?是否是担心国内脆弱的产业在突然的汇率冲击下难以适应,或者害怕资本账户过快开放带来的金融不稳定?我期待书中能够提供具体的案例分析,通过历史上的某些关键时期,例如人民币汇率形成机制的改革,来展示不同的政策选择是如何影响中国的出口、内需以及就业的。同时,我也非常关注书中对中国汇率政策对全球经济可能产生的溢出效应的分析,例如它如何影响全球贸易格局,以及它与其他主要经济体货币之间的互动关系。我希望能从这本书中获得一个更全面、更深入的视角,理解中国汇率政策的制定逻辑,以及这场“争论”的深远意义。

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10W,研究读物:其实,要读透,除了这本书,后面还有很多paper可以仔细看的。

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