具体描述
企业金融导论：风险、价值与决策的基石 （本书并非《An Introduction to Corporate Finance》） 导论：企业金融的现代视角 本书旨在为读者提供一个全面、深入且实用的企业金融理论与实践框架。在全球化和技术变革日益加速的今天，企业面临的挑战与机遇前所未有。有效的财务决策不再仅仅是会计层面的记录与合规，而是驱动企业长期价值创造的核心战略引擎。我们着眼于当代企业如何管理资本结构、评估投资机会、应对市场风险，并最终实现股东价值最大化这一核心目标。 本书的结构设计旨在平衡理论的严谨性与实践操作的指导性。我们从基础概念入手，逐步深入到复杂的金融工程和估值模型，确保读者能够建立起一个连贯的知识体系。 --- 第一部分：企业金融的基础与环境 第一章：企业金融学的核心概念与职能 本章首先界定企业金融学的范畴，将其置于更广阔的经济学和管理学背景之下。我们将探讨企业的法律结构——从独资企业、合伙制到股份公司——及其对融资和税务的影响。核心在于理解企业的首要目标：增加企业所有者（股东）的财富。我们将详细分析财务经理的主要决策领域：投资决策（资本预算）、融资决策（资本结构）和股利分配决策。此外，本章将介绍金融市场与金融机构在支持企业活动中的关键作用，包括一级市场与二级市场的功能。 第二章：价值时间观念与风险评估基础 时间价值是金融学的灵魂。本章将系统介绍复利、现值（PV）、终值（FV）的计算方法，以及永续年金和增长年金的特定应用。在此基础上，我们将深入探讨风险与收益的权衡。风险的量化工具——方差、标准差和Beta系数——将被详细阐述。我们引入期望报酬率的概念，并为后续的资产定价模型做铺垫。理解风险如何影响资金成本是做出理性投资决策的前提。 第三章：金融资产与报酬率 本章侧重于理解金融市场中资产的定价机制。我们将探讨债券和股票的特性、定价公式及其收益率的构成。对于债券，重点分析票息、到期日、久期（Duration）与凸性（Convexity）如何影响其价格波动对利率变化的敏感性。对于股票，我们区分了各种估值模型的基础，如戈登增长模型（Gordon Growth Model）的原理。本章强调，市场效率假说（Efficient Market Hypothesis, EMH）的三个层次如何影响信息在资产定价中的体现。 --- 第二部分：投资决策与资本预算 第四章：投资决策的现金流分析 资本预算是企业价值创造的关键环节。本章的首要任务是准确识别和估计相关现金流。我们将区分增量现金流、沉没成本、机会成本和税收影响。重点讨论如何处理折旧与税盾，以及营运资本的变动如何影响项目的净现金流。准确的现金流预测是后续所有评估技术的基础。 第五章：资本预算的评估方法 本章详细介绍了评估长期投资项目的标准技术。净现值法（NPV）被确立为首选标准，并解释了其内在的逻辑优越性。同时，我们也会分析内部收益率法（IRR）及其在存在非传统现金流时可能出现的矛盾问题（如多个IRR）。此外，回收期法（Payback Period）和修正内部收益率（MIRR）作为辅助工具，也将进行深入的比较和应用场景的界定。 第六章：风险调整后的资本预算 现实中的投资项目充满不确定性。本章聚焦于如何将风险纳入资本预算决策。我们将探讨敏感性分析（Sensitivity Analysis）和情景分析（Scenario Analysis）在识别关键变量上的作用。更进一步，我们将介绍模拟法（Simulation），特别是蒙特卡洛模拟，以生成项目回报率的概率分布。本章旨在指导决策者超越简单的点估计，进行基于概率的决策。 --- 第三部分：融资决策与资本结构 第七章：债务与股权融资工具 本部分转向企业的“从哪里获取资金”的问题。本章详细介绍了主要的融资工具：普通股、优先股、长期借款和短期票据。对于债务工具，我们将分析杠杆的优势与劣势，包括税盾效应（Tax Shield）和财务困境成本（Cost of Financial Distress）。对于股权，我们将讨论不同发行方式（如IPO、增发）的程序和市场含义。 第八章：资本成本的衡量与应用 资本成本是衡量企业为获取和使用资金所需付出的代价。本章的核心是计算加权平均资本成本（WACC）。我们将分别推导债务的税后成本、优先股的成本以及普通股权（使用CAPM或增长模型）的成本。随后，我们讨论WACC在企业投资决策中的实际应用，并探讨调整（或“踢出”）特定项目资本成本的复杂性，例如不同风险等级项目的调整。 第九章：最优资本结构理论 资本结构理论是企业金融学的核心争论点。本章从莫迪格里亚尼-米勒（MM）定理（在无税、有税和存在财务困境成本的情况下）的经典论述开始。我们将深入分析权衡理论（Trade-off Theory）和信号理论（Signaling Theory）如何解释企业杠杆决策。此外，代理成本（Agency Costs）和信息不对称性在资本结构选择中的作用也将被详尽分析。 --- 第四部分：公司治理、股利与并购 第十章：股利政策与企业价值 本章探讨企业应将多少利润用于再投资，多少分配给股东。我们将对比剩余股利政策、恒定支付率政策和低正常股利加特别股利政策的优劣。MM定理在股利决策中的立场（股利无关论）与实际市场反应之间的差异将被仔细剖析，特别是“股利信号效应”的含义。本章还将分析股票回购作为替代股利分配方式的税务和市场含义。 第十一章：衍生工具与风险管理 在现代金融市场中，风险管理至关重要。本章介绍企业如何使用衍生工具对冲汇率风险、利率风险和商品价格风险。我们将聚焦于远期合约、期货合约、互换合约（Swaps）和期权合约的基本结构和对冲策略。关键在于理解衍生工具的风险暴露和潜在的道德风险。 第十二章：公司治理与利益冲突 本章从更宏观的治理角度审视企业决策。我们将分析所有者（股东）与管理者之间的代理问题。讨论各种治理机制，包括董事会的结构和职能、高管薪酬激励设计（如期权与限制性股票）如何实现激励相容。同时，也将分析主要的利益相关者理论及其在企业战略中的考量。 第十三章：兼并、收购与公司重组 本章探讨公司增长的非有机途径——兼并与收购（M&A）。我们将分析并购的动机（如协同效应、税收利益、市场力量），并详细介绍收购的估值过程（如何使用贴现现金流和相对估值法来确定收购价格）。此外，本章还将涵盖防御性策略（如毒丸计划）以及公司重组（如剥离、分拆）对价值创造的潜在贡献。 --- 结论：企业金融的未来展望 本书的收尾部分将总结企业金融决策的动态性。未来的企业管理者必须具备快速适应监管变化、利用金融科技（FinTech）进行更精细化风险建模的能力。企业金融的最终目标，即在考虑所有风险和约束的情况下，做出最大化长期经济价值的决策，将始终是驱动一切分析的核心。本书提供的工具箱，旨在帮助读者成为能够驾驭复杂金融环境、实现可持续增长的决策者。
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这辈子终于不用再见到它了！！（书里的小错误还真是多到令人发指...习题答案更甚 =_=）
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