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杰克D.施瓦格
机械工业出版社
林静容
2018-2
0
69
9787111589716
图书标签:
投资
金融
经济学
市场经济
对冲基金
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经济
商业
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发表于2024-11-21
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图书描述
给我挚爱的孩子们以及我们共渡的美好时光:
献给丹尼尔以及我们的缅因漂流时光(不过下次最好不要让我再进急诊室了);
献给扎克里以及我们的哥斯达黎加雨林、火山口路游,以及螃蟹大游行时光;
献给萨曼莎以及群山和某个特别周末的卢加诺餐厅;
这些时光让我不禁微笑,我希望也能让你们会心一笑。
给我的爱妻,乔·安,为那些美妙的时光:
5 000 BTUx2(应该是暖气坏了吧),身无分文的蜜月,大雪纷飞的感恩节的博尔顿,米勒瓦斯卡和莫宏克山,墨西哥的火山,梅特尔峰,在新斯科舍和爱德华王子岛驾车飞驰,在盖斯勒度假,断崖之行,大印度之旅,冬天的黄石公园,长角湾,还有那家Net Result餐馆。
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著者简介
图书目录
推荐序
前言
第一部分 市场、收益与风险
第1章 专家建议 / 2
喜剧频道大战CNBC
精灵指数
财经通讯
投资见解
第2章 无效市场假设 / 14
有效市场假说与实证研究结果
价格未必总是对的
市场坍塌:有何信息支持?
基本面的变化与股价变化之间的断裂
价格变化决定了金融新闻
运好还是技高?文艺复兴大奖章基金的辉煌纪录
有效市场假说的错误前提:以棋局为喻
有些投资者甚至并没有想要赢
缺了哪一块
瞎猫碰到死耗子:为何市场如此难以战胜
对有效市场假说的谬误进行诊断
为何有效市场假说注定要被经济学理论所抛弃
投资见解
第3章 历史回报的残暴统治 / 58
标普指数在市场见顶或见底后的表现
高回报和低回报年份对长线投资的含义
选择最好的板块有用吗
对冲基金:最高历史回报策略的相对业绩
为何选择业绩最优的板块或策略类型会跑输那么多
等等!我们是不是想说明……
投资见解
第4章 风险计量指标 / 90
错误计量不如不计量
风险计量指标:波动性
问题在哪里
隐含风险
如何评估隐含风险
我们容易混淆波动性和风险
风险价值(VaR)指标存在的问题
资产风险:为何其外表极具欺骗性?价格重要吗?
投资见解
第5章 波动性:不仅是风险——以杠杆ETF为例 / 115
杠杆ETF:所得非所愿
投资见解
第6章 历史业绩陷阱 / 125
潜在风险
数据相关性陷阱
过高的收益率可能反而是坏事
无可比性
过长的历史业绩往往失去意义
投资见解
第7章 回测数据,天使还是恶魔? / 135
投资见解
第8章 如何评价历史业绩 / 138
仅仅看收益率是没有意义的
风险调整后的收益指标
索提诺(Sortino)比率
可视化业绩评估
投资见解
第9章 相关性:事实与谬误 / 168
相关性的定义
相关性体现的是线性关系
确定性系数
“荒唐的”相关性
相关性之误区
熊市中的表现
相关性与贝塔
投资见解
第二部分 以对冲基金作为投资选择
第10章 对冲基金的起源 / 182
第11章 对冲基金概述 / 192
对冲基金与共同基金的差异
对冲基金类型
与股票的相关性
第12章 对冲基金投资的观念与现实 / 209
对冲基金投资的基本原理
在对冲基金中引入投资组合的优势
管理期货的特例
单一基金风险
投资见解
第13章 关于对冲基金的恐惧:人性使然 / 219
一则寓言
关于对冲基金的恐惧
第14章 FOF表现不佳的悖论 / 226
投资见解
第15章 杠杆谬论 / 233
武断的投资规则的愚蠢之处
杠杆和投资者偏好
杠杆何时危险
投资见解
第16章 账户管理:比基金投资更便捷的选择 / 241
管理账户和基金之间的本质区别
管理账户的主要优点
个人管理账户与间接管理账户投资
为什么基金经理认同管理账户
有没有投资策略是不适用于管理账户的
反对管理账户的四种观点
投资见解
对第二部分的补充 对冲基金的投资回报如梦幻泡影? / 254
第三部分 投资组合
第17章 分散投资:10只股票够不够 / 260
分散投资的益处
分散投资:要多分散才合适
随机风险
异质风险
分散策略的有效性讨论
投资见解
第18章 分散投资:何时该去繁从简 / 270
投资见解
第19章 劫富济贫的罗宾汉投资 / 276
新的实验
投资组合重组的原理是什么
澄清一点
投资见解
第20章 波幅大就一定不好吗 / 287
投资见解
第21章 投资组合的构建原则 / 292
投资组合最优化问题
投资组合构建的八个原则
相关系数矩阵
投资见解
附录一 期权基础知识 / 308
附录二 风险调整后的收益指标 / 313
关于作者 / 317
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用户评价
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蛇足尔
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初看Joel Greenblatt写的序,感觉有点谄媚,看了书的一半,觉得还是得收回这想法。这本书还是不错的,基本的视角是以(共同/对冲)基金的业绩对比来展现市场的有效性(无效性)、波动性、收益率等特征。后半部分是关于共同/对冲基金的评价方法,似乎是作者的老本行,也许是面向FOF母基金管理者的,对普通投资者似乎没啥大用处。
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☆☆☆☆☆
第一部分,市场、收益与风险:第4章 风险计量指标;第8章,风险调整后收益指标;第三部分,投资组合:第21章:投资组合的构建原则。
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☆☆☆☆☆
“股市有风险,入市需谨慎”。这句话耳熟能详,但是很少有人真的能说出股市风险究竟何在,有时候最大的风险就是你根本没有认识这个市场就盲目进入,而不是这个市场本身有风险。就如书的开篇就指出的,在股市上最大的敌人就是你自己。更为可怕的是你带着很多错误的偏见进入这个市场,而浑然不知,还奉为金科玉律,这才是最大风险所在,而这本书正是要让你认识到这点。全书由50余条投资错觉贯穿而成,破除这些错觉的过程也是你重新认识这个市场,认识投资这件事的过程。这本书让你拥有对待市场的“正见”,这是入市前提,凭此再不断修炼自身情绪把握能力,临场判断能力,就能期待取得一个好的投资结果。
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给出现象,没给出结论,市场多变,无法战胜。评价基金管理人员体系,风险,收益的控制。
读后感
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洞悉市场真相与投资逻辑 “十年炒股两茫茫,先亏车,后赔房;千股跌停,无处话凄凉!纵有涨停应不识,人跌傻,本陪光。”“著名诗人”白交易这话大概道出了使很多投资人的心声。那么,“市场的真相到底是什么呢?”每一个投资人总是渴望猜透这个市场,就像走进大森林里,渴望能...
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