中国的渐进式改革 pdf epub mobi txt 电子书 下载 2026

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出版者:人民东方出版传媒有限公司

作者:杨连宁

出品人:

页数:244

译者:

出版时间:2017-3-1

价格:0

装帧:

isbn号码:9787506094047

丛书系列:

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现代金融市场与宏观经济调控：基于跨国数据的实证研究 作者： 经济学研究团队 出版社： 环球学术出版社 出版年份： 2024年 --- 内容提要： 本书深入剖析了现代金融体系的结构、功能及其在宏观经济稳定与增长中的核心作用。我们聚焦于全球化背景下，金融市场如何通过价格发现、风险分散和资本配置影响实体经济的运行轨迹。全书以严谨的计量经济学方法和海量跨国实证数据为基础，构建了一系列复杂的模型，用以量化分析货币政策、财政政策与金融创新对国内生产总值（GDP）、通货膨胀、失业率及资产价格的动态影响。 我们摒弃了孤立分析的传统视角，强调金融部门与实体经济之间的复杂反馈机制。研究的核心议题包括：金融自由化对经济波动性的影响、央行在维持金融稳定中的角色转变、影子银行体系的风险溢出效应，以及如何设计更具韧性的宏观审慎监管框架以应对全球资本流动带来的挑战。 --- 第一部分：全球金融市场的结构演变与定价机制 第一章：全球金融体系的范式转换 本章追溯了二战后至今，全球金融市场从管制向自由化演进的历程。重点探讨了1980年代以来的技术进步（如高频交易、电子化平台）和监管放松对市场微观结构产生的根本性变革。我们分析了传统银行业务向资本市场中介转化的趋势，并引入了“网络化金融生态系统”的概念，用以描述跨国银行、对冲基金、主权财富基金以及金融科技公司（FinTech）之间日益紧密的相互依赖关系。 我们详细考察了金融资产定价模型在后危机时代的适应性。经典的资本资产定价模型（CAPM）和套利定价理论（APT）在解释近年来资产泡沫和系统性风险时表现出的局限性，促使我们转向考虑流动性溢价、交易成本和非线性风险偏好的影响。通过对美国、欧盟和日本长期数据的面板分析，我们量化了市场深度（Market Depth）对价格冲击吸收能力的边际贡献。 第二章：衍生品市场与风险对冲的有效性评估 本章专注于金融衍生工具（期货、期权、互换）在现代风险管理中的应用及其潜在的系统性风险。我们构建了一个基于动态随机一般均衡（DSGE）模型的扩展框架，用以模拟场外交易（OTC）衍生品市场的透明度不足问题。实证部分，我们比较了2008年金融危机前后，CDS（信用违约互换）市场在对冲银行间风险方面的实际表现。 研究发现，虽然衍生品在理论上提高了风险分散的效率，但在压力情景下，由于共同的风险敞口和保证金要求（Margin Calls）的连锁反应，它们可能成为系统性风险的放大器。本章提出了一套基于压力测试的衍生品对手方风险评估指标，旨在为监管机构提供更精细化的预警工具。 --- 第二部分：宏观经济调控与货币政策的非传统工具 第三章：央行的双重目标与政策传导机制 本章探讨了现代中央银行在“双重使命”（价格稳定与充分就业）框架下，政策工具选择的复杂性。随着全球化和技术进步侵蚀了传统货币政策的有效性，央行被迫采用非常规工具，如量化宽松（QE）、负利率政策（NIRP）和前瞻性指引（Forward Guidance）。 我们利用向量自回归模型（VAR）和结构化VAR模型（SVAR）对QE的传导机制进行了跨国比较。研究表明，QE对资产价格的推升效应（财富效应）和对通胀预期的影响，在不同经济体中的路径存在显著差异。在低利率环境下，政策的有效性主要取决于央行引导市场预期的能力，而非仅仅是基准利率的调整。本章还深入分析了通胀预期锚定机制的脆弱性，特别是在面对供给侧冲击时。 第四章：财政政策与货币政策的协同与冲突 本节将视角转向财政政策在宏观稳定中的作用。我们考察了政府债务水平、财政乘数（Fiscal Multiplier）的变化趋势，以及财政政策与货币政策之间的潜在互动关系。在一个包含公共部门行为的DSGE模型中，我们模拟了财政刺激政策在不同债务水平下的效果。 研究结果表明，在高债务环境下，财政扩张可能引发对未来税收和主权信用风险的担忧，从而提高长期利率，抵消货币宽松的效果。此外，我们还探讨了财政主导（Fiscal Dominance）的风险，即当政府融资需求压倒了央行维持价格稳定的目标时，可能导致的长期通胀失控。本章强调，有效的宏观调控需要一个清晰、可信的财政纪律框架来支持货币政策的独立性。 --- 第三部分：金融部门的稳定性与监管改革 第五章：影子银行体系的内生风险与监管套利 本章聚焦于非银行金融中介机构（NBFI），即“影子银行”体系的快速发展及其对金融稳定的潜在威胁。我们界定了资产管理公司、货币市场基金、特殊目的载体（SPV）等在信贷创造链条中的关键作用。 通过构建一个涉及银行与影子银行部门的信贷网络模型，我们量化了流动性错配（Liquidity Mismatch）和杠杆乘数在危机中的放大效应。研究强调，监管套利行为驱使风险从受严格监管的商业银行转移到透明度较低的影子部门。我们提出了基于系统重要性评估（SIA）的监管扩展方案，主张将宏观审慎监管的工具箱扩展至整个金融中介网络，而非仅仅关注传统银行。 第六章：宏观审慎政策工具的有效性评估 在传统货币政策工具受限的背景下，宏观审慎政策（Macroprudential Policy）已成为维护金融稳定的核心。本章系统性地评估了反周期资本缓冲（CCyB）、贷款价值比（LTV）限制和债务收入比（DTI）限制等工具的实际效果。 我们利用跨国情景分析，比较了不同工具在抑制信贷过度扩张和稳定房地产市场方面的异同。结论指出，单一工具的效果往往有限，且存在“风险转移”的倾向。因此，本章主张实施一套“组合拳”式的宏观审慎政策框架，并强调这些工具的及时、动态调整至关重要。我们特别关注了逆周期工具在不同经济周期阶段的应用时机，避免“过早紧缩”或“反应滞后”。 --- 结论与展望：构建面向未来的韧性金融体系 本书的最终结论是，现代金融体系的复杂性要求宏观经济管理者必须超越传统的“货币-财政”二元分析框架。金融部门的内部风险（如杠杆累积、流动性陷阱）已成为影响宏观稳定的首要因素。未来的政策设计必须着眼于增强整个金融生态系统的韧性，通过更精细化的风险识别、更具前瞻性的资本和流动性监管，以及更协调一致的货币与宏观审慎政策组合，才能确保经济在全球不确定性中实现可持续增长。本书为政策制定者和金融学者提供了详实的实证证据和可操作的政策建议。

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以为是个新名词，涉及领域还挺多的，了解了一下概念大概已经十年了，挺多的

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嗯，人民社的书，感觉zz导向比较大

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