Asset Prices and Central Bank Policy pdf epub mobi txt 电子书 下载 2026

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出版者:Brookings Inst Pr

作者:Cecchetti, Steven/ Genberg, Hans/ Lipsky, John/ Wadhwani, Sushil

出品人:

页数:0

译者:

出版时间:

价格:37.5

装帧:Pap

isbn号码:9781898128533

丛书系列:

图书标签:

• 金融
• 资产定价
• 中央银行政策
• 货币政策
• 金融市场
• 宏观经济学
• 投资
• 经济学
• 金融经济学
• 利率
• 通货膨胀

《全球化时代的金融博弈：新兴市场与发达国家的宏观调控策略》 本书简介 在全球化浪潮席卷的今天，各国经济体之间的相互依赖日益加深，金融市场的联动性也前所未有地增强。国际资本的自由流动在带来发展机遇的同时，也使得一国面临的外部冲击风险显著增加。本书深入剖析了在这样一个复杂多变的环境下，新兴市场国家与发达经济体在宏观经济调控上面临的独特挑战、采取的政策工具及其相互影响。 第一部分：全球化背景下的宏观经济新常态 本书开篇首先描绘了当前全球经济图景的几个关键特征：贸易保护主义的抬头、地缘政治冲突的常态化、以及技术进步对传统经济结构带来的颠覆性影响。在此背景下，传统的宏观经济模型面临严峻的检验。我们探讨了全球总需求与总供给的再平衡过程，特别是全球价值链的重塑如何影响了通货膨胀的传导机制。 新兴市场国家在过去二十年间经历了快速的工业化和城市化，积累了可观的财富，但同时也积累了结构性脆弱性。本书详细分析了“特里芬难题”在当代背景下的新表现，即全球储备货币发行国（主要是发达经济体）的国内政策选择如何不可避免地溢出到全球，对其他经济体造成溢出效应。 第二部分：新兴市场的政策困境与应对 对于新兴市场而言，维持宏观经济稳定是一项持续的平衡术。本书聚焦于以下几个核心议题： 1. 资本流动管理与汇率稳定： 在资本自由流动与资本管制之间，新兴市场必须做出艰难抉择。我们考察了不同资本管制措施（如宏观审慎工具、预先设定汇率干预机制）的有效性与副作用。面对美联储等主要央行货币政策的剧烈波动，新兴市场央行如何利用外汇储备和利率工具来缓冲“热钱”的进出，成为本书重点分析的部分。特别地，我们利用计量经济学模型，量化了“恐慌指数”（VIX）变化对新兴市场资产价格的冲击路径。 2. 财政可持续性与债务风险： 许多新兴市场在享受低利率环境时积累了大量本币和外币债务。当全球利率环境转向时，债务风险急剧上升。本书剖析了主权债务重组的国际实践经验，并探讨了预防性财政规则（如财政赤字上限、公共债务比率目标）在不同政治经济体制下的实施效果。我们对比分析了亚洲、拉丁美洲和非洲新兴市场在应对本轮全球性通胀压力时所表现出的财政灵活性差异。 3. 结构性改革的紧迫性： 应对外部冲击，最终还是要依靠内部韧性。本书强调了提高全要素生产率（TFP）和深化劳动力市场改革的重要性。对于那些依赖单一初级产品出口的新兴经济体，如何利用大宗商品价格高企的窗口期，加速产业多元化和技术升级，是决定其长期地位的关键。 第三部分：发达经济体的政策重构与全球影响 发达经济体，尤其是那些拥有全球主要储备货币的国家，其政策制定具有全球系统性后果。本书对这些经济体的政策逻辑进行了深入审视： 1. 非常规货币政策的遗留问题： 量化宽松（QE）和负利率政策的退出过程，即“缩表”，是全球金融市场关注的焦点。我们分析了发达国家央行在管理资产负债表规模时，如何平衡控制通胀预期与避免金融市场过度紧缩之间的矛盾。特别关注了发达国家央行在应对气候变化等非传统目标时，其资产购买政策可能对全球资源配置产生的影响。 2. 财政扩张与通胀再现： 在后疫情时代，发达国家普遍采取了大规模财政刺激措施。本书考察了这些财政政策如何通过需求拉动和供应链瓶颈共同作用，引发了数十年未见的高通胀。我们对比了美国、欧元区和日本的财政支出结构，并评估了财政扩张对全球储蓄-投资平衡的长期影响。 3. 宏观审慎工具的再定位： 发达经济体越来越意识到，仅靠利率和汇率已不足以应对金融稳定风险。本书详细介绍了各国如何将宏观审慎工具（如逆周期资本缓冲、贷款价值比限制）整合到其政策工具箱中，以应对国内资产泡沫和金融脆弱性，并探讨了这些工具如何跨越国界，影响国际银行体系的稳健性。 第四部分：国际协调与未来展望 在全球化遭遇逆流的背景下，国际宏观经济政策的协调变得更加困难，但也更加必要。本书探讨了二十国集团（G20）和国际货币基金组织（IMF）在协调政策、管理危机中的作用变化。我们分析了“去风险化”和“友岸外包”趋势对全球资本流向和技术标准的潜在影响。 展望未来，本书认为，全球经济治理体系正处于一个关键的十字路口。各国央行和财政当局必须超越传统的国内视角，建立更具前瞻性和更具韧性的政策框架，以应对气候转型、数字经济冲击和地缘政治碎片化带来的系统性风险。本书旨在为政策制定者、学者和市场参与者提供一个全面、深入的分析框架，以理解和驾驭这一充满挑战的全球金融新格局。

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