Inflation Targeting, Debt, and the Brazilian Experience, 1999 to 2003

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出版者:Mit Pr
作者:Giavazzi, Francesco (EDT)/ Goldfajn, Ilan (EDT)/ Herrera, Santiago (EDT)
出品人:
页数:303
译者:
出版时间:2005-5
价格:356.00元
装帧:HRD
isbn号码:9780262072595
丛书系列:
图书标签:
  • 经济危机
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  • 宏观经济
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具体描述

Inflation targeting—when central bank policies set specific inflation rate objectives—is widely used by both developed and developing countries around the world (although not by the United States or the European Central Bank). This collection of original essays looks at how Brazil's policy of inflation targeting, coupled with a floating exchange rate, survived a series of severe economic shocks and examines the policy lessons that can be drawn from Brazil's experience.

After a successful start in early 1999, Brazil's policy regime had to manage mounting difficulties, including a sudden reversal of capital flows and its effects on the exchange rate and public debt, the contagion of Argentina's severe economic problems, a domestic energy crisis, and the political uncertainty of the 2002 presidential campaign. The contributors, prominent Brazilian and international economists, draw important lessons from Brazil's experience, including the necessity of accompanying monetary policy with fiscal improvement, the trade-offs involved in dollar-linked debt, the importance of fiscal institutions in an emerging market economy, and the importance of keeping inflation under control.

通货膨胀目标制、债务与巴西经验,1999-2003 本书深入剖析了20世纪末21世纪初巴西经济所经历的转型时期,重点聚焦于该国采纳通货膨胀目标制(Inflation Targeting,IT)、应对庞大公共债务以及由此产生的深刻经济后果。通过细致的时间序列分析和对当时政策制定的审视,本书为理解新兴市场经济在面对重大宏观经济挑战时的政策选择和实际效果提供了宝贵的见解。 政策框架的演变:从固定汇率到通胀目标制 在1999年之前,巴西经济深受高通胀困扰,并经历了多次货币危机。1999年,巴西政府做出了一个具有里程碑意义的决定,放弃了固定汇率制度,转而采纳浮动汇率制,并引入了通货膨胀目标制作为其货币政策的核心框架。本书详细探讨了这一政策转向的动因,包括对传统固定汇率制度的批评、国际货币基金组织(IMF)的建议以及巴西国内对稳定宏观经济环境的迫切需求。 通货膨胀目标制的核心在于中央银行通过设定一个具体的通货膨胀目标,并运用公开的市场操作、基准利率等工具来实现这一目标。本书考察了巴西央行如何在这种新的框架下运作,包括其在设定通胀目标、沟通政策意图以及应对外部冲击方面的实践。特别地,本书分析了在巴西独特的经济环境下,实施通胀目标制所面临的挑战,例如,高企的公共债务如何影响货币政策的传导机制,以及汇率波动如何影响通胀预期。 公共债务的阴影:挑战与应对 在同一时期,巴西政府也面临着沉重的公共债务负担。本书深入分析了导致债务累积的原因,包括财政赤字、低效的公共支出以及潜在的结构性问题。高企的公共债务不仅限制了政府的财政空间,还对货币政策的有效性构成了严峻挑战。高债务水平可能引发对国家偿债能力的担忧,从而导致本币贬值和资本外流,加剧通货膨胀压力。 本书详细审视了巴西政府为管理和减少公共债务所采取的财政政策措施。这可能包括财政整顿计划、提高税收效率、控制政府支出以及债务重组。本书也分析了这些财政政策与货币政策之间的互动关系。例如,在某些情况下,为了控制通胀,央行可能不得不提高利率,但这会增加政府的借贷成本,从而进一步加剧债务问题,形成一个复杂的政策权衡。 宏观经济表现的评估:成功与局限 本书的核心内容之一是评估在1999年至2003年间,巴西在实施通货膨胀目标制和管理公共债务方面的宏观经济表现。这包括对以下关键指标的分析: 通货膨胀: 评估通胀目标制的实施是否成功地将通货膨胀控制在目标范围内,以及通胀的波动性如何变化。 经济增长: 分析在通胀得到控制和债务得到管理的同时,经济是否实现了可持续的增长。 汇率: 考察浮动汇率制度下,巴西雷亚尔的汇率变动情况,以及汇率波动对通胀和经济活动的影响。 利率: 分析基准利率的变动路径,以及利率政策在抑制通胀和稳定经济中的作用。 财政状况: 评估公共债务占GDP的比重、财政赤字以及财政政策的有效性。 本书将通过严谨的数据分析,揭示巴西在这段时间内所取得的成就,例如,可能包括通胀的显著下降和一定程度的宏观经济稳定。然而,本书同样不会回避该时期存在的局限性和挑战,例如,经济增长的波动性、对外部经济环境的敏感性以及结构性改革的进展缓慢等。 经验教训与启示 通过对巴西1999-2003年这段关键时期的深入研究,本书旨在提炼出重要的经验教训,为其他新兴市场国家在采纳类似政策时提供参考。这可能包括: 制度建设的重要性: 强调建立一个独立、有公信力的中央银行以及健全的财政管理框架对于成功实施通胀目标制至关重要。 政策协调的必要性: 突出财政政策与货币政策之间的紧密协调对于避免政策冲突和实现宏观经济稳定至关重要,尤其是在面临高债务的情况下。 外部冲击的应对: 探讨新兴市场国家如何应对全球经济环境变化,包括资本流动、大宗商品价格波动和国际政策传导等。 结构性改革的配套: 强调结构性改革(如劳动力市场改革、提高生产率等)对于支持宏观经济稳定和实现可持续增长的长期重要性。 总而言之,《通货膨胀目标制、债务与巴西经验,1999-2003》为读者提供了一个关于新兴市场国家在复杂宏观经济环境下进行政策改革和应对挑战的生动案例研究。本书的分析方法严谨,论述深入,对于经济政策制定者、学术研究人员以及对巴西经济发展感兴趣的读者都具有重要的参考价值。

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读后感

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读完书名,我脑海中立刻浮现出1990年代末至2000年代初那段动荡不安的全球经济时期。巴西,作为一个曾经经历过严重通胀的国家,在那段时间里选择实施“通货膨胀目标制”,这本身就是一个极具吸引力的研究课题。我迫不及待地想知道,在这本书中,作者是如何详尽地阐述巴西在引进这一制度之初,所面临的理论困境和实践难题。尤其是“债务”这一关键词,预示着书中必然会深入分析当时巴西高企的公共债务对货币政策独立性和有效性的潜在威胁。这本书,可能不仅仅是关于通胀目标制的理论讲解,更是对巴西经济政策制定者们如何在复杂的国内外环境下,努力寻求经济稳定与增长的真实写照。

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我很好奇这本书如何描绘巴西在1999年至2003年间的经济图景。标题中“通货膨胀目标制”和“债务”这两个词,就足以勾勒出当时巴西经济所面临的核心挑战。作为一个读者,我特别期待作者能够详细解读,在那个特定的历史时期,巴西政府是如何运用通货膨胀目标制来遏制居高不下的通胀率的。这其中必然涉及到对央行政策工具的使用,例如利率调整、公开市场操作等等,以及这些工具在巴西特定经济环境下的有效性。同时,“债务”这个词也暗示着这本书必然会深入探讨巴西当时的公共债务状况,以及债务水平对通胀目标制实施可能带来的影响。或许,作者会分析债务的可持续性如何成为货币政策制定必须考虑的关键因素,以及如何在这种双重压力下,维护经济的稳定和发展。

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读到“通货膨胀目标制、债务与巴西经验,1999-2003”这个书名,我就知道这本书会深入探讨一个极其关键的宏观经济议题,并且是以一个具体的国家案例来呈现。我非常好奇作者是如何将“通货膨胀目标制”这个相对新颖的货币政策框架,置于巴西当时特定的经济环境下进行考察的。书中有可能详细分析了巴西央行是如何设定通胀目标、如何运用各种政策工具来达成这些目标,以及在实际操作中遇到了哪些困难。同时,“债务”的提及,则让我推测书中必然会关注到巴西当时的公共债务状况,以及高债务水平是否对通胀目标制的有效性构成了挑战,或者说,如何通过货币政策与财政政策的协调来化解这种风险。

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阅读这本书的经历,更像是一次深入的学术探索之旅。作者显然在研究过程中付出了巨大的努力,无论是对巴西央行当时出台的各项政策的细致梳理,还是对国际货币基金组织等国际机构在其中扮演的角色进行了详尽的考察,都体现了其严谨的治学态度。书中对于通胀目标制在巴西的实践,我想必然会涉及到一系列复杂的经济指标和模型分析。我尤其期待作者能够深入剖析,在面对当时巴西国内存在的结构性问题,比如相对不成熟的金融市场、较高的公共债务水平以及潜在的政治不确定性等因素时,通胀目标制是如何被调整和执行的。这些挑战无疑会给任何一个货币政策框架带来严峻的考验,而巴西的经验,或许能为其他面临类似困境的新兴市场国家提供宝贵的教训。这本书的价值,或许正体现在其对这些复杂互动的深入揭示,而非仅仅对理论概念的简单罗列。

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这本书的书名,一下子就勾起了我对巴西经济转型时期的记忆。1999年至2003年,这五年无疑是巴西经济发展史上的一个关键时期,而“通货膨胀目标制”和“债务”这两个概念,正是那个时期巴西经济面临的两大核心挑战。我猜测,书中会详细分析巴西是如何从过去的高通胀历史中走出来,并引入通胀目标制来重塑经济信心的。这其中必然涉及到对当时巴西央行独立性、政策传导机制以及市场预期管理的深入探讨。此外,“债务”的出现,也意味着书中会重点关注巴西的公共债务水平,以及债务的可持续性对通胀目标制实施所产生的制约和影响。我想,这本书将为我提供一个了解巴西经济决策者们如何在一个充满不确定性的环境中,努力实现宏观经济稳定的宝贵视角。

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这本书的书写风格,让我在阅读时仿佛置身于一场关于巴西经济决策的辩论现场。作者对于通胀目标制,尤其是其在1999年至2003年间于巴西的实施,一定进行了极其细致的剖析。我推测书中会详细阐述当时巴西政府在面对高企的通胀和沉重的债务负担时,如何权衡利弊,最终选择并执行通胀目标制。这其中必然涉及到货币政策的独立性问题,以及如何处理好与财政政策之间的协调。我相信,作者在书中一定也深入探讨了影响通胀目标制有效性的关键因素,例如央行的信誉度、政策传导机制的畅通程度,以及外部经济环境的变化等。巴西在这个时期的经济发展,充满了挑战与机遇,而这本书,很可能就将这些复杂的宏观经济动态,用一种引人入胜的方式呈现出来,让读者能够理解政策制定者所面临的巨大压力和他们所做出的艰难抉择。

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这本书的标题,让我立刻联想到那个时期巴西经济所经历的剧烈变革。1999年至2003年,正是巴西经济在经历了一系列冲击后,努力寻求稳定和增长的关键时期。“通货膨胀目标制”的引入,无疑是当时巴西宏观经济政策中的一个重要转折点,而“债务”这个词,则暗示了这本书将深入探讨当时巴西所面临的财政压力及其对货币政策的影响。我期待书中能够详细解析,巴西政府是如何在复杂的经济环境中,将通胀目标制付诸实践的,以及在面临巨额债务的情况下,如何平衡通胀控制和经济增长的目标。这本书的价值,很可能就在于其对巴西经济政策制定者们所面临的真实困境和他们所采取的具体策略的细致描绘。

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这本书的标题本身就充满了学术研究的重量,特别是“巴西经验”这一部分,让我对其中可能包含的深刻洞察充满了期待。我猜想,作者在书中一定花费了大量篇幅来分析1999年至2003年间,巴西在推行通胀目标制过程中所遇到的具体挑战与应对策略。这不仅仅是理论上的探讨,更可能是对实际政策操作细节的深入挖掘。比如,在面对突如其来的外部冲击,或者国内经济结构性矛盾时,巴西央行是如何灵活调整其通胀目标制的操作,以求在抑制通胀的同时,又不至于对经济增长造成过度的负面影响。书中的分析,很可能还会涉及到巴西金融市场的特点,以及这些特点如何影响货币政策的传导效率。对这些复杂互动关系的深入剖析,将是本书最吸引我的地方。

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这本书的封面设计就带着一种严谨而专业的学术气息,厚重的纸张和精致的装帧让人一看就知道这不是一本轻松的读物,而是埋藏着深刻洞察和数据分析的学术著作。书名“通货膨胀目标制、债务与巴西经验,1999-2003”本身就勾勒出了其核心的研究范围。我是在一次偶然的机会下,在一家专营经济学和金融学书籍的书店里注意到它的。当时我正在寻找关于新兴经济体宏观经济政策转型的案例研究,而巴西在九十年代末到新世纪初的经济历程,无疑是一个极具代表性的样本。这本书的出现,仿佛为我打开了一扇通往那个关键时期巴西经济决策者内心世界的窗户。我对通胀目标制的理论框架一直抱有浓厚的兴趣,尤其是它在不同国家和不同经济环境下实施的效果。巴西作为一个曾经饱受恶性通胀困扰的国家,在引入通胀目标制后,其经济轨迹发生了怎样的变化?这本书无疑将提供一个非常宝贵的视角来解答这个问题。

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对于一本以“通货膨胀目标制、债务与巴西经验,1999-2003”为题的书籍,我的第一反应就是其内容必然聚焦于巴西在该五年间宏观经济政策的演变与成效。我尤其感兴趣的是,作者是如何界定和衡量“通货膨胀目标制”在巴西的具体实施路径的。这是否意味着会涉及到对央行政策声明、通胀预测和政策工具使用的详细分析?同时,“债务”作为一个独立的章节或贯穿始终的议题,也预示着书中可能深入探讨了巴西当时面临的公共债务负担,以及这种负担如何影响了货币政策的制定空间和通胀控制的难度。我期待书中能够提供丰富的案例研究,展示巴西政府在面临经济波动和外部压力时,是如何在抑制通胀和管理债务之间取得平衡的。

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