Macroeconomics

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出版者:W H Freeman & Co
作者:Kelly, Elizabeth Sawyer/ Cunningham, Rosemary
出品人:
页数:100
译者:
出版时间:2006-2
价格:$ 45.48
装帧:Pap
isbn号码:9780716756880
丛书系列:
图书标签:
  • 宏观经济学
  • 经济学
  • 经济学教材
  • 宏观经济学教材
  • 经济学原理
  • 经济分析
  • 经济模型
  • 货币政策
  • 财政政策
  • 经济增长
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具体描述

The study guide to accompany "Macroeconomics" reinforces the topics and key concepts covered in the main text. For each chapter, the study guide provides an introduction, fill-in-the-blank chapter review, learning tips with graphical analysis, 4-5 comprehensive problems and exercises, 20 multiple choice questions, and solutions to all fill-in-the-blank problems, exercises and quizzes found within the study guide.

现代金融市场与投资策略 作者: [请在此处填写作者姓名] 出版社: [请在此处填写出版社名称] 出版年份: [请在此处填写出版年份] --- 内容概要 本书深入探讨了现代金融市场的复杂运作机制、核心理论框架以及面向不同投资者的实用策略。它旨在为金融专业人士、资深投资者以及高年级商科学生提供一个全面且深入的视角,以理解和驾驭当前全球资本流动的格局。本书的焦点完全集中于微观的资产定价、风险管理、金融工程的实际应用以及金融机构的监管环境,与宏观经济学的国民收入核算、总需求/总供给模型、财政与货币政策的总体效应等内容无直接关联。 全书分为六大部分,共计二十章,结构严谨,理论与实践并重。 --- 第一部分:金融市场微观结构与资产定价基础 (Chapters 1-4) 本部分首先构建了理解现代金融市场运作的理论基石,着重于单个资产的价值发现过程。 第一章:资本市场的基础分类与功能重塑: 详细区分了货币市场、资本市场、衍生品市场以及外汇市场的精确边界和信息传递机制。重点分析了场内交易(Exchange Trading)与场外交易(OTC)在流动性、透明度和交易成本方面的差异化表现。强调了信息在市场微观结构中的不对称性如何影响最优报价的形成。 第二章:证券的风险与收益度量: 摒弃宏观经济指标对整体市场的影响,聚焦于特定证券(股票、债券、期权)的横截面风险识别。引入了先进的风险度量指标,如条件风险价值(CVaR)、极端尾部风险(Tail Risk)分析,并与传统的标准差度量进行对比。讨论了因子模型的建立,如Fama-French三因子模型及其扩展(如Carhart四因子模型)在解释资产收益异象中的局限性与应用。 第三章:无套利定价理论与风险中性估值: 严格建立在金融衍生品市场基础之上,阐述了期望折现因子(Expectation of Discount Factors)如何驱动资产价格的确定。详细推导了布莱克-斯科尔斯-默顿(BSM)模型的关键假设及其在实际市场中的偏差。本章通过大量数学推导,展示了如何利用风险中性测度进行金融工具的精确估值,完全不涉及任何国民收入的决定因素。 第四章:有效市场假说的实证检验与行为金融学的修正: 深入审视了有效市场假说的不同形式(弱式、半强式、强式),并回顾了大量针对市场异常现象(如日历效应、动量效应)的实证研究。随后,本章引入行为金融学的核心概念,如前景理论(Prospect Theory)、有限理性(Bounded Rationality)和羊群效应(Herding Behavior),解释这些心理偏差如何导致资产价格偏离基本面价值,从而为主动管理策略提供理论依据。 --- 第二部分:固定收益证券的精细化分析 (Chapters 5-7) 本部分完全聚焦于债券市场,涵盖了从基础久期计算到复杂利率衍生品的定价与风险管理。 第五章:期限结构模型与利率动态: 详细考察了利率期限结构理论,包括预期理论、市场分割理论。重点讲解了诸如Vasicek模型和Cox-Ingersoll-Ross (CIR)模型等短期利率随机微分方程,以及Heath-Jarrow-Morton (HJM)框架下即期利率曲线的演变。分析了收益率曲线的形状(平坦化、陡峭化)对不同期限债券组合的影响。 第六章:信用风险与违约建模: 区别于一般经济学中对主权债务危机的讨论,本章专注于企业和金融机构的个体信用风险。引入了结构化模型(如Merton模型,将股权视为看涨期权)和简化模型(如债项评级转换模型)。重点讨论了信用违约互换(CDS)的定价、对冲机制,以及在次级抵押贷款危机中,CDS市场如何放大流动性风险和系统性风险的微观传导路径。 第七章:抵押贷款支持证券(MBS)与资产证券化: 深入解析了抵押贷款的预付(Prepayment)风险及其对MBS现金流的影响。详细介绍了MBS的结构(如固收结构、担保抵押凭证CMO)的构建、分层定价和回拨机制。本章为理解金融工程如何将非流动性资产转化为可交易证券提供了核心技术。 --- 第三部分:衍生品定价与风险对冲 (Chapters 8-11) 本部分是全书的技术核心,侧重于复杂金融工具的数学建模和实战对冲技术。 第八章:期权定价的数值方法: 详述了求解BSM方程的实际方法,包括二叉树模型(Binomial Model)的离散化逼近、有限差分法(Finite Difference Methods)在处理奇异期权时的优势,以及蒙特卡洛模拟(Monte Carlo Simulation)在高维度或路径依赖期权定价中的应用。 第九章:波动率微笑与随机波动率模型: 指出实际市场中观察到的波动率微笑(Volatility Smile)现象对标准BSM模型的挑战。详细介绍了Heston模型,该模型允许波动率本身服从随机过程,是目前定价和风险管理中应用最广泛的模型之一。讨论了如何利用市场波动率数据校准模型参数。 第十: 奇异期权与产品工程: 专注于那些标准模型难以直接定价的期权,如障碍期权(Barrier Options)、亚式期权(Asian Options)和二元期权。讲解如何通过Delta中性对冲和Kappa分析来实时管理这些复杂头寸的暴露。 第十一:风险对冲的实践与局限性: 将理论风险度量转化为实际操作。详细阐述了Delta、Gamma、Vega、Theta(Greeks)的计算和解释,并展示了如何使用这些指标构建静态和动态对冲策略,以隔离或剥离特定的风险暴露。讨论了对冲成本、交易摩擦和模型风险在实际应用中的影响。 --- 第四部分:投资组合管理与绩效评估 (Chapters 12-14) 本部分转向如何构建和评估最优的投资组合,完全侧重于投资者的微观决策,而非国家层面的资源配置。 第十二章:现代投资组合理论(MPT)的扩展: 重新审视了Markowitz的均值-方差优化框架,重点讨论了在约束条件(如交易成本、最小持仓规模)下,如何利用二次规划(Quadratic Programming)求解有效前沿。讨论了贝叶斯方法在组合优化中的应用,以整合先验信息。 第十三章:资本资产定价模型(CAPM)的实证检验与多因子模型: 严格测试了CAPM的斜率和截距,并展示了实际数据如何支持或反驳其预测力。引入了套利定价理论(APT)作为CAPM的替代方案,并通过构建宏观经济风险因子(如通货膨胀意外、工业生产意外)来增强解释力。 第十四章:投资组合绩效的归因与基准选择: 关注如何准确衡量基金经理的技能(Skill)与运气(Luck)。采用信息比率(Information Ratio)、夏普比率(Sharpe Ratio)的修正版本,并应用Jensen的Alpha分解法,将投资组合的超额收益分解为由系统性风险暴露(Beta)和选股能力(Alpha)贡献的部分。 --- 第五部分:金融机构的风险管理与监管 (Chapters 15-17) 本部分探讨了金融中介机构在资本市场中面临的独特挑战。 第十五章:银行的资产负债表结构与流动性风险: 分析商业银行的资金来源(存款、批发融资)和资金运用(贷款、证券投资)。核心分析流动性缺口分析(Gap Analysis)和压力测试在识别潜在挤兑风险中的作用,以及商业银行如何通过短期拆借市场进行滚动管理。 第十六章:巴塞尔协议与资本充足率要求: 详述了监管机构如何通过设置最低资本充足率要求(Pillar 1)来约束银行的风险承担行为。详细区分了信用风险权重、操作风险和市场风险的计量方法(如内部评级法、标准法),以及资本缓冲机制(如逆周期资本缓冲)的设计意图。 第十七章:操作风险与系统性风险的内部控制: 探讨了流程失败、人为错误和外部事件导致的损失(操作风险)的计量和管理。引入了风险价值(VaR)的计算,特别是针对银行交易账户的市场风险,并对比了历史模拟法、参数法和蒙特卡洛法在不同市场环境下的表现。 --- 第六部分:前沿领域与金融科技的融合 (Chapters 18-20) 本部分展望了金融工程和量化投资领域最新的发展趋势。 第十八章:量化交易策略的构建与回测: 专注于高频交易(HFT)中的延迟套利策略、配对交易(Pairs Trading)中的协整分析,以及利用机器学习算法(如支持向量机、神经网络)对海量另类数据进行因子挖掘和信号提取的过程。强调了过度拟合(Overfitting)在回测中的陷阱。 第十九章:加密资产与分布式账本技术的估值挑战: 虽然不涉及法定货币政策,但本章分析了比特币、以太坊等加密资产作为新型非中央化金融工具的风险特征。讨论了如何将期权定价模型应用于链上衍生品,以及DeFi协议中“闪电贷”(Flash Loans)的无抵押套利机制背后的流动性与时间风险。 第二十章:金融科技(FinTech)对市场效率的影响: 探讨了算法交易和人工智能在提高市场微观结构效率的同时,可能引发的“闪电崩盘”(Flash Crashes)等新的系统性风险。分析了监管沙盒(Regulatory Sandboxes)在平衡创新与风险控制中的作用。 --- 本书的特点: 本书严格遵守金融工程和投资管理的学科范畴,侧重于资产的定价、组合的优化以及风险的量化,完全不涉及国民生产总值(GDP)的构成、通货膨胀的成因分析、失业率的结构性解释、总供给/总需求的图形分析,以及中央银行对整体利率水平的政策操作及其对经济总量的影响等宏观经济学主题。其深度和广度使其成为一本面向实践、注重量化工具的专业参考书。

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读后感

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用户评价

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这本书真是太棒了!作为一名对经济学充满好奇但又有些畏惧的普通读者,我一直希望能找到一本能让我真正理解宏观经济运行规律的书。这本书的出现,简直就像黑暗中的一道光。作者用极其通俗易懂的语言,将那些听起来复杂高深的经济学概念,比如GDP、通货膨胀、失业率、货币政策、财政政策等等,解释得生动形象。我尤其喜欢书中大量的案例分析,它们不是枯燥的数据堆砌,而是将理论与现实紧密结合,让我看到了经济学是如何影响我们日常生活,以及国家决策的。 比如,关于通货膨胀的部分,作者通过一个简单的例子,比如一篮子商品的物价变化,让我瞬间明白了价格上涨的根本原因,以及它对我们购买力的实际影响。还有关于央行加息或减息的章节,我之前总觉得云里雾里,现在却能清晰地理解其背后的逻辑和可能带来的连锁反应。这本书没有回避那些令人头疼的经济困境,比如金融危机、债务问题,反而深入浅出地剖析了其根源和解决方案,让我对世界的经济格局有了更深刻的认识。 让我惊喜的是,这本书并没有将经济学描绘成一门冰冷的学科,而是充满了对社会和人的关怀。作者在解释经济政策时,常常会考虑到不同群体的利益,以及政策可能带来的社会影响。这种人文关怀让我在阅读过程中,不仅仅是获取知识,更产生了一种共鸣,让我思考经济学在构建更美好社会中所扮演的角色。 总而言之,这本书是我近期读过最有价值的书籍之一。它不仅满足了我对宏观经济学的求知欲,更激发了我对经济学更深入的学习兴趣。我强烈推荐给所有对经济学感兴趣,但又害怕复杂理论的读者。这本书就像一位耐心而渊博的老师,带领你一步步走进宏观经济学的奇妙世界。

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说实话,最初我拿到这本书的时候,并没有抱太大的期望,以为又是一本枯燥的经济学理论书。但事实证明,我错了!这本书简直是一股清流,它用一种极其独特且引人入胜的方式,将宏观经济学的世界展现在我面前。 作者的叙述风格非常新颖,他不像传统的经济学作者那样,先抛出一堆理论,再进行解释。相反,他更像是通过一个又一个生动的“故事”来引入和阐述经济学概念。我被书中那些关于经济学家们如何思考、如何争论,以及他们的理论是如何被采纳或被推翻的细节深深吸引。 例如,在解释货币政策的章节,作者并没有直接告诉我央行会做什么,而是通过讲述历史上几次重要的货币政策调整,以及它们在当时引发的社会反应,来让我自己去体会货币政策的复杂性和重要性。这种“情景教学”的方式,让我对抽象的经济理论有了直观的感受,也更容易记住。 这本书也让我认识到,经济学并不是一门一成不变的科学,而是随着时代的发展而不断演进的。作者对经济学思想史的梳理,让我看到了不同流派的碰撞和融合,以及它们如何不断修正和完善,以更好地解释不断变化的经济现实。 最重要的是,这本书让我意识到,宏观经济学离我们并不遥远。书中探讨的许多问题,比如经济增长的动力、通货膨胀的根源、金融危机的防范等等,都与我们的生活息息相关。通过阅读这本书,我不再是那个对经济新闻感到茫然的读者,而是能够带着自己的思考去理解和解读。 总之,这本书是一本极具启发性的读物,它打破了我对经济学教科书的刻板印象,让我领略到了经济学理论的魅力和现实意义。我非常享受阅读的过程,也从中收获颇丰。

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这是一次令人大开眼界的阅读体验,远远超出了我最初的预期。我一直认为宏观经济学是一门门槛极高的学科,充斥着各种抽象的模型和令人费解的数学公式。然而,这本书以其独特的视角和严谨的论证,彻底颠覆了我的固有认知。作者并非简单地陈述理论,而是将宏观经济学置于一个宏大的历史叙事中,展现了不同经济思想流派的演变,以及它们如何应对各自时代的挑战。 书中对经典经济学理论的梳理,清晰而有条理,让我得以理解亚当·斯密、凯恩斯、弗里德曼等经济巨擘的思想精髓,以及他们理论在不同历史时期的影响。我尤其欣赏作者在分析复杂经济现象时所展现出的批判性思维,他能够从多角度审视问题,揭示理论的局限性,并提出具有前瞻性的思考。 在讨论现代经济议题时,例如全球化、技术进步对就业的影响、气候变化与经济增长的权衡等,作者都能够引经据典,将宏观经济学的分析框架与现实紧密结合。他提出的观点发人深省,不仅让我对这些紧迫的全球性问题有了更深入的理解,也让我对未来的经济发展方向产生了更多疑问和探索的欲望。 这本书的语言风格非常独特,既有学术的严谨,又不失哲学的思辨。作者善于运用类比和隐喻,将抽象的概念形象化,使得复杂的问题变得更容易理解。同时,他对自己所持的观点也并非一味强调,而是留有余地,鼓励读者独立思考。 总的来说,这本书是一部深刻而富有启发的著作,它不仅能够帮助我建立起对宏观经济学的系统性认识,更重要的是,它培养了我独立分析和批判性思考经济现象的能力。这是一本值得反复品读,并从中汲取智慧的书。

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这本书的深度和广度,让我对宏观经济学这一学科产生了前所未有的敬畏。它不仅仅是一本介绍经济学理论的书籍,更像是一次深入人类社会发展史的探索,将经济规律置于历史、文化、政治的宏大背景下进行审视。 作者的论证逻辑极其严谨,他不会轻易给出结论,而是层层递进,通过大量的证据和详实的分析,引导读者一步步接近真相。我特别欣赏他对不同经济学派观点的呈现,他能够公平地展示各种理论的优势和局限,并鼓励读者形成自己的判断。 在探讨一些棘手的经济问题时,比如贫富差距、环境可持续性、全球经济失衡等,作者展现出了非凡的洞察力。他能够剖析这些问题的根源,揭示其内在的复杂性,并提供一些关于如何应对的深层思考。这些思考并非是浅显的建议,而是建立在对经济运行规律深刻理解的基础之上。 书中对一些历史事件的解读,让我受益匪浅。作者通过对特定历史时期经济政策的分析,让我看到了政策制定的背后逻辑,以及它们如何对社会产生长远影响。这种历史的视角,让我对当前的经济现象有了更深刻的理解,也让我对未来经济发展趋势有了更清晰的认识。 这本书的阅读过程,对我来说是一种智识上的洗礼。它挑战了我原有的认知,拓宽了我的视野,并激发了我对经济学更深层次的探索。虽然内容相当丰富,但作者的写作功底极佳,使得即使是复杂的概念,也能被清晰地阐述。 总而言之,这是一本具有里程碑意义的著作,它不仅能够为我提供扎实的宏观经济学知识,更重要的是,它教会了我如何以一种更批判、更全面、更具历史纵深感的视角去理解经济世界。这是一本值得反复阅读、深入思考的经典之作。

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我必须说,这本书的叙事方式和内容深度,让我从一个完全不同的角度审视了宏观经济学。它不像我之前读过的任何一本教科书,更像是一部精心编排的经济史诗,讲述着人类社会在追求经济繁荣过程中的起起伏伏,以及那些塑造了我们今天经济格局的重要时刻。 作者巧妙地将宏观经济学的核心概念,比如经济周期、金融市场动荡、国际贸易失衡等,融入到引人入胜的故事和历史事件中。我能感受到作者对历史细节的考究,以及他对经济学原理如何作用于真实世界中人物命运的洞察。例如,在讲述大萧条的部分,我仿佛置身于那个动荡的年代,亲身感受到了失业的痛苦和经济崩溃的恐惧。 这本书并没有止步于过去,它还将目光投向了当前和未来。作者对新兴经济体的崛起、技术革命的挑战、以及如何应对日益增长的环境压力等问题,都进行了深刻的探讨。他并没有给出简单的答案,而是引导读者去思考这些复杂问题的多重维度,以及它们对未来社会可能产生的深远影响。 让我印象深刻的是,作者在描绘经济现象时,并没有将人们简单地视为经济活动的参与者,而是将他们置于更广阔的社会和政治背景下。他强调了制度、文化和政治力量在经济发展中所扮演的关键角色,这让我对经济学有了更全面的理解。 总而言之,这本书是一次令人振奋的阅读之旅。它让我看到了宏观经济学背后的人性光辉和历史厚重感,也激发了我对如何构建一个更可持续、更公平的经济未来的思考。这本书的价值在于,它不仅提供了知识,更提供了一种看待世界经济的全新视角。

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