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出版者:John Wiley & Sons Inc

作者:Perry, Bryan

出品人:

页数:224

译者:

出版时间:2007-1

价格:180.00元

装帧:HRD

isbn号码:9780470095522

丛书系列:

图书标签:

• 投资
• 理财
• 现金流
• 被动收入
• 财务自由
• 财富增长
• 个人金融
• 投资策略
• 资产配置
• 财务规划

《金融炼金术：无风险收益的秘密》 一本颠覆传统投资理念，揭示市场深层运作机制的权威指南。 --- 本书导言：迷雾中的灯塔 在信息爆炸的时代，金融市场似乎变得越来越复杂，充斥着令人眼花缭乱的术语和难以捉摸的波动。大多数投资者在追逐“高回报”的道路上，最终发现自己深陷于高风险的泥潭，财富在不经意的几次市场回调中化为乌有。传统金融教育往往过于侧重理论模型和历史数据，却鲜少触及市场心理的微妙变化和结构性的套利机会。 《金融炼金术：无风险收益的秘密》正是一本旨在拨开这些迷雾的著作。它不是一本关于一夜暴富的快速致富手册，而是一部深层次的、关于如何构建一个能够在任何市场环境下都能持续产生稳定现金流的投资系统的操作指南。本书的核心理念在于：真正的财富积累，并非依赖于预测未来走势的“水晶球”，而是建立在对市场结构性失衡的深刻理解以及执行铁律般的风险控制之上。 本书将带领读者深入探究那些被主流金融界忽略的、但却在专业投资者圈子中广为流传的策略。我们不谈论华尔街的内部八卦，也不追逐最新的热门股票，而是专注于那些历经时间考验、建立在严密逻辑基础上的盈利模型。 --- 第一部分：重构你的风险观——从“赌徒”到“结构工程师” 本书的起点，是对“风险”一词的彻底解构。我们认为，大多数投资者对风险的认知是模糊且被动的，他们将市场波动本身视为风险。然而，专业的交易者和投资者将风险视为可量化、可管理的变量。 第一章：什么是真正的风险？——超越波动率的认知陷阱 我们将探讨波动性（Volatility）与永久性资本损失（Permanent Capital Loss）之间的本质区别。波动性只是噪音，而永久性损失才是吞噬投资本金的黑洞。本书详细阐述了如何识别并规避那些看似微小、实则致命的结构性风险。我们将引入“风险预算”的概念，教你如何像管理一家高科技初创企业那样管理你的投资组合，为每一次行动设定明确的风险上限。 第二章：概率游戏：构建你的正期望值（Positive Expectancy）模型 成功的投资不是一场零和博弈，而是一系列具有正期望值的重复试验。我们将剖析如何通过精密的数学工具，计算每一次交易或投资决策的潜在回报与失败成本之间的比例。这需要彻底抛弃“感觉”和“直觉”，转而依赖于统计学的力量。你会学到如何构建一个即使胜率不高，长期来看也能稳定盈利的交易系统。 第三章：杠杆的“双刃剑”与“安全边际”的艺术 杠杆是放大收益的工具，也是加速破产的催化剂。本书详尽分析了在不同市场周期下，不同类型的杠杆（资金杠杆、时间杠杆、衍生品杠杆）的适用性。我们将重点介绍“安全边际”原则在现代投资组合构建中的应用，确保你的决策始终建立在一个坚实的、可缓冲意外冲击的基础之上。 --- 第二部分：挖掘被忽视的收益源泉——结构性套利与价值捕获 在信息高度对称的今天，传统的“低买高卖”策略越来越难以奏效。本书将焦点转向那些市场结构本身所产生的、非依赖于宏观经济预测的收益机会。 第四章：市场微观结构的套利机会 我们将深入研究交易场所的设计缺陷和效率低下之处。这包括但不限于：限价订单簿的动态分析、流动性供应方的行为模式，以及延迟数据套利（Latency Arbitrage）的基础逻辑。对于非高频交易者而言，理解这些机制能帮助你更好地设置执行价格，避免成为大型机构订单流的“垫脚石”。 第五章：期限结构与收益率曲线的秘密解读 本书花了大量篇幅来剖析固定收益市场，尤其关注国债和利率衍生品的期限结构。收益率曲线的形态（扁平化、陡峭化、倒挂）不仅是经济的晴雨表，更是短期内无风险或近乎无风险收益的来源。我们将介绍如何利用期货、期权和互换工具，在不预测央行政策方向的情况下，稳定地从收益率曲线的形态变化中获利。 第六章：事件驱动型投资：将公司动作转化为现金流 并购（M&A）、股票回购、分拆、破产重组——这些公司层面的重大事件往往在信息被广泛消化之前，已经创造出短暂但可操作的价差。本书详细分析了“并购套利”（Merger Arbitrage）的精确操作流程，包括如何评估交易失败的概率、调整套利收益率，以及应对监管审批延迟的策略。这不是猜测谁会收购谁，而是对现有交易的风险定价。 --- 第三部分：构建永续的现金流机器——动态组合管理 再好的策略也需要一个健壮的执行框架来承载。本部分关注如何将前述的策略整合为一个能够抵抗市场情绪波动的、动态调整的投资系统。 第七章：资本分配的动态模型：不再是静态的“资产配置” 传统的资产配置（如60/40股债平衡）是基于历史平均回报的静态假设。本书提出了“基于机会成本的资本分配”（Opportunity-Cost Based Allocation）。你的资本应该流向当前预期风险回报比最优的领域，无论它被贴上“股票”、“债券”还是“另类资产”的标签。我们将介绍如何量化不同策略的夏普比率和卡玛比率，并建立一个自动化的、根据市场环境调整权重分配的机制。 第八章：尾部风险的对冲与保险机制 即使是最谨慎的投资者也会面临“黑天鹅”事件的威胁。本书介绍了一种务实的方法来为你的核心资产购买“保险”——使用衍生品工具来对冲极端负面结果，而不是简单地持有现金。我们将探讨如何利用价外期权和波动率互换（Variance Swaps）来以较低的成本，锁定组合的下行保护，确保即使市场崩溃，你的资本基础依然稳固。 第九章：心理纪律与系统化执行 最终，任何投资系统的成功都取决于执行者的纪律。我们将探讨人类在压力下的决策偏差（如损失厌恶、羊群效应）如何系统性地侵蚀投资回报。本书提供了实用的心理工具箱，帮助投资者将策略的执行从情绪化的“人脑”转移到客观的“系统”之中，确保在市场最恐慌或最贪婪的时刻，依然能严格遵循预设的买卖规则。 --- 结语：从跟随者到定义者 《金融炼金术》的目标是让你从一个被动接受市场结果的参与者，转变为一个积极利用市场结构来创造确定性收益的构建者。这不是关于预测，而是关于准备；不是关于希望，而是关于执行。掌握这些原则，你将能够建立起一个真正意义上的、能够抵御风暴并持续产生现金流的“金融机器”。 适合读者： 对现有投资回报不满意、寻求结构化风险控制的资深投资者、对金融工程和量化策略感兴趣的专业人士、以及希望构建稳定退休收入流的长期规划者。

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