具体描述
Robert Whaley has more than twenty-five years of experience in the world of finance, and with this book he shares his hard-won knowledge in the field of derivatives with you. Divided into ten information-packed parts, Derivatives shows you how this financial tool can be used in practice to create risk management, valuation, and investment solutions that are appropriate for a variety of market situations. Note: CD-ROM/DVD and other supplementary materials are not included as part of eBook file.
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用户评价
从教学法的角度来看，这本书的结构是极其失败的。它像是一个知识点的随机堆砌，缺乏一个由浅入深、层层递进的引导。作者仿佛默认读者已经对金融市场有着百科全书式的了解，直接跳入了那些最尖锐、最需要背景知识支撑的细节之中。举例来说，在介绍利率衍生品的定价时，它直接引入了远期中性测度（Forward Neutral Measure）的概念，却未能在前面充分解释随机微积分在金融建模中的基础作用，导致初学者在理解“测度变换”的意义时会感到云里雾里。对于那些希望通过这本书自学金融工程的读者来说，这将是一场灾难性的体验。这本书的阅读体验，更像是听一位学识渊博但表达欲极强的教授在课堂上“跑题”，不断地从一个领域跳到另一个领域，而没有留下足够的时间让听众消化吸收。我花了很长时间试图在不同章节之间建立联系，但最终放弃了，因为作者的内部逻辑似乎是割裂的。如果我需要一本工具书来查阅某个特定公式的来源，或许它能派上用场，但若想系统性地掌握衍生品理论，这本书提供的价值非常有限，它更像是对已有知识的重复，而非创新的梳理。
评分这本书在处理市场风险与合规性方面的内容，更是让人感到力不从心。在当前的金融环境下，衍生品的使用与监管要求紧密挂钩，巴塞尔协议的更新、场外衍生品的中央清算要求，这些都是从业者必须掌握的“硬知识”。然而，这本书对这些现实约束的讨论，轻描淡写到几乎可以忽略不计的程度。它描绘了一个“理想化”的交易环境，一个没有交易对手风险、没有资本约束、没有监管干预的市场。这对于任何一个身处真实交易大厅的人来说，都是一种误导。我希望看到的是，如何利用衍生品进行有效的风险预算和监管资本优化，而不是单纯地停留在Black-Scholes模型的假设之上。比如，当讨论期权波动率偏斜（Skew）时，它仅仅将其归因于不完全信息，而没有深入探讨这背后由波动率微笑（Smile）和更复杂的跳跃扩散模型所揭示的市场情绪和流动性结构。这本书似乎生活在金融危机爆发前的那个“黄金时代”，对后来的市场结构性变革和风险管理哲学的演变几乎没有捕捉到。因此，它在提供“当下”的行业洞察力方面是完全不合格的。
评分我必须承认，这本书在对一些极其小众且复杂的结构——比如某些异域的奇异权证或定制化的远期利率协议——进行数学描述时，展现出了一定的详尽性。但这种详尽性是以牺牲读者的广泛可读性为代价的。它更像是一个研究者为了完成某个具体课题而积累的原始资料汇编，而非一本精心编辑、为广大金融专业人士服务的专业书籍。阅读过程中，我感觉自己像是一个在知识的海洋里摸索的潜水员，偶尔能捞到一些闪光的、具体的“珍珠”，但更多的时间是在面对泥沙和海藻。那些珍珠固然珍贵，但要从整本书中有效地筛选出来，需要投入远超回报的努力。对于那些需要快速掌握核心概念、建立实用模型框架的读者来说，这本书的性价比极低。它更适合那些已经精通基础理论，希望深入挖掘特定数学证明细节的学者。对于普通读者，它带来的挫败感远大于知识的获得感，最终我不得不将其束之高阁，转而寻找那些更注重实操案例和现代金融工程软件集成的资料来充实我的知识体系。
评分这本书，坦率地说，我拿到手时是带着极大的期望的，毕竟“衍生品”这个主题本身就意味着复杂性、高风险与高回报的金融世界。然而，当我翻开前几页时，立刻感受到了一种深深的错位感。它似乎试图用一种极其学院派、近乎于晦涩的方式来构建一个理论框架，但这种构建过程本身就显得臃肿且缺乏必要的直观性。我期待看到的是对实际市场操作中，那些结构化产品如何被设计、定价和对冲的清晰逻辑链条，尤其是关于波动率交易策略的实战剖析。但这本书里充斥着过多的希腊字母和冗长的微积分推导，对于我这种更侧重于应用和风险管理的从业者来说，这些理论的堆砌反而成了理解核心概念的障碍。它更像是一本面向纯数学博士生的参考手册，而不是一本能指导金融实践的指南。例如，关于奇异期权（exotic options）的部分，虽然提及了定价模型，但对模型的鲁棒性测试、在不同市场环境下的敏感性分析几乎没有着墨，这在实战中是致命的缺失。我花了大量时间去揣摩那些复杂的符号，最终却发现，它们所描述的场景与我日常面对的流动性约束、交易成本和监管变化几乎毫无关联。整体而言，它的理论深度是有的，但“落地性”非常差，读完后我对于如何利用这些衍生工具去优化投资组合，并没有获得实质性的提升，反而增加了更多的理论困惑。
评分这本书的装帧和附带的光盘——我指的是那个所谓的“Cd-rom”——给我的印象是某种上个世纪末期的遗物。光盘里的内容，如果我没有理解错的话，主要是一些静态的Excel表格和几段用早期编程语言编写的、加载缓慢的演示代码。这与现在市场上主流的金融工程软件和实时数据接口相比，显得尤为落后。更令人沮丧的是，书本的叙事逻辑如同一个迷宫，作者似乎热衷于在每一个章节末尾引入更多的历史渊源和未被充分论证的假设，而不是集中火力解决关键问题。举个例子，在讨论信用违约互换（CDS）的建模时，我期待看到诸如Jarrow-Turnbull模型在当前违约率环境下的修正方法，或者更现代的基于市场数据的拟合技巧。结果呢？它花了大篇幅去追溯CDS的早期发展，其分析深度停留在概念引入阶段，对于如何利用这些工具进行复杂的信用风险转移和套利操作，几乎没有提供任何可操作的见解。阅读过程中，我不断地在‘这是教科书’和‘这是给专业人士的’之间摇摆不定，但最终的结论是，它两者都不是。它未能提供教科书所需的系统性，也缺乏专业书籍应有的前沿性和实用性。对我而言，与其花时间去研究那些过时的代码示例，我宁愿直接查阅最新的学术期刊，效率要高得多。
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