小烏龜投資智慧 pdf epub mobi txt 電子書 下載2025

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《小烏龜投資智慧》，是一本投資教育普及讀本。作者伍治堅希望和廣大讀者朋友們分享一些作為一個理性的投資者應該學習的必要知識，通過自我教育和提升來武裝自己，幫助自己成為一隻聰明的小烏龜，用更智慧的投資方法來增加自己在投資賽跑中得勝的機率。伍治堅提倡的投資哲學，可以概括為以證據主義為中心，堅持三個基本原則：有效係統，控製成本，長期堅持。

證據主義的哲學思想古來有之。東漢末年，建安七子之一的徐乾在其著作《中論•貴驗》中就提齣：事莫貴乎有驗，言莫棄乎無徵。此哲學觀從正反兩方麵強調瞭事實證據的重要性，即沒有什麼比證據更加寶貴，沒有什麼比沒有根據的觀點更加值得拋棄。

基於證據主義哲學觀建立的三個原則是應對投資者最容易犯的三大錯誤的有效武器。這三大錯誤分彆是：對自己的非理性認識不足，對投資成本的重要性認識不足，和對長期堅持的重要性認識不足。在《小烏龜投資智慧》的第一部分，作者會就這三大錯誤做瞭一些比較詳細的分析，並且提齣相應的解決辦法。該書的第二部分著重介紹瞭一些投資者需要理解的重要投資理論。在第三部分，該書分析瞭不同類型的資産適用的投資方法。在最後一部分，作者將這些知識結閤起來，和大傢分享如何在實踐中對自己的資産進行全球範圍的配置。

《小烏龜投資智慧》對於那些對金融投資和海外資産配置感興趣的朋友，是一本非常有用的理論知識和實踐指導大全。每一個個人投資者，需要學習的正是這種以小博大，以弱勝強的投資智慧。

伍治堅，畢業於復旦大學管理學院（學士）和新加坡國立大學商學院（碩士），是特許金融分析師（CFA持證人），也是英文書《China 88-The real China and how to deal with it》 （Pearson, 2014）的作者。伍治堅於2010年在新加坡創建瞭五福資本（Woodsford Capital Management Pte Ltd）。五福資本以證據主義投資哲學為指導原則，專注於海外美元資産配置。

伍治堅和五福資本誌在提高投資者的金融教育程度，幫助投資者做齣更為理性的投資決策，嚮投資者提供低成本，高透明，安全可靠的美元資産配置方案。伍治堅的目標是在亞洲設立一個新的資産管理行業標杆。這個行業標杆的核心是：投資者的利益第一。

Contents
作者簡介
序1
序2
作者的話
目錄
第1部分 投資者最易犯的3大錯誤
第1章 錯誤一：對自己的非理性認識不足
1.1 投資者的不理性
1.2 過度自信（Over confidence）
1.3 可利用性偏見（Availability Bias）
1.4 處置效應（Disposition effect）
1.5 後視鏡偏見（Rear-view Mirror Bias）
1.6 錨定偏見（Anchoring）
1.7 代錶性偏差（Representative bias）
1.8 剋服自己的非理性偏見
第2章 錯誤二：對投資成本的重要性認識不足
2.1 梅西的老闆不好當
2.2 基金經理和投資人的關係
2.3 基金經理的收費結構
2.4 真正的贏傢
第3章 錯誤三：對長期堅持的重要性認識不足
3.1 長期投資迴報更加穩定
3.2 聰明的投資者放棄擇時
3.3 堅持長期投資的關鍵：多元分散
3.3.1 塔木德的智慧
3.3.2.資産分散
3.3.3 市場分散
3.3.4 不可知的不確定風險
3.3.5忽視多元分散給投資者帶來巨大損失
第2部分 投資者必須瞭解的投資理論
第4章 市場有效性理論
4.1 什麼是市場有效性
4.2 眾人的智慧
4.3 市場有效性的兩條推論
4.4 有效市場理論的實踐應用
第5章 聰明貝塔理論
5.1 阿爾法和貝塔
5.2 聰明貝塔
5.2.1 聰明貝塔的理論基礎
5.2.2 股票迴報的風險因子
5.3 因子指數和因子指數基金
5.4 對於因子投資的批評
第3部分 大類資産的投資策略
第6章 股票投資最佳策略
6.1 弄明白為什麼要買股票
6.2 客觀認識自己的選股能力
6.2.1 投資變賭博：11個癥狀
6.2.2 交易越多虧損越多
6.2.3 選股比你想象的難多瞭
6.3 通過指數投資股票
6.4 市值加權指數
6.5 股票投資總結
第7章 債券投資策略
7.1 世界債券市場
7.2 無風險迴報（Risk Free Rate）
7.3 期限溢酬（Term Premium）
7.4 信用利差（Credit Spread）
7.5 通貨膨脹
7.6 多資産組閤配置中的公司債券
7.6.1 反對投資公司債券的理由
7.6.2 公司債券曆史迴報分析
7.7 債券投資總結
第8章 基金投資策略
8.1 主動和被動投資
8.1.1 主動型投資者的投資活動
8.2.2 主動與被動投資者的異同
8.2.3 投資者情緒
8.2 主動型基金麵臨的挑戰
8.2.1 基金經理之間的零和博弈
8.2.2 主動型基金收費太高
8.3 投資基金前一定要明白的基金公司小秘密
8.3.1 預測是很睏難的，特彆是涉及未來的時候
8.3.2 基金公司變成大超市
8.3.3 策略漂移問題
8.4 用統計學方法分析基金經理的技能
8.4.1 確認基金經理水平需要的數據量
8.4.2 股神的故事
8.5 聰明的投資者不選主動型基金
8.5.1 根據排名選基金不靠譜
8.5.2 主動型基金的幸存者偏差問題
8.5.3 專業機構也不會選經理
8.6 分級基金
8.7 如何聰明的選擇智能投顧
8.7.1 什麼是智能投顧
8.7.2 客戶經理的價值
8.7.3 投資組閤經理的價值
第9章 大宗商品投資策略
9.1 大宗商品簡介
9.2 投資和投機的區彆
9.3 大宗商品不是投資
9.3.1 大宗商品本身不産生內在迴報
9.3.2 大宗商品的風險溢價幾乎為零
9.4 大宗商品是投資
9.4.1 大宗商品期貨迴報更高
9.4.2 大宗商品期貨的風險溢價比較高
9.4.3 大宗商品抗通脹
9.5 大宗商品總結
第10章 對衝基金投資
10.1為什麼要投資對衝基金？
10.1.1 對衝基金曆史迴報分析
10.1.2 對衝基金指數的弊端
10.1.3 對衝基金案例
10.1.4 對衝基金是否提供不相關迴報
10.1.5 大型機構不再投資對衝基金
10.2 對衝基金策略
10.2.1 對衝股票策略（Equity Long Short）
10.2.2 期貨交易策略（Managed Future/CTA）
10.2.3 相對價值策略（Relative Value）
10.2.4 宏觀策略（Macro Strategy）
10.3 投資對衝基金的陷阱
10.3.1 光環效應
10.3.2 關門打狗（Gating）
10.3.3 估值中的魔術 （Magic in Valuation）
10.3.4 三年後還是條好漢
10.3.5 欺詐
第4部分 資産配置策略詳解
第11章 大類資産的特點和風險
11.1現金
11.2 股票
11.3 債券
11.4 防通脹國債（TIPS）
11.5 房地産
11.6 股票和債券組閤
第12章 在全球範圍進行資産配置
12.1 全球資産配置的邏輯
12.1.1 現金
12.1.2 國債
12.2 指數基金（ETF）
12.2.1 ETF的價值
12.2.2 ETF的結構
12.2.3 ETF和股票的區彆
12.2 篩選指數基金的方法
12.2.1五福資本指數基金篩選程序
12.2.2 如何篩選標準普爾500指數ETF
12.2.3 預扣稅的影響
12.3 多資産全球配置
12.3.1 根據風險對資産分類
12.3.2 根據風險進行資産配置
12.3.3 根據自身來配置的投資策略（五福配置5號、10號和20號）
12.4 資産再平衡和現金再投資
12.4.1 資産配置再平衡
12.4.2 現金再投資
12.4.3 曆史迴測業績
緻 謝
· · · · · · (收起)