具体描述
为何“穹顶之下”的钢铁行业能够不惧大气污染，大肆生产着已严重过剩的劣质钢铁？为何长年亏损的国企仍然敢大肆贷款，在投资方面疯狂冒险？为何中国房价屡调不降？为何A股市场会有“新股必涨”的传说？
这些都是源于政府对各行业提供着隐性担保，而这种隐性担保也促成了当前中国经济的“刚性泡沫”，让中国经济陷入进退两难的困境。如果不能解决经济中的隐性担保，中国将很难避免一场严重的金融危机！
《刚性泡沫：中国经济为何进退两难》点到了中国经济的敏感之处，它会引发全世界的兴趣。——罗伯特·席勒
诺贝尔经济学奖得主罗伯特·席勒，诺贝尔经济学奖得主托马斯·萨金特，花旗集团全球首席经济学家威廉·布伊特，原英国金融管理局局长阿代尔·特纳，春华资本集团主席胡祖六 联袂推荐！
当前中国经济中充斥着“刚性泡沫”，面临着进退两难的困境，这很大程度上源于经济中普遍存在的“隐性担保”现象：
·在金融投资领域，投资者完全不担心信贷违约，因为他们相信一切违约会有中国政府来埋单；
·在房地产业，购房者也相信政府一定会保证他们的投资可以获得丰厚收益，如果因为房价下跌而导致他们蒙受损失的话，他们一定不会善罢甘休；
·在制造业，尤其是重化行业，企业相信如果真的投资失败，那么政府和国有银行一定不会坐视不管，所以这些企业虽已严重产能过剩却仍敢债台高筑，在投资方面肆意冒险；
·国有企业，哪怕长年亏损，也几乎从不担心融资问题，而国有银行也不担心自己给国企发放贷款的安全性和稳定性，因为其背后有政府信用做支撑……
过去，隐性担保对中国经济的发展起到了重要的推动作用，然而在未来，这种推动作用恰恰可能会对中国的经济和金融稳定产生巨大的威胁。一旦中国中央政府和地方政府不能再像过去几十年那样提供大量的隐性担保和刚性兑付，很难想象中国的经济还能像过去二三十年那样获得高速增长。而随着经济增长速度的下滑，政府提供隐性担保和刚性兑付的能力也会随之下滑，从而减弱了政府推动下一轮经济增长的能力和实力。这将不可避免地引发恶性循环，影响中国经济在今后中长期的改革和发展。
在本书中，作者逐个阐述了中国隐性担保的诸多方面，包括影子银行、房地产市场、A股市场、产能过剩、国企问题、政府债务，以及以P2P和互联网金融为代表的金融创新和金融体系改革，探讨了今后经济金融领域的改革给中国经济带来的新机会和新挑战，并对政府如何逐渐退出刚性兑付和隐性担保、如何让市场在资源配置中发挥决定性作用、如何化解各个经济部门和金融行业所面临的不断积累的风险，提供了具体的改革思路和措施。
作者简介
朱宁，耶鲁大学金融博士，上海交通大学上海高级金融学院副院长，金融学教授，耶鲁大学国际金融中心教授研究员，曾任加州大学终身金融教授。朱宁教授运用其金融研究的特长，为众多国际组织、中央银行、监管机构和一流金融机构提供广泛的咨询和培训。
目录信息
前言
引言 / “无可指摘”的违约事件
中国投资者在面对违约事件时，之所以表现得如此沉着和冷静，很大程度上是因为中国经济和金融体系里广泛存在着“隐性担保”。也就是说，因为有人会为违约而埋单，所以投资者大可不必担心自己的投资和资金安全。
第一章 / “不可能违约”的贷款
或许在不远的将来，中国的传统银行和影子银行领域会出现真正的违约事件和破产企业。这种看似不幸的事件，其实有助于修复中国金融体系里长期严重扭曲的投资收益和投资风险之间的不对称关系，在长远看来，对中国经济和金融改革功德无量。
第二章 / 不能亏损的购房者
在经历了数次失败的房地产调控政策之后，中国居民已经清楚地意识到政府没有任何打压房地产市场的意愿。而这种由政府对市场提供隐性担保所引发的投机，导致了房价的进一步上涨，也使房地产越发成为最有吸引力的投资标的。
第三章 / 证监会门前的示威
由于国内其他投资机会的缺乏，“新股必涨”成了一种错误却又根深蒂固的预期。因此，即使是中国资本市场里最理性、最有经验的投资者，也会选择积极参与到新股发行的炒作之中。
第四章 / 金融创新与另类融资渠道
这种拆东墙补西墙、把各种不同产品的资金混合在一个资金池的做法，多少让人有点想起庞氏骗局。虽然投资活动可以通过高收益而吸引更多的资金投入，但这恰恰引发了更大的不确定性和风险。
第五章 / 增速减缓的“新常态”
归根结底，发展不是百米赛跑，而是马拉松。经济发展不应该只是一个简单的GDP数字，而应该是一个能被全社会各个阶层都能感受到和享受到的社会发展的进程。
第六章 / 产能过剩
中国的产能过剩问题，其实只是每一个行业板块杠杆率过高的直接反映。各个行业的高杠杆最终传导到了中国金融行业，导致全国负债水平和杠杆率的不断提升。
第七章 / 国有企业做强做优
大企业的发展自身当然是一件利国利民的好事，但是与此同时，我们必须认识到，这些大型企业的规模扩张和实力的增强，会对民营企业和中小企业的发展不可避免地形成压制，甚至是产生阻碍。
第八章 / 信用之源：中国的国家信用
在中国的银行变得大而不倒之前，中国的地方政府已经抢先一步，自己先变得大而不倒，从而绑架了银行不得不继续给地方政府提供贷款。
第九章 / 巫术统计学
统计数据的误差和不可靠很大程度上反映出中国政府对经济增长速度的诉求，和老百姓对生活质量提升的诉求之间的差异。
第十章 / 国际经验 历史教训
中国和全球其他国家所面临的挑战都是一样的。当代的政治竞选制度已经发展到如此务实的地步，以至于我们国家和社会的运作越来越像一家企业，为了短期的盈利而忽略长期的战略发展。
第十一章 / 潮水如何退去？
如果中国的投资者不能够正确地转换他们对于政府提供的投资担保的预期的话，中国金融市场就有可能会在今后面临非常严重的风险和波动。
· · · · · · (收起)
读后感
在宝安机场，买走了这本书的最后一本。 由于罗伯特·席勒给这本书写了序言，所以售货员迫切的想多卖我一本罗伯特·席勒的《钓愚》。 最近一个季度，基本完成个人的计划，三入山西，分别去了晋城，太原和大同，但从酒店房价，你就能感受到这个资源大省正在遭遇的事情。反向走西...
评分在宝安机场，买走了这本书的最后一本。 由于罗伯特·席勒给这本书写了序言，所以售货员迫切的想多卖我一本罗伯特·席勒的《钓愚》。 最近一个季度，基本完成个人的计划，三入山西，分别去了晋城，太原和大同，但从酒店房价，你就能感受到这个资源大省正在遭遇的事情。反向走西...
评分在宝安机场，买走了这本书的最后一本。 由于罗伯特·席勒给这本书写了序言，所以售货员迫切的想多卖我一本罗伯特·席勒的《钓愚》。 最近一个季度，基本完成个人的计划，三入山西，分别去了晋城，太原和大同，但从酒店房价，你就能感受到这个资源大省正在遭遇的事情。反向走西...
评分产能过剩、杠杆过高成为中国经济当前最大的痛点，也是全球将中国视为不稳定因素及潜在债务危机主角的关键考量。任何金融危机都是债务危机，负债是刚性的，资产的价格则随利率与风险偏好而浮动，在负债刚性和融资条款约束之下，高杠杆对资产价格的浮动与资产负债表现金流极其敏...
评分产能过剩、杠杆过高成为中国经济当前最大的痛点，也是全球将中国视为不稳定因素及潜在债务危机主角的关键考量。任何金融危机都是债务危机，负债是刚性的，资产的价格则随利率与风险偏好而浮动，在负债刚性和融资条款约束之下，高杠杆对资产价格的浮动与资产负债表现金流极其敏...
用户评价
这本书的出版，对于我这个长期以来一直与保温材料打交道的人来说，简直是及时雨。我一直觉得市场上关于刚性泡沫的知识传播似乎总有些滞后，很多时候我们都是在实践中摸索，或是依赖于零散的信息碎片。而这本《刚性泡沫（新版）》的出现，就像在迷雾中点亮了一盏明灯。我尤其欣赏其中对不同类型刚性泡沫（比如聚苯乙烯泡沫、聚氨酯泡沫、聚异氰脲酸酯泡沫等）的详细介绍，不仅仅是它们的物理化学性质，更重要的是在不同应用场景下的优劣势分析。以往我们可能更多地关注导热系数和强度，但这本书却深入剖析了它们在耐火性、抗湿性、长期稳定性和环境友好性等方面的表现，这对于我们进行更精细化的设计和选择提供了坚实的基础。特别是关于泡沫在极端气候条件下的性能表现，书中给出的数据和案例分析，让我耳目一新，也为我日后在更复杂的项目中规避风险提供了重要的参考。而且，书中对生产工艺和质量控制的介绍也相当详尽，这对于我们理解材料的本质、识别潜在问题非常有帮助。总的来说，这本书不仅是理论知识的宝库，更是实践指导的利器。
评分这本书的装帧设计和排版风格，第一眼就给我一种严谨、专业的印象，这让我对接下来的阅读充满了期待。打开书页，我立刻被书中大量精美的插图和图表所吸引。这些视觉化的元素，极大地帮助我理解了抽象的原理和复杂的结构。例如，在讲解不同类型的刚性泡沫材料的微观结构时，书中提供的显微照片和示意图，让原本晦涩难懂的材料学知识变得生动易懂，我甚至能清晰地“看到”泡沫内部的气泡分布和交联结构，这对于我这个对材料学有一定兴趣但非专业人士来说，是极大的福音。此外，书中对于各种性能测试方法的介绍，也让我印象深刻。它不仅仅罗列了测试的标准，更通过图文并茂的方式，展示了测试的过程和结果的解读。我尤其喜欢其中关于热桥效应和水蒸气渗透的章节，它通过图解的方式，清晰地展示了这些问题如何影响建筑物的整体性能，以及刚性泡沫材料如何有效地解决这些问题。这本书的知识密度很高，但由于其优秀的组织和呈现方式，阅读起来并不感到枯燥，反而像是在与一位经验丰富的专家进行对话，受益匪浅。
评分作为一名建筑设计师，我一直在寻找能够帮助我提升设计水平、优化材料选择的专业书籍。《刚性泡沫（新版）》无疑达到了我的期望。书中对于刚性泡沫材料在建筑保温系统中的应用，提供了非常全面和深入的指导。它不仅仅是简单地介绍材料本身，更重要的是阐述了如何在不同的建筑类型和结构体系中，最优地选择和应用这些材料。我尤其赞赏书中关于材料性能与建筑节能标准之间关系的讨论，这让我能够更清晰地理解不同材料性能指标的实际意义，以及如何通过合理的材料选择来满足日益严格的建筑节能要求。书中还详细介绍了刚性泡沫材料在屋顶、墙体、地面等不同部位的施工要点和注意事项，这些都是我在实际工作中经常会遇到的问题。例如，关于不同泡沫材料的粘结方式、封边处理、以及与防水层、饰面层的兼容性等，书中都给出了详细的指导和建议，这无疑能帮助我避免很多潜在的施工隐患，确保工程质量。这本书的专业性很强，但其内容却非常贴合实际应用，对于我这样需要将理论知识转化为实践的设计师来说，极具价值。
评分我一直认为，对一个领域的深入理解，离不开对其历史演变和未来趋势的把握。《刚性泡沫（新版）》在这方面做得非常出色。它不仅仅是一本关于材料的书，更像是一部关于刚性泡沫材料发展史的记录。书中对早期材料的介绍，以及随着技术进步，材料性能是如何不断提升的历程，让我对这个领域有了更宏观的认识。这对于我理解当前的技术现状，以及预测未来的发展方向，非常有帮助。我尤其喜欢书中关于未来发展趋势的探讨，例如对智能泡沫、可回收泡沫的展望，以及它们在节能减排、循环经济中的潜力。这些前瞻性的内容，让我对这个行业充满了信心和期待。阅读这本书，我感觉自己不仅仅是在学习知识，更是在与整个行业的发展脉搏同频共振。它激发了我对创新的思考，也让我更加坚定了在这个领域深耕的决心。这本书的价值，远超我最初的预期，它为我打开了一扇通往更广阔知识海洋的门。
评分老实说，我最初被这本书吸引，是因为我对“新版”这两个字产生了好奇。我在这个行业摸爬滚打多年，深知技术更新换代的速度有多快，一本“新版”的书，意味着它应该包含了最新的研究成果和行业动态。打开书，我的直觉没有错。书中关于新型刚性泡沫材料的介绍，以及在新能源、航空航天等新兴领域的应用拓展，让我眼前一亮。以往我们可能更多地将刚性泡沫视为传统的建筑保温材料，但这本书却打开了一个新的视野，让我看到了它更广阔的应用前景。书中对于材料在极端环境（如高温、低温、高湿、腐蚀性环境）下的性能表现的分析，尤其让我感兴趣。这对于我正在进行的一些特殊项目，提供了宝贵的参考信息。而且，书中对绿色建筑和可持续发展理念的融入，也让我感受到了行业发展的趋势。它不仅仅是关于材料本身，更是关于如何利用这些材料，为我们创造更美好的未来。这本书的深度和广度都令我惊叹，它让我意识到，即使是看似普通的材料，也能蕴含着无限的创新可能。
评分属于不读就看不懂现实的书，影子银行、卖空机制，原来如此；巫术统计学，心领神会；这个世界还会不会好，不得而知！
评分近30年个人财富的增长估计大来自运气，国运上升期挡不住，高速列车上的旅客在思考车速慢了如何办？
评分属于不读就看不懂现实的书，影子银行、卖空机制，原来如此；巫术统计学，心领神会；这个世界还会不会好，不得而知！
评分分析到位，方向也指明了，但是路径还不清楚。不过现在看来这几年基本就是按照这个书的思路推进的宏观调控。
评分还行吧，不能细究
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