贊譽
總序
序言
第一篇 國內與國際債券市場篇
第1章 債券市場概念2
1.1 簡介2
1.2 債券的種類與特徵2
1.3 外國債券與外幣債券5
1.4 投資外幣計價國際債券的風險與優點6
1.5 發行人發行債券的一般審查程序7
1.6 國內外交易所的一般款項交割流程8
1.7 債券應計利息的計算9
1.8 國際主要債券市場11
第2章 離岸債券市場與國際債券市場14
2.1 離岸債券14
2.2 國際債券市場的結構15
2.3 離岸債券市場的交易規範與清算製度16
2.4 債券的計息期17
2.5 預扣利息所得稅17
2.6 二級離岸債券市場18
2.7 國內與離岸債券二級市場的聯係20
2.8 結論21
第二篇 利率期限結構篇
第3章 利率期限結構的實務意義與建構24
3.1 簡介24
3.2 建立利率期限結構的重要性:實務意義26
3.3 零息債券利率期限結構的建立28
3.4 公司債利率期限結構31
3.5 遠期利率的計算32
3.6 結論34
第4章 人民幣利率與美元Libor利率期限結構的建立35
4.1 簡介35
4.2 人民幣到期收益率麯綫的計算35
4.3 美元Libor利率麯綫38
4.4 建構到期收益率麯綫的Matlab程序代碼41
4.5 結論42
第5章 利率期限結構理論43
5.1 市場期望論43
5.2 流動性偏好理論45
5.3 市場區隔論47
5.4 經濟循環與未來通貨膨脹對利率期限結構及價格的影響50
5.5 利率期限結構的補充要點50
5.6 結論52
第三篇 債券風險、評價與信用評級篇
第6章 債券的投資風險與評價54
6.1 簡介54
6.2 債券投資的風險55
6.3 債券的評價:評價日與利息支付日相同56
6.4 在非利息支付日的債券評價60
6.5 可贖迴債券的評價61
6.6 債券價格與債券應得收益率的關係62
6.7 應得收益率與債券利率對債券價格的影響64
6.8 債券價格與到期日的關係64
6.9 債券的通貨膨脹風險與規避策略65
6.10 結論66
第7章 債券應得收益率的決定與經濟意義67
7.1 債券收益率的不同評估方法67
7.2 稅後債券到期收益率的計算72
7.3 債券總收益率的組成部分與計算73
7.4 債券應得收益率的經濟意義77
7.5 結論82第8章 債券信用等級的評級與倒閉預測模型83
8.1 債券信用質量等級的評級83
8.2 債券信用質量等級的評鑒方法86
8.3 倒閉預測模型88
8.4 CAPM的Beta是否可解釋信用風險90
8.5 結論92
附錄8A 國內信用評級與內涵92
附錄8B 區彆分析:以財務比率衡量信用風險94
第9章 預測財務不健全公司的區彆模型與默頓及KMV模型:中國颱灣公司實證分析96
9.1 颱灣區彆模型:預測財務不健全公司96
9.2 區彆模型驗證的準確度100
9.3 默頓與KMV信用違約概率的預測模型101
9.4 結論107
第四篇 利率敏感度分析與債券利率風險免疫篇
第10章 債券價格的利率敏感度分析:久期與凸性風險110
10.1 簡介110
10.2 債券價格敏感度的衡量110
10.3 麥考利久期111
10.4 FisherWeil久期114
10.5 修正後的久期115
10.6 修正後的久期(D)與麥考利久期Dm的關係116
10.7 債券的凸性風險與特性119
10.8 債券投資組閤的久期與凸性風險121
10.9 可贖迴債券的久期與凸性123
10.10 久期的相關性質123
10.11 結論127
第11章 利率風險免疫策略與債券組閤管理128
11.1 簡介128
11.2 利率風險免疫策略的意義128
11.3 以債券投資收入為目的的利率風險免疫129
11.4 應付未來負債償還或應達到目標金額的利率風險免疫131
11.5 現金配對免疫策略131
11.6 利率風險免疫策略134
11.7 條件免疫法139
11.8 積極性的債券投資管理策略144
11.9 結論147
第五篇 可轉換公司債篇
第12章 可轉換公司債的價格行為與評價150
12.1 可轉換債券的定義與特徵150
12.2 可轉換債券的價格行為150
12.3 傳統評價方法154
12.4 可轉換債券的基本評價155
12.5 可轉換債券評價對債券利息的處理158
12.6 可轉換債券評價對股息的處理159
12.7 可轉換債券評價與贖迴權162
12.8 CB價格與迴售條款163
12.9 CB價格與重設轉換價格條款165
12.10 CB價格與平均價格條款166
12.11 結論166
第13章 可轉換公司債套利及對衝策略167
13.1 簡介167
13.2 長期投資與資産配置策略167
13.3 Delta對衝套利168
13.4 股價前景與CB交易策略174
13.5 可轉債的一般套利175
13.6 結論177
第14章 可轉換公司債資産互換178
14.1 可轉債資産互換的定義178
14.2 資産互換的風險179
14.3 資産互換重要條款範例180
14.4 資産互換的過程180
14.5 結論182
第六篇 利率互換篇
第15章 利率互換與遠期利率協議184
15.1 利率互換的功能184
15.2 利率互換的定義185
15.3 互換利率的評價185
15.4 互換率的意義與決定187
15.5 遠期利率協議189
15.6 利率互換與遠期利率協議的關係190
15.7 利率互換的另一拆解191
15.8 結論192
第16章 利率互換與外匯互換的國際套利策略193
16.1 簡介193
16.2 對換率與換匯的基本認識194
16.3 換匯或利率互換的基本程序195
16.4 4種常見的換匯(換率)與換匯淨值的決定197
16.5 換匯利率與公司債券利率的關係204
16.6 換匯與換率市場的相關事項204
16.7 互換期權207
16.8 結論208
第17章 以換率與換匯降低債券融資成本209
17.1 簡介209
17.2 換匯與換率的相對利益209
17.3 促成換匯(換率)的經濟理由:國際金融市場的不完全因素211
17.4 利用換匯及換率尋求最低融資成本的案例215
17.5 結論217
第18章 固定期限互換與互換期權218
18.1 簡介218
18.2 固定期限互換閤約218
18.3 利率互換期權220
18.4 結論223
第七篇 利率二叉樹債券評價篇
第19章 BDT利率二叉樹模型226
19.1 簡介226
19.2 決定即期利率226
19.3 利率二叉樹模型的建構228
19.4 結論231
第20章 純債券、可贖迴與可迴售債券的評價:二叉樹模型的應用232
20.1 簡介232
20.2 純債券的評價232
20.3 可贖迴債券的評價233
20.4 有迴售權債券的評價234
20.5 有效久期及有效凸性風險236
20.6 利率二叉樹建構的計算機程序:Quick Basic237
20.7 結論239
第八篇 利率期權與利率風險對衝篇
第21章 利率期權與利率風險的規避242
21.1 簡介242
21.2 利率看漲期權243
21.3 利率看跌期權247
21.4 利率風險的規避251
21.5 利率看跌/看漲期權平價關係254
21.6 歐式利率期權的評價257
21.7 結論260
第22章 利率上下限期權261
22.1 簡介261
22.2 上限期權的特徵、現金流量及最高有效利率261
22.3 下限期權的特徵、現金流量及最低有效利率265
22.4 上下限期權平價關係267
22.5 利率上下限期權評價268
22.6 結論270
第九篇 短期利率期貨篇
第23章 短期利率期貨的特徵、損益與規避利率風險策略272
23.1 簡介272
23.2 經濟效益273
23.3 票據期貨的特徵及損益結算274
23.4 買進利率期貨:鎖住投資收益率277
23.5 齣售利率期貨:鎖住未來的藉款利率278
23.6 縮短票據的到期日279
23.7 延長票據的到期日280
23.8 閤成利率票據281
23.9 多期對衝——係列策略282
23.10 多期對衝——堆集策略283
23.11 作為利率互換的工具284
23.12 結論284
第24章 短期利率期貨的套利策略285
24.1 簡介285
24.2 以商業票據進行套利285
24.3 以利率互換進行套利289
24.4 價差交易291
24.5 結論292
第25章 離岸美元利率期貨與利率風險的規避293
25.1 離岸美元定期存單市場(現貨市場)293
25.2 離岸美元TD期貨市場294
25.3 離岸美元期貨的隱含遠期利率297
25.4 FRA及隱含遠期利率風險的規避299
25.5 結論302
第十篇 利率結構式産品篇
第26章 抵押擔保債權憑證304
26.1 簡介304
26.2 常見信用衍生商品的介紹304
26.3 抵押擔保債權憑證307
26.4 傳統型抵押擔保債權憑證對參與者的影響309
26.5 閤成型抵押擔保債權憑證架構分析309
26.6 信用增強的方式311
第27章 玉山銀行債券資産證券化産品312
27.1 簡介312
27.2 産品個案條款312
27.3 商品的票麵利率與發行價格313
27.4 資産池的相關內容314
27.5 數值分析結果314
27.6 結論317
第28章 價差型保本票據318
28.1 價差型保本票據介紹318
28.2 設計與操作概念320
28.3 票據的特性320
28.4 價差型保本票據商品實例321
28.5 結論322
第29章 逆浮動Libor利率掛鈎債券323
29.1 産品說明書:計息與風險預告323
29.2 産品的特色與優點324
29.3 計息方式分析324
第30章 美元區間保本票據326
30.1 前言326
30.2 産品介紹327
30.3 産品重要特徵327
30.4 産品的收益與風險328
30.5 産品拆解329
30.6 投資人收益分析330
30.7 發行商對衝策略330
第31章 固定期限利率互換利差掛鈎債券331
31.1 産品介紹與分析331
31.2 各種不同情況下的收益率332
31.3 投資人麵臨的風險333
31.4 發行商的策略分析334
31.5 投資人的投資策略分析335
第32章 可贖迴雪球型結構債券336
32.1 雪球型結構債券的簡介336
32.2 産品介紹337
32.3 産品收益分析337
32.4 投資人的風險338
32.5 發行者對衝策略338
32.6 結論339
第33章 逆浮動利率掛鈎式債券340
33.1 産品介紹340
33.2 産品風險分析341
33.3 産品特色解析341
33.4 計息分析342
33.5 收益分析343
33.6 收益率情境分析343
第34章 每日利率區間型掛鈎式債券346
34.1 商品內容說明346
34.2 計息方式347
34.3 發行銀行的風險347
34.4 發行銀行的對衝方法347
34.5 投資人收益情境分析348
34.6 結論349
第35章 “金葵花”中國行業領袖港幣理財計劃350
35.1 平均式産品條款說明書350
35.2 産品重要特徵351
35.3 産品特色分析352
35.4 到期收益分析353
35.5 投資人風險分析354
第36章 美元日進鬥金:匯率掛鈎債券355
36.1 産品簡介355
36.2 産品展示錶356
36.3 産品特色356
36.4 發行情境分析357
36.5 收益情境分析358
36.6 産品拆解360
36.7 投資人風險分析361
36.8 發行商風險分析361
36.9 結論362
參考文獻364
· · · · · · (
收起)