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出版者:对外经济贸易大学出版社

作者:刘园

出品人:

页数:294

译者:

出版时间:2007-6

价格:29.00元

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isbn号码:9787810788649

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深度解析现代金融体系的运行脉络 一部聚焦于全球金融基础设施、监管框架与市场动态的权威著作 导言：理解金融的“操作系统” 我们身处的时代，金融已不再是少数精英的专属领域，而是驱动全球经济运行的核心引擎。从日常的移动支付到宏大的国际资本流动，无不依赖于一套复杂而精密的金融基础设施。本书旨在剥离那些晦涩难懂的专业术语和繁复的数学模型，以清晰、系统的结构，为读者全面勾勒出现代金融体系的真实面貌——它的骨架、血肉与神经系统是如何协同工作的。 本书的视角超越了单纯的资产定价或投资策略，而是将焦点放在金融体系的“基础设施层”和“监管架构层”。我们相信，只有深刻理解了资金如何在清算所、中央银行、支付网络中穿梭，理解了风险是如何在不同市场参与者之间转移和定价的，才能真正洞察金融市场的稳定与脆弱性。 第一部分：全球金融的基石——市场基础设施与支付清算系统 金融市场的顺畅运行，仰赖于一套看不见但至关重要的“管道”系统。本部分将深入剖析这些支撑着万亿美元交易的基础设施。 一、核心支付体系的演变与前沿： 我们将详细考察国际上主要的即时支付系统（如美国的FedNow、欧洲的TARGET2）和跨境支付的挑战。重点分析SWIFT的角色及其在应对地缘政治风险时的局限性与发展方向。此外，对央行数字货币（CBDC）的潜力与风险进行中立的探讨，关注它如何重塑商业银行的业务模式和货币政策的传导机制。 二、证券交易的“幕后英雄”：中央对手方（CCP）与清算结算机制： 金融危机后，CCP的中心地位被空前强化。本书将用大量篇幅解析CCP的清算模型（净额结算、保证金制度、违约管理程序）。我们将对比中央证券存管机构（CSD）和存管信托与清算公司（DTCC）等机构如何实现证券的登记、托管和最终交割。理解“T+1”结算制度的推行难度与意义，是把握市场效率提升的关键。 三、衍生品市场的集中化与系统性风险： 过去，场外衍生品交易（OTC）因其不透明性被认为是主要的风险温床。本部分将详细阐述多边交易设施（MTF）和交易信息库（TR）的建立如何推动OTC衍生品向中央清算集中。通过对利率互换、信用违约互换（CDS）的案例分析，揭示监管套利空间如何通过创新的金融工具被设计和利用。 第二部分：金融监管的演进与全球治理格局 金融危机暴露了“监管真空”的巨大危害。本部分将系统梳理二战后至今，特别是2008年金融危机以来，全球监管框架的深刻变革。 一、巴塞尔协议的迭代与资本充足率的再定义： 我们不满足于简单介绍巴三（Basel III）的框架。本书将聚焦于“最终一揽子计划”（巴塞尔四）如何改革风险加权资产（RWA）的计算方法，特别是针对操作风险和市场风险的新标准。同时，探讨资本充足率要求对银行放贷意愿和全球信贷周期的影响。 二、宏观审慎政策工具箱的构建： 认识到仅靠微观审慎监管（针对单一机构）的不足，本部分着重介绍宏观审慎工具，如逆周期资本缓冲（CCyB）、贷款价值比（LTV）限制和债务收入比（DTI）限制。我们将分析这些工具如何被各国央行用于熨平信贷泡沫，并探讨其在不同经济周期下的适用性和有效性边界。 三、系统重要性机构（SIFIs）的“生与死”： 识别和监管那些“大到不能倒”的金融机构是现代监管的核心挑战。本书将详细解读总损失吸收能力（TLAC）的要求，分析为何要求SIFIs持有更高质量的次级债务，以及“生前遗嘱”（Resolution Plan）在实际操作中的可行性与障碍。 四、金融科技（FinTech）与监管科技（RegTech）的博弈： 新兴技术对传统监管模式提出了巨大挑战。本部分将探讨监管沙盒的实际效用，以及监管机构如何利用数据分析、人工智能等RegTech工具，实现对海量交易数据的实时监控和风险预警，从而提高监管的效率和前瞻性。 第三部分：市场结构的深度剖析：非银行金融中介（NBFI）的崛起 在传统银行体系受到严格监管的背景下，影子银行体系——即非银行金融中介机构——已成为全球金融风险新的聚集点。 一、货币市场基金（MMF）的风险与韧性： 货币市场基金在提供短期流动性的同时，也因其“隐性担保”的预期而隐藏了挤兑风险。我们将深入分析2020年3月美国货币市场基金危机中的传导机制，并审视浮动票面净值（SLV）和流动性费用/赎回门槛等改革措施的实际效果。 二、资产证券化市场的新面貌： 从抵押贷款支持证券（MBS）到担保债务凭证（CLO），证券化是金融创新的重要组成部分。本书将剖析风险分级（Tranching）技术如何将底层资产的风险进行重构和分散，以及在缺乏透明度时，这种结构如何反过来加剧了系统性风险的传染。 三、保险业与养老金在全球资本配置中的角色： 寿险公司和养老基金是长期资本的提供者，但低利率环境正迫使它们转向风险更高的资产以满足其承诺。我们将研究偿付能力II（Solvency II）等监管框架如何影响保险公司的投资组合，以及它们对公司债和基础设施投资的巨大需求如何影响实际经济部门的融资成本。 结语：面向未来的金融稳定性 本书的最终目标是提供一个动态的、批判性的视角。金融体系的创新速度总是快于监管的反应速度。理解现有体系的脆弱性，不仅需要掌握现有规则，更需要预判下一波创新浪潮（如去中心化金融DeFi）可能带来的监管灰色地带。通过对基础设施、监管和非银行部门的全面考察，读者将能够更准确地判断全球金融的脉搏，识别潜在的系统性风险，并为未来的政策制定与市场参与提供坚实的理论基础。 本书适合于：宏观经济分析师、银行与资产管理公司的中高层管理者、金融监管机构的从业人员，以及所有希望深入理解现代复杂金融生态系统的严肃读者。

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在我看来，这本书最大的亮点在于其结构上的创新和内容上的前沿性。作者并没有拘泥于传统的金融学框架，而是将最新的学术研究成果和最新的市场实践经验融入其中，使得整本书充满了活力和时代感。我尤其对书中关于行为金融学的章节印象深刻，作者颠覆了传统金融学中理性人的假设，从心理学的角度解释了金融市场中存在的各种非理性行为，并分析了这些行为如何导致市场异象。这让我对投资决策有了全新的认识，也更加理解了为什么金融市场会出现价格泡沫和市场恐慌。此外，书中对全球化背景下金融市场的互联互通以及金融监管的演变，也有着深刻的探讨。作者并非简单地描述现象，而是深入分析了其中的内在逻辑和相互影响，为读者提供了一个宏观的视角来理解当今复杂的金融世界。总而言之，这本书是一次对传统金融学知识的再思考和再构建，它不仅教授知识，更重要的是启发思考。

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这本书的编排设计非常用心，整体风格严谨又不失灵活。我特别喜欢作者在处理一些具有争议性的金融理论时，能够兼顾不同的学派观点，并对它们进行客观的评价和比较。在介绍诸如有效市场假说及其批评者时，作者并没有偏袒任何一方，而是详细地阐述了各自的论据，并引导读者自行判断。这种严谨的学术态度，让我对作者的专业性深感信服。此外，书中还穿插了一些“案例研究”和小专栏，这些内容往往是作者多年教学和研究经验的精华提炼，能够帮助读者更好地理解理论在现实中的应用。我记得有个案例是关于某次金融危机的成因分析，作者层层剥茧，将复杂的金融衍生品和监管漏洞联系起来，让我清晰地看到了危机的爆发是如何一步步形成的。这本书的价值，不仅仅在于知识的传递，更在于思维方式的培养，它教会我如何用批判性的眼光去审视金融现象，如何将理论与实践相结合，从而形成自己独立的判断。

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这本书的装帧设计非常精美，封面的色彩搭配既专业又不失艺术感，拿在手里就有一种沉甸甸的知识感。初翻开，我便被其清晰的排版和高质量的纸张所吸引，阅读体验得到了极大的提升。正文的字体大小和行间距都恰到好处，即使长时间阅读也不会感到疲劳。我尤其欣赏书中大量使用的图表和示意图，它们生动形象地将抽象的金融概念具象化，帮助我更好地理解复杂的理论。例如，在介绍金融衍生品时，书中给出的走势图和期权定价模型示例，比单纯的文字描述要直观得多，让我茅塞顿开。作者在细节上的考究也体现在注释和参考文献的规范上，这对于希望深入研究的读者来说是极大的便利。我是一个对金融市场充满好奇的初学者，一直以来都觉得金融领域高深莫测，但这本书的出现，仿佛在我面前打开了一扇通往智慧殿堂的大门。书中的内容条理清晰，逻辑性极强，从宏观的金融市场结构，到微观的交易行为分析，都有着深入浅出的阐述。我尤其喜欢作者在讲解每个概念时，都会引用现实中的案例，让原本枯燥的理论变得生动有趣，也让我看到了金融学在实际生活中的应用价值。例如，书中对货币政策传导机制的讲解，结合了近几年的实际经济情况，让我对央行的操作有了更深刻的认识。

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这本书的内容深度和广度都超出了我的预期。作者在金融市场的基本原理阐述方面，展现出了扎实的功底，并且能够将一些晦涩难懂的理论用相对易于理解的方式呈现出来。书中对于不同金融工具的分类、功能以及它们之间的相互作用，都有着细致入微的分析。我特别关注了关于信息不对称在金融市场中的作用这一章节，作者通过大量的理论推导和现实案例，揭示了信息不对称如何影响市场效率和参与者的决策，这让我对金融市场的运作有了更深层次的理解。此外，书中对于风险管理和金融创新的讨论，也为我提供了很多新的视角。作者并非简单地罗列概念，而是深入剖析了这些概念背后的逻辑和对市场的影响。我发现，这本书不仅适合作为教科书来系统学习，也同样适合作为一本参考书，在遇到具体问题时进行查阅。每次翻开，都能有所收获，都能发现一些之前忽略的细节，或者对某个问题有更全面的认识。这种“常读常新”的感觉，是优秀学术著作的重要标志。

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这本书的语言风格非常独特，它不像一般的学术著作那样刻板和生硬，而是充满了作者的个人思考和见解。在讲解一些复杂概念时，作者常常会穿插一些生动有趣的类比，将抽象的经济原理变得通俗易懂。我记得在阅读关于市场效率的章节时，作者用一个“寻宝游戏”来比喻信息在市场中的传递和定价过程，这让我瞬间就明白了信息不对称的危害以及市场如何试图克服它。这种“接地气”的写作方式，极大地降低了阅读门槛，让我这个非金融专业背景的读者也能轻松入门。而且，书中在探讨一些前沿话题时，也展现出了作者敏锐的洞察力。例如，在谈到金融科技对传统金融市场的影响时，作者不仅列举了区块链、大数据等技术，还深入分析了这些技术可能带来的机遇和挑战，并预测了未来金融市场可能的发展趋势。这种前瞻性的思考，让我觉得这本书不仅是一本教材，更是一本引领读者思考未来金融走向的启示录。

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