多组份资产调拨价格模型 pdf epub mobi txt 电子书下载 2026

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出版者:Wiley

作者:Jurczenko, Emmanuel/ Maillet, Bertrand

出品人:

页数:233

译者:

出版时间:2006-12

价格:USD 145.00

装帧:Hardcover

isbn号码:9780470034156

丛书系列:

图书标签:

资产定价
多组分资产
调拨
价格模型
金融工程
投资组合
风险管理
量化金融
资产配置
数学金融

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具体描述

While mainstream financial theories and applications assume that asset returns are normally distributed and individual preferences are quadratic, the overwhelming empirical evidence shows otherwise. Indeed, most of the asset returns exhibit “fat-tails” distributions and investors exhibit asymmetric preferences. These empirical findings lead to the development of a new area of research dedicated to the introduction of higher order moments in portfolio theory and asset pricing models. Multi-moment asset pricing is a revolutionary new way of modeling time series in finance which allows various degrees of long-term memory to be generated. It allows risk and prices of risk to vary through time enabling the accurate valuation of long-lived assets. This book presents the state-of-the art in multi-moment asset allocation and pricing models and provides many new developments in a single volume, collecting in a unified framework theoretical results and applications previously scattered throughout the financial literature. The topics covered in this comprehensive volume include: four-moment individual risk preferences, mathematics of the multi-moment efficient frontier, coherent asymmetric risks measures, hedge funds asset allocation under higher moments, time-varying specifications of (co)moments and multi-moment asset pricing models with homogeneous and heterogeneous agents. Written by leading academics, Multi-moment Asset Allocation and Pricing Models offers a unique opportunity to explore the latest findings in this new field of research.

资产组合配置与风险管理：深度解析多元化投资策略在瞬息万变的金融市场中，投资者面临着前所未有的挑战与机遇。如何构建一个既能最大化收益，又能有效控制风险的资产组合，一直是学术界和实务界研究的核心课题。本书《资产组合配置与风险管理》便是在此背景下应运而生，旨在为广大投资者提供一套系统、深入的理论框架与实操指南。本书并非对某个单一的、特定类别资产进行价格建模，而是将目光聚焦于宏观的资产组合构建与优化，以及贯穿其中的风险管理艺术。本书的理论基石建立在现代投资组合理论（Modern Portfolio Theory, MPT）之上，并在此基础上进行了拓展与深化。我们深入探讨了马科维茨（Markowitz）均值-方差模型的核心思想，解析了如何通过资产之间的协方差来降低整个投资组合的整体风险。本书不仅详细阐述了计算组合预期收益率和预期风险（标准差）的数学方法，更着重分析了在实际操作中，如何根据投资者的风险偏好、收益目标以及投资期限，来寻找最优的资产配置比例。我们将MPT的理论模型与现实世界的复杂性相结合，讨论了在数据不完全、市场情绪波动等因素影响下，如何进行稳健的资产配置决策。除了经典的MPT框架，本书还引入并深入分析了其他重要的资产组合构建方法。其中包括但不限于： Black-Litterman模型：这种模型结合了市场均衡视角和投资者的主观观点，能够生成比纯粹的MPT模型更具说服力的资产配置结果。我们详细解析了Black-Litterman模型如何将市场隐含的预期收益与投资者自身的判断相结合，从而产生更为个性化和 robust 的投资组合。因子投资模型（Factor Investing）：现代研究表明，资产的收益并非仅由其自身特性决定，还受到一系列宏观经济因子（如价值、成长、动量、规模、质量等）的影响。本书将详细介绍不同因子模型（如Fama-French三因子模型、Carhart四因子模型等）的理论基础、构建方法以及在实际投资组合构建中的应用。我们将探讨如何识别、度量和利用这些因子来优化投资组合的表现，以及如何构建能够捕捉特定因子溢价的策略。风险平价模型（Risk Parity）：传统的资产配置方法往往侧重于资产的收益贡献，而风险平价模型则将视角转向了风险贡献。本书将深入探讨风险平价的核心理念——让不同资产类别对投资组合总风险的贡献大致相等。我们将详细介绍如何计算和分配资产的风险贡献度，以及如何构建一个风险更加均衡的投资组合。这对于追求稳定回报、规避特定资产类别过度暴露的投资者尤为重要。本书的另一核心内容是对风险管理的全面性探讨。我们认为，有效的资产配置与健全的风险管理是相辅相成、不可分割的。因此，本书不仅仅停留在如何“构建”一个投资组合，更重要的是如何“管理”这个组合的风险。我们首先从风险度量入手，详细介绍了多种常用的风险度量指标，并对其优缺点进行了比较分析：标准差（Standard Deviation）：作为MPT的核心度量，我们将其作为基础进行讲解，并探讨其局限性，尤其是在非对称分布的市场环境下。 VaR（Value at Risk, 风险价值）：详细介绍不同计算方法（历史模拟法、参数法、蒙特卡洛模拟法），以及如何解释和应用VaR值来量化潜在的最大损失。 CVaR（Conditional Value at Risk, 条件风险价值）/ES（Expected Shortfall, 预期损失）：作为VaR的补充和改进，CVaR能够提供比VaR更全面的风险信息，尤其是在极端事件发生时。本书将深入探讨CVaR的计算和应用。极端风险度量（Extreme Value Theory, EVT）：针对市场中的“黑天鹅”事件，本书将介绍EVT在度量和管理极端风险方面的应用，帮助投资者更好地应对市场剧烈波动。流动性风险：在当前金融市场日益复杂的背景下，流动性风险的考量至关重要。本书将探讨不同资产类别的流动性特征，以及在资产配置中如何考量和管理流动性风险。在风险度量之后，本书着重于风险管理策略。我们将介绍一系列主动和被动的风险管理技术，并结合实例进行说明：对冲策略（Hedging Strategies）：详细介绍使用衍生品（如期货、期权、掉期）来对冲特定风险敞口的方法。我们将分析不同对冲工具的适用性、成本以及潜在的基差风险。分散化（Diversification）：强调在不同资产类别、不同地域、不同行业之间进行分散化投资的重要性，并讨论如何通过精细化的分散来提升组合的风险调整后收益。情景分析与压力测试（Scenario Analysis & Stress Testing）：讲解如何构建不同市场情景，并对投资组合在这些情景下的表现进行模拟和评估，以识别潜在的脆弱性。动态资产配置与再平衡（Dynamic Asset Allocation & Rebalancing）：探讨如何在市场变化时调整资产配置比例，以及定期或基于阈值进行投资组合再平衡的策略，以维持预期的风险敞口和收益目标。信用风险管理：尤其是在固定收益投资中，信用风险的评估与管理是核心。本书将介绍信用评级、信用利差、信用违约互换（CDS）等工具在信用风险管理中的应用。本书的读者对象广泛，包括但不限于：个人投资者：希望系统学习如何构建和管理自己的投资组合，实现财富的稳健增长。机构投资者：包括基金经理、资产管理公司、养老金基金、保险公司等，他们需要更专业的理论工具和实操技巧来优化其管理规模的资产。金融从业人员：如投资顾问、交易员、风险经理，本书将为其提供前沿的理论知识和实用的分析方法。金融学及相关专业的研究生和学者：本书提供了一个深入研究资产组合配置与风险管理领域的宝贵资源。本书的特色在于：理论深度与实践导向相结合：我们力求在严谨的学术理论基础上，提供可操作的投资建议和工具。案例分析丰富：结合国内外实际市场案例，生动地展示理论模型的应用过程和效果。数据分析方法讲解：针对模型所需的数据处理和分析，本书将介绍常用的统计软件和编程语言（如Python、R）在资产配置和风险管理中的应用。前沿研究进展：及时更新和介绍资产组合配置与风险管理领域的最新研究成果和发展趋势。总而言之，《资产组合配置与风险管理》是一本面向当下金融市场挑战而精心编撰的著作。它将带领读者穿越纷繁复杂的市场信息，深入理解资产组合构建的科学方法，掌握全面的风险管理工具，从而在不确定的未来中，做出更明智、更审慎的投资决策，最终实现投资目标。本书的价值在于帮助读者建立一个坚实的投资哲学，并辅以强大的量化分析能力，成为一个更加成熟和成功的投资者。